듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Kellanova, ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 30. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 28. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-28).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년부터 2021년까지는 안정적인 증가 추세를 보여, 2021년에 최고치인 8.19%를 기록하였으며, 이후 2022년에는 다소 하락하였으나 2023년에는 다시 6.09%로 회복된 모습을 보입니다. 이는 회사가 자산을 활용하여 수익을 창출하는 효율성이 시간에 따라 변동하였음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2019년부터 2023년까지 지속적으로 하락하는 경향을 나타내며, 2019년 6.39에서 2023년 4.92로 감소하였습니다. 이는 회사의 부채 의존도가 점차 줄어들고 있음을 의미하며, 재무적 안정성과 자기자본에 대한 의존도가 높아지고 있음을 시사합니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 역시 2019년 초반에 약 35%를 기록하며 높은 자기자본이익률을 보여주었으나, 2020년과 2021년에는 각각 40% 이상으로 상승하는 등 매우 양호한 성과를 나타내었습니다. 그러나 2022년에는 다소 하락하여 24.36%를 기록했고, 2023년에는 다시 29.95%로 회복하는 모습을 보입니다. 전반적으로, 기업의 자기자본이익률은 한동안 높았으며, 변동성은 있으나 전반적인 재무 성과가 양호했음을 알 수 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Kellanova, ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 30. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 28. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-28).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 비율은 2019년 약 7.07%에서 2021년 10.49%로 상승하는 경향을 보였으며, 2022년 약 6.27%로 하락하였고, 2023년에는 다시 7.25%로 회복되었습니다. 이러한 변동은 회사의 이익 창출 능력이 일정 수준 이상을 유지하거나 개선하는 동안, 일시적인 이익률 감소가 있었음을 시사합니다. 전반적으로는 안정적인 수익성 유지에 주력한 것으로 해석됩니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 연도별로 0.77~0.84 범위 내에서 상당히 일관된 증가세를 보여줍니다. 2019년부터 2023년까지 점진적인 상승을 기록하며, 자산을 활용한 매출 창출 효율이 개선되고 있음을 시사합니다. 이는 재무적 효율성 향상에 기여하는 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2019년 6.39에서 2022년 4.69까지 점차 감소하였으며, 이후 2023년 약 4.92로 소폭 상승하는 모습을 보입니다. 이러한 추세는 기업이 점차 부채 사용을 줄이거나 부채 비율을 낮추는 전략을 취하고 있음을 의미할 수 있으며, 재무 건전성 강화를 위한 움직임으로 해석됩니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2019년 약 34.95%에서 최고점인 2020년과 2021년 40%까지 상승하였으며, 이후 2022년 24.36%로 급락하였으나 2023년 다시 29.95%로 회복하는 모습을 보입니다. 이는 기업의 자기자본 수익성이 일시적으로 낮아졌던 시기 이후, 재무 구조 또는 수익성 확보 전략의 일부 회복을 시사합니다. ROE 변화는 기업의 수익성 및 자본 효율성을 가늠하는 중요한 지표로, 전년 대비 변동폭이 크기 때문에 시장 및 전략적 변화에 따른 영향으로 해석될 수 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Kellanova, ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 30. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 12. 28. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-28).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2023년까지 세금 부담 비율은 전체적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 약간의 변동이 있지만 주된 경향성은 없습니다. 2020년과 2023년 사이에 다소 증가하는 추세를 보이고 있으며, 이는 기업이 세금 부담을 상대적으로 더 많이 감당하는 상황이었음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2019년에서 2021년까지 상승하는 경향을 보였으며, 2021년 이후에는 하락하는 모습을 나타냅니다. 특히 2021년의 최고치 이후 2023년에는 다시 하락하여 기업의 이자 부담이완화되고 있음을 알 수 있습니다. 이는 차입금 구조 또는 금리 환경의 변화에 따른 영향을 반영할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 2019년부터 2021년까지 지속적으로 증가하여, 기업의 수익성이 개선되고 있었음을 보여줍니다. 그러나 2022년에 급락한 후 2023년에 회복하는 모습이 관찰됩니다. 이 변화는 시장 환경이나 내부 비용 구조, 영업 성과 등에 변화가 있었음을 시사합니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 전 기간에 걸쳐 안정적이면서도 서서히 상승하는 추세를 유지하고 있습니다. 특히 2022년과 2023년에는 약간 증가하여 자산의 효율적 운용이 지속적으로 개선되지 않았나 조심스럽게 추론할 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2019년부터 2021년에 걸쳐 점차적으로 낮아졌으며, 2022년에는 소폭 반등하는 모습을 보여줍니다. 이는 기업이 차입금 의존도를 낮추거나 자기자본 기반의 자본 구조를 강화하는 방향으로 변화했음을 시사합니다. 2023년 소폭 증가했음에도 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있어, 재무 안정성을 확보하려는 움직임이 지속되고 있음을 알 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 자기자본이익률은 2019년과 2021년에는 상당히 높았으며, 2020년과 2022년에는 낮아지고 2023년에는 다시 회복하는 모습을 보입니다. 이러한 변동은 기업의 순이익성이나 자기자본 규모의 변화, 또는 시장 내외부 환경 변화에 따른 일시적 영향일 수 있습니다. 전체적으로는 2021년과 2023년을 중심으로 해상도가 높았던 수익성을 나타냅니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Kellanova, ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 30. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × | |||
| 2019. 12. 28. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-28).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2021년까지는 지속적으로 증가하는 추세를 보여, 이 기간 동안 기업의 순이익이 매출 대비 높아졌음을 시사한다. 2022년에는 다소 하락하여 6.27%로 내려갔으며, 이후 2023년에 다시 소폭 상승하여 7.25%를 기록하였다. 이러한 변동성은 수익성 관계 변수의 일시적 변동 또는 시장 환경의 변화에 따라 영향을 받은 것으로 보인다.
