듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
YUM! Brands Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 26. | = | × | |||
| 2014. 12. 27. | = | × | |||
| 2013. 12. 28. | = | × | |||
| 2012. 12. 29. | = | × | |||
| 2011. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-26), 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2011년부터 2014년까지의 ROA는 12.55%에서 17.72%까지 변동하며, 전반적으로 기업의 자산 수익성은 안정적이거나 개선되는 경향을 보여줍니다. 2015년에는 ROA가 16.01%로 유지되면서 수익성이 유지되고 있음을 시사하며, 자산 운용 효율이 전반적으로 양호한 수준임을 나타냅니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2011년 4.85에서 2012년 4.18로 감소하는 추세를 보였다가, 2014년에는 5.39로 다시 상승하였으며 2015년에는 8.86으로 큰 폭으로 증가하였습니다. 이러한 변화는 기업이 재무 구조를 조정하거나 부채 비중을 확대했음을 시사하며, 자본 조달 전략 또는 금융 정책에 변화가 있었던 것으로 해석됩니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2011년 72.35%에서 2012년 74.14%로 높아진 후 2013년에는 50.37%로 낮아졌으며, 이후 2014년 67.94%, 2015년에는 141.93%로 급증하는 양상을 보입니다. 특히 2015년의 RW 증가폭은 매우 크기 때문에 기업이 자기자본 대비 상당한 수익을 창출했고, 재무 레버리지를 활용하여 수익성을 극대화했음을 보여줍니다. 그러나 이러한 급증은 재무적 위험이 함께 증가했음을 암시할 수 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
YUM! Brands Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 26. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 27. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × | ||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-26), 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2011년부터 2015년까지 순이익률은 전반적으로 낮은 변동성을 보이며, 2012년에 최고치인 11.71%를 기록한 이후 2013년과 2014년에는 각각 8.34%, 7.91%로 소폭 하락하였으나, 2015년에는 9.87%로 다시 상승하는 추세를 나타내었다. 이러한 패턴은 수익성의 일시적 변동성을 반영하며, 기업이 안정적인 수익성 유지에 노력하면서도 일부 변동이 지속되고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 2011년부터 2015년까지 자산회전율은 연평균적으로 우상향하는 양상을 보여, 1.43에서 1.62로 증가하였다. 이는 기업이 자산을 활용하여 매출을 창출하는 효율성이 향상되고 있음을 암시하며, 자산 활용도가 점차 개선되고 있음을 나타낸다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2011년 4.85에서 2012년 4.18로 일부 감소하였다가 2013년에는 4.01로 낮아졌으며, 이후 2014년 5.39를 거쳐 2015년에는 8.86으로 급증하였다. 재무 레버리지의 증가는 부채 의존도가 높아지고 있음을 의미하며, 특히 2015년의 급증은 부채 활용이 대폭 늘어난 상황을 반영한다. 이는 기업의 재무 구조에 상당한 변화가 있었음을 시사하나, 동시에 재무 위험도 증가할 가능성도 내포한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2011년과 2012년에는 각각 72.35%, 74.14%로 높은 수치를 기록하며 강한 자기자본수익성을 보여주었으며, 2013년에는 50.37%로 다소 하락하였다. 그러나 2014년과 2015년에는 각각 67.94%와 141.93%로 급등하는 추세를 보였으며, 특히 2015년에는 매우 높은 수치를 기록하였다. 이러한 상승은 수익성뿐만 아니라 재무 구조와 자기자본 활용이 극도로 효율적이었음을 나타내며, 기업의 재무 성과가 변동성 없이 성장세를 유지했음을 시사한다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
YUM! Brands Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 26. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2014. 12. 27. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-26), 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 세금 부담 비율
