경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Booking Holdings Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
2021년부터 2025년까지의 재무 데이터를 분석한 결과, 전반적인 수익성 지표와 가치 창출 능력이 크게 향상된 추세가 관찰됩니다.
- 수익성 추세
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 2021년 6억 7,100만 달러에서 2024년 61억 5,100만 달러까지 급격히 증가하며 강력한 성장세를 기록하였습니다. 2025년에는 54억 4,900만 달러로 소폭 감소하였으나, 분석 기간 초기와 비교하여 매우 높은 수준의 수익성을 유지하고 있습니다.
- 자본 운용 및 비용
- 투자 자본은 2021년 150억 400만 달러에서 2023년 114억 1,500만 달러까지 지속적으로 감소한 후, 2024년과 2025년에는 129억 달러 수준에서 안정화되었습니다. 한편, 자본 비용은 전 기간 동안 17.9%에서 18.27% 사이의 좁은 범위 내에서 변동하며 매우 일관된 수준을 유지하였습니다.
- 경제적 가치 창출
- 경제적 이익은 2021년 -20억 4,300만 달러로 마이너스를 기록했으나, 2022년 5억 2,300만 달러로 흑자 전환에 성공하였습니다. 이후 2024년 37억 8,100만 달러로 정점에 도달했으며, 2025년에는 31억 3,500만 달러를 기록하며 지속적인 가치 창출 단계에 진입한 것으로 분석됩니다.
종합적으로 볼 때, 자본 비용이 일정하게 유지되는 상황에서 세후 순영업이익의 대폭적인 증가와 투자 자본의 효율적 관리가 맞물려, 경제적 이익이 손실 상태에서 상당한 수준의 이익으로 전환되는 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Booking Holdings Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 예상 신용손실충당금 증감 추가.
3 구조조정부채 증가(감소) 추가.
4 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
6 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
7 세후 이자 비용을 순이익에 추가.
8 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 세후 투자 소득의 제거.
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 순수입과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 뚜렷한 증가 추세를 보였습니다.
- 순수입
- 2021년 11억 6,500만 달러에서 2024년 58억 8,200만 달러로 증가했습니다. 이는 상당한 성장을 나타내며, 2022년과 2023년에는 특히 높은 증가율을 기록했습니다. 그러나 2025년에는 54억 400만 달러로 감소하여 성장세가 둔화되는 모습을 보였습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT 또한 2021년 6억 7,100만 달러에서 2024년 61억 5,100만 달러로 크게 증가했습니다. 순수입과 유사하게 2022년과 2023년에 높은 성장률을 보였으며, 2025년에는 54억 4,900만 달러로 감소했습니다. NOPAT의 감소는 순수입 감소와 유사한 패턴을 나타냅니다.
전반적으로, 2021년부터 2024년까지 순수입과 NOPAT 모두 꾸준히 증가했지만, 2025년에는 감소하는 경향을 보였습니다. 이러한 추세는 수익성 개선과 함께, 2025년에는 외부 요인 또는 내부 전략 변화로 인해 수익성이 다소 감소했을 가능성을 시사합니다. 두 지표의 유사한 움직임은 영업 활동의 효율성이 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있음을 나타냅니다.
현금 영업세
Booking Holdings Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득세 비용 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 몇 년간 소득세 비용과 현금 영업세의 추세를 분석한 결과, 뚜렷한 변화가 관찰됩니다.
- 소득세 비용
- 소득세 비용은 2021년 3억 달러에서 2022년 8억 6,500만 달러로 증가했습니다. 이후 2023년에는 11억 9,200만 달러로 크게 증가했으며, 2024년에는 14억 1,000만 달러, 2025년에는 14억 2,800만 달러로 소폭 증가했습니다. 전반적으로 소득세 비용은 꾸준히 증가하는 추세를 보이며, 특히 2022년과 2023년에 걸쳐 상당한 증가폭을 나타냅니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2021년 7억 5,800만 달러에서 2022년 11억 6,200만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년에는 16억 5,000만 달러로 추가적인 증가를 보였으나, 2024년에는 13억 5,500만 달러로 감소했습니다. 2025년에는 20억 9,600만 달러로 다시 증가하여, 변동성이 있는 증가 추세를 보입니다. 2024년의 감소는 일시적인 조정으로 보이며, 2025년에는 이전 수준을 넘어섰습니다.
두 항목 모두 전반적으로 증가하는 경향을 보이지만, 현금 영업세는 소득세 비용보다 더 큰 변동성을 나타냅니다. 소득세 비용의 꾸준한 증가는 수익성 증가와 관련이 있을 수 있으며, 현금 영업세의 변동성은 사업 운영의 변화 또는 외부 요인의 영향을 반영할 수 있습니다.
투자 자본
Booking Holdings Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 구조조정부채 추가의 건.
5 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가(적자).
