분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.

ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화

TJX Cos. Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)


	ROE	=	ROA	×	재무 레버리지 비율
2025. 8. 2.	56.10%	=	15.13%	×	3.71
2025. 5. 3.	56.80%	=	15.16%	×	3.75
2025. 2. 1.	57.95%	=	15.32%	×	3.78
2024. 11. 2.	59.57%	=	15.01%	×	3.97
2024. 8. 3.	61.21%	=	15.59%	×	3.93
2024. 5. 4.	62.02%	=	15.68%	×	3.96
2024. 2. 3.	61.27%	=	15.04%	×	4.07
2023. 10. 28.	60.14%	=	13.54%	×	4.44
2023. 7. 29.	60.25%	=	13.77%	×	4.38
2023. 4. 29.	59.20%	=	13.25%	×	4.47
2023. 1. 28.	54.97%	=	12.34%	×	4.45
2022. 10. 29.	60.02%	=	11.96%	×	5.02
2022. 7. 30.	62.26%	=	12.40%	×	5.02
2022. 4. 30.	59.63%	=	12.04%	×	4.95
2022. 1. 29.	54.69%	=	11.53%	×	4.74
2021. 10. 30.	41.40%	=	8.87%	×	4.67
2021. 7. 31.	39.21%	=	8.73%	×	4.49
2021. 5. 1.	24.63%	=	4.99%	×	4.94
2021. 1. 30.	1.55%	=	0.29%	×	5.28
2020. 10. 31.	13.47%	=	2.38%	×	5.67
2020. 8. 1.	15.26%	=	2.68%	×	5.70
2020. 5. 2.	35.54%	=	6.63%	×	5.36
2020. 2. 1.	55.01%	=	13.55%	×	4.06
2019. 11. 2.	—	=	—	×	4.38
2019. 8. 3.	—	=	—	×	4.31
2019. 5. 4.	—	=	—	×	4.38

자산수익률비율 (ROA)의 추이: 2019년부터 시작하여, ROA는 처음에는 확연한 변동성을 보이며 4% 이하로 안정된 상태를 유지하다가, 2020년 이후부터 상승세를 보여 2024년까지 꾸준히 증가하는 모습을 나타낸다. 특히 2022년 초부터 2024년 초까지 약 12% 이상으로 유지되면서 수익성에 긍정적인 변화를 시사한다. 이 기간 동안, 회사는 자산 활용효율성을 개선하고, 수익성을 높이기 위해 노력한 것으로 해석할 수 있다. 2024년 말 이후에는 약간의 변동이 있으나, 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 전반적으로 안정된 수익성 특징이 지속되고 있다.
재무 레버리지 비율의 변화: 재무 레버리지 비율은 전체적으로 3.7에서 5.7 사이는 변동하며, 비교적 일정한 범위 내에 유지되고 있다. 특히 2019년 후반과 2020년 초에는 약간 증가하는 경향이 있으며, 이후 약간 하락하는 흐름을 보인다. 이러한 변화는 부채 구조가 비교적 안정적이면서도 때때로 재무구조 조정이 이루어진 것으로 추측할 수 있다. 전반적으로 과도한 부채비율은 아니며, 재무적 유연성을 유지하는 수준에 머물러 있다.
자기자본비율 (ROE)의 동향: 초기에는 매우 높은 55% 이상으로 상당한 자기자본 수익성을 보여주다가, 2020년을 기점으로 급격히 하락하며 약 13% 내외까지 낮아진다. 이 후, 2021년과 2022년에는 다시 40~60%대의 높은 수준을 유지하는 강한 수익성을 기록하며, 기업이 자기자본을 효율적으로 활용하고 있음을 나타낸다. 2023년 이후에는 다소 안정세를 유지하며 56% 내외에서 지속되고 있으며, 이 기간 동안 자기자본 수익률은 안정된 수익성을 보장하는 데 기여하는 것으로 보인다.
전반적 분석: 전반적으로, 회사는 2019년부터 수익성 개선을 위해 노력한 결과, 2022년과 이후까지 높은 수익률을 유지하는 모습을 보여준다. ROA와 ROE는 서로 연관되며, 수익성과 자산, 자기자본 활용 수준의 향상을 반영한다. 재무 레버리지 비율은 안정적인 수준을 유지하며, 과도한 재무 부담 없이 재무구조를 관리하는 데 성공한 것으로 판단된다. 이러한 데이터는 기업이 재무적 안정성과 수익성 측면 모두에서 긍정적인 궤적을 그려왔다고 평가할 수 있다.

