Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

다음은 주어진 재무 데이터의 관찰 가능한 패턴과 변화에 대한 요약이다. 단위는 US$ 백만 달러이다. 표에 제시된 값은 모두 숫자이며, 빈 값은 누락된 데이터를 의미한다.

수익

수익은 2005년 19,207 백만 달러로 시작하여 2009년까지 소폭의 변동을 보이다가 2010-2012년에는 17,621-21,244 백만 달러 사이에서 등락했다. 2013-2016년에는 15,879-19,427 백만 달러 구간으로 다소 하락 후 점진적 회복을 보였고, 2017-2019년에는 지속적으로 증가하며 2019년 말에 26,145 백만 달러에 도달했다. 이후 2020년 42,518 백만 달러로 급격히 상승했고, 2021년 46,385, 2022년 46,159로 높은 수준을 유지한 뒤 2023년 45,006으로 소폭 감소, 2024년에는 48,300 백만 달러로 새로운 고점을 기록했다. 전반적으로 2013년 이후 상승 기조가 유지되다가 2020년 이후에는 고수익 구간이 형성되었음을 시사한다.

BMS에 기인한 순이익(손실)

순이익은 2005년 3,000 백만 달러로 시작해 2009년 10,612 백만 달러까지 상승했다가 2010년 3,102로 급감하는 등 2010년대 전반에 걸쳐 큰 변동을 보였다. 2016년 4,457 백만 달러로 비교적 높은 이익을 기록했고, 2017년 1,007로 급감한 뒤 2018년 4,920로 반등했고 2019년에는 3,439로 소폭 감소했다. 2020년에는 -9,015 백만 달러로 큰 손실로 전환되었고, 2021년 6,994, 2022년 6,327, 2023년 8,025로 부분 회복되었다. 그러나 2024년에는 다시 -8,948 백만 달러의 큰 손실이 나타났다. 이 기간의 흐름은 매출 수준과 무관하게 순이익이 크게 변동하는 경향을 보이며, 2021-2023년에는 양호한 이익 흐름이 확인되었으나 2020년과 2024년에는 음의 마진으로 전환되었다고 판단된다.

유동 자산

US$ 단위: 백만 달러로 표시된 시계열은 2005년 12월 31일에 12,283로 시작하여 연도별로 변동을 보인다. 2006년과 2007년은 각각 10,302, 10,348으로 소폭 감소한 뒤 2008년 14,763으로 반등했고, 2009년과 2010년은 각각 13,958, 13,273으로 소폭 하락했다. 2011년 15,318로 상승한 뒤 2012년 9,521로 감소하는 등 변동성을 보였다. 2013년 18,916로 다시 상승했고 2014년 14,608, 2015년 10,415로 하락하는 구간이 반복됐다. 2016년 13,704, 2017년 14,854, 2018년 17,160으로 점진적으로 회복되다가 2019년 29,354로 큰 폭으로 증가했고 2020년 30,192, 2021년 33,262로 상승을 지속했다. 2022년 27,273으로 감소한 뒤 2023년 31,770으로 반등하고 2024년 29,780으로 소폭 하락하며 최근 수년간 대략 29~33천억 달러 범위에서 비교적 안정적으로 움직인 흐름이 나타난다.

총 자산

US$ 단위: 백만 달러로 표시된 시계열은 2005년 28,138에서 시작해 2006년 25,575, 2007년 26,172, 2008년 29,552, 2009년 31,008, 2010년 31,076으로 점진적으로 증가하는 흐름을 보였다. 2011년 32,970, 2012년 35,897, 2013년 38,592로 꾸준히 확대되었으나 2014년 33,749로 감소했고 2015년 31,748, 2016년 33,707, 2017년 33,551, 2018년 34,986로 변동성이 이어졌다. 2019년 129,944로 대폭 급증한 이후 2020년 118,481, 2021년 109,314로 감소가 시작되며 2022년 96,820, 2023년 95,159, 2024년 92,603으로 연속 감소했다. 2019년 이전 구간에 비해 큰 폭으로 높아진 상태가 유지되지만, 최근 4년은 점진적 감소를 보이며 초기 수준 대비 높은 수준에서의 완화된 증가 폭을 보이고 있다. 이 급격한 증가 흐름은 비정상적 요인이나 대규모 자산 재편의 영향 가능성을 시사한다.

데이터의 빈 값은 누락 데이터로 간주된다. 아래 관찰은 각 기간의 항목 값의 흐름에 근거하여 3인칭으로 요약되었으며, 특정 회사명을 지칭하지 않도록 구성되었다.

