현금 흐름표

현금 흐름표는 회계 기간 동안 회사의 현금 영수증 및 현금 지급에 대한 정보를 제공하며, 이러한 현금 흐름이 종료 현금 잔액을 회사의 대차 대조표에 표시된 시작 잔액과 어떻게 연결하는지 보여줍니다.

현금 흐름표는 세 부분으로 구성됩니다: 영업 활동(사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 투자 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름, 재무 활동(에 사용)에 의해 제공되는 현금 흐름.

Emerson Electric Co., 연결 현금 흐름표

US$ 단위: 백만 달러

12개월 종료	2019. 9. 30.	2018. 9. 30.	2017. 9. 30.	2016. 9. 30.	2015. 9. 30.	2014. 9. 30.
순이익	2,328)	2,224)	1,550)	1,664)	2,733)	2,184)
(수익) 영업 중단으로 인한 손실, 세무 순	—)	—)	125)	(45)	—)	—)
감가상각 및 상각	822)	758)	636)	568)	815)	831)
주식보상비용	120)	216)	110)	145)	30)	143)
연금 비용	2)	49)	127)	95)	167)	153)
연금 기금	(60)	(61)	(45)	(66)	(53)	(130)
세법의 이행 영향	—)	(189)	—)	—)	—)	—)
사업체 매각에 따른 이익, 세후 이익	—)	—)	—)	—)	(611)	—)
매각 이익에 대해 납부한 소득세	—)	—)	—)	—)	(424)	—)
영업권 손상, 세후	—)	—)	—)	—)	—)	508)
미수금	51)	(189)	(25)	162)	304)	(263)
재고	(87)	17)	32)	58)	(16)	(132)
다른 유동자산	(87)	(28)	(12)	(4)	(101)	59)
미지급금	(37)	115)	135)	(22)	(287)	294)
미지급 비용	10)	2)	30)	(101)	(42)	156)
영업 운전자본의 변화	(150)	(83)	160)	93)	(142)	114)
기타, 그물	(56)	(22)	27)	45)	14)	(111)
영업활동으로 인한 순현금에 대한 순이익을 조정하기 위한 조정	828)	751)	855)	787)	(62)	1,394)
영업활동으로 제공되는 현금	3,006)	2,892)	2,690)	2,499)	2,529)	3,692)
자본 지출	(594)	(617)	(476)	(447)	(685)	(767)
사업체 매입, 순현금 및 등가물 취득	(469)	(2,203)	(2,990)	(132)	(324)	(610)
사업 매각	14)	201)	39)	—)	1,812)	363)
기타, 그물	(125)	(101)	(106)	30)	(212)	(145)
투자 활동으로 제공되는 현금(사용)	(1,174)	(2,720)	(3,533)	(549)	591)	(1,159)
단기차입금 순증가(감소)	(6)	343)	(1,635)	(34)	1,116)	180)
3개월 이상의 단기 차입금 수익금	—)	—)	—)	1,264)	2,515)	2,952)
3개월 이상의 단기 차입금 상환	—)	—)	(90)	(1,174)	(3,286)	(2,510)
장기 부채로 인한 수익금	1,691)	—)	—)	—)	1,000)	1)
장기 부채에 대한 상환	(656)	(241)	(254)	(254)	(504)	(329)
배당금 지급	(1,209)	(1,229)	(1,239)	(1,227)	(1,269)	(1,210)
보통주 매입	(1,250)	(1,000)	(400)	(601)	(2,501)	(1,048)
비지배지분 매입	—)	—)	—)	—)	—)	(574)
기타, 그물	39)	35)	27)	(19)	(19)	(21)
재무활동에 사용된 현금	(1,391)	(2,092)	(3,591)	(2,045)	(2,948)	(2,559)
중단된 영업 활동으로 인한 현금	—)	—)	(778)	382)	—)	—)
중단된 투자 활동으로 인한 현금	—)	—)	5,047)	(77)	—)	—)
중단된 영업으로 인한 현금	—)	—)	4,269)	305)	—)	—)
환율 변동이 현금 및 등가물에 미치는 영향	(40)	(49)	45)	(82)	(267)	(100)
현금 및 등가물의 증가(감소)	401)	(1,969)	(120)	128)	(95)	(126)
초봉 현금 및 등가물	1,093)	3,062)	3,182)	3,054)	3,149)	3,275)
현금 및 등가물 종료	1,494)	1,093)	3,062)	3,182)	3,054)	3,149)

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-09-30), 10-K (보고 날짜: 2018-09-30), 10-K (보고 날짜: 2017-09-30), 10-K (보고 날짜: 2016-09-30), 10-K (보고 날짜: 2015-09-30), 10-K (보고 날짜: 2014-09-30).

