할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 9.02% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 12.15 | ||
1 | DPS1 | 19.18 | = 12.15 × (1 + 57.85%) | 17.59 |
2 | DPS2 | 27.81 | = 19.18 × (1 + 45.02%) | 23.40 |
3 | DPS3 | 36.77 | = 27.81 × (1 + 32.19%) | 28.37 |
4 | DPS4 | 43.89 | = 36.77 × (1 + 19.37%) | 31.06 |
5 | DPS5 | 46.76 | = 43.89 × (1 + 6.54%) | 30.36 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 2,006.44 | = 46.76 × (1 + 6.54%) ÷ (9.02% – 6.54%) | 1,302.73 |
록히드 마틴 보통주의 내재가치(주당) | $1,433.51 | |||
현재 주가 | $521.40 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 Lockheed Martin . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.56% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.77% |
보통주의 체계적 위험Lockheed Martin | βLMT | 0.48 |
Lockheed Martin 보통주에 필요한 수익률3 | rLMT | 9.02% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rLMT = RF + βLMT [E(RM) – RF]
= 4.56% + 0.48 [13.77% – 4.56%]
= 9.02%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
2023 계산
1 유지율 = (순이익 – 배당금 선언) ÷ 순이익
= (6,920 – 3,051) ÷ 6,920
= 0.56
2 이익률 = 100 × 순이익 ÷ 순 매출
= 100 × 6,920 ÷ 67,571
= 10.24%
3 자산의 회전율 = 순 매출 ÷ 총 자산
= 67,571 ÷ 52,456
= 1.29
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 자본
= 52,456 ÷ 6,835
= 7.67
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.55 × 9.84% × 1.28 × 8.33
= 57.85%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($521.40 × 9.02% – $12.15) ÷ ($521.40 + $12.15)
= 6.54%
어디:
P0 = 보통주 현재 주Lockheed Martin
D0 = 보통주 주당 전년도 배당금 합계 Lockheed Martin
r = Lockheed Martin 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 57.85% |
2 | g2 | 45.02% |
3 | g3 | 32.19% |
4 | g4 | 19.37% |
5 이후 | g5 | 6.54% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 57.85% + (6.54% – 57.85%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 45.02%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 57.85% + (6.54% – 57.85%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 32.19%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 57.85% + (6.54% – 57.85%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.37%