듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
DuPont de Nemours Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × | |||
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2015년부터 2019년까지의 ROA는 전반적으로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 2015년에는 11.3%로 높은 수치를 기록했으나, 2016년에는 절반 이하인 5.43%로 급감하였고, 이후 2017년에는 더욱 낮은 0.76%를 기록하였습니다. 이후 2018년에는 일시적 반등으로 2.04%를 나타내었지만, 2019년에는 다시 0.72%로 떨어졌습니다. 이러한 추세는 회사의 자산으로부터 발생하는 수익률이 전반적으로 하락하는 모습을 보여줍니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2015년 2.68에서 2016년 3.06으로 상승하였다가, 2017년에는 1.92로 감소하였으며, 2018년에는 1.99로 약간 회복하는 모습을 보였습니다. 2019년에는 다시 1.69로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 재무 레버리지 비율은 회사가 얼마나 부채를 활용하는지를 나타내는데, 전반적으로는 2016년 이후 다소 감소하는 경향이 있으며, 부채 활용이 줄어들거나 재무구조에 변화가 있었음을 시사할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2015년 30.29%로 매우 높은 수치를 기록하였으나, 이후 지속적으로 하락하는 동향을 보이고 있습니다. 2016년에는 16.62%로 감소하였고, 2017년에는 1.46%로 거의 수익성을 잃은 모습을 보여줍니다. 2018년에는 4.06%로 어느 정도 반등하였으나, 2019년에는 다시 1.22%로 낮아졌습니다. 이와 같은 변화는 회사의 자기자본에 대한 이익 창출 능력이 점차 약화되고 있음을 지적하며, 수익성 또는 경영 효율성의 저하를 시사할 수 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
DuPont de Nemours Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2015년 이후로 순이익률은 전반적으로 감소하는 추세를 보이고 있다. 2015년 15.76%에서 시작하여 2017년에는 상당히 낮은 2.34%로 하락하였으며, 이후 일부 회복세를 보였지만 2019년에는 다시 2.31%로 안정화된 모습이다. 이러한 패턴은 수익성의 지속적인 압박 또는 비용 구조의 변화와 관련이 있을 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2015년 0.72에서 2017년 0.33까지 급락한 후 2018년 0.46으로 일부 회복되었으며, 2019년에는 다시 0.31로 하락하는 모습을 보이고 있다. 이 수치는 자산이 판매 또는 매출 생성에 덜 효율적으로 활용되고 있음을 시사한다. 특히 2017년 이후 감소하는 추세는 운용 효율성 저하를 반영할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2015년 2.68에서 2016년 3.06으로 증가한 후 2017년 1.92로 크게 감소하였다. 이후 2018년 1.99, 2019년 1.69로 계속 낮아지고 있으며, 이는 부채 사용의 축소 또는 자본 비중의 증가를 시사한다. 레버리지 비율이 낮아짐에 따라 금융 위험은 감소했으나, 동시에 자본 활용률도 줄어들 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2015년 30.29%로 높은 수준을 기록한 이후 지속적으로 하락하는 추세를 보이고 있다. 2016년 16.62%, 2017년 1.46%로 급락하였고, 이후 2018년 4.06%, 2019년 1.22%로 다시 낮아지면서 수익성 유지의 어려움을 보여준다. 이 수치는 자본에 대한 수익률이 낮아지고 있음을 나타내며, 기업의 주주가치 창출이 점차 약화되고 있음을 의미할 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
DuPont de Nemours Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 전반적인 수익성 지표의 변화
- EBIT 마진 비율이 2015년에서 2017년까지 감소한 후 2018년에 소폭 회복하는 경향을 보였으며, 이후 2019년에는 다시 하락하는 추세를 나타내고 있다. 이는 영업이익률이 전반적으로 낮아지고 있음을 시사한다. 특히 2017년에는 상당한 폭의 하락이 있었으며, 이는 비용 증가 또는 수익성 악화와 관련이 있을 수 있다.
- 자산회전율의 변화
- 자산 회전율은 전반적으로 하락하는 모습을 보여 2015년 0.72에서 2019년 0.31까지 낮아졌다. 이는 자산에 대한 효율적인 활용도가 점차 저하되고 있음을 의미하며, 자산 규모 증가 또는 자산 활용 효율성 저하를 반영할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2015년 이후 소폭 변동을 보이며 전체적으로 낮아지고 있다. 2016년과 2018년에는 약간 상승하는 모습이 나타나지만, 2019년에는 다시 감소하는 양상을 띠고 있다. 이는 기업의 부채 활용 수준이 축소되었거나, 재무 구조의 안정성을 높이기 위해 레버리지를 축소하는 방향으로 변화했음을 시사한다.
- 이자 부담 비율과 세금 부담 비율의 변화
- 이자 부담 비율은 전 기간에 걸쳐 비교적 안정적인 범위 내에서 움직이고 있으나, 2017년 이후에는 약간 낮아지는 경향이 관찰된다. 반면, 세금 부담 비율은 변동이 크며, 2017년에는 급증 후 2018년과 2019년에 다시 낮아지는 모습을 보인다. 이는 세금 관련 정책, 과세 환경 또는 조세 전략의 변화와 관련될 수 있다.
