듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 29. | = | × | |||
| 2023. 9. 24. | = | × | |||
| 2022. 9. 25. | = | × | |||
| 2021. 9. 26. | = | × | |||
| 2020. 9. 27. | = | × | |||
| 2019. 9. 29. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년부터 2021년까지는 증가하는 추세를 보였으며, 특히 2020년과 2021년 사이에 상당한 상승을 기록하였다. 2021년 21.93%에 이른 후, 2022년과 2023년에는 각각 26.39%와 14.17%로 변동이 있었다. 2024년에는 다시 18.39%로 반등하는 모습을 보이며, 해당 기간 동안 자산의 효율성이 높아지는 경향을 유지하였다. 이러한 변화는 투자 성과 또는 자산 활용도와 관련이 있을 수 있으며, 일시적 변동성을 보이나 전반적으로는 수익률이 높아진 모습을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년 6.71에서 2024년 2.1까지 지속적으로 감소하였다. 이는 부채 의존도가 낮아지고, 자본구조가 보다 안정적이고 자본 중심으로 재무 구조가 재편되고 있음을 시사한다. 이러한 하락은 재무 위험의 감소나 재무 안정성의 증대를 의미할 수 있으며, 기업이 부채 의존도를 줄이면서 재무 건전성을 강화하는 전략적 조정을 하고 있음을 보여준다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2019년 89.35%로 매우 높은 수준을 기록하였으며, 이후 2020년(85.54%)과 2021년(90.88%)에 유사한 수준을 유지하였다. 그러나 2022년에는 71.81%로 다소 하락하였고, 이후 2023년(33.51%)과 2024년(38.6%)에 이르러서는 상당히 낮은 수준으로 감소하였다. 이 패턴은 기업의 자기자본 수익률이 최근 몇 년간 급격히 하락했음을 보여준다. 이는 순이익의 감소, 자기자본의 확장, 또는 수익성 개선이 일시적이거나 지속적이지 않음을 시사할 수 있으며, 기업의 수익성 회복 또는 재무 구조 재편이 필요하다고 평가될 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 29. | = | × | × | ||||
| 2023. 9. 24. | = | × | × | ||||
| 2022. 9. 25. | = | × | × | ||||
| 2021. 9. 26. | = | × | × | ||||
| 2020. 9. 27. | = | × | × | ||||
| 2019. 9. 29. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2021년까지 순이익률은 꾸준히 증가하는 추세를 보였으며, 2022년에는 최고치에 가까운 29.27%에 도달하였다. 이후 2023년에는 일시적으로 감소하였으나, 2024년에는 다시 상승하여 26.03%를 기록하였다. 이러한 변화는 전후의 수익성 확보 및 안정성을 반영할 수 있으며, 수익성에 있어서 비교적 안정된 흐름을 유지하고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 이후 2022년까지 점진적으로 개선되어 0.9에 도달했으며, 이후 2023년과 2024년에는 소폭 하락하였다. 이는 자산을 활용한 매출 창출 능력이 2022년까지 강화된 후 약간 둔화된 모습으로 해석될 수 있다. 전반적으로 효율적인 자산 운영이 지속되고 있음을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년 6.71에서 점차 낮아져 2022년에는 2.72를 기록하였다. 이후 지속적으로 감소하는 추세를 보이며, 2024년에는 2.1에 이르렀다. 이는 부채 비중이 점진적으로 축소되어 재무 구조의 안정성이 높아지고 있음을 나타낸다. 높은 재무 레버리지의 축소는 재무 위험 감소를 의미한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률은 2019년 89.35%에서 2021년 90.88%까지 상승하는 등 매우 높은 수준을 유지하였다. 그러나 2022년 이후 급격히 하락하여 2023년에는 33.51%, 2024년에는 38.6%에 그쳤다. 이는 자본수익률이 과거 높은 수준에서 크게 감소한 것으로, 수익성 혹은 자본 활용효율의 변화가 반영된 결과로 볼 수 있다. 이러한 변화는 기업이 자본을 활용하는 구조에 변동이 있었음을 시사할 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 29. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 9. 24. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 9. 25. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 9. 26. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 9. 27. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 9. 29. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29).