- 이 지표는 전체 수익 중 세금 비용이 차지하는 비율을 나타내며, 2011년부터 2015년까지 비교적 안정적인 수준을 유지하는 것으로 관찰됩니다. 2013년과 2014년에는 다소 하락하였다가 다시 상승하였으며, 이는 세금 부담이 일정한 범위 내에서 변동했음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 회사의 이자 비용이 수익에 미치는 비중을 보여주며, 전체 기간 동안 다수의 변동성을 보여줍니다. 2012년에는 0.93으로 최고치를 기록했고, 이후 2013년에는 0.85로 하락했으나 다시 상승하는 경향을 나타내다가 2015년에도 높은 수준을 유지하였습니다. 이는 이자 비용이 수익에 미치는 영향이 일정 수준 유지 또는 증가하는 추세임을 반영합니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 지표는 기업의 영업이익이 매출에서 차지하는 비율을 나타냅니다. 2012년과 2015년에는 각각 16.89%와 14.78%로 높게 유지되었으며, 2013년과 2014년에는 차츰 하락하여 14.12%와 12.12%를 기록하였습니다. 이러한 변화는 수익성 측면에서 일시적 또는 구조적 요인에 따라 변동을 겪고 있음을 시사합니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 자산이 얼마만큼 효율적으로 매출을 창출하는지를 보여주며, 전체 기간 동안 점진적으로 상승하는 양상을 보입니다. 2011년의 1.43에서 2015년에는 1.62로 상승하여, 자산을 활용한 매출 창출 효과가 점차 개선되고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 회사의 부채 활용 정도를 보여주며, 2011년부터 2014년까지 점차 감소하는 추세를 보이다가 2015년에는 급증하는 특징을 나타냅니다. 2014년까지는 부채의 비중이 줄어들었으나, 2015년에는 8.86으로 크게 늘어나면서 재무 구조에 변화가 있었던 것으로 해석됩니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표는 기업의 자기자본 수익률을 나타내며, 2011년과 2012년에는 각각 72.35%, 74.14%로 매우 높은 수준을 유지하였으나, 2013년에는 급격히 낮아져 50.37%를 기록하였습니다. 이후 2014년에는 다시 높은 수준(67.94%)을 회복하며 2015년에는 141.93%로 치솟는 모습을 보였는데, 이는 일부 큰 자기자본 수익률 또는 자본 증감 효과에 따른 것으로 보입니다. 이러한 극단적 증가는 주준이익 또는 자본 구조의 변화를 반영할 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
YUM! Brands Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 26. | = | × | |||
| 2014. 12. 27. | = | × | |||
| 2013. 12. 28. | = | × | |||
| 2012. 12. 29. | = | × | |||
| 2011. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-26), 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2011년부터 2015년까지 순이익률은 전체적으로 상승과 하락이 반복되는 모습을 보이고 있다. 2011년에는 10.45%로 시작하여 2012년에는 11.71%로 상승하였다. 이후 2013년과 2014년에 각각 8.34%와 7.91%로 하락하였으며, 2015년에는 다시 9.87%로 회복하였다. 이러한 변동은 기업의 수익성과 비용구조의 변화, 또는 시장 환경의 영향을 반영한 것으로 볼 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 각 기간 동안 점진적으로 증가하는 추세를 나타내고 있으며, 2011년 1.43에서 2015년 1.62까지 상승하였다. 이는 기업이 보유 자산을 활용하여 수익을 창출하는 효율성이 개선되고 있음을 의미한다. 자산의 운용 효율 증가는 회사의 영업 활동이 점차 강화되고 있음을 반영할 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 자산수익률은 2011년 14.93%에서 시작하여 2012년에는 17.72%로 상승하였다가, 이후 2013년과 2014년에는 각각 12.55%와 12.59%로 하락하였다. 그러나 2015년에는 다시 16.01%로 상승하는 모습을 보여, 전반적으로는 자산의 효율적 활용과 수익성 간에 변동성을 보이고 있다. 2015년의 상승은 기업의 영업이익이 개선되거나 자산 활용이 효율적이었던 것으로 해석될 수 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
YUM! Brands Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 26. | = | × | × | × | |||||
| 2014. 12. 27. | = | × | × | × | |||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × | × | |||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-26), 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2011년부터 2013년까지 점차 감소하는 추세를 보였으며, 2014년에는 약간 상승하였으나 2015년에는 다시 소폭 증가하는 양상을 나타냈다. 전반적으로는 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 세금 부담률이 낮아짐으로써 순이익에 대한 부담이 다소 완화된 것으로 해석될 수 있다.
