할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 8.16% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 2.28 | ||
1 | DPS1 | 2.34 | = 2.28 × (1 + 2.59%) | 2.16 |
2 | DPS2 | 2.40 | = 2.34 × (1 + 2.77%) | 2.05 |
3 | DPS3 | 2.48 | = 2.40 × (1 + 2.96%) | 1.96 |
4 | DPS4 | 2.55 | = 2.48 × (1 + 3.15%) | 1.87 |
5 | DPS5 | 2.64 | = 2.55 × (1 + 3.34%) | 1.78 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 56.54 | = 2.64 × (1 + 3.34%) ÷ (8.16% – 3.34%) | 38.20 |
BMS 보통주의 내재가치(주당) | $48.02 | |||
현재 주가 | $48.86 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 BMS . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.86% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.54% |
보통주의 체계적 위험BMS | βBMY | 0.38 |
BMS 보통주에 대한 필수 수익률3 | rBMY | 8.16% |
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2 자세히 보기 »
3 rBMY = RF + βBMY [E(RM) – RF]
= 4.86% + 0.38 [13.54% – 4.86%]
= 8.16%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
2023 계산
1 유지율 = (BMS에 기인하는 순이익(손실) – 현금 배당금 선언) ÷ BMS에 기인하는 순이익(손실)
= (8,025 – 4,762) ÷ 8,025
= 0.41
2 이익률 = 100 × BMS에 기인하는 순이익(손실) ÷ 수익
= 100 × 8,025 ÷ 45,006
= 17.83%
3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 45,006 ÷ 95,159
= 0.47
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ BMS 주주 총 자본
= 95,159 ÷ 29,430
= 3.23
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.29 × 7.71% × 0.39 × 3.01
= 2.59%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($48.86 × 8.16% – $2.28) ÷ ($48.86 + $2.28)
= 3.34%
어디:
P0 = 보통주 현재 주BMS
D0 = 보통주 주당 전년도 배당금 합계 BMS
r = BMS 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 2.59% |
2 | g2 | 2.77% |
3 | g3 | 2.96% |
4 | g4 | 3.15% |
5 이후 | g5 | 3.34% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59% + (3.34% – 2.59%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.77%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59% + (3.34% – 2.59%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.96%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59% + (3.34% – 2.59%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.15%