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
7 건설 중인 건물의 빼기.
8 유가증권 공제.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 말 114억 3천만 달러에서 2025년 말에는 194억 1천만 달러로 증가했습니다. 이러한 증가는 회사가 자금 조달을 위해 부채에 의존하고 있음을 시사합니다.
주주자본은 2021년부터 2025년까지 지속적으로 감소했습니다. 2021년 말 61억 7천만 달러에서 2025년 말에는 -55억 7천만 달러로 적자 전환되었습니다. 이는 회사의 순자산이 감소하고 있음을 나타냅니다.
투자 자본은 2021년 말 150억 4천만 달러에서 2023년 말 114억 1천만 달러로 감소한 후, 2024년 말 129억 7천만 달러로 증가하고 2025년 말에는 129억 1천만 달러로 소폭 감소했습니다. 전반적으로 투자 자본은 변동성을 보였지만, 2021년 수준에는 미치지 못했습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년부터 2025년까지 지속적인 증가 추세를 보였습니다.
- 주주자본
- 2021년부터 2025년까지 지속적인 감소 추세를 보이며, 2025년에는 적자 전환되었습니다.
- 투자 자본
- 2021년부터 2023년까지 감소했다가 2024년 증가했지만, 2025년에는 소폭 감소하여 변동성을 보였습니다.
자본 비용
Booking Holdings Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미상환 부채 및 금융 리스 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미상환 부채 및 금융 리스 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미상환 부채 및 금융 리스 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미상환 부채 및 금융 리스 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미상환 부채 및 금융 리스 부채3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Booking Holdings Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
전반적인 재무 추세를 분석한 결과, 자본 효율성과 가치 창출 능력이 2021년 이후 급격히 개선된 것으로 나타났다.
- 경제적 이익의 추이
- 2021년 -2,043백만 달러의 손실을 기록했으나, 2022년 523백만 달러로 흑자 전환한 이후 2024년 3,781백만 달러까지 가파르게 성장했다. 2025년에는 3,135백만 달러로 소폭 하락했으나, 초기 대비 절대적인 가치 창출 규모가 크게 확대되었다.
- 투자 자본의 변동성
- 투자 자본은 2021년 15,004백만 달러에서 2023년 11,415백만 달러까지 하향 곡선을 그리며 자본 규모가 축소되었다. 이후 2024년 12,973백만 달러로 다시 증가하며 2025년 12,912백만 달러 수준에서 일정하게 유지되는 경향을 보인다.
- 경제적 스프레드 비율의 효율성
- 수익성 지표인 경제적 스프레드 비율은 2021년 -13.61%에서 2024년 29.14%까지 지속적으로 상승하며 자본 비용을 상회하는 수익 창출 능력이 강화되었음을 보여준다. 2025년에는 24.28%로 다소 낮아졌으나 여전히 높은 효율성을 유지하고 있다.
결론적으로 2021년부터 2024년까지는 투자 자본의 최적화와 수익성 제고를 통해 경제적 이익이 극대화된 시기로 분석된다. 2025년에는 성장세가 다소 둔화하며 조정 국면에 진입했으나, 전반적인 재무 건전성과 가치 창출 역량은 분석 초기 단계보다 월등히 개선된 상태이다.
경제적 이익 마진 비율
Booking Holdings Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 수익 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 수익
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익 규모와 경제적 가치 창출 능력을 중심으로 분석한 결과, 전반적인 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 진행된 것으로 나타났다.
- 수익 성장 추세
- 2021년 10,958백만 달러에서 2025년 26,917백만 달러로 매년 지속적인 증가세를 기록하고 있다. 이는 사업 영역의 확장 또는 시장 수요의 꾸준한 증가에 기인한 외형적 성장이 안정적으로 이루어지고 있음을 보여준다.
- 경제적 이익의 변동 및 회복
- 2021년 -2,043백만 달러의 손실을 기록하며 저점을 형성했으나, 이후 가파른 회복세를 보이며 2024년 3,781백만 달러로 정점에 도달했다. 2025년에는 3,135백만 달러로 소폭 감소하는 경향을 보였으나, 초기 손실 구간 대비 절대적인 가치 창출 수준은 매우 높은 수준으로 향상되었다.
- 수익성 효율성 분석
- 경제적 이익 마진 비율은 2021년 -18.64%에서 2024년 15.93%까지 급격히 상승하며 운영 효율성이 극대화되는 양상을 보였다. 2025년에는 11.65%로 다소 하락하였으며, 이는 수익의 지속적인 증가세에 비해 경제적 이익의 증가 폭이 둔화되었음을 시사한다.
종합적으로 볼 때, 급격한 흑자 전환과 함께 외형 성장을 달성하며 견고한 수익 구조를 구축하였으며, 2024년을 정점으로 성장 및 효율성 지표가 완만한 조정 단계에 진입한 것으로 분석된다.