Stock Analysis on Net

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

주식에 대한 무료 현금 흐름의 현재 가치 (FCFE) 

Microsoft Excel

현금 흐름 할인 (DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 잉여 현금 흐름 (FCFE)은 일반적으로 부채 보유자에게 지불 한 후 회사 자산 기반을 유지하기위한 지출을 허용 한 후 지분 보유자가 사용할 수있는 현금 흐름으로 설명됩니다.


내재 주식 가치 (평가 요약)

Apple Inc., 주식에 대한 무료 현금 흐름 (FCFE) 예측

주당 데이터를 제외한 수백만 달러

Microsoft Excel
FCFEt 또는 터미널 값 (TVt) 계산 현재 가치 16.14%
01 FCFE0 111,320
1 FCFE1 188,870 = 111,320 × (1 + 69.66%) 162,622
2 FCFE2 292,866 = 188,870 × (1 + 55.06%) 217,121
3 FCFE3 411,360 = 292,866 × (1 + 40.46%) 262,585
4 FCFE4 517,729 = 411,360 × (1 + 25.86%) 284,556
5 FCFE5 576,004 = 517,729 × (1 + 11.26%) 272,588
5 터미널 값 (TV5) 13,119,279 = 576,004 × (1 + 11.26%) ÷ (16.14%11.26%) 6,208,564
보통주의 내재 가치 Apple 7,408,036
 
보통주의 내재 가치 (주당 Apple ) $468.21
현재 주가 $160.25

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-09-24).

면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략합니다. 이러한 경우, 실제 주식 가치는 추정치의 형태로 유의하게 다를 수 있다. 투자 의사 결정 과정에서 추정 된 고유 주식 가치를 사용하려면 자신의 책임하에 그렇게하십시오.


필요한 수익률 (r)

Microsoft Excel
가정
LT 재무부 복합재의 수익률1 RF 3.72%
시장 포트폴리오의 예상 수익률2 E(RM) 13.71%
보통주 Apple 의 체계적인 위험 βAAPL 1.24
 
Apple 보통주에 대한 필수 수익률3 rAAPL 16.14%

1 모든 미결 고정 쿠폰 미국 국채 채권에 대한 입찰 수익률의 무중 평균은 10 년 이내에 만기가되거나 호출 할 수 없습니다 (위험이없는 수익률 프록시).

2 세부 정보 보기 »

3 rAAPL = RF + βAAPL [E(RM) – RF]
= 3.72% + 1.24 [13.71%3.72%]
= 16.14%


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 암시된 FCFE 성장률(g)

Apple Inc., PRAT 모델

Microsoft Excel
평균의 2022. 9. 24. 2021. 9. 25. 2020. 9. 26. 2019. 9. 28. 2018. 9. 29. 2017. 9. 30.
선택한 재무 데이터 (수백만 달러에 달하는 미국 달러)
배당금 및 배당금 등가물 선언 14,793 14,431 14,087 14,129 13,735 12,803
순수입 99,803 94,680 57,411 55,256 59,531 48,351
순 매출 394,328 365,817 274,515 260,174 265,595 229,234
총 자산 352,755 351,002 323,888 338,516 365,725 375,319
주주 지분 50,672 63,090 65,339 90,488 107,147 134,047
재무 비율
유지율1 0.85 0.85 0.75 0.74 0.77 0.74
이익 마진 비율2 25.31% 25.88% 20.91% 21.24% 22.41% 21.09%
자산의 매출 비율3 1.12 1.04 0.85 0.77 0.73 0.61
재무 레버리지 비율4 6.96 5.56 4.96 3.74 3.41 2.80
평균
유지율 0.78
이익 마진 비율 22.81%
자산의 매출 비율 0.85
재무 레버리지 비율 4.57
 
FCFE 성장률 (g)5 69.66%

보고서 기반 : 10-K (보고 날짜: 2022-09-24), 10-K (보고 날짜: 2021-09-25), 10-K (보고 날짜: 2020-09-26), 10-K (보고 날짜: 2019-09-28), 10-K (보고 날짜: 2018-09-29), 10-K (보고 날짜: 2017-09-30).

2022 계산

1 유지율 = (순수입 – 배당금 및 배당금 등가물 선언) ÷ 순수입
= (99,80314,793) ÷ 99,803
= 0.85

2 이익 마진 비율 = 100 × 순수입 ÷ 순 매출
= 100 × 99,803 ÷ 394,328
= 25.31%

3 자산의 매출 비율 = 순 매출 ÷ 총 자산
= 394,328 ÷ 352,755
= 1.12

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 지분
= 352,755 ÷ 50,672
= 6.96

5 g = 유지율 × 이익 마진 비율 × 자산의 매출 비율 × 재무 레버리지 비율
= 0.78 × 22.81% × 0.85 × 4.57
= 69.66%


단일 단계 모델에 의해 암시되는 FCFE 성장률(g)

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × (2,535,467 × 16.14%111,320) ÷ (2,535,467 + 111,320)
= 11.26%

어디:
주식 시장 가치0 = 보통주의 현재 시장 가치 Apple (수백만 달러에 달하는 미국 달러)
FCFE0 = 작년 Apple 잉여 현금 흐름 (수백만 달러에 달하는 미국 달러)
r = Apple 보통주에 대한 필수 수익률


FCFE 성장률(g) 예측

Apple Inc., H 모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 69.66%
2 g2 55.06%
3 g3 40.46%
4 g4 25.86%
5 및 그 이후 g5 11.26%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 사이의 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 69.66% + (11.26%69.66%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 55.06%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 69.66% + (11.26%69.66%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.46%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 69.66% + (11.26%69.66%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.86%