TJX Cos. Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)


	ROE	=	순이익률(Net Profit Margin Ratio)	×	자산회전율	×	재무 레버리지 비율
2025. 8. 2.	56.10%	=	8.59%	×	1.76	×	3.71
2025. 5. 3.	56.80%	=	8.47%	×	1.79	×	3.75
2025. 2. 1.	57.95%	=	8.63%	×	1.78	×	3.78
2024. 11. 2.	59.57%	=	8.63%	×	1.74	×	3.97
2024. 8. 3.	61.21%	=	8.56%	×	1.82	×	3.93
2024. 5. 4.	62.02%	=	8.47%	×	1.85	×	3.96
2024. 2. 3.	61.27%	=	8.25%	×	1.82	×	4.07
2023. 10. 28.	60.14%	=	7.85%	×	1.72	×	4.44
2023. 7. 29.	60.25%	=	7.77%	×	1.77	×	4.38
2023. 4. 29.	59.20%	=	7.56%	×	1.75	×	4.47
2023. 1. 28.	54.97%	=	7.00%	×	1.76	×	4.45
2022. 10. 29.	60.02%	=	6.90%	×	1.73	×	5.02
2022. 7. 30.	62.26%	=	6.77%	×	1.83	×	5.02
2022. 4. 30.	59.63%	=	6.69%	×	1.80	×	4.95
2022. 1. 29.	54.69%	=	6.76%	×	1.71	×	4.74
2021. 10. 30.	41.40%	=	5.85%	×	1.52	×	4.67
2021. 7. 31.	39.21%	=	5.81%	×	1.50	×	4.49
2021. 5. 1.	24.63%	=	4.00%	×	1.25	×	4.94
2021. 1. 30.	1.55%	=	0.28%	×	1.04	×	5.28
2020. 10. 31.	13.47%	=	2.24%	×	1.06	×	5.67
2020. 8. 1.	15.26%	=	2.11%	×	1.27	×	5.70
2020. 5. 2.	35.54%	=	4.57%	×	1.45	×	5.36
2020. 2. 1.	55.01%	=	7.84%	×	1.73	×	4.06
2019. 11. 2.	—	=	—	×	—	×	4.38
2019. 8. 3.	—	=	—	×	—	×	4.31
2019. 5. 4.	—	=	—	×	—	×	4.38

순이익률(Net Profit Margin Ratio): 분기별 순이익률은 전체적으로 낮은 수준과 변동성을 보여주고 있으며, 특히 2020년 초와 이후 코로나19 팬데믹의 영향을 받은 기간에 감소하는 경향이 선명하게 드러난다. 2020년 5월 이후부터는 점차 상승하는 추세를 보이고 있으며, 2022년 이후에는 안정적인 수준(약 8.25% 내외)을 유지하는 모습을 확인할 수 있다. 이처럼 순이익률은 코로나19 이후의 경기 회복과 함께 점진적인 개선을 보여주고 있다.
자산회전율: 자산회전율은 2019년 이후 전반적으로 약간의 변동성을 나타내지만, 전반적으로 안정된 범위(약 1.04~1.83) 내에서 움직이고 있다. 특히 2021년 이후로는 증가하는 추세를 보여주며, 자산의 효율적 활용이 개선되고 있음을 시사한다. 2024년 이후에는 다시 소폭 감소하는 모습이 관찰되지만, 전반적으로는 강한 상승세에 따른 안정성을 유지하고 있다.
재무 레버리지 비율: 재무 레버리지 비율은 2019년부터 2025년까지 꾸준한 변화를 보여주며, 대부분 3.7~5.7 범위 사이에서 변동한다. 특히 2020년 상반기 동안 상승했으며, 2021년 이후 다소 안정된 수준(약 3.75~5.02)을 유지하는 모습이다. 이는 회사가 재무구조를 조정하거나 부채 활용 전략에 변화가 있었음을 반영할 수 있다. 전반적으로 높은 레버리지 비율이 지속되고 있어, 부채 의존도가 비교적 높은 재무구조임을 알 수 있다.
자기자본비율(ROE): ROE는 2019년 이후 다양한 변동을 보여주지만, 주요 기간별로는 상당히 향상된 모습을 보인다. 특히 2020년 이후에는 급격히 증가하는 추세를 보이고 있으며, 2022년 이후 안정적인 고수준(약 56~62%)를 유지한다. 이러한 흐름은 회사가 순이익과 자기자본의 효율성을 높이고 있음을 보여준다. 코로나19 이후 시장 회복과 경영 전략의 효과로 자기자본에 대한 수익률이 지속적으로 개선되고 있음을 시사한다.

