경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Elevance Health Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
수익성과 자본 효율성 측면에서 분석한 결과, 투자 자본의 지속적인 증가와 영업 이익의 정체로 인해 경제적 가치 창출 능력이 하락하는 추세가 관찰됩니다.
- 투자 자본 및 영업 이익 추세
- 투자 자본은 2021년 63,876백만 달러에서 2025년 80,815백만 달러까지 매년 꾸준히 증가하며 규모가 확대되었습니다. 반면 세후 순영업이익(NOPAT)은 2021년 7,193백만 달러에서 2025년 6,650백만 달러로, 기간 중 변동성을 보이며 전반적으로 정체 또는 소폭 감소하는 양상을 보였습니다.
- 자본 비용 및 경제적 이익의 변화
- 자본 비용은 2022년과 2023년 9.92%로 정점을 찍은 후 2025년 9.04%까지 점진적으로 하락했습니다. 그러나 투자 자본의 증가 속도가 영업 이익의 성장 속도를 상회함에 따라, 경제적 이익은 2021년 1,047백만 달러에서 2023년 -498백만 달러로 적자 전환되었으며, 2025년에는 -656백만 달러까지 확대되었습니다.
종합적으로, 자본 투입 규모는 지속적으로 확장되었으나 이에 상응하는 영업 이익의 성장이 뒷받침되지 않았습니다. 이로 인해 투하 자본의 비용을 회수하지 못하는 가치 파괴 구간에 진입하였으며, 자본 비용의 하락에도 불구하고 경제적 이익의 마이너스 추세가 심화되는 패턴이 나타나고 있습니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Elevance Health Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 의심 계정에 대한 충당금의 증가(감소) 추가.
3 주주의 순이익에 대한 지분등가물의 증가(감소) 추가.
4 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
5 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
6 주주의 순이익에 세후 이자비용 추가.
최근 몇 년간 주주의 순이익은 전반적으로 감소하는 추세를 보입니다. 2021년 6104백만 달러에서 2025년 5662백만 달러로 감소했습니다. 감소폭은 2021년에서 2022년 사이가 79백만 달러로 가장 적고, 2024년에서 2025년 사이가 318백만 달러로 가장 큽니다.
- 주주의 순이익 추세
- 2021년 6104백만 달러
- 2022년 6025백만 달러 (전년 대비 감소)
- 2023년 5987백만 달러 (전년 대비 감소)
- 2024년 5980백만 달러 (전년 대비 감소 미미)
- 2025년 5662백만 달러 (전년 대비 감소)
세후 순영업이익(NOPAT)은 변동성을 보입니다. 2021년 7193백만 달러에서 2022년 6841백만 달러, 2023년 6415백만 달러로 감소한 후 2024년 7015백만 달러로 증가했습니다. 하지만 2025년에는 다시 6650백만 달러로 감소했습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT) 추세
- 2021년 7193백만 달러
- 2022년 6841백만 달러 (전년 대비 감소)
- 2023년 6415백만 달러 (전년 대비 감소)
- 2024년 7015백만 달러 (전년 대비 증가)
- 2025년 6650백만 달러 (전년 대비 감소)
주주의 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 감소 추세를 보이고 있지만, NOPAT은 더 큰 변동성을 나타냅니다. NOPAT의 2024년 증가는 주주의 순이익 감소를 상쇄하지 못했으며, 2025년에는 다시 감소하여 전반적인 수익성 저하에 기여했을 가능성이 있습니다. 두 지표 모두 2025년에 감소한 점은 향후 수익성에 대한 추가적인 분석이 필요함을 시사합니다.
현금 영업세
Elevance Health Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 비용 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
제공된 재무 데이터에 따르면, 소득세 비용과 현금 영업세 모두 2021년부터 2025년까지 변동성을 보였습니다.
- 소득세 비용
- 2021년 18억 3천만 달러에서 2022년 17억 5천만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 소폭 감소하여 17억 2천 4백만 달러를 기록했습니다. 2024년에는 19억 3천 3백만 달러로 증가했지만, 2025년에는 10억 4천 9백만 달러로 크게 감소했습니다. 전반적으로 소득세 비용은 상당한 변동성을 보이며, 특히 2024년에서 2025년 사이에 큰 감소폭을 나타냈습니다.
- 현금 영업세
- 2021년 18억 2천 3백만 달러에서 2022년 19억 3천 1백만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 26억 3천 7백만 달러로 크게 증가했으며, 2024년에는 25억 5천만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년에는 16억 2천 7백만 달러로 감소했습니다. 현금 영업세는 전반적으로 증가 추세를 보였으나, 2024년 이후 감소세로 전환되었습니다.
두 항목 모두 2023년까지 증가세를 보이다가 2024년과 2025년에 감소하는 공통적인 패턴을 보입니다. 소득세 비용의 감소폭이 현금 영업세의 감소폭보다 더 큰 것으로 보입니다. 이러한 추세는 세금 정책의 변화, 영업 활동의 변화, 또는 회계 처리 방식의 변경 등 다양한 요인에 의해 영향을 받았을 수 있습니다.
