듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Halliburton Co., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018. 12. 31. | = | × | |||
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2014년에는 10.86%로 양호한 수익성을 보였으나, 이후 2015년에는 급격히 하락하여 적자가 발생했음을 나타내며, 2016년 및 2017년에는 각각 -21.34%와 -1.85%로 다시 적자와 손실이 지속되었음을 보여줍니다. 2018년에는 6.37%로 회복세를 보여 수익성이 개선된 것으로 판단됩니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2014년 1.98에서 2017년까지 점차 상승하여 3.01을 기록, 이 시기에 회사가 타인자본을 활용하는 정도가 증가했음을 시사합니다. 다만 2018년에는 2.73으로 다소 감소하면서 부담이 다소 완화된 것으로 해석됩니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2014년에는 21.52%로 양호한 수익성을 보여주었으나, 2015년부터 2017년까지 연이어 적자를 기록하며 -4.34%, -61.25%, -5.56%로 자기자본 수익률이 크게 저하되어 재무 성과가 악화됨을 알 수 있습니다. 2018년에는 17.39%로 회복되어, 이익 창출 능력이 다시 개선된 모습입니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Halliburton Co., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2014년부터 2016년까지 순이익률은 상당한 변동을 보여 왔으며, 특히 2016년에 극단적으로 부정적인 수치를 기록하고 있다. 이후 2017년 및 2018년에는 회복세를 보여 2018년에는 양호한 수준인 6.9%로 반등하였다. 이러한 추세는 수익성 측면에서 일시적 어려움과 회복 과정을 나타내며, 시장 환경이나 내부 비용 구조의 변화에 따른 영향을 시사한다.
- 자산회전율
- 2014년부터 2018년까지 자산회전율은 점진적으로 상승하는 추세를 유지하였다. 2014년 1.02였던 지표가 2018년에는 0.92로 증가하였으며, 이는 자산을 활용한 매출 창출 효율이 전체적으로 개선되었음을 의미한다. 자산 활용의 효율성이 향상됨에 따라 영업 활동의 효율성 증대가 기대된다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2014년 1.98에서 2016년 2.87까지 상승하며 부채 활용이 증가한 것을 보여준다. 다만, 2017년과 2018년에는 각각 3.01과 2.73으로 다소 하락했고, 2018년에는 2014년수준으로 되돌아왔다. 이러한 변화는 부채비율이 과도하게 높아졌다가 조정되고 있음을 시사하며, 재무 위험이 완화되는 방향으로의 조정 과정을 반영하는 것으로 판단된다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2014년 21.52%였던 자기자본이익률은 2015년과 2016년에 각각 -4.34%와 -61.25%로 급락하였다. 특히 2016년의 수치는 재무 실적이 매우 부진했음을 보여준다. 이후 2017년과 2018년에 각각 -5.56%와 17.39%로 회복되면서 본질적으로 적자를 벗어나고 있으며, 2018년의 수치는 긍정적인 성과를 보여 주고 있다. 전반적으로는 기업의 수익성 회복을 위해 노력하고 있음을 알 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Halliburton Co., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 2014년에 약 0.73으로 높은 수준을 보였으며, 이후 데이터에서는 일부 값이 누락되거나 변동이 심한 것으로 나타납니다. 특히 2017년에는 -0.69로 급격히 하락했고, 2018년에는 0.91로 회복하는 양상을 보입니다. 이는 회사의 세금 관련 부담 수준이 일정하지 않거나 세무 전략이 변동했음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 당초 2014년에는 0.92로 높은 수준이었으며, 이후 데이터에는 누락된 값도 존재하지만, 2017년과 2018년 각각 0.49와 0.75로 나타나 꾸준히 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 부채에 따른 이자 비용 부담이 지속적으로 존재함을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 회사의 영업 이익률을 나타내며, 2014년 15.73%로 양호한 수준이었으나, 2015년에는 -2.04%로 적자로 전환되었습니다. 2016년에는 -43.58%로 큰 폭의 손실을 기록했고, 이후 2017년 6.66%, 2018년 10.05%로 개선되기 시작했습니다. 전반적으로 손실과 수익성 회복의 변동을 보이고 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 자산이 매출로 얼마나 효율적으로 사용되는지를 보여줍니다. 2014년 1.02에서 2015년과 2016년에는 각각 0.64, 0.59로 하락하여 효율이 저하되었음을 나타내며, 이후 2017년 0.82, 2018년 0.92로 회복세를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 자산 활용의 개선을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 회사의 부채 비율을 나타내며, 2014년 1.98에서 2015년 2.39, 2016년 2.87로 증가하여 부채 의존도가 높아졌음을 보여줍니다. 2017년에는 3.01로 정점에 달했고, 이후 2018년에는 2.73으로 약간 감소하는 모습을 보입니다. 이는 부채 구조가 상당히 확대되었음을 의미합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 비율은 2014년 21.52%로 긍정적 수익성을 시사했으나, 2015년 -4.34%, 2016년 -61.25%로 큰 폭의 손실과 수익성 악화를 경험했습니다. 2017년에는 -5.56%로 일부 회복이 있었고, 2018년에는 17.39%로 다시 흑자를 기록하며 경영 성과가 반등하는 양상을 보여줍니다. 이러한 변화는 회사의 수익성이 매우 변동적임을 드러냅니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Halliburton Co., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018. 12. 31. | = | × | |||
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × | |||
| 2014. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2014년에는 약 10.65%로 양호한 수준을 기록하였으며, 이후 2015년과 2016년에 큰 폭으로 하락하여 각각 -2.84%, -36.27%로 부진한 성과를 보여줍니다. 2017년에는 다시 소폭 개선되어 -2.25%를 기록하였으나, 2018년에는 6.9%로 회복세를 보이며 수익성이 다시 긍정적인 방향으로 전환되었습니다. 전반적으로, 이 지표는 기업의 순이익이 정체 또는 손실 상태에 일시적으로 진입하는 변동성을 내포하고 있음을 시사합니다.
