Target Corp. (NYSE:TGT)

세후 순영업이익 (NOPAT)

2020년부터 2022년까지 지속적인 증가세를 보였으며, 2022년에는 7,872백만 달러로 최고치를 기록하였다. 이후 2023년에는 약 3,821백만 달러로 큰 폭으로 감소하였다. 2024년과 2025년에는 다시 증가하는 모습을 보여 2025년에는 4,376백만 달러에 이르렀다. 이러한 변동은 회사의 영업성과와 순이익의 일시적 변동을 반영하는 것으로 볼 수 있다.

투자 자본

2020년 대비 2021년에 증가하여 30,495백만 달러를 기록하였으며, 이후 2022년과 2023년에는 소폭 감소 또는 정체를 보였으나, 2024년에는 34,307백만 달러로 다시 상승하였다. 2025년에는 36,107백만 달러로 지속적으로 증가하는 추세를 유지하고 있어, 회사가 투자 활동을 확대하고 있음을 시사한다.

투자 자본 수익률 (ROIC)

2020년부터 2022년까지 상승하는 모습을 보여 14.3%에서 26.11%로 높아졌다. 이는 투자 효율이 개선된 것을 나타낸다. 그러나 2023년에는 12.64%로 급락하였으며, 이후 2024년과 2025년에는 각각 14.44%, 12.12%의 수익률을 기록하며 변동성을 나타내고 있다. 투자 자본에 대한 수익률은 전반적으로 2022년까지 상승 이후 하락하는 추세를 갖고 있으며, 회사의 투자 효율이 최근에는 다소 둔화된 것으로 해석될 수 있다.

영업이익률 (OPM)

2020년부터 2022년까지의 기간 동안 영업이익률은 점진적으로 상승하는 추세를 보였습니다. 2020년에는 6.09%로 시작하여 2022년에는 8.88%까지 증가하였으며, 이는 영업 효율성의 개선 또는 매출원가 절감 등을 시사할 수 있습니다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 3.67%, 5.54%로 감소하는 양상을 보여, 영업이익률이 일시적 또는 지속적인 하락세를 나타내고 있는 것으로 분석됩니다. 2025년에는 다시 5.49%로 소폭 증가하였으나, 2022년 최고치와 비교하면 전체적으로 다소 하락하는 흐름입니다.

자본금회전율(TO)

자본금회전율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 2020년 2.87에서 2022년 3.52로 증가하는 추세를 보여, 자본이 매출창출에 더 효율적으로 활용되었음을 시사합니다. 이후 2023년 3.61로 소폭 상승하였으나, 2024년에는 3.13으로 다소 축소되고, 2025년에는 2.95로 다시 감소하는 양상을 보여, 매출 또는 자본 활용의 일시적 변동이 있었음을 나타냅니다.

실효 현금 세율 (CTR)

실효 현금 세율은 상당한 변동성을 보이고 있으며, 2020년 81.88%에서 2021년 76.01%로 다소 낮아졌고, 다시 2022년에는 83.58%로 상승하는 등 변동폭이 크다. 2023년에는 95.55%로 크게 증가하여, 세금 부담 또는 세무 구조상의 변화 가능성을 시사합니다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 83.22%, 74.81%로 하락하는 모습을 보여, 세율의 일부 회복 또는 세무 정책의 변화가 있었을 수 있습니다.

투자 자본 수익률 (ROIC)

ROIC는 2020년 14.3%에서 2021년 16.47%로 상승하는 강한 성장세를 보인 후, 2022년 높은 26.11%를 기록하며 최대치를 달성하였습니다. 이는 투자자본의 효율적 활용이 극대화된 시점으로 해석할 수 있습니다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 12.64%와 14.44%로 낮아졌으며, 2025년에는 다시 12.12%로 하락하여, ROIC는 상당한 변동성을 보이고 있습니다. 이는 시장 환경의 변화 또는 기업의 투자 전략 조정 등을 반영할 수 있습니다.

전체적인 매출 추이와 영업이익의 변화

2020년부터 2023년까지의 기간 동안 순 매출액은 꾸준히 증가하는 경향을 보이며, 2020년 약 78,112백만 달러에서 2023년 약 109,120백만 달러로 상승하는 추세를 나타내고 있습니다. 이는 회사의 매출이 지속적으로 성장했음을 시사합니다. 그러나 2024년에는 약 107,412백만 달러로 약간의 감소를 보였으며, 2025년에는 다시 증가하여 약 106,566백만 달러에 도달하였습니다. 이러한 변동은 시장 환경 또는 영업 전략의 변화와 관련이 있을 수 있습니다.

세전 순영업이익 (NOPBT)의 동향

세전 순영업이익은 2020년 약 4,759백만 달러에서 2022년 약 9,418백만 달러로 강한 성장세를 보이면서 최고치를 기록하였으며, 이후 2023년에는 약 3,999백만 달러로 큰 폭으로 감소하는 모습을 나타냅니다. 2024년에는 다시 회복세를 보여 약 5,951백만 달러, 2025년에는 소폭 하락하여 5,849백만 달러로 집계되고 있습니다. 이와 같이 수익성 지표가 변동하는 가운데, 2022년에는 상당한 영업이익 증가에도 불구하고, 이후에는 영업이익률의 하락 및 원가 혹은 비용 구조의 변화 가능성을 시사합니다.

