듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Kinder Morgan Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × | |||
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2015년부터 2018년까지의 ROA는 다소 낮거나 변동이 크며, 특히 2016년에 급증하는 모습을 보입니다. 2017년과 2018년에 다시 감소하는 경향을 나타내고 있으나, 2018년 이후의 수치는 2019년에 크게 상승하여 2.95%에 달합니다. 이는 회사의 전반적인 자산 활용 효율성이 2018년 이후 개선되고 있음을 시사하며, 특히 2019년에 강한 수익성을 보여줍니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 전 기간에 걸쳐 거의 일정하게 유지되고 있으며, 2.39에서 2.2까지 미세한 변동만 보여줍니다. 이러한 일관성은 회사의 부채 수준과 재무 구조가 안정적임을 나타내고 있으며, 특별한 부채 변동 없이 재무 정책이 지속되고 있음을 시사합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE 역시 변동을 보이나, 전반적으로 증가하는 경향을 나타냅니다. 2015년 0.72%에서 시작하여 2016년에 두 배 이상인 2.06%로 뛰어오른 후, 일부 변동을 거치면서 2019년에는 6.49%에 도달하는 강한 상승세를 기록합니다. 이는 자기자본에 대한 수익률이 꾸준히 향상되고 있음을 의미하며, 기업의 수익성 개선과 재무 성과의 향상에 긍정적 영향을 미치는 것으로 보입니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Kinder Morgan Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2015년 이후 전반적으로 상승하는 추세가 확인됩니다. 처음에는 1.76%로 낮았으나 2016년 5.42%로 급증하였고, 이후 2017년에는 1.34%로 다소 하락하였으나 2018년과 2019년에는 각각 11.38%, 16.58%까지 크게 증가하였습니다. 이러한 변화는 수익성이 개선됨에 따른 것으로 해석할 수 있으며, 특히 2018년과 2019년 사이의 급격한 상승은 기업의 영업이익률 또는 비용구조의 효율화, 또는 일회성 이익 등의 요인으로 인한 가능성을 시사합니다.
- 자산회전율
- 이 지표는 2015년부터 2019년까지 큰 변동 없이 0.16~0.18 범위 내에서 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 자산을 어느 정도 효율적으로 활용하여 매출을 창출하는 능력을 나타내며, 안정적인 범위 내의 유지로 볼 때 기업이 자산 운영에 있어 일관성을 보이고 있음을 의미합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2015년 2.39에서 2016년과 2017년에 각각 2.33과 2.35로 다소 낮아지고 이후 2018년 2.34, 2019년 2.2로 계속 감소하는 모습을 보입니다. 재무 레버리지의 감소는 부채비율이나 차입금 의존도가 낮아지고 있음을 시사하며, 이는 재무 안전성을 높이기 위한 전략적 조정 혹은 안정적인 재무 구조 형성을 의미할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표는 2015년 0.72%로 매우 낮았으나 점진적으로 상승하여 2016년 2.06%, 2017년 0.54%, 이후 2018년 4.78%, 2019년 6.49%에 이르기까지 상승하는 추세를 보입니다. 이는 자기자본에 대한 순이익의 비중이 점차 높아지고 있음을 의미하며, 기업이 자본을 활용하여 수익을 창출하는 효율성이 향상되고 있음을 나타냅니다. 특히 2018년 및 2019년에 두드러진 상승은 긍정적인 재무성과와 함께 경쟁력 강화를 반영할 수 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Kinder Morgan Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2015년부터 2017년까지는 비교적 낮은 수준을 보였으며, 2018년과 2019년에는 급격히 상승하여 각각 0.73과 0.7에 도달하였습니다. 이는 과거 대비 세금 부담이 크게 증가했음을 나타내며, 세금 관련 비용이 기업의 실적에 큰 영향을 미쳤음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2015년 이후 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있으며, 2019년에는 0.63에 이르렀습니다. 이는 부채 비용 부담이 점차 증가하고 있음을 의미하며, 기업의 금융 비용이 늘어나고 있음을 반영합니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 연도별로 안정적으로 증가하는 양상을 보여 2019년에 37.22%를 기록하였으며, 이는 영업이익률이 개선되고 있음을 나타냅니다. 수익성이 지속적으로 향상되고 있음을 시사하는 긍정적인 신호입니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 크고 작은 변동이 있었지만 전체적으로 0.16~0.18 범위 내에서 유지되며 안정성을 보여줍니다. 이는 기업이 자산을 사용하는 효율성에 큰 변화가 없음을 의미합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2015년 이후 소폭 하락하는 경향을 보이며, 2019년에는 2.2로 낮아졌습니다. 이는 기업이 자본 구조를 다변화하거나 부채 의존도를 다소 낮췄을 가능성을 나타냅니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2015년의 0.72%에서 2019년에는 6.49%까지 증가하는 추세를 보여 수익성이 크게 향상되었음을 나타냅니다. 이는 투자자에게 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Kinder Morgan Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | |||
