Stock Analysis on Net

Qualcomm Inc. (NASDAQ:QCOM)

자기자본 대비 잉여현금흐름의 현재 가치 (FCFE) 

Microsoft Excel

내재주가(가치평가요약)

Qualcomm Inc., 자기자본 잉여 현금 흐름 (FCFE) 예측

수백만 달러(주당 데이터 제외)

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FCFEt 또는 최종 값 (TVt) 계산 현재 값 16.86%
01 FCFE0 10,311
1 FCFE1 14,476 = 10,311 × (1 + 40.39%) 12,388
2 FCFE2 19,298 = 14,476 × (1 + 33.31%) 14,132
3 FCFE3 24,358 = 19,298 × (1 + 26.22%) 15,264
4 FCFE4 29,020 = 24,358 × (1 + 19.14%) 15,562
5 FCFE5 32,517 = 29,020 × (1 + 12.05%) 14,922
5 터미널 값 (TV5) 758,336 = 32,517 × (1 + 12.05%) ÷ (16.86%12.05%) 348,009
보통주의 내재가치Qualcomm 420,278
 
보통주의 내재가치(주당Qualcomm $376.59
현재 주가 $215.47

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-09-24).

면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.


필요한 수익률 (r)

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가정
LT Treasury Composite의 수익률1 RF 4.46%
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 E(RM) 13.84%
보통주의 체계적 위험Qualcomm βQCOM 1.32
 
Qualcomm 보통주에 필요한 수익률3 rQCOM 16.86%

1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).

2 자세히 보기 »

3 rQCOM = RF + βQCOM [E(RM) – RF]
= 4.46% + 1.32 [13.84%4.46%]
= 16.86%


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 내재된 FCFE 성장률(g)

Qualcomm Inc., PRAT 모델

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평균의 2023. 9. 24. 2022. 9. 25. 2021. 9. 26. 2020. 9. 27. 2019. 9. 29. 2018. 9. 30.
엄선된 재무 데이터 (US$ (백만))
배당금 3,584 3,303 3,097 2,972 3,034 3,517
당기순이익(손실) 7,232 12,936 9,043 5,198 4,386 (4,864)
수익 35,820 44,200 33,566 23,531 24,273 22,732
총 자산 51,040 49,014 41,240 35,594 32,957 32,686
주주 자본 21,581 18,013 9,950 6,077 4,909 928
재무 비율
유지율1 0.50 0.74 0.66 0.43 0.31
이익률2 20.19% 29.27% 26.94% 22.09% 18.07% -21.40%
자산의 회전율3 0.70 0.90 0.81 0.66 0.74 0.70
재무 레버리지 비율4 2.37 2.72 4.14 5.86 6.71 35.22
평균
유지율 0.53
이익률 23.31%
자산의 회전율 0.75
재무 레버리지 비율 4.36
 
FCFE 성장률 (g)5 40.39%

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29), 10-K (보고 날짜: 2018-09-30).

2023 계산

1 유지율 = (당기순이익(손실) – 배당금) ÷ 당기순이익(손실)
= (7,2323,584) ÷ 7,232
= 0.50

2 이익률 = 100 × 당기순이익(손실) ÷ 수익
= 100 × 7,232 ÷ 35,820
= 20.19%

3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 35,820 ÷ 51,040
= 0.70

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 자본
= 51,040 ÷ 21,581
= 2.37

5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.53 × 23.31% × 0.75 × 4.36
= 40.39%


단일 단계 모델에 의해 암시된 FCFE 성장률(g)

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × (240,465 × 16.86%10,311) ÷ (240,465 + 10,311)
= 12.05%

어디:
주식 시장 가치0 = 보통주의 현재 시장 가치Qualcomm (US$ (백만))
FCFE0 = 지난해 Qualcomm 자기자본대비 잉여현금흐름 (US$ (백만))
r = Qualcomm 보통주에 필요한 수익률


FCFE 성장률 (g) 예측

Qualcomm Inc., H-모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 40.39%
2 g2 33.31%
3 g3 26.22%
4 g4 19.14%
5 이후 g5 12.05%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.39% + (12.05%40.39%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.31%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.39% + (12.05%40.39%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 26.22%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.39% + (12.05%40.39%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.14%