듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Sherwin-Williams Co., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 이 지표는 2020년 이후 점진적인 하락세를 보이다가, 2023년 이후 다시 상승하는 추세를 나타내고 있다. 2020년 9.95%에서 2022년 8.94%로 하락했으나, 2023년과 2024년에는 각각 10.41%와 11.35%로 회복하며 수익성과 효율성이 개선된 것으로 해석된다. 이러한 변화는 영업이익률 또는 자산 활용 효율성의 변화에 따른 것일 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년 5.65에서 2021년 8.48로 급증한 후, 2022년 7.28로 다소 감소하는 모습을 보인다. 이후 2023년 6.18, 2024년 5.83까지 꾸준히 낮아지고 있어, 전반적으로 부채비율이 감소하는 방향으로 변화한 것으로 볼 수 있다. 이 때 투하된 부채의 비중이 줄어들면서 재무 안정성이 개선되었을 가능성이 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표는 매우 높은 수준을 유지하며 2020년 56.23%로 시작하여 2021년 76.5%로 치솟았고, 이후 2022년 65.12%, 2023년 64.29%, 2024년 66.19%로 안정적인 수익성 수준을 유지하고 있다. 이는 회사가 자본 대비 매우 효율적이고 수익성을 갖추고 있음을 의미하며, 시장 내 경쟁력과 재무적 안정성을 보여주는 지표이다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Sherwin-Williams Co., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2021년 사이에 순이익률이 소폭 감소했으나, 이후 2022년과 2023년에는 점차 회복되는 모습을 보이고 있습니다. 특히 2024년에는 11.61%로 가장 높은 수준을 기록하며, 전년 대비 상승 추세를 유지하고 있어 수익성 개선이 지속되고 있음을 시사합니다.
- 자산회전율
- 이 지표는 전 기간에 걸쳐 비교적 안정적이며 점진적인 증가세를 보여줍니다. 2020년 0.9에서 시작하여 2023년에는 1.00에 도달했고, 2024년에는 약간 감소한 0.98로 나타납니다. 이는 자산을 통한 수익 창출 효율이 대체로 향상되었음을 의미하며, 특정 기간 동안 자산 활용 능력의 최적화가 이루어진 것으로 볼 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년 5.65에서 2021년까지 증가하는 추세를 보인 후, 2022년부터 점차 감소하는 경향을 나타냅니다. 특히 2023년과 2024년에 각각 6.18과 5.83으로 낮아졌으며, 이는 부채 수준이 다소 축소되거나 재무 구조의 안정화를 반영할 수 있습니다. 재무 레버리지의 낮아짐은 자본 구조의 보수적 전환 또는 부채 의존도 축소를 의미할 수 있습니다.
- 자기자본이익률(ROE)
- ROE는 상당히 높은 수준에서 유지되고 있으며, 2020년 56.23%에서 2021년에는 76.5%로 급증하는 모습을 보입니다. 이후 2022년과 2023년에는 각각 65.12%와 64.29%로 다소 하락하였으나, 2024년에는 다시 66.19%로 상승하여 고수익성을 지속적으로 유지하고 있음을 보여줍니다. 이는 회사가 자기자본을 효과적으로 활용하여 높은 수익을 창출하고 있음을 의미합니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Sherwin-Williams Co., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년에서 2024년까지 세금 부담 비율은 전체적으로 낮은 수준을 유지하며 약간의 변동성을 보이고 있습니다. 2020년 약 0.81에서 2024년 약 0.78로 소폭 감소하는 추세를 나타내고 있으며, 이는 세금 부담이 줄어들거나 세무 전략이 개선되고 있음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담 비율은 2020년 0.88에서 시작하여 전반적으로 안정된 수준을 유지하고 있으며, 2024년에 이르러 약 0.89로 소폭 상승하였습니다. 이는 기업의 이자 부담이 비교적 안정적이나, 약간의 증가가 관찰되어 부채 수준 또는 이자 비용의 증가 가능성을 내포할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진은 상당한 변동을 보인 후 점차 개선되는 양상을 나타냅니다. 2020년 약 15.57%에서 2021년 하락하여 12.95%를 기록했으나, 2022년 이후 다시 상승세로 돌아서 2023년 15.3%, 2024년 16.74%까지 증가하며 수익성 지표가 회복되고 있음을 보여줍니다. 이는 비용 통제 혹은 매출 증대와 같은 수익성 향상 요인에 힘입은 것으로 분석됩니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 이후 꾸준히 상승하는 추세를 보여줍니다. 0.9에서 시작하여 2024년 약 0.98로 거의 1에 가까운 수준에 도달하며, 이는 자산을 활용한 매출 창출 효율이 향상되고 있음을 시사합니다. 기업의 운영 효율성이 전반적으로 개선된 것으로 볼 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년 5.65에서 2021년 급증하여 8.48에 도달하였고, 이후 점차 하락하여 2024년 약 5.83으로 낮아졌습니다. 이는 기업이 2021년경 부채비율을 높였음을 의미하며, 이후 부채 구성을 조정하거나 부채 부담을 낮춘 것으로 해석됩니다. 여전히 높은 수준이나, 전년 대비 감소하는 추세는 재무 안정성에 긍정적인 영향을 미쳤을 것으로 보입니다.