- 세금 부담 비율
- 이 지표는 전체 수익에 대한 세금 부담 수준을 나타내며, 전반적으로 2019년 이후 거의 일정한 수준을 유지하는 경향을 보였다. 2019년에는 0.59였던 것이 2020년과 2021년에는 다소 상승하여 각각 0.91과 0.88에 이르렀으며, 이후 2022년과 2023년에는 거의 동일한 수준인 0.87과 0.99로 나타났다. 2024년에는 약간 낮아져 0.98이 되었는데, 이는 세금 부담이 전반적으로 높았던 시기의 비율에서 소폭 감소했음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 기업의 이자 비용이 수익에 차지하는 비율을 나타내며, 전체적으로 안정적인 수준을 유지하고 있다. 2019년과 2020년에는 각각 0.92와 0.90으로 나타났으며, 이후 2021년과 2022년에는 다소 상승하여 0.95와 0.97에 달했다. 2023년에는 다시 감퇴하여 0.91이 되었으며, 2024년에는 0.94로 소폭 회복되는 모습을 보였다. 이러한 패턴은 기업의 차입 비용이 상대적으로 변화 없이 유지되고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 이 지표는 영업이익이 매출 대비 차지하는 비율로, 기업의 수익성 수준을 반영한다. 2019년에는 33.4%였으며, 2020년에는 약간 하락하여 26.86%를 기록했다. 이후 2021년에는 다시 상승하여 32.27%로 회복되었고, 2022년에는 34.93%로 정점을 찍었다. 그러나 2023년에는 상당히 낮아져 22.42%로 하락하며 수익성에 일시적 금융압박이 있었던 것으로 보인다. 2024년에는 다시 28.4%로 상승하며 회복하는 모습을 보이고 있다. 전체적으로 수익성은 변동성이 있지만, 2022년까지는 양호한 수준을 유지하였다.
- 자산회전율
- 이 비율은 기업이 일정기간 동안 얼마나 효율적으로 자산을 활용하여 매출을 창출하는지를 보여준다. 2019년에는 0.74였으며, 2020년에는 다소 낮아져 0.66로 하락하였다. 이후 2021년에는 0.81로 상승하여 자산 활용도가 개선된 모습을 보였고, 2022년에는 0.9로 정점에 달하였다. 그러나 2023년과 2024년에는 각각 0.7과 0.71로 다소 하락했으며, 이는 자산 활용 효율이 일시적으로 낮아졌음을 의미한다. 전반적으로는 2022년까지 자산 회전율이 강하게 증가하였으나, 이후에는 다소 둔화된 추세이다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 기업의 부채비율을 나타내며, 기업 재무구조의 부담 정도를 보여준다. 2019년의 6.71에서 점차 감소하여 2022년에는 2.72를 기록했으며, 이후 2023년에는 2.37, 2024년에는 2.1로 이어지며 전반적으로 낮아지고 있다. 이는 기업이 부채 규모를 축소하거나, 재무 구조가 더 안정적이 되었음을 의미하는 것으로 볼 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 비율은 자기자본 대비 순이익의 비율로, 주주수익성을 대표한다. 2019년에는 89.35%로 높았으며, 2020년(85.54%)과 2021년(90.88%) 모두 매우 양호한 수치를 유지하였다. 그러나 2022년에는 대폭 하락하여 71.81%까지 떨어졌으며, 이후 2023년에는 33.51%, 2024년에는 38.6%로 재차 반등하였다. 전반적으로는 2022년 이후 ROE가 큰 폭으로 낮아졌고, 이후 회복세를 보이고 있으나, 2021년과 비교하면 다소 낮은 수준이다. 이 변화는 수익성과 재무구조의 변화에 따른 영향을 반영하는 것으로 해석할 수 있다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 29. | = | × | |||
| 2023. 9. 24. | = | × | |||
| 2022. 9. 25. | = | × | |||
| 2021. 9. 26. | = | × | |||
| 2020. 9. 27. | = | × | |||
| 2019. 9. 29. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 지표는 전반적으로 증가하는 추세를 보였으며, 2019년 18.07%에서 2021년 26.94%까지 상승하였고, 2022년에는 29.27%의 최고치를 기록하였다. 이후 2023년에는 다소 감소하여 20.19%를 기록하였으나, 2024년에는 다시 상승하여 26.03%에 이르렀다. 이러한 패턴은 수익성 측면에서 일시적인 변동성을 보였으나, 전반적으로 높은 수익성을 유지하고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 0.74에서 2020년 0.66로 다소 하락하였으나, 2021년에는 0.81로 상승하는 등 거래활동이 활발해졌다. 2022년 다시 0.9로 최고치를 기록했으며, 이후 2023년과 2024년에는 각각 0.7과 0.71로 다소 낮아졌으나, 전반적으로는 2019년 수준과 유사한 수준을 유지하였다. 이는 자산을 이용한 수익 창출 효율에 일시적 변동이 있었던 것으로 해석될 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 13.31%에서 2020년 14.6%로 상승하였으며, 2021년에는 21.93%로 급증하였다. 2022년에는 26.39%로 최고치를 기록한 후, 2023년에는 14.17%로 급락하였으나, 2024년에는 18.39%로 회복하는 모습을 보였다. 이 패턴은 수익성과 자산 활용 효율이 높았던 시점과 일시적인 하락기를 나타내며, 전반적으로는 안정적인 수익성을 유지하는 것으로 해석할 수 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 29. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 9. 24. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 9. 25. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 9. 26. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 9. 27. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 9. 29. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29).
