듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
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분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Dollar General Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-03), 10-K (보고 날짜: 2024-02-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-11-03), 10-Q (보고 날짜: 2023-08-04), 10-Q (보고 날짜: 2023-05-05), 10-K (보고 날짜: 2023-02-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-28), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-29), 10-Q (보고 날짜: 2020-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-05-01), 10-K (보고 날짜: 2020-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2019-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2019-05-03), 10-K (보고 날짜: 2019-02-01), 10-Q (보고 날짜: 2018-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2018-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2018-05-04).
- 자산수익률비율 (ROA)
-
2018년부터 2020년 초까지는 ROA가 전반적으로 낮은 수준에서 변동하는 모습을 보이나, 2020년 초반 이후에는 꾸준히 상승하는 경향을 나타내고 있다. 특히 2020년 5월 이후부터 2021년 말까지는 9% 내외의 높은 수치를 기록하며 자산 운영 효율성이 개선된 것으로 평가된다.
2022년 이후에는 ROA가 8% 내외로 안정되는 모습이 관찰되며, 2023년과 2024년 초까지는 4%에서 8% 범위 내에서 등락을 반복하는 모습이다. 이는 수익성 또는 자산 이용 효율성 신뢰도에 다소 변동이 있으며, 전체적으로는 지난 몇 년간 안정적으로 유지되고 있다고 할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
-
이 비율은 2018년 초에는 약 2.0 수준이었으며, 이후 서서히 상승하는 추세를 보이고 있다. 2019년 후반부터는 3.2를 넘어 4.5에 이르기까지 꾸준한 증가가 확인된다. 이는 부채 비중이 점차 늘어나고 있음을 시사하며, 재무 구조가 더 레버리지 성향으로 기울어지고 있음을 보여준다.
2023년에는 약 4.4~5.25 범위 내에서 변동하며, 최근에는 다소 하락하는 추세를 보이나 여전히 높은 부채 비율을 유지하고 있다. 이는 리스크 관리와 재무 전략에 있어 중요한 고려 대상이 될 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
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2020년 초에는 24.97% 수준으로 시작하여, 2021년에는 38%를 넘는 높은 자기자본이익률을 기록하였다. 이후 2022년까지도 20% 후반에서 40% 초반 사이를 유지하며 상당한 수익성 개선 능력을 보여준다. 그러나 2023년 이후부터는 점차 하락하는 추세로, 2024년 8월 기준 약 19.5%까지 내려간 것으로 나타난다.
이 흐름은 수익성의 일시적 상승 이후 점차 안정화 또는 축소되고 있음을 의미하며, 자본 효율성 측면에서는 최근에는 전에 비해 다소 낮아지고 있음을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Dollar General Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-03), 10-K (보고 날짜: 2024-02-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-11-03), 10-Q (보고 날짜: 2023-08-04), 10-Q (보고 날짜: 2023-05-05), 10-K (보고 날짜: 2023-02-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-28), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-29), 10-Q (보고 날짜: 2020-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-05-01), 10-K (보고 날짜: 2020-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2019-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2019-05-03), 10-K (보고 날짜: 2019-02-01), 10-Q (보고 날짜: 2018-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2018-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2018-05-04).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년 이후부터 2024년 2분기까지의 순이익률은 전반적으로 하락하는 추세를 나타내고 있다. 2019년 중반부터 7% 내외에서 안정적인 수준을 유지하다가 2021년 이후 점차 감소하는 양상을 보여준다. 2021년까지의 연속적인 상승 후, 2022년부터 2024년까지는 4% 초반에서 3.5% 후반으로 낮아지고 있으며, 특히 2024년에는 3%대 초반까지 하락하는 모습이 관찰된다. 이는 수익성 압박 또는 원가 상승 등 내부 또는 외부 요인에 의해 수익률이 하락하는 경향을 시사한다.
