할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 14.83% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 3.00 | ||
1 | DPS1 | 3.27 | = 3.00 × (1 + 8.89%) | 2.84 |
2 | DPS2 | 3.60 | = 3.27 × (1 + 10.17%) | 2.73 |
3 | DPS3 | 4.01 | = 3.60 × (1 + 11.44%) | 2.65 |
4 | DPS4 | 4.52 | = 4.01 × (1 + 12.72%) | 2.60 |
5 | DPS5 | 5.15 | = 4.52 × (1 + 14.00%) | 2.58 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 706.54 | = 5.15 × (1 + 14.00%) ÷ (14.83% – 14.00%) | 353.82 |
MPS 보통주의 내재가치(주당) | $367.22 | |||
현재 주가 | $411.27 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 작년 주당 배당금의 합계 MPS . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.62% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.69% |
보통주 MPS 의 체계적인 리스크 | βMPWR | 1.13 |
MPS 보통주에 필요한 수익률3 | rMPWR | 14.83% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rMPWR = RF + βMPWR [E(RM) – RF]
= 4.62% + 1.13 [13.69% – 4.62%]
= 14.83%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
2022 계산
1 유지율 = (순수입 – 배당금 및 배당금 등가물 선언) ÷ 순수입
= (437,672 – 146,148) ÷ 437,672
= 0.67
2 이익률 = 100 × 순수입 ÷ 수익
= 100 × 437,672 ÷ 1,794,148
= 24.39%
3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 1,794,148 ÷ 2,058,885
= 0.87
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 자본
= 2,058,885 ÷ 1,668,602
= 1.23
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.48 × 19.86% × 0.74 × 1.25
= 8.89%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($411.27 × 14.83% – $3.00) ÷ ($411.27 + $3.00)
= 14.00%
어디:
P0 = 보통주의 현재 주MPS
D0 = 보통주의 작년 배당금 MPS 합계
r = MPS 보통주에 대한 필수 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 8.89% |
2 | g2 | 10.17% |
3 | g3 | 11.44% |
4 | g4 | 12.72% |
5 이후 | g5 | 14.00% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.89% + (14.00% – 8.89%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.89% + (14.00% – 8.89%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.89% + (14.00% – 8.89%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.72%