- 세금 부담 비율
- 분석 기간 동안 세금 부담 비율은 전반적으로 상승하는 추세를 보였습니다. 2019년 0.59에서 시작하여 2023년에는 거의 1에 가까운 0.99로 높아졌으며, 2024년에도 비슷한 수준인 0.98을 유지하고 있습니다. 이는 세금 관련 비용이 전체 수익 대비 점차 증가했음을 나타내며, 세금 부담이 점점 더 커지고 있음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자 비용과 관련된 부담도 비교적 안정적으로 보입니다. 2019년과 2020년에는 0.92와 0.90로 유사한 수준을 유지했고, 2021년과 2022년에는 약간 상승해 각각 0.95와 0.97를 기록했습니다. 이후 2023년과 2024년에는 약간 하락했지만 여전히 0.91과 0.94로 안정적인 범위 내에 있습니다. 전반적으로 이자 부담은 비교적 일정하게 유지되는 것으로 해석됩니다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 일정한 변동성을 보이나 두드러진 상승과 하락 경향이 확인됩니다. 2019년에는 33.4%로 높은 수준을 기록했으며, 2020년에는 다소 하락하여 26.86%에 머물렀습니다. 이후 2021년에는 32.27%로 다시 상승하여 안정적인 수익성을 보여줍니다. 2022년에는 최고치인 34.93%를 기록한 후, 2023년에는 급감하여 22.42%로 떨어졌습니다. 그러나 2024년에는 다시 28.4%로 회복하는 양상을 보입니다. 이 결과는 연도별 이익률이 변동적이나 전반적으로 수익성 유지에 노력하고 있음을 의미합니다.
- 자산회전율
- 이 지표 역시 변동성을 보여주면서도 대체로 일정 범위 내에서 움직이고 있습니다. 2019년에는 0.74로 시작해 2020년 하락하여 0.66이 되었으며, 이후 2021년과 2022년에는 각각 0.81과 0.9로 반등하는 모습을 보입니다. 2023년과 2024년에는 0.7과 0.71로 일부 하락한 수준입니다. 이는 자산을 활용하여 얼마나 매출을 창출하는지의 효율성이 변동하고 있음을 시사합니다.
- 자산수익률(ROA)
- 자산수익률은 전반적으로 상승하는 추세를 나타내고 있습니다. 2019년에는 13.31%였으며, 2020년과 2021년에는 각각 14.6%와 21.93%로 꾸준히 증가합니다. 특히 2022년에는 26.39%로 가까운 수익성을 달성했으며, 이후 2023년에는 14.17%로 하락하는 모습을 보여주지만, 2024년에는 다시 상승하여 18.39%에 도달했습니다. 이 지표의 증가는 회사의 자산 효율성이 개선되고 있음을 시사합니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Qualcomm Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 9. 29. | = | × | × | ||||
| 2023. 9. 24. | = | × | × | ||||
| 2022. 9. 25. | = | × | × | ||||
| 2021. 9. 26. | = | × | × | ||||
| 2020. 9. 27. | = | × | × | ||||
| 2019. 9. 29. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2020-09-27), 10-K (보고 날짜: 2019-09-29).
- 세금 부담 비율
-
이 항목은 시간이 지남에 따라 지속적인 상승 추세를 보여주고 있으며, 2019년 0.59에서 2023년 0.99로 증가하다가 2024년에는 0.98로 소폭 하락하였다.
이와 같은 변화는 전체 세금 부담이 점차 높아지고 있음을 시사하며, 특히 2020년 이후 증가세가 뚜렷하게 나타나고 있다. 이는 세금 비용 또는 세율 변화와 관련될 수 있으며, 회사의 수익성에 영향을 줄 수 있는 중요한 지표이다.
- 이자부담비율
-
이 비율은 비교적 안정적인 범위 내에서 변화하며, 2019년 0.92에서 2024년 0.94로 약간 상승하였다. 전반적으로 일정 수준을 유지하고 있어 이자 비용 부담이 급격히 변동하지 않는 것으로 보인다.
이러한 안정성은 금융 비용의 운영 관리 측면에서 긍정적인 신호로 해석될 수 있으며, 회사의 자본 구조가 일정하게 유지되고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
-
이 항목은 2019년 33.4%에서 2022년 34.93%까지 증가하는 추세를 보였으며, 이후 2023년에는 다소 감소하여 22.42%를 기록하였다. 2024년에는 28.4%로 회복하는 모습을 나타내고 있다.
이러한 변동은 영업이익률이 일시적으로 하락하는 시기와 회복하는 시기를 반영하며, 시장 또는 산업 환경의 변화, 비용 구조 및 원가 압력과 관련이 있을 수 있다. 전반적으로 회복세를 보이고 있으나, 변동성을 염두에 둘 필요가 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
-
이 비율은 2019년 18.07%에서 2021년에는 26.94%로 상승 후 2022년과 2023년에는 각각 29.27%, 20.19%를 기록하며 변동성을 보여주었다. 2024년에는 다시 상승하여 26.03%에 달하였다.
이와 같은 패턴은 순이익이 전반적으로 성장하는 가운데 일시적인 수익성 저하와 회복이 반복되고 있음을 나타낸다. 특히 2022년과 2023년 사이의 폭넓은 변동성은 영업 환경이나 비용 관리에 유의미한 영향을 받은 것으로 보인다.