투자 자본
Elevance Health Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
5 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
제공된 재무 데이터는 2021년부터 2025년까지의 재무적 지표 변화를 보여줍니다. 전반적으로, 보고된 기간 동안 투자 자본과 주주 자본은 꾸준히 증가하는 추세를 보인 반면, 총 부채 및 임대 또한 증가했지만 증가율은 상대적으로 낮습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년 24,028백만 달러에서 2025년 32,706백만 달러로 증가했습니다. 증가폭은 8,678백만 달러이며, 연평균 성장률은 약 14.8%입니다. 2023년에서 2024년 사이의 증가폭이 가장 큽니다(6,074백만 달러).
- 주주 자본
- 2021년 36,060백만 달러에서 2025년 43,882백만 달러로 증가했습니다. 증가폭은 7,822백만 달러이며, 연평균 성장률은 약 9.6%입니다. 주주 자본은 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다.
- 투자 자본
- 2021년 63,876백만 달러에서 2025년 80,815백만 달러로 증가했습니다. 증가폭은 16,939백만 달러이며, 연평균 성장률은 약 11.7%입니다. 투자 자본은 전반적으로 꾸준히 증가하고 있으며, 특히 2023년에서 2024년 사이의 증가폭이 두드러집니다(18,572백만 달러).
투자 자본의 증가율이 총 부채 및 임대의 증가율보다 높다는 점은 자금 조달 방식에 있어서 주주 자본 및 내부 유보금 활용의 비중이 상대적으로 높음을 시사합니다. 주주 자본의 꾸준한 증가는 기업의 재무 건전성을 강화하는 데 기여할 수 있습니다. 하지만 총 부채 및 임대의 지속적인 증가는 재무 위험을 증가시킬 수 있으므로, 부채 관리 전략에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
전반적으로, 데이터는 기업이 성장하고 있으며, 자본 구조가 변화하고 있음을 나타냅니다. 이러한 변화가 장기적인 재무 성과에 미치는 영향은 추가적인 분석을 통해 평가해야 합니다.
자본 비용
Elevance Health Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Elevance Health Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 투자 자본의 규모는 지속적으로 확대되었으나, 자본 효율성은 점진적으로 저하되는 추세를 보였다.
- 투자 자본의 변화
- 투자 자본은 2021년 63,876백만 달러에서 2025년 80,815백만 달러까지 매년 꾸준히 증가하였다. 이는 사업 규모의 확장이나 자산 투자가 지속적으로 이루어졌음을 나타낸다.
- 경제적 이익의 추이
- 경제적 이익은 2021년 1,047백만 달러에서 2022년 216백만 달러로 크게 감소하였으며, 2023년 -498백만 달러를 기점으로 음수로 전환되었다. 이후 2025년 -656백만 달러까지 하락하며 가치 창출 능력이 약화된 양상을 보인다.
- 경제적 스프레드 비율의 분석
- 경제적 스프레드 비율은 2021년 1.64%에서 2022년 0.32%로 하락한 뒤, 2023년부터 2025년까지 -0.71%, -0.39%, -0.81%의 음수 값을 유지하였다. 이는 투자 수익률이 자본 비용을 하회하고 있음을 의미하며, 투입된 자본이 실제 경제적 가치 증대로 이어지지 못하고 있음을 시사한다.
종합적으로, 투자 자본의 양적 증가는 지속되었으나 수익성 지표인 경제적 이익과 스프레드 비율이 모두 하락하며 자본 운용의 효율성이 저하되는 패턴이 관찰된다.
경제적 이익 마진 비율
Elevance Health Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 영업수익 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 영업수익
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
영업수익은 2021년부터 2025년까지 지속적인 증가세를 기록하며 외형적인 성장이 이루어지고 있습니다. 2021년 1,369억 4,300만 달러였던 영업수익은 매년 꾸준히 상승하여 2025년에는 1,975억 8,400만 달러에 도달하며 견고한 매출 성장 추세를 유지하고 있습니다.
- 경제적 이익의 변동 추이
- 경제적 이익은 영업수익의 성장세와는 대조적으로 급격한 하락세를 보이고 있습니다. 2021년 10억 4,700만 달러로 양의 값을 기록했으나, 2022년 2억 1,600만 달러로 크게 감소한 이후 2023년부터는 마이너스로 전환되었습니다. 특히 2025년에는 -6억 5,600만 달러를 기록하며 경제적 가치 창출 능력이 약화된 모습이 관찰됩니다.
- 경제적 이익 마진 비율의 변화
- 경제적 이익 마진 비율 또한 동일한 하향 곡선을 그리고 있습니다. 2021년 0.76%였던 비율은 2022년 0.14%로 낮아졌으며, 2023년 -0.29%로 진입한 이후 2025년 -0.33%까지 하락했습니다. 이는 수익 규모의 확대가 자본 비용을 상회하는 이익 창출로 이어지지 못하고 있음을 시사합니다.
종합적으로 분석할 때, 외형적인 매출 규모는 지속적으로 확대되고 있으나 실질적인 경제적 가치는 감소하는 추세입니다. 영업수익의 증가에도 불구하고 경제적 이익과 마진 비율이 지속적으로 하락하여 마이너스 구간에 머물고 있다는 점은, 운영 효율성 저하 또는 자본 비용의 증가가 매출 성장분을 상쇄하고 있음을 나타냅니다.