듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Paycom Software Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년까지는 비교적 높은 수치를 기록하였으며, 특히 2018년과 2019년에 각각 9.01%와 7.26%로 나타나 회사의 자산 대비 수익성이 양호했음을 보여줍니다. 그러나 2020년에는 5.5%로 하락하는 양상을 보였으며, 이후 2021년(6.09%)과 2022년(7.21%)에 걸쳐 점진적으로 회복되는 경향을 나타냈습니다. 이로써 자산의 효율적