할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 6.54% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 3.00 | ||
1 | DPS1 | -0.24 | = 3.00 × (1 + -108.04%) | -0.23 |
2 | DPS2 | -0.05 | = -0.24 × (1 + -80.55%) | -0.04 |
3 | DPS3 | -0.02 | = -0.05 × (1 + -53.06%) | -0.02 |
4 | DPS4 | -0.02 | = -0.02 × (1 + -25.57%) | -0.01 |
5 | DPS5 | -0.02 | = -0.02 × (1 + 1.92%) | -0.01 |
5 | 터미널 값 (TV5) | -0.37 | = -0.02 × (1 + 1.92%) ÷ (6.54% – 1.92%) | -0.27 |
길리어드 보통주의 내재가치(주당) | $-0.58 | |||
현재 주가 | $66.16 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 Gilead . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.83% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.48% |
보통주의 체계적 위험Gilead | βGILD | 0.20 |
길리어드 보통주에 대한 필수 수익률3 | rGILD | 6.54% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rGILD = RF + βGILD [E(RM) – RF]
= 4.83% + 0.20 [13.48% – 4.83%]
= 6.54%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
2023 계산
1 유지율 = (길르앗에 귀속되는 순이익 – 배당금 선언) ÷ 길르앗에 귀속되는 순이익
= (5,665 – 3,814) ÷ 5,665
= 0.33
2 이익률 = 100 × 길르앗에 귀속되는 순이익 ÷ 제품 판매
= 100 × 5,665 ÷ 26,934
= 21.03%
3 자산의 회전율 = 제품 판매 ÷ 총 자산
= 26,934 ÷ 62,125
= 0.43
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 총 길리어드 주주 자본
= 62,125 ÷ 22,833
= 2.72
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= -5.17 × 17.19% × 0.39 × 3.08
= -108.04%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($66.16 × 6.54% – $3.00) ÷ ($66.16 + $3.00)
= 1.92%
어디:
P0 = 보통주 현재 주Gilead
D0 = 보통주 주당 전년도 배당금 합계 Gilead
r = 길리어드 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -108.04% |
2 | g2 | -80.55% |
3 | g3 | -53.06% |
4 | g4 | -25.57% |
5 이후 | g5 | 1.92% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (1.92% – -108.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -80.55%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (1.92% – -108.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -53.06%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (1.92% – -108.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -25.57%