- 자산회전율(Asset Turnover Ratio)
- 이 비율은 2018년 후반부터 점진적인 하락을 보여주며, 2019년 중반 이후 안정세로 접어들었다. 2020년대 초반에는 약 1.3 내외 범위 내에서 지속적으로 유지되었으며, 이후 점차 다소 감소하는 경향을 보여주는 것으로 해석할 수 있다. 이는 기업의 자산 활용 효율이 다소 둔화되거나 자산 규모가 확대되었음을 반영할 가능성이 있으며, 성장세가 둔화된 것을 의미할 수도 있다.
- 재무 레버리지 비율(Financial Leverage Ratio)
- 재무 레버리지 비율은 2018년 초반에는 2로 시작하여, 이후 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 2019년 말까지 약 2.1~2.4 범위였으며, 2020년 이후부터는 계속 상승하여 2024년 2분기에는 4.4를 넘는 수준에 도달하였다. 이는 기업이 부채를 활용하는 비중을 늘림으로써 재무 구조의 레버리지 비율이 높아졌음을 시사하며, 기업의 재무 위험도는 증가할 수 있음을 나타낸다.
- 자기자본비율 (ROE, Return on Equity)
- ROE는 2018년 이후부터 2024년 2분기까지 점차 상승하는 경향을 보였다. 특히 2020년 후반부터 뚜렷한 상승세를 나타내어 2021년에는 36.47%까지 도달하였다. 이후 다소 소폭 하락하는 모습도 있지만, 전체적으로는 높은 수익성을 유지하면서도 2022년까지는 20% 중후반을 기록하는 등 수익성 개선 흐름이 지속되었다. 이러한 지표는 기업이 자기자본을 효과적으로 활용하여 수익을 창출하고 있음을 의미한다. 다만 2024년에는 일부 하락 조짐도 보여 세밀한 관리가 필요할 수 있음을 시사한다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Dollar General Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-03), 10-K (보고 날짜: 2024-02-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-11-03), 10-Q (보고 날짜: 2023-08-04), 10-Q (보고 날짜: 2023-05-05), 10-K (보고 날짜: 2023-02-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-28), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-29), 10-Q (보고 날짜: 2020-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-05-01), 10-K (보고 날짜: 2020-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2019-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2019-05-03), 10-K (보고 날짜: 2019-02-01), 10-Q (보고 날짜: 2018-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2018-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2018-05-04).
- 세금 부담 비율
- 2018년 이후 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며, 대체로 0.77에서 0.79 범위 내에서 변동하고 있다. 이 비율은 일정한 세금 부담 구조를 보여주고 있어, 재무 부담의 큰 변화 없이 세무 정책 또는 세율의 일정성을 반영하는 것으로 해석될 수 있다.
- 이자부담비율
- 이자비용이 영업수익에 차지하는 비율은 2018년 이후 점차 감소하는 추세를 보이고 있다. 특히 2021년 이후에는 0.86까지 낮아지며, 금융 비용 부담의 경감 또는 차입금 구조의 개선이 이루어진 것으로 추측된다. 이는 재무 건전성 향상이나 금융 비용 절감 전략의 결과일 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2018년 이후 상승과 하락을 반복하는 양상을 보였다. 2021년에는 10.53%까지 상승했으나 이후 점차 감소하여 2024년에는 약 5.32%에 이르고 있다. 이와 같은 추세는 수익성 둔화 또는 경쟁 심화와 연관될 가능성이 있으며, 영업 효율성 또는 원가구조의 변화가 영향을 미쳤을 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2018년 이후 전반적으로 감소하는 모양을 보여준다. 2021년까지 1.3 이상을 유지했으나 이후 1.25에 근접하는 수준으로 떨어졌다. 이는 매출이 자산에 비해 증가하지 않거나, 자산의 활용 효율이 낮아지고 있음을 의미하며, 성장 정체 또는 비효율성의 신호일 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 레버리지 비율은 전 기간에 걸쳐 상당히 높은 수준을 유지하며, 2018년 2에서 2024년 약 4.38까지 지속적으로 증가하는 경향을 보인다. 이는 부채를 통한 자본 확대 또는 자본 구조의 무게중심이 부채쪽으로 이동했음을 나타낸다. 높은 레버리지 수준은 재무 위험성을 높일 수 있는 요인으로 작용한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2018년에 비해 지속적으로 증가하는 추세이며, 2021년에는 42.92%로 정점에 달했다. 그 후에는 점차 하락하여 2024년에는 19.5%에 이른다. 