현금흐름할인법(DCF)에서 주식의 가치는 현금흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 현금 흐름의 가장 명확하고 간단한 척도인데, 이는 배당금이 투자자에게 직접 돌아가는 현금 흐름이기 때문입니다.
내재 주식 가치(평가 요약)
년 | 값 | DPSt 또는 터미널 값 (TVt) | 계산 | 현재 가치 20.69% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 2.96 | ||
1 | DPS1 | 2.98 | = 2.96 × (1 + 0.64%) | 2.47 |
2 | DPS2 | 3.13 | = 2.98 × (1 + 5.20%) | 2.15 |
3 | DPS3 | 3.44 | = 3.13 × (1 + 9.75%) | 1.96 |
4 | DPS4 | 3.93 | = 3.44 × (1 + 14.31%) | 1.85 |
5 | DPS5 | 4.67 | = 3.93 × (1 + 18.86%) | 1.83 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 304.68 | = 4.67 × (1 + 18.86%) ÷ (20.69% – 18.86%) | 119.00 |
Allergan 보통주의 내재가치(주당) | $129.25 | |||
현재 주가 | $192.99 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 주당 전년도 배당금 합계 Allergan . 자세히 보기 »
면책 조항!
가치 평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요인이 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주식 가치는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.07% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.86% |
보통주의 체계적 위험Allergan | βAGN | 1.70 |
Allergan 보통주에 대한 필수 수익률3 | rAGN | 20.69% |
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3 rAGN = RF + βAGN [E(RM) – RF]
= 4.07% + 1.70 [13.86% – 4.07%]
= 20.69%
배당금 증가율 (g)
회사는 배당금을 지급하지 않습니다.