- 자산회전율
- 해당 비율은 연도별로 점진적인 상승을 보여, 자산을 활용한 매출 창출 효율이 꾸준히 개선되고 있음을 나타낸다. 2019년 0.77에서 2023년 0.84로 증가하는 추세는 자산 운용의 효율성이 향상되고 있음을 시사하며, 회사가 자산 활용에 있어서 점차 효율적인 전략을 도입했을 가능성이 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 5.47%에서 2021년까지 8.19%로 상승하면서, 자산 대비 수익성이 개선되고 있음을 보여준다. 그러나 2022년에는 5.19%로 하락한 후 2023년에는 다시 6.09%로 상승하는 모습을 보이며, 수익률의 변동성을 확인할 수 있다. 이 추세는 기업이 자산 포트폴리오를 조정하거나 수익성에 영향을 미치는 내부적·외부적 요인에 대응하여 실적을 조절하고 있음을 보여 준다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Kellanova, ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 30. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 12. 28. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-28).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2023년까지 비교적 안정적인 수준을 유지하며 0.75에서 0.8 사이의 범위에 머무르고 있습니다. 2020년과 2022년에 다소 증가하는 양상을 보였으며, 이는 세금 정책 또는 수익 구조의 변화와 관련 있을 수 있습니다. 전체적으로 헤아리면, 세금 부담은 비교적 일정한 수준을 유지하고 있다고 분석됩니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2019년 0.82에서 2021년 0.9로 증가하는 추세를 보여 2022년에는 다시 0.85로 감소하였으며, 2023년에는 0.8로 낮아지고 있습니다. 이는 회사의 부채 구조가 일부 변화하거나 이자 비용 관리가 개선되었음을 시사할 수 있으며, 전반적으로 이자 부담률은 상당히 높은 수준으로 유지되고 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년 11.53%에서 2021년 15.41%까지 상승하였다가 2022년에 급락하여 9.29%, 이후 2023년에는 다시 11.52%로 회복하는 양상을 보입니다. 이는 수익성과 관련된 일시적 변동성을 반영할 수 있으며, 기업의 영업 성과가 일시적으로 악화된 후 회복된 것으로 해석됩니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2019년과 2020년 각각 0.77로 동일하게 유지되다가 2021년 0.78, 2022년 0.83, 2023년 0.84로 점차 상승하는 모습을 보입니다. 이는 자산의 활용 효율이 점진적으로 향상되고 있음을 나타내며, 기업이 운용하는 자산을 보다 효율적으로 활용하고 있음을 시사합니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 5.47%를 기록한 후 2021년에는 8.19%까지 상승하며 수익성이 강해지고 있음을 보여줍니다. 반면 2022년에는 5.19%로 일시적으로 둔화되었으나 2023년 다시 6.09%로 회복하는 양상을 보입니다. 이는 수익률이 전반적으로 강화되는 가운데, 일부 연도별 변동성이 존재함을 나타냅니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Kellanova, 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023. 12. 30. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 12. 28. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-30), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-28).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2023년까지 세금 부담 비율은 대체로 높은 수준을 유지하며 0.75에서 0.80 사이에서 변동하였으며, 2020년과 2022년에는 다소 상승하는 경향을 보였다. 이러한 경향은 과세 당국과의 세금 정책 변동이나 세무 전략의 변화에 따른 것일 수 있으며, 기업의 세금 관련 비용 부담이 일정 수준 이상임을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 전반적으로 높은 수준을 유지하며, 2019년과 2021년에는 각각 0.82와 0.90으로 정점을 기록하였다. 2022년에는 0.85로 다소 감소하였으나, 2023년에는 다시 0.80으로 하락하였다. 이 수치는 기업이 차입금을 이용한 재무 전략을 운영하면서 이자 비용이 수익에 미치는 영향을 보여준다. 특히 2021년의 높은 수치는 차입 규모 확대 또는 높은 이자 비용이 반영된 것으로 해석할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2021년까지 지속적으로 상승하는 추세를 보여, 2019년 11.53%에서 2021년 15.41%로 증가하였다. 이는 영업이익률이 개선되고 있음을 의미한다. 그러나 2022년에는 급격히 9.29%로 하락하며, 이후 2023년에는 11.52%로 반등하였다. 이러한 변화는 영업 활동의 수익성에 일시적인 어려움이 있었거나 비용 증가가 있었음을 시사하나, 다시 회복세로 돌아섰음을 보여준다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 2019년 7.07%에서 2021년 10.49%로 상승하는 추세를 보였다. 이는 영업외 비용이나 세금 부담, 기타 비용이 일정 수준 내에서 통제되면서 순이익이 개선된 것으로 풀이된다. 그러나 2022년에는 6.27%로 급감하였다가, 2023년에는 7.25%로 어느 정도 회복하였다. 이러한 변화는 병합 또는 비용 구조 조정, 또는 일회성 손익 요소의 영향을 받을 것으로 예상된다.