이는 초기에는 수익성 및 자본 효율성이 향상되었음을 보여주며, 이후에는 수익성 둔화 또는 자본 구조의 변화, 혹은 비용 증가 등이 영향을 미친 결과로 분석될 수 있다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Dollar General Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-03), 10-K (보고 날짜: 2024-02-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-11-03), 10-Q (보고 날짜: 2023-08-04), 10-Q (보고 날짜: 2023-05-05), 10-K (보고 날짜: 2023-02-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-28), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-29), 10-Q (보고 날짜: 2020-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-05-01), 10-K (보고 날짜: 2020-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2019-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2019-05-03), 10-K (보고 날짜: 2019-02-01), 10-Q (보고 날짜: 2018-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2018-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2018-05-04).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 지표는 일정 기간 동안의 수익성 변화를 보여주며, 전체적으로 2018년 이후 점차 상승하는 추세를 나타내고 있다. 2018년에는 6.2%를 약간 넘는 수준으로 시작하여 2021년 초까지 지속적으로 증가하여 7.96%까지 도달하였다. 이후 2022년부터 2024년 초까지는 다소 하락하는 경향이 관찰되며, 2024년 8월 기준으로는 3.57%로 낮아지고 있다. 이러한 변동은 매출 원가, 판관비 또는 기타 비용 항목의 변동으로 인한 수익성의 변화와 관련 있을 수 있다.
- 자산회전율(Asset Turnover)
- 이 비율은 자산을 얼마나 효율적으로 활용하여 매출을 내고 있는지를 보여주며, 전반적으로 안정적인 범위 내에서 약간의 변동이 나타난다. 2018년 이후 1.22에서 1.34 사이의 범위로 움직이고 있으며, 2021년 이후 약간의 하락 혹은 유지하는 모습을 보인다. 이는 자산의 사용 효율성이 일정 수준 유지됨을 의미하지만, 특정 기간에는 약간의 감소 또는 상승세가 피크를 보이기도 하였다. 이러한 변동은 운영 전략이나 자산 활용 방침의 변화와 관련 있을 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 이 지표는 기업이 보유한 자산을 통해 창출하는 순이익의 비율을 보여주며, 2018년 이후 지속적으로 하락하는 경향이 두드러진다. 2018년에는 12.04%로 정점을 찍은 후, 이후 점진적으로 감소하여 2024년 8월 기준 약 4.45% 수준까지 내려왔다. 이와 같은 연속적인 하락은 비용 압력, 경쟁 심화, 또는 자산 운용의 효율성 저하와 연관되어 있을 가능성이 있다. 전체적으로 자산을 통한 수익성이 감소하는 경향이 관찰된다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Dollar General Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-03), 10-K (보고 날짜: 2024-02-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-11-03), 10-Q (보고 날짜: 2023-08-04), 10-Q (보고 날짜: 2023-05-05), 10-K (보고 날짜: 2023-02-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-28), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-29), 10-Q (보고 날짜: 2020-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-05-01), 10-K (보고 날짜: 2020-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2019-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2019-05-03), 10-K (보고 날짜: 2019-02-01), 10-Q (보고 날짜: 2018-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2018-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2018-05-04).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2024년까지 이 비율은 0.78~0.79 범위 내에서 안정적인 추세를 보이고 있으며, 큰 변동이 없었다. 