순이익 변화: 2014년부터 2015년까지는 순이익이 증가하여 최고치를 기록했으나 2016년에는 큰 폭으로 감소하였고, 이후 2017년부터 다시 상승하는 경향을 보였다. 특히 2018년에 최고치에 가까운 수준을 기록한 후 2019년 하반기에는 다소 정체 또는 소폭 증가하는 모습이 관찰된다. 이러한 추세는 회사의 수익성에서 일시적 변동이 있었음을 시사한다.
영업 관련 비용 및 조정 항목: 감가상각 및 상각 비용은 2014년부터 지속적으로 증가하는 경향을 보여 기업의 자산가치 감가상각이 점진적으로 늘어나고 있음을 의미한다. 주식보상비용은 2015년 급감했으나 이후 다시 상승 추세로 돌아서 2018년에 정점을 기록하였다. 연금 비용은 2014년과 2015년 높은 수준 유지 후 2016년 2017년에 감소했으며, 2019년에는 거의 제로 수준에 가까워졌다. 연금 기금의 경우 적립금이 계속해서 적자로 유지되고 있는데 이는 연금 부채 증가 또는 기금이 충분히 적립되지 않았기 때문일 수 있다.
재무 상태 및 유동성: 단기 유동자산(미수금, 재고, 기타 유동 자산)이 변동성을 보여 왔으며, 일부 항목에서는 큰 폭의 증가 또는 감소를 보였다. 예를 들어 미수금은 2014년 대비 2019년에 상당히 변화하였으며, 재고와 기타 유동자산 역시 변화가 심했다. 영업 운전자본의 변화는 전반적으로 2015년 및 2017년의 상승, 2016년과 2018년의 하락 또는 부정적인 변동으로 나타나서 재무 구조 조정이 필요했음을 보여준다.
현금 흐름과 자본적 지출: 영업활동으로 인한 현금은 지속적으로 증가하는 추세이며, 2014년부터 2019년까지 안정적인 현금창출 능력을 보여준다. 자본 지출은 연평균상으로 지속적으로 유지 또는 소폭 증가하는 모습이나 2018년에는 큰 폭으로 증가하였다. 사업체 매각 시 수익은 2015년과 2017년에 각각 크게 증가했으며, 투자활동에서는 매입이 꾸준히 이루어지고 있음을 알 수 있다. 배당금 지급과 자사주 매입은 지속적으로 진행되어 주주환원 정책이 유지되고 있음을 보여준다.
부채 구조 및 재무 활동: 단기차입금은 2015년에 급증했으며, 이후 일부 감축되었다. 장기 부채는 2015년에 수익금이 큰 폭으로 증가하였지만, 이후 상환이 계속되어 부채 수준이 조절되고 있다. 부채 상환 규모는 상환과 신규 차입이 병행되어 상대적으로 균형을 이루려고 하는 모습이 드러난다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 회사의 부채 상환과 주주환원 및 자사주 매입 등 재무 정책이 반영된 것으로 보인다.
환율 변동과 현금 잔고: 환율 변동 시 현금 및 등가물에 미치는 영향은 2014년과 2015년에 상대적으로 부정적 영향을 주었으며, 이후에는 비슷한 패턴이 반복된다. 전체적으로 2018년에 큰 폭의 현금 감소를 겪었으며, 2019년에는 현금 및 등가물이 크게 회복되어 1,494백만 달러를 기록하였다. 이는 주로 운영성과와 재무활동에 따른 영향에 따른 것으로 해석된다.

Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)

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