| 2018. 12. 31. | = | × | |||
| 2017. 12. 31. | = | × | |||
| 2016. 12. 31. | = | × | |||
| 2015. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 분석 기간 동안 순이익률은 전반적으로 상승하는 추세를 보이고 있으며, 특히 2019년에 16.58%로 크게 증가하였습니다. 2015년과 2016년에는 낮은 수준을 유지하였으나, 2017년까지 약간의 변동이 있었고, 이후 강한 상승세를 기록하였습니다. 이러한 변화는 순이익이 수익성과 비용 통제에 있어서 개선되었음을 시사할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 지표는 일정한 수준을 유지하고 있으며, 0.16-0.18 범위 내에서 변화하였습니다. 2015년부터 2019년까지 큰 변동 없이 지속되어, 자산이 연간 매출 창출에 비교적 일정한 효율성을 보이고 있음을 나타냅니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA 역시 점진적인 상승세를 보여주고 있으며, 2015년 0.3%에서 2019년 2.95%로 증가하였습니다. 2016년 이후 꾸준히 개선되는 모습이 관찰되는데, 이는 기업의 자산을 활용한 수익성이 전반적으로 향상되고 있음을 의미합니다. 특히 2018년과 2019년에는 두 배 이상 성장한 모습이 두드러지며, 자산의 수익 창출 능력이 강화된 것으로 해석할 수 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Kinder Morgan Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 세금 부담 비율
- - 2015년에는 31%였던 세금 부담 비율이 2016년과 2018년에는 각각 44%, 73%로 크게 증가하는 모습을 보였으며, 2019년에는 70%로 다소 하락하는 양상을 나타냈다. 2017년에는 낮은 9%를 기록하여 비교적 세금 부담이 적었던 해로 보인다. 전반적으로 이러한 변동성은 세금 정책 또는 과세 기준의 변화, 혹은 소득 구조의 변화와 관련이 있을 수 있다.
- 이자부담비율
- - 이자 비용 비율은 2015년 28%에서 2016년 47%로 상승하였으며, 이후 2017년과 2018년에는 각각 54%, 53%로 비교적 높은 수준을 유지하였다. 2019년에는 63%로 또 다시 증가하였는데, 이는 부채 기조 또는 금융 비용 부담이 증가했음을 시사한다. 전반적으로 이자 비용과 관련된 부담이 지속적으로 높게 유지되고 있는 것으로 분석된다.
- EBIT 마진 비율
- - EBIT 마진은 2015년에 19.91%였으나, 이후 2016년 26.28%, 2017년 28.84%, 2018년 29.08%로 꾸준히 상승하였다. 2019년에는 37.22%로 더욱 크게 개선되었으며, 이는 영업이익이 매출에 대해 높은 비율로 발생하고 있음을 의미한다. 수익성 측면에서 긍정적인 신호로 볼 수 있다.
- 자산회전율
- - 자산회전율은 2015년 0.17, 2016년 0.16, 2017년 0.17, 2018년 0.18, 2019년 0.18로 거의 일정한 수준을 유지하였다. 이 수치는 자산이 일정 기간 동안 어느 정도 회전하는지를 보여주는 것으로, 안정적인 운용성을 시사한다.
- 자산수익률 (ROA)
- - 자산수익률은 2015년 0.3%로 매우 낮았으나, 2016년 0.88%로 크게 상승하였다. 이후 2017년 0.23%, 2018년 2.04%를 거쳐 2019년에는 2.95%로 지속적인 성장세를 나타냈다. 이와 같은 흐름은 회사가 자산을 활용한 수익 창출 능력을 꾸준히 개선하고 있음을 시사한다. 특히 2018년과 2019년에 걸쳐 큰 폭으로 증가한 점이 주목된다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Kinder Morgan Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2018. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2017. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2016. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2015. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
- 해당 기간 동안 재무 비율들의 추세를 살펴보면,
-
먼저, 세금 부담 비율은 2015년 이후 2016년에 급증했다가 2017년에는 크게 낮아졌으며, 이후 다시 상승하는 양상을 보이고 있습니다. 특히, 2018년과 2019년에는 높은 수준(약 0.7 이상)을 유지하며 과세 부담이 상당했음을 시사합니다.
이자부담비율은 2015년 이후 전체적으로 증가하는 경향을 나타냅니다. 2015년 0.28에서 시작하여 2019년에는 0.63에 이르러, 회사의 금융 비용 부담이 점차 높아지고 있음을 보여줍니다.
EBIT 마진 비율은 꾸준히 상승하는 모습을 보이고 있으며, 2015년 19.91%에서 2019년에는 37.22%로서 거의 두 배 이상 증가하였습니다. 이는 영업이익률이 전반적으로 개선되고 있음을 의미하며, 수익성 향상이 이루어지고 있음을 시사합니다.
순이익률은 변동성을 보이면서도 전반적으로 향상하는 추세입니다. 2015년 1.76%에서 시작해 2019년에는 16.58%로 크게 증가하였으며, 이는 회사의 최종 수익성이 긍정적으로 변화하고 있음을 나타냅니다.