경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Intuitive Surgical Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위 천
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
세후 순영업이익과 투자 자본의 변동 추이를 통해 운영 효율성과 가치 창출 능력을 분석한 결과는 다음과 같다.
- 영업 수익성 추이
- 세후 순영업이익은 2022년에 일시적으로 감소하였으나, 이후 2025년까지 지속적인 성장세를 기록하였다. 특히 2024년과 2025년에는 전년 대비 큰 폭으로 증가하며 영업 수익성이 빠르게 회복 및 확장되는 양상을 보였다.
- 투자 자본 및 자본 비용
- 투자 자본은 분석 기간 내내 매년 꾸준히 증가하는 추세를 보였다. 2021년 약 45억 달러 규모에서 2025년 약 114억 달러 규모로 확대되었으며, 특히 2025년에는 투자 규모가 급격히 증가하며 공격적인 자산 확대가 이루어진 것으로 분석된다. 한편, 자본 비용은 약 25.3% 수준에서 매우 안정적으로 유지되었다.
- 경제적 이익과 가치 창출
- 경제적 이익은 투자 규모의 확대와 수익성 회복 속도에 따라 변동성을 나타냈다. 2021년 양수를 기록한 이후, 2022년과 2023년에는 음수로 전환되며 투입된 자본 비용이 영업 이익을 상회하는 가치 파괴 구간이 발생하였다. 2024년에는 다시 양수로 전환되며 가치 창출 단계로 진입하였으나, 2025년에는 세후 순영업이익의 증가에도 불구하고 투자 자본의 급격한 증가로 인해 경제적 이익이 다시 감소하는 경향을 보였다.
종합적으로 분석하면, 운영 수익은 견고한 성장세를 유지하고 있으나 대규모 자본 투자가 지속됨에 따라 자본 비용의 절대액이 증가하고 있으며, 이로 인해 실제 창출되는 경제적 이익의 변동성이 확대되고 있는 상황이다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Intuitive Surgical Inc., NOPAT계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 Intuitive Surgical, Inc.에 기인한 순이익에 대한 지분 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
6 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
7 Intuitive Surgical, Inc.에 귀속되는 순이익에 세후 이자 비용 추가.
8 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 세후 투자 소득의 제거.
최근 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 뚜렷한 증가 추세를 보였습니다.
- 순이익
- 2021년 17억 460만 달러에서 2022년 13억 2230만 달러로 감소한 후, 2023년 17억 9800만 달러로 회복되었습니다. 이후 2024년에는 23억 2260만 달러, 2025년에는 28억 5600만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 전반적으로 5년간 순이익은 상당한 성장을 이루었습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT 또한 순이익과 유사한 추세를 나타냈습니다. 2021년 17억 180만 달러에서 2022년 11억 8780만 달러로 감소했지만, 2023년 15억 9690만 달러로 반등했습니다. 2024년에는 22억 4210만 달러, 2025년에는 29억 7650만 달러로 증가하여 5년간 괄목할 만한 성장을 보였습니다. NOPAT의 증가는 핵심 사업 운영을 통해 창출되는 이익이 증가하고 있음을 시사합니다.
순이익과 NOPAT의 추세를 종합적으로 고려할 때, 2022년에 일시적인 감소가 있었지만, 전반적으로 수익성이 꾸준히 개선되고 있음을 알 수 있습니다. 특히 2023년부터 2025년까지의 성장세는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
현금 영업세
Intuitive Surgical Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위 천
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 비용 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 몇 년간 소득세 비용과 현금 영업세의 변동 추세를 분석한 결과, 몇 가지 주목할 만한 패턴이 관찰됩니다.
- 소득세 비용
- 소득세 비용은 2021년 1억 6,220만 달러에서 2022년 2억 6,240만 달러로 크게 증가했습니다. 그러나 2023년에는 1억 4,160만 달러로 감소한 후 2024년 3억 3,630만 달러로 다시 증가했습니다. 2025년에는 4억 3,480만 달러로 추가적인 증가가 예상됩니다. 전반적으로 소득세 비용은 상당한 변동성을 보이며, 2021년과 2023년 사이에는 감소 추세를 보였지만, 이후 다시 증가하는 경향을 나타냅니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2021년 2억 2,665만 7천 달러에서 2022년 4억 4,829만 1천 달러로 크게 증가했습니다. 2023년에는 4억 2,302만 달러로 소폭 감소했지만, 2024년에는 4억 7,297만 달러로 다시 증가했습니다. 2025년에는 4억 1,741만 4천 달러로 감소할 것으로 예상됩니다. 현금 영업세는 전반적으로 증가 추세를 보이지만, 2022년에서 2023년, 그리고 2024년에서 2025년 사이에 감소하는 패턴을 보입니다.
두 항목 모두에서 변동성이 관찰되는데, 이는 회사의 수익성, 세금 정책 변화, 또는 기타 외부 요인에 영향을 받았을 가능성을 시사합니다. 소득세 비용의 증가는 일반적으로 수익 증가와 관련될 수 있지만, 세금 관련 규정의 변화 또한 영향을 미칠 수 있습니다. 현금 영업세의 변동은 매출액, 비용 구조, 그리고 현금 흐름 관리 전략의 변화를 반영할 수 있습니다.