- 자산회전율(Asset Turnover)
- 이 지표는 2014년 1.02에서 2015년 0.64로 하락하였고, 이후 2016년과 2017년에 각각 0.59와 0.82로 소폭 회복하는 모습을 보입니다. 2018년에는 0.92로서 전반적인 흐름상 자산의 효율적 활용이 개선되었음을 나타내며, 매출액 창출 능력이 향상된 것으로 해석될 수 있습니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2014년 10.86%를 기록하며 양호한 수익성을 보여주었으나, 2015년과 2016년에 각각 -1.82%와 -21.34%로 큰 폭으로 하락하여 손실 구간에 진입하였음을 알 수 있습니다. 이후 2017년에는 -1.85%로 다시 악화되다가, 2018년에 6.37%로 회복되어 수익성을 회복하는 모습을 보여줍니다. 이는 기업이 투자 자산을 이용한 수익 창출에서 일시적 어려움을 겪었으나, 마지막 연도에는 수익성을 회복하는 성과를 나타내고 있음을 시사합니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Halliburton Co., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2014년에는 73%로 높은 수준을 기록했으나, 이후 데이터에서 값이 누락되거나 변동이 뚜렷하지 않아 명확한 추세를 파악하기 어렵다. 2017년에는 부정적인 값이 나타나면서 세금 부담에 대한 변화 가능성을 시사하지만, 전반적인 패턴 확인은 제한적이다.
- 이자 부담비율
- 이자 비용에 대한 부담을 나타내는 이자부담비율은 2014년 이후 2018년까지 전반적으로 낮거나 안정된 수치를 유지하며, 2015년과 2016년에는 데이터가 누락되어 있지만 2017년과 2018년에는 0.49와 0.75로 나타나 약간의 증가세를 보이고 있다. 이는 이자 비용이 수익에 차지하는 비중이 소폭 상승했음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2014년 15.73%로 양호한 영업이익률을 기록했으며, 이후 2015년과 2016년에는 각각 -2.04%와 -43.58%로 급락하면서 수익성 악화를 보여준다. 2017년에는 6.66%로 회복세를 보였으며, 2018년에는 10.05%로 더욱 개선되어 전반적인 영업이익률이 회복되고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2014년 1.02에서 2015년 0.64로 감소 후 2016년 0.59로 정체되었으며, 2017년 0.82와 2018년 0.92로 점진적으로 상승하여 자산 활용도가 개선되고 있음을 보여준다. 이는 회사의 자산이 수익 창출에 더 효율적으로 기여하기 시작했음을 의미한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2014년 10.86%로 안정적인 수익성을 보여줬으나 2015년과 2016년 각각 -1.82%와 -21.34%로 급락하였다. 이는 상당한 손실 또는 수익성 저하를 시사하며, 2017년과 2018년에 각각 -1.85%와 6.37%로 다시 회복되기 시작하여, 전반적으로 손익구조의 변화와 회복이 이루어지고 있음을 보여준다. 특히 2018년에는 양의 수익률로 전환됨에 따라 수익성 개선을 기대할 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Halliburton Co., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31), 10-K (보고 날짜: 2014-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2014년에는 73%로 높은 수준을 보였으며 이후 데이터가 제공되지 않아 변화를 파악하기 어렵습니다. 2017년에는 -69%로 부정적인 수치로 급격히 변했으며, 2018년에는 91%로 회복되는 모습을 보여, 세금 부담이 매우 불안정하게 움직였음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2014년 92%로 매우 높은 수준에서 시작되었으며, 2018년에는 75%로 일부 감소하였으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 부채구조와 이자 비용이 지속적으로 재무 구조에 큰 영향을 미치고 있음을 반영합니다.
- EBIT 마진 비율
- 2014년 15.73%로 양호한 수익성을 보여주었으나, 2015년에는 -2.04%, 2016년에는 -43.58%로 크게 하락하며 회사의 수익성 저하가 뚜렷하게 드러났습니다. 2017년 6.66%, 2018년 10.05%로 점차 회복되는 추세를 보여주지만, 2016년의 급격한 손실은 특히 주목할 만합니다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 2014년 10.65%로 긍정적인 수익성을 기록했으며, 2015년에는 -2.84%로 적자를 기록하였고, 2016년에는 -36.27%로 큰 손실이 지속되었습니다. 이후 2017년에는 -2.25%, 2018년에는 6.9%로 회복되면서 수익성은 다시 개선되는 모습을 보였으나, 2016년의 극심한 손실이 회사의 수익성 회복에 중요한 영향을 미쳤음이 드러납니다.