- 자기자본이익률(ROE)의 변화
- ROE는 2015년의 매우 높은 수치(약 30.29%) 이후 지속적으로 하락하는 양상을 보여 2017년에는 1.46%로 급락하였다. 이후 2018년에는 소폭 회복되었으나 2019년에는 다시 대폭 하락하였다. 이 추세는 수익성 악화와 함께 자기자본을 활용한 수익 창출 능력이 낮아지고 있음을 반영한다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
DuPont de Nemours Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × | |||
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 분석 기간 동안 순이익률은 전반적으로 하락하는 경향을 보이고 있다. 2015년 15.76%에서 시작해 2016년에 급격히 감소하여 8.97%를 기록했으며, 이후 2017년과 2018년에 각각 2.34%와 4.47%로 낮아졌다. 2019년에는 약간 회복세를 보여 2.31%에 머무르면서, 전반적인 수익성은 축소되는 추세를 나타내고 있다. 이러한 변화는 매출 원가의 증가, 판매 및 일반관리비용의 증가 또는 기타 영업비용 증가와 관련이 있을 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 기간 내 자산이 매출을 창출하는 효율성을 측정하는데, 2015년 0.72에서 시작하여 이후 꾸준히 하락세를 보여 2016년 0.61, 2017년 0.33, 2018년 0.46, 2019년 0.31로 감소하였다. 이는 자산이 매출을 생성하는 효율성이 감소하고 있음을 시사하며, 생산성 저하 혹은 자산 투자 방식의 변화가 영향을 미쳤을 것으로 판단된다.
- 자산수익률(ROA)
- 자산수익률은 회사의 총 자산을 활용하여 어느 정도 수익을 창출하는지를 나타내는 지표로, 2015년 11.3%에서 시작하여 전반적으로 하락하는 추세를 보이고 있다. 2016년 5.43%, 2017년 0.76%, 2018년 2.04%, 2019년 0.72%로, 모든 연도에 걸쳐 수익률이 낮아지고 있으며 특히 2017년에는 거의 1%에 가까운 수치로 급락하였다. 이는 자산투자의 효율성이 낮아지고 있음을 나타내며, 수익성 개선을 위한 구조적 또는 운영상의 개선이 필요할 수 있음을 시사한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
DuPont de Nemours Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 세금 부담 비율
- - 2015년부터 2017년까지 약간의 변동성을 보였으나 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 2017년 이후 다소 낮아졌다가 2019년에 다시 점차 상승하는 경향이 관찰된다. 이는 과세 부담이 비교적 안정적으로 유지되었거나 조정되었음을 시사한다.
- 이자부담비율
- - 2015년 정점 이후 2016년과 2018년에 비슷하게 감소하는 양상을 보이며, 2017년과 2019년에는 각각 낮은 수준으로 나타난다. 이러한 변동은 차입금 구조 또는 이자 비용에 영향을 받은 것으로 해석할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- - 2015년 22.1%로 높았던 수치가 지속적으로 하락하여 2017년 3.31%로 급감하였다. 이후 2018년 7.95%, 2019년 6.07%로 소폭 회복하는 모습을 보여, 이익률 측면에서 상당한 변동성을 보인다. 이는 수익성 향상 또는 비용 구조 개선의 필요성을 암시할 수 있다.
- 자산회전율
- - 2015년 0.72에서 2017년 0.33까지 급감 후 2018년과 2019년에는 각각 0.46과 0.31로 낮은 수준이 지속되어, 자산 활용 효율이 낮아졌음을 보여준다. 이는 자산의 운영 효율성 저하 또는 자산 확대에 따른 영향일 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- - 2015년 11.3%에서 2017년 0.76%로 큰 폭으로 하락하여, 수익성과 자산 효율이 크게 저하된 모습을 나타낸다. 이후 2018년 2.04%, 2019년 0.72%로 소폭 회복되었으며, 전반적으로 낮은 수준에 머무르고 있다. 이는 기업의 전반적인 수익성 및 자산 활용 능력에 어려움이 지속되고 있음을 시사한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
DuPont de Nemours Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 세금 부담 비율
- 연도별로 세금 부담 비율은 전반적으로 변동성을 보이고 있으며, 특히 2017년에는 1.48로 높아졌다가 이후 2018년과 2019년에는 다시 낮아지는 흐름을 나타내고 있습니다. 이러한 변화는 세금 비용 또는 세금 정책의 변동에 따른 것으로 해석할 수 있으며, 회사의 세후 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자비용 부담 수준은 2015년과 2016년에는 약 0.83~0.91 범위 내에 유지되었으며, 2017년에는 크게 낮아져 0.48까지 떨어졌습니다. 이후 다시 상승하는 양상을 보이나 2019년에는 0.49로 다시 낮아진 모습을 볼 수 있습니다. 이는 부채 구조의 변화 또는 이자비용 절감 조치가 있었던 것으로 추정되며, 차입금에 따른 금융비용의 변화가 주된 원인일 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2015년 22.1%에서 2017년 3.31%로 급감하는 지속적인 하락세를 보여, 수익성에 상당한 압박이 있었음을 시사합니다. 이후 2018년과 2019년에는 각각 7.95%, 6.07%로 일부 회복하는 모습을 보이나, 2015년과 비교할 때 여전히 낮은 수준입니다. 이는 매출 대비 영업이익률이 악화되었음을 의미하며, 경쟁력 저하 또는 비용 증가 등의 가능성을 내포하고 있습니다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2015년 15.76%로 높은 수준에서 출발했으며, 2016년 8.97%로 하락 후 2017년에는 2.34%로 급감하는 추세를 보입니다. 이는 회사의 순이익이 급격히 감소했음을 의미하며, 이후 2018년과 2019년에는 각각 4.47%, 2.31%로 일시적인 회복을 보여주나, 전반적으로 수익성 하락의 영향이 계속되고 있음을 알 수 있습니다. 수익성 저하는 비용 증가 또는 매출 감퇴와 관련 있을 수 있습니다.