유동부채

2005년 6890에서 시작하여 2018년까지 비교적 안정적이거나 소폭 증가하는 흐름을 보이다가 2019년 18304로 급격히 증가했다. 이후 2020년 19080, 2021년 21868, 2022년 21890, 2023년 22262, 2024년 23774로 연간 증가를 지속하며 2018년 대비 약 3.4배 수준으로 확대되었다. 이 기간의 패턴은 단기 지급 의무의 증가가 급격한 시점이 2019년에 있었으며, 이후에도 지속적으로 상승하는 경향을 시사한다.

총 부채(표 A로 표기된 첫 번째 시계열)

2005년 16930에서 시작해 2014년 17324로 소폭 증가한 뒤, 2017년 21704로 큰 폭 상승하고 2018년 20859로 소폭 하락했다. 2019년에는 78246으로 대폭 증가하고 2020년 80599로 더 커지며, 2021년 73308, 2022년 65702, 2023년 65674로 점차 축소되다가 2024년 76215로 다시 상승했다. 이 항목은 2019년 이후 차입 규모가 급격히 확대되었음을 보여주며, 이후 연도에 걸쳐 높은 수준에서 변동하는 경향을 나타낸다.

총 부채(표 B로 표기된 두 번째 시계열)

2005년 8595에서 시작해 2018년 7349로 축소되다 2019년 46733로 급증했고 2020년 50676으로 증가를 이어갔다. 2021년 44553로 하락하고 2022년 39320, 2023년 39772를 거쳐 2024년 49649로 다시 상승하는 양상을 보인다. 2019년 이후의 급격한 증가와 2020년대에 걸친 상당한 변동성은 차입 구조의 재편이나 대규모 차입의 반영 가능성을 시사한다.

주주 자본 합계

2005년 11208에서 시작해 2016년 16177까지 점진적으로 증가하다가 2017년 11741로 급락했다. 2018년 14031로 반등했고 2019년에는 51598로 비정상적으로 큰 증가를 기록한 뒤, 2020년 37822, 2021년 35946, 2022년 31061, 2023년 29430으로 연속 감소했다. 2024년에는 16335로 추가 하락했다. 2019년의 급등 이후 자기자본의 규모가 크게 줄어드는 흐름이 관찰되며, 이로 인해 자본구조의 재편이 있었던 것으로 보인다.

다음 분석은 주어진 기간의 현금흐름 구성 항목을 바탕으로 내부 보고서에 근접한 수준의 패턴과 변화를 정리한 내용이다. 각 항목은 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 구분되며, 기간별 수치의 증감 여부와 큰 기복이 관찰된다.

영업활동으로 인한 순현금 제공

초기에는 연간 순현금 제공이 점차 증가하는 흐름을 보이다가 2012년에 정점을 확인한다(약 6,941백만 달러). 이후 2013년(약 3,545)과 2014년(약 3,148) 및 2015년(약 1,832)에는 급격한 감소가 이어져 운영 현금창출력의 단기 약화가 나타난다. 2016년(약 2,850) 이후에는 다시 회복세로 돌아서 2017년(약 5,275), 2018년(약 5,940), 2019년(약 8,067)로 상승했고, 2020년에는 급격한 증가를 나타내며 약 14,052로 사상 최대 수준에 근접했다. 이어 2021년(약 16,207)에도 큰 폭으로 증가한 후 2022년(약 13,066), 2023년(약 13,860), 2024년(약 15,190)으로 재차 높은 수준을 유지하되 연간 변동성이 다소 지속된다.

투자 활동으로 제공된 순현금(사용)

초반에는 2005년 1,191로 시작해 2008년 5,079로 급증하는 등 긍정적 흐름이 나타났으나, 2009년부터 2012년까지 대규모의 현금유출(음의 값)이 지속되며 투자활동으로 인한 현금흐름이 크게 마이너스화된다(예: 2009년 약 -4,380, 2012년 약 -6,727). 2013년(-572)과 2014년(1,216)에는 다소 변동 폭이 축소되었다가 2016년(1,480)에는 소폭의 긍정 흐름으로 회복되지만, 이후 2017년(-66), 2018년(-874) 등으로 다시 음의 흐름이 나타난다. 2019년(-9,770)과 2020년(-10,859)에는 대규모 음의 흐름이 계속되며, 2021년(-538), 2022년(-1,062), 2023년(-2,295)로 지속적 음의 흐름이 이어진다. 2024년에는 -21,352로 기록상 가장 큰 현금유출을 보이며 현금흐름의 대규모 부문에서 중요한 악화가 나타난다.