- 이자부담비율
- 이자비용 부담을 나타내는 이자부담비율은 전체 재무비율 중 다소 변동성이 크며, 2012년에 최대치를 기록한 뒤 2013년과 2014년에는 다소 감소하는 모습을 보였다. 2015년에는 다시 상승하는 경향을 보이고 있어, 회사의 이자 비용 부담에 있어 변동성이 존재함을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2011년부터 2012년까지는 증가세를 보이다가 2013년에는 다소 감소하였다. 이후 2014년에는 다시 하락했으나 2015년에는 다시 회복하여 약 14.78%로 높아졌다. 전반적으로는 수익성 측면에서 일정한 변동성을 겪으며, 2015년에는 수익성이 회복된 모습을 보여준다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 지속적으로 증가하는 추세를 나타내고 있다. 2011년부터 2015년까지 1.43에서 1.62로 상승하였으며, 이는 자산을 활용한 매출 창출 효율이 전반적으로 향상되어 왔음을 의미한다.
- 자산수익률 (ROA)
- 자산수익률은 2011년 이후 변동을 보이면서도 2012년과 2015년에 각각 최고치를 기록하였다. 2013년과 2014년에는 다소 낮아졌으나, 2015년에는 다시 상승하는 흐름을 보여 수익성과 자산 활용 효율이 연속적으로 개선되고 있음을 암시한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
YUM! Brands Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015. 12. 26. | = | × | × | ||||
| 2014. 12. 27. | = | × | × | ||||
| 2013. 12. 28. | = | × | × | ||||
| 2012. 12. 29. | = | × | × | ||||
| 2011. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2015-12-26), 10-K (보고 날짜: 2014-12-27), 10-K (보고 날짜: 2013-12-28), 10-K (보고 날짜: 2012-12-29), 10-K (보고 날짜: 2011-12-31).
- 세금 부담 비율
- 세금 부담 비율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하거나 약간의 변동을 보이고 있습니다. 2011년에는 0.80이었으며, 이후 2013년까지 점차 낮아져 0.69까지 하락했습니다. 이후 다시 상승세를 타며 2014년 0.72, 2015년 0.73으로 회복되었습니다. 이러한 추세는 기업의 세금 비용이 일정 수준 내에서 변화하며 세금 부담이 비교적 안정적임을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 일부 변동성을 보이면서도 대체로 높거나 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 2011년에는 0.90였으며, 2012년에는 0.93으로 잠시 상승했습니다. 이후 2013년에는 0.85로 낮아졌다가 다시 2014년과 2015년 각각 0.91과 0.92로 상승하여 이자 비용이 기업 수익에 일정 수준으로 부담을 주고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT(이자 및 세금 차감 전 영업이익) 마진은 전체 기간 동안 변동이 크면서도 일부 개선 또는 하락을 보이는 특징이 있습니다. 2011년 14.47%였으며, 2012년에는 16.89%로 상승하였고, 2013년에는 14.12%로 하락하는 모습을 보입니다. 이후 2014년에는 12.12%로 낮아졌고, 2015년에는 다시 14.78%로 상승하여 경영 효율성이나 비용 구조의 변화를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
- 순이익률 (Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 전체적으로 낮은 수준을 유지하면서도 변동성을 보여줍니다. 2011년에는 10.45%였으며, 2012년에는 11.71%로 오르다가 2013년에는 8.34%로 하락하였습니다. 이후 2014년에는 7.91%까지 하락했으며, 2015년에는 다시 9.87%로 회복하는 모습을 보입니다. 이러한 변화는 수익성에 영향을 미치는 여러 요인을 반영하며, 기업이 이익을 창출하는 데 있어서 일정한 도전 과제가 존재함을 시사합니다.