기업 가치 대 EBITDA 비율(EV/EBITDA)
이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익(EBITDA)
Allergan PLC, EBITDA계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
수익성과 관련된 주요 지표들은 전반적으로 변동성을 보여주며 일정하지 않은 경향을 보이고 있다. 특히, 주주에게 귀속되는 순이익은 2015년과 2016년에는 큰 폭으로 증가하는 모습을 나타냈다. 2015년에는 약 3.92억 달러의 순이익이 발생하였고, 이후 2016년에는 이 수치가 급증하여 약 14.97억 달러에 달하였다. 그러나 이후에는 적자가 발생하여 2017년, 2018년, 2019년 모두 적자 상태가 지속되었으며 각각 약 4.13억 달러, 5.09억 달러, 약 5.27억 달러의 순손실이 기록되었다.
세전 이익(EBT) 역시 2015년에는 적자 상태에서 시작하여 2016년에는 적자를 줄이고 있었으나, 2017년에는 다시 크게 악화되어 약 10.39억 달러의 손실을 기록하였다. 이후에는 손실 규모가 다소 감소하는 추세를 보이지만 여전히 적자 상태를 유지하고 있으며, 2019년 말에는 약 5.12억 달러의 손실이 지속되고 있다. 이러한 패턴은 수익성 회복이 쉽지 않은 환경임을 시사한다.
이자 및 세전 이익(EBIT)은 2015년부터 2016년 사이에 적자 폭이 줄어드는 모습을 보였으며, 2016년에는 약 1.54억 달러의 적자를 기록하였다. 그러나 2017년에는 약 9.29억 달러로 다시 악화되었으며, 이후 감소하는 추세를 보이면서 2018년과 2019년에는 각각 약 0.59억 달러, 0.43억 달러의 적자를 기록하였다. 이 역시 수익성의 회복이 어려운 상태임을 나타낸다.
반면에, EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익) 지표는 어느 정도의 변동성을 보여주면서도, 전반적으로 부정적인 흐름에서 벗어나지 않은 모습이다. 2015년에는 약 2.76억 달러의 이익이 있었으며, 2016년에는 약 5.09억 달러로 증가하였다. 그러나 2017년에는 -1.92억 달러로 적자로 전환된 후, 2018년에는 약 0.80억 달러, 2019년에는 약 1.73억 달러로 회복하는 양상을 보였다. 이 패턴은 일시적인 회복 가능성을 시사하지만, 지속적인 수익창출에는 도전이 필요함을 보여준다.
EBITDA 대비 기업 가치 비율전류
Allergan PLC, EV/EBITDA계산, 벤치마크와 비교
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | |
| 기업 가치 (EV) | 80,406,121) |
| 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익(EBITDA) | 1,725,400) |
| 밸류에이션 비율 | |
| EV/EBITDA | 46.60 |
| 벤치 마크 | |
| EV/EBITDA경쟁자1 | |
| AbbVie Inc. | 28.96 |
| Amgen Inc. | 15.53 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 43.38 |
| Danaher Corp. | 21.98 |
| Eli Lilly & Co. | 46.11 |
| Gilead Sciences Inc. | 36.25 |
| Johnson & Johnson | 17.88 |
| Merck & Co. Inc. | 9.28 |
| Pfizer Inc. | 10.51 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 10.74 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 18.13 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 197.22 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
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회사의 EV/EBITDA가 벤치마크의 EV/EBITDA보다 낮으면 회사는 상대적으로 저평가되어 있습니다.
그렇지 않고 회사의 EV/EBITDA가 벤치마크의 EV/EBITDA보다 높으면 회사는 상대적으로 과대평가된 것입니다.
EBITDA 대비 기업 가치 비율역사적인
Allergan PLC, EV/EBITDA계산, 벤치마크와 비교
| 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | 2017. 12. 31. | 2016. 12. 31. | 2015. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | ||||||
| 기업 가치 (EV)1 | 81,899,299) | 68,163,995) | 82,757,462) | 106,734,788) | 164,192,969) | |
| 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익(EBITDA)2 | 1,725,400) | 802,900) | (1,922,200) | 5,094,600) | 2,758,400) | |
| 밸류에이션 비율 | ||||||
| EV/EBITDA3 | 47.47 | 84.90 | — | 20.95 | 59.52 | |
| 벤치 마크 | ||||||
| EV/EBITDA경쟁자4 | ||||||
| AbbVie Inc. | — | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | — | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | — | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | — | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | — | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | — | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | — | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | — | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | — | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | — | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | — | — | — | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
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3 2019 계산
EV/EBITDA = EV ÷ EBITDA
= 81,899,299 ÷ 1,725,400 = 47.47
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- 기업 가치 (EV)의 추세
- 2015년부터 2018년까지 기업 가치는 지속적으로 감소하는 추세를 보였으며, 2019년에는 다시 일부 회복된 모습을 나타냈다. 2015년 164억 달러에서 2018년 68억 달러로 하락하였으며, 이후 2019년에 약 82억 달러로 증가하였다. 이는 기업의 시장 평가가 하락 후 어느 정도 회복된 것으로 해석될 수 있다.
- EBITDA의 변화
- 2015년과 2016년에는 EBITDA가 각각 2,758백만 달러와 5,094백만 달러로 상승하는 모습을 보였으며, 2017년에는 적자로 전환되어 -1,922백만 달러를 기록하였다. 이후 2018년과 2019년에 각각 약 803백만 달러와 1,725백만 달러로 회복되면서 손익의 변동성을 보여주었다. 특히 2017년의 적자는 회사의 수익성에 일시적인 어려움이 있었음을 의미한다.
- EV/EBITDA 비율의 해석
- 2015년 높은 비율인 59.52에서 2016년에는 20.95로 급락하였으며, 2017년 데이터는 제공되지 않다. 2018년에는 84.9로 급증했고, 2019년에는 다시 47.47로 낮아졌다. EV/EBITDA 비율의 변동은 시장 평가와 기업의 수익성 기대치 변화에 영향을 받은 것으로 볼 수 있다. 특히 2018년의 비율 급증은 기업의 수익성 악화 또는 시장의 과대평가 가능성을 시사한다.