TJX Cos. Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)


	ROA	=	순이익률(Net Profit Margin Ratio)	×	자산회전율
2025. 8. 2.	15.13%	=	8.59%	×	1.76
2025. 5. 3.	15.16%	=	8.47%	×	1.79
2025. 2. 1.	15.32%	=	8.63%	×	1.78
2024. 11. 2.	15.01%	=	8.63%	×	1.74
2024. 8. 3.	15.59%	=	8.56%	×	1.82
2024. 5. 4.	15.68%	=	8.47%	×	1.85
2024. 2. 3.	15.04%	=	8.25%	×	1.82
2023. 10. 28.	13.54%	=	7.85%	×	1.72
2023. 7. 29.	13.77%	=	7.77%	×	1.77
2023. 4. 29.	13.25%	=	7.56%	×	1.75
2023. 1. 28.	12.34%	=	7.00%	×	1.76
2022. 10. 29.	11.96%	=	6.90%	×	1.73
2022. 7. 30.	12.40%	=	6.77%	×	1.83
2022. 4. 30.	12.04%	=	6.69%	×	1.80
2022. 1. 29.	11.53%	=	6.76%	×	1.71
2021. 10. 30.	8.87%	=	5.85%	×	1.52
2021. 7. 31.	8.73%	=	5.81%	×	1.50
2021. 5. 1.	4.99%	=	4.00%	×	1.25
2021. 1. 30.	0.29%	=	0.28%	×	1.04
2020. 10. 31.	2.38%	=	2.24%	×	1.06
2020. 8. 1.	2.68%	=	2.11%	×	1.27
2020. 5. 2.	6.63%	=	4.57%	×	1.45
2020. 2. 1.	13.55%	=	7.84%	×	1.73
2019. 11. 2.	—	=	—	×	—
2019. 8. 3.	—	=	—	×	—
2019. 5. 4.	—	=	—	×	—

순이익률(Net Profit Margin Ratio): 해당 기업의 순이익률은 2019년부터 2023년까지 전반적으로 강한 상승세를 보였다. 2019년 하반기에는 확인되지 않으나, 2020년 초에 다시 나타나기 시작하면서 점차 안정적이고 높은 수준으로 회복되었다. 특히 2021년부터 2023년 초까지는 6% 내외를 유지하며 수익성이 지속적으로 향상된 모습을 보였다.2024년 이후에는 8%대의 안정적인 수준을 유지하는 모습으로 나타나, 수익성 개선이 꾸준히 지속된 것으로 해석될 수 있다. 이는 시장 환경 또는 자사 운영 효율성 향상에 힘입은 결과일 수 있다.
자산회전율: 이 지표는 자산이 얼마나 효율적으로 매출로 전환되는지를 보여준다. 기간 내 전체적으로 변동폭이 크지만, 양호한 수준을 유지하고 있다. 2020년 초에는 1.04로 낮았던 반면, 이후 2020년 후반과 2021년부터는 1.7대 이상의 수치를 기록하면서 자산 활용도가 높아졌음을 알 수 있다. 이는 팬데믹으로 인한 시장 변동성에 따른 일시적 변화였을 가능성이 있다. 전체적으로 1.7 내외의 수준이 지속되면서 안정적인 자산 활용 능력을 보여주고 있다.
자산수익률 (ROA): ROA는 자산에 대한 수익성을 나타내는 중요한 지표로서, 2019년 이후 꾸준히 상승하는 추세를 보였다. 2019년 하반기에는 2.68%로 낮았던 ROA가 2020년 초에 갑작스럽게 급락했으나, 이후 2020년 중반부터 2023년까지는 연 평균 12% 이상으로 안정적인 상승을 기록하였다. 특히 2021년 이후에는 13% 내외의 수치를 보여, 자산 활용을 통한 수익 창출이 점차 향상된 것으로 보인다. 이러한 상승은 기업이 시장에서 경쟁력을 갖추고 있음을 반영할 수 있다.

TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터

ROE 두 가지 구성 요소로 세분화

ROE 세 가지 구성 요소로 세분화

ROA 두 가지 구성 요소로 세분화

TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화 분기별 데이터

ROE 두 가지 구성 요소로 세분화

ROE 세 가지 구성 요소로 세분화

ROA 두 가지 구성 요소로 세분화

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