재무활동으로 제공된(사용된) 순현금

전 기간에 걸쳐 대체로 음의 흐름이 일반적이었으나 2019년과 2024년에 현금흐름이 큰 폭으로 양전환되는 이례적 패턴이 관찰된다. 2005년(-3,637)에서 2018년(-3,535)까지 연간 음의 흐름이 지속되다 2019년에는 7,621로 양전환되어 현금이 순대여/순발행으로 증가했다. 그 이후 2020년(-1,151), 2021년(-16,224), 2022년(-16,962), 2023년(-9,416)으로 대규모 음의 흐름이 지속되다가 2024년 5,127로 다시 양전환된다. 이러한 흐름은 주로 배당, 자사주 매입, 차입금 구조 조정 등 재무적 의사결정에 따른 현금 흐름의 변동으로 해석될 수 있다.

전반적으로 운영 현금창출력은 2019년 이후 급격히 개선된 모습을 보이며 2020년~2021년에 정점에 달한 뒤 다소 변동되었다. 투자활동 현금흐름은 2008년의 잠시 큰 증가를 제외하면 대체로 음의 흐름이 지속되어 자산 취득 및 대규모 투자로 인한 지출이 누적되었고, 2019년 이후에는 특히 2024년에 이르러 대규모 음의 흐름으로 확대되었다. 재무활동 현금흐름은 대다수 기간에 음의 흐름이 지속되나 2019년과 2024년에 현금 유입을 보이며, 2021~2022년에는 대규모 음의 흐름으로 재무구조 조정의 강도가 크게 작용한 것으로 해석된다.

주어진 시계열 데이터는 한 연도 말의 주당순이익(Basic EPS, Diluted EPS)과 주당 배당금(DPS)을 연도별로 제시하고 있다. 단위는 미국 달러이며, 2005년부터 2024년까지 20년간의 값이 채착되어 있다. 누락 값은 없으며, 기본과 희석 주당이익은 서로 근접한 흐름을 보이는 반면 배당금은 비교적 안정적이고 지속적으로 증가하는 경향을 나타낸다.

주당순이익의 일반적 흐름과 변동성

두 EPS 지표는 큰 폭으로 움직이며 대체로 같은 방향으로 변화하는 경향을 보인다. 2009년경에 상대적으로 높은 이익 수준(양의 값으로 피크)을 기록한 후 2010년대 초반까지는 다소 변동적이나 양의 값을 유지한다. 2015년 이후의 값은 0.9~2.7 사이로 비교적 좁은 범위에서 변동하고, 2016년에 다시 상승했다가 2017년에는 급격한 감소를 보인다. 2018년 이후로는 다시 양의 흐름으로 회복되며 2020년에는 음수로 전환되었고, 2021년~2023년에는 양의 이익으로 회복되었다. 그러나 2024년에는 다시 음수로 전환되었다. 이처럼 두 지표 모두 특정 연도에 음수로 기록되는 등 변동성이 크며, 코로나19 팬데믹과 같은 외부 요인이나 일회성 비용/손실이 반영되었을 가능성이 있다.

기본 EPS와 희석 EPS 간의 관계

기본 EPS와 희석 EPS는 거의 동일한 패턴을 따라가며, 두 값의 차이는 대개 0.01~0.02달러 이내로 매우 근접하다. 이는 희석 효과가 크지 않거나, 기업의 자본구조 변화가 EPS 차이에 큰 영향을 주지 않음을 시사한다. 연간 변동에서도 기본과 희석 간의 방향성 차이가 거의 없고, 특정 연도에 두 지표가 거의 일치하는 경향이 지속된다.

주당 배당금의 안정적 증가 추세

주당 배당금은 2005년 1.12달러에서 시작해 2024년 2.42달러로 꾸준히 증가하는 추세를 보인다. 매년 소폭씩 증가하거나 일정 수준의 증가를 지속하는 모습이다. 2016년 이후 증가폭이 다소 커진 구간도 관찰되며, 배당정책의 안정성과 주주환원 의지가 지속적으로 반영된 것으로 해석된다. 배당의 상승은 EPS의 음수 시기에도 비교적 독립적으로 유지되는 경향을 보인다.

특정 시점의 이례적 변동

2020년과 2024년에 기본 EPS와 희석 EPS가 모두 음수로 나타나며, 이 시기들은 기업의 이익성에 큰 도전이 있었음을 시사한다. 이 기간의 음수 값은 팬데믹 여파나 일시적 비용 증가, 손실 인식 등 특수한 요인으로 인해 발생했을 가능성이 있다. 해당 기간 이후에는 다시 양의 이익으로 회복되는 흐름을 보이며, 영업활동의 회복력을 시사한다.

전반적 시사점

장기적으로 보았을 때 배당금은 안정적이고 점진적으로 증가하는 반면, EPS는 연도별로 큰 변동성을 보인다. 이는 이익의 계절성이나 일회성 비용, 특수 항목의 반영 여부에 따라 이익이 크게 흔들릴 수 있음을 암시한다. 다만 배당 정책은 이익의 단기 변동과 무관하게 주주가치를 꾸준히 제공하고자 하는 방향으로 설계된 모습이다.