- 자기자본비율(ROE)
- ROE는 매우 높은 수준을 유지하며 2020년 56.23%에서 시작하여 2021년 76.5%로 정점을 찍고, 이후 65.12%, 64.29%, 66.19%의 범위 내에서 변동하면서도 전반적으로 강력한 자기자본수익률을 보여줍니다. 이러한 높은 ROE는 기업이 자본 효율성을 지속적으로 유지하거나 향상시키고 있음을 나타내며, 투자자에게 긍정적인 신호입니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Sherwin-Williams Co., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지는 약 9% 내외의 안정된 수준을 유지하였으며, 2023년과 2024년에는 각각 10.36%와 11.61%로 점차 상승하는 추세를 보이고 있다. 이는 수익성 측면에서 개선이 이루어지고 있음을 시사하며, 비용 통제 또는 매출 증대 효과가 반영된 결과일 가능성이 있다.
- 자산회전율
- 모든 연도에 걸쳐 0.9에서 1에 가까운 범위로 유지되고 있으며, 특히 2021년 이후 점차 안정된 모습을 보이고 있다. 2022년 이후 약 1의 수준을 유지하는 것으로 볼 때, 자산의 활용 효율이 안정적이고, 판매가 자산 규모에 대비하여 적절히 이루어지고 있음을 나타낸다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년 9.95%에서 2022년까지 약 8.94%로 다소 하락하는 모습이 보이나, 이후 2023년과 2024년에 각각 10.41%와 11.35%로 상승하는 추세를 나타낸다. 이는 자산을 활용한 수익 창출 능력이 최근 강화되고 있음을 의미하며, 수익성 향상에 따른 자산 활용 효율 증대를 보여준다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Sherwin-Williams Co., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 전반적으로 안정적인 경향을 보이면서 약간의 감소 추세를 나타내고 있습니다. 2020년에는 0.81이었으나, 2024년에는 0.78로 낮아져 기업이 세금 부담을 조금 더 효율적으로 관리하고 있음을 시사합니다. 이러한 변화는 조세 정책 변화 또는 세금 전략 조정 결과일 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 거의 일정하게 유지되었으며, 2020년의 0.88에서 2024년에는 0.89로 약간 증가하였으나, 큰 변화는 없습니다. 이는 기업의 부채 수준이나 금융 비용 부담이 비교적 안정적임을 의미하며, 재무 구조의 일관성을 시사합니다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률이 전체적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 2021년과 2022년에는 각각 12.95%와 13.38%로 다소 하락하는 모습을 보였으나, 2023년 이후에는 다시 상승하여 2024년에는 16.74%에 도달하였습니다. 이는 영업 효율성 향상 또는 수익성 개선을 반영하는 것으로 해석할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 꾸준히 상승하여 2020년 0.9에서 2024년 0.98에 이르렀습니다. 이는 자산 활용의 효율성이 지속적으로 개선되고 있음을 나타내며, 매출 또는 영업 활동의 자산 활용도를 높이기 위한 내부 효율화 전략이 반영된 것으로 보입니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2020년 9.95%에서 2024년 11.35%로 꾸준히 상승하는 추세를 보여줍니다. 이는 기업의 자산 운용 성과가 점차 향상되고 있음을 의미하며, 영업이익 및 자산 활용의 종합적인 개선을 반영하는 지표입니다. 이와 같은 상승은 수익성 향상과 관련된 긍정적인 신호로 해석됩니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Sherwin-Williams Co., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 전체적으로 낮아지는 추세를 보여줍니다. 2020년 81%에서 2024년 78%로 소폭 감소하였으며, 2021년과 2022년에는 약간의 변동이 있으나 전반적으로 지속적인 하락세를 유지하고 있습니다. 이는 일정 수준 이상의 세금 부담이 점진적으로 완화되거나 세무 전략이 변화했음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년 88%에서 2024년 89%로 소폭 상승하는 경향을 보입니다. 2021년 이후 비교적 안정된 수준을 유지하며, 2024년에는 약간의 상승이 나타났습니다. 이는 이자 비용이 일정 수준에서 계속해서 회사의 영업이익에 비해 비중이 유지되거나 약간 늘어났음을 의미할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진 비율은 2020년 15.57%에서 2022년 13.38%로 다소 감소한 후, 2023년 15.3%로 회복되었으며 2024년에는 16.74%로 상승하는 모습을 보여줍니다. 이익률의 증가는 영업 활동의 효율성이 개선되거나 매출 구조의 변화, 비용 절감 전략의 성과를 반영하는 것일 수 있습니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 2020년 11.06%에서 2022년 9.12%로 하락하였으나, 2023년 10.36%, 2024년 11.61%로 점차 회복세를 보이고 있습니다. 이는 전반적인 수익성 개선을 나타내며, 세금과 이자 비용의 영향을 감안할 때 수익성 강화를 위한 내부 조정이 이루어졌을 가능성을 시사합니다.