영업이익률(OPM)의 변화 및 해석

2020년 6.09%였던 영업이익률은 2022년까지 지속적으로 상승하여 8.88%에 이르렀으며, 영업활동의 수익성이 강하게 개선된 것으로 분석됩니다. 그러나 2023년에는 약 3.67%로 급락하면서 수익성에 어려움을 겪었음을 보여줍니다. 이후 2024년에는 5.54%, 2025년에는 약 5.49%로 일부 회복되었으나, 전반적인 수익성은 예전 수준에 비해 낮은 상태로 유지됩니다. 이는 매출 증가와 비용 구조의 변화 또는 일시적인 영업환경 요인과 관련있을 수 있으며, 수익성 리스크의 존재 가능성도 고려해야 합니다.

요약하자면, 해당 기간 동안 매출은 지속적이거나 점진적으로 성장하였으나, 영업이익과 수익성은 변동성이 큰 모습을 보이고 있습니다. 특히 2022년 이후 영업이익률이 하락하는 추세는 영업효율성이나 비용관리 측면에서 개선이 필요한 부분으로 해석될 수 있습니다. 전반적으로 매출 성장세와 수익성 변동 간의 관계에서 발생하는 원인을 분석하는 것이 전략적 의사결정에 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

순 매출액

2020년 이후 지속적인 매출 증가가 관찰되며, 2021년과 2022년 사이에 특히 두드러진 성장세를 보였다. 2020년의 78,112백만 달러에서 2022년에는 약 106,005백만 달러로 증가했으며, 이후 2023년과 2024년에는 다소 정체 또는 소폭의 감퇴가 나타나 2025년에는 다시 다소 감소하는 경향이 있다. 이러한 패턴은 시장 환경이나 경쟁 구도, 소비자 수요의 변동에 따른 일시적인 영향을 반영할 수 있다.

투자 자본

투자 자본은 전반적으로 증가하는 추세를 보이며, 2020년 27,256백만 달러에서 2025년 36,107백만 달러에 이르기까지 꾸준히 늘어나고 있다. 이는 기업이 장기 성장을 위해 투자 및 재무 구조를 확장하거나 개선하는 방향으로 운영되고 있음을 시사한다. 투자 규모의 증가는 기업의 성장 전략과 연결될 수 있으며, 재무 안정성과 미래 성장 가능성에 기여하는 요소로 판단된다.

자본금회전율(TO)

자본금회전율은 2020년 2.87에서 2021년 3.07, 2022년 3.52로 증가하는 추세를 보였다. 이는 기업이 자본을 이용해 매출을 더 효율적으로 창출하고 있음을 나타낸다. 그러나 이후 2023년과 2024년에는 각각 3.61과 3.13으로 다소 변동하며 정체 또는 소폭 하락하는 모습을 보였다. 2025년에는 다시 2.95로 나타나며 일정 수준의 변동성을 보여주고 있으며, 이는 시장 조건이나 운영 효율의 일시적 변화에 따른 것으로 해석될 수 있다.

현금 영업세

2020년부터 2022년까지 현금 영업세는 전년 대비 상승하는 추세를 보였으며, 2023년에는 잠시 하락하였다가 2024년 이후 다시 증가하는 모습을 나타내고 있다. 특히 2021년과 2022년 사이에 급격한 증가가 관찰되었으며, 이후 2023년에 큰 폭의 감소 후 2024년과 2025년에 다시 회복되어 지속적인 변동성을 보여주고 있다. 이는 영업 활동에 따른 현금 흐름의 변화와 관련이 있을 수 있으며, 단기적인 조정 또는 일시적인 비영업적 요인에 의한 영향일 가능성도 있다.

세전 순영업이익 (NOPBT)

이 지표는 전반적으로 우상향하는 추세를 보여주며, 2020년 이후 안정적 성장을 시도하고 있음을 알 수 있다. 2021년과 2022년 사이에는 두드러진 성장세가 나타났으며, 특히 2022년에는 약 9,418백만 달러로 최고치를 기록하였다. 이후 2023년에는 다소 감소하였으나, 2024년에는 다시 회복세로 접어들었고, 2025년에도 비슷한 수준을 유지하고 있다. 이러한 움직임은 회사의 영업 활동이 건전하며, 수익 창출 능력이 개선되거나 유지되고 있음을 시사한다.

실효 현금 세율(CTR)

이 지표는 변동성이 크며, 2020년과 2022년에 각각 낮은 수준을 기록하였다가, 2021년에는 급증하였다. 특히 2021년과 2023년의 세율은 24% 내외로 높게 나타났으며, 이는 실질적으로 세금 부담이 늘어난 시점을 의미할 수 있다. 2023년 이후에는 세율이 낮아졌다가 다시 상승하는 양상을 보여, 세금 정책 또는 세무 전략의 변화, 혹은 일시적 조정을 반영할 가능성이 있다. 전반적으로는 이 지표의 변동성은 회사의 세무 전략 또는 세무 환경의 변화를 시사할 수 있다.