이는 회사가 일정 수준의 세금 부담을 유지하면서 재무 구조의 안정성을 유지하고 있음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2019년 이후 점진적으로 하락하는 경향을 보였다. 2019년 초반 약 0.95였던 값이 2024년에는 0.86으로 낮아졌으며, 이는 회사가 이자 비용 부담을 점차 경감시키거나 금융 비용 구조를 개선했음을 시사한다. 이러한 감소는 재무 효율성 향상과 자본 구조의 안정화에 긍정적 영향을 미칠 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2018년 말 기준 약 8.25%에서 2023년에는 5.32%로 감소하는 추세를 나타내며, 수익성 측면에서는 하락이 관찰된다. 특히 2022년 이후 빠른 하락으로 나타나, 영업이익률이 낮아지고 있음을 알 수 있다. 이는 원가 상승, 경쟁 심화 또는 가격 정책 변화 등 다양한 요인에 기인할 수 있으며, 기업의 수익 창출 능력에 일시적 또는 장기적 어려움이 있을 가능성을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2018년 이후 전반적으로 1.25~1.30 범위 내에서 변동하며, 큰 폭의 변화는 없었다. 다만, 2020년 이후 약간의 하락세를 보여 2024년에는 1.25 수준에서 유지되고 있다. 이는 자산 활용 효율성이 비교적 안정적임을 의미하며, 자산 대비 수익 창출 능력이 지속적으로 유지되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2018년 말 약 12.04%에서 점차 하락하여 2024년 4.87%에 이르렀다. 이 추세는 기업의 수익성을 일정 기간 동안 축소되고 있음을 보여준다. 수익률 하락은 영업이익률 감소와 밀접하게 연관되며, 이는 회사 전반의 수익성 개선이 필요함을 암시한다. 자산 활용이 안정적이지만, 수익성 향상을 위해 내부 효율성 개선 또는 비용 절감이 요구될 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Dollar General Corp., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2024-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-03), 10-K (보고 날짜: 2024-02-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-11-03), 10-Q (보고 날짜: 2023-08-04), 10-Q (보고 날짜: 2023-05-05), 10-K (보고 날짜: 2023-02-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-28), 10-Q (보고 날짜: 2021-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-04-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-29), 10-Q (보고 날짜: 2020-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2020-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2020-05-01), 10-K (보고 날짜: 2020-01-31), 10-Q (보고 날짜: 2019-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2019-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2019-05-03), 10-K (보고 날짜: 2019-02-01), 10-Q (보고 날짜: 2018-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2018-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2018-05-04).
- 세금 부담 비율
- 2018년 5월부터 2018년 11월까지는 데이터가 제공되지 않으나, 2019년 이후부터 일정하게 유지되는 경향이 확인됩니다. 2019년 이후의 값은 약 0.78~0.79로 안정적이며, 이후 기간 동안 변동이 거의 없거나 매우 미미한 수준입니다. 이러한 안정성은 회사가 세금 관련 비용 부담을 일정하게 관리하고 있음을 시사할 수 있습니다.
- 이자부담비율
- 2019년부터 이 비율이 꾸준히 상승하는 경향이 나타납니다. 2019년 0.95에서 시작하여 2024년에는 0.86으로 소폭 하락하는 모습을 보이지만, 전체적으로는 상승 후 약간의 조정을 겪고 있습니다. 이는 회사의 부채 수준이 증가했거나 이자 비용이 상대적으로 더 부담이 되었음을 시사할 수 있으며, 일정 수준의 금융 부담이 지속되고 있음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 2019년부터 점차 상승하여 2021년 말까지 최고치에 근접하는 모습을 보이나, 이후 지속적인 하락세를 나타내며 2024년 현재 5.32%로 낮아졌습니다. 이 추세는 영업 효율성 또는 가격 경쟁력 저하, 원가 상승 등으로 인해 수익률이 압박받고 있음을 시사할 수 있습니다. 일시적 호황 이후 일부 압박 요인이 작용하고 있다고 볼 수 있습니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 2019년 후 상승하는 추세를 보인 후, 2021년 말 약 7.87%를 기록하였으며 이후 점진적인 하락을 겪고 있습니다. 2024년에는 3.57%로 낮아졌으며, 전반적으로 영업 이익률의 하락과 유사한 패턴을 나타내고 있습니다. 이는 순이익의 압박 또는 비용 증가를 반영하는 것으로 해석됩니다.