투자 자본
Intuitive Surgical Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 총 Intuitive Surgical, Inc. 주주 지분에 대한 지분 등가물 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
7 construction-in-process 빼기.
8 판매가능증권(Available for Sale Marketable Securities)의 차감.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 말 87,000백만 달러에서 2025년 말 170,900백만 달러로 증가했습니다. 특히 2024년과 2025년에 증가폭이 두드러졌습니다.
총 주주 지분은 변동성을 보였습니다. 2021년 말 11,901,100백만 달러에서 2022년 말 11,041,900백만 달러로 감소한 후, 2023년 말 13,307,600백만 달러, 2024년 말 16,433,700백만 달러, 2025년 말 17,824,000백만 달러로 증가했습니다. 전반적으로 2021년부터 2025년까지 주주 지분은 증가하는 추세를 보입니다.
투자 자본은 지속적으로 증가했습니다. 2021년 말 4,517,800백만 달러에서 2025년 말 11,374,500백만 달러로 증가했습니다. 증가율은 비교적 꾸준했으며, 특히 2023년과 2025년에 증가폭이 컸습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년에서 2025년 사이에 상당한 증가를 보였습니다. 이는 자금 조달 전략의 변화 또는 사업 확장을 반영할 수 있습니다.
- 총 주주 지분
- 초기 감소 후 회복세를 보이며 꾸준히 증가했습니다. 이는 수익성 개선, 자본 유치 또는 주식 발행의 결과일 수 있습니다.
- 투자 자본
- 지속적인 증가는 사업 운영 및 성장에 대한 투자가 증가하고 있음을 시사합니다.
자본 비용
Intuitive Surgical Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 운용리스 책임3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 운용리스 책임3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 운용리스 책임3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 운용리스 책임3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 운용리스 책임3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Intuitive Surgical Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
투자 자본은 2021년 4,517,800천 달러에서 2025년 11,374,500천 달러로 5년 연속 지속적인 증가세를 기록하고 있으며, 이는 전반적인 자산 규모의 확장이 이루어졌음을 시사한다.
- 경제적 이익 추이
- 2021년 557,207천 달러의 양수 값을 기록하였으나, 2022년 -176,908천 달러, 2023년 -214,523천 달러로 하락하며 2년 연속 마이너스 구간에 진입하였다. 이후 2024년 269,059천 달러로 반등하며 회복세를 보였으나, 2025년에는 다시 99,500천 달러로 감소하는 변동성을 나타내고 있다.
- 경제적 스프레드 비율 변동
- 2021년 12.33%라는 높은 비율을 기록했으나, 2022년 -3.28%, 2023년 -3%로 급감하며 자본 비용 대비 수익성이 일시적으로 저하되었다. 2024년 3.45%로 회복되었으나, 2025년에는 0.87%까지 다시 하락하며 수익 효율성이 낮아지는 추세이다.
종합적으로 투자 자본의 규모는 대폭 확대되었으나, 이에 상응하는 경제적 이익과 스프레드 비율의 성장은 정체되거나 변동성이 심화되는 양상을 보인다. 특히 투자 자본이 급격히 증가한 2023년 이후 수익성 지표가 양수로 전환되었음에도 불구하고, 초기 수준의 효율성을 회복하지 못하고 정체된 상태로 분석된다.
경제적 이익 마진 비율
Intuitive Surgical Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 수익 | ||||||
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | ||||||
| 조정된 수익 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 수익
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익성 및 경제적 가치 창출 추세 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 조정된 수익 추이
- 조정된 수익은 2021년 약 57억 달러에서 2025년 약 101억 달러로 매년 지속적인 성장세를 기록하고 있습니다. 이는 전반적인 외형 성장이 안정적으로 이루어지고 있음을 나타냅니다.
- 경제적 이익의 변동성
- 경제적 이익은 2021년 5억 5,720만 달러의 흑자를 기록했으나, 2022년과 2023년에는 각각 1억 7,690만 달러와 2억 1,452만 달러의 적자로 전환되었습니다. 이후 2024년에 2억 6,905만 달러로 반등하였으나, 2025년에는 다시 9,950만 달러로 감소하며 변동성을 보였습니다.
- 경제적 이익 마진 비율의 변화
- 경제적 이익 마진 비율은 2021년 9.7%에서 2022년 -2.83%, 2023년 -2.99%로 급락하며 자본 비용 대비 수익성이 일시적으로 악화되었습니다. 2024년에는 3.21%로 회복되었으나, 2025년에는 0.98%로 낮아지며 가치 창출 효율성이 다소 둔화되는 양상을 보입니다.
종합적으로 분석할 때, 조정된 수익의 지속적인 증가에도 불구하고 경제적 이익과 마진 비율은 불규칙한 흐름을 보이고 있습니다. 이는 외형적 성장과 별개로 투입 자본 대비 실질적인 가치 창출 효율성이 기간별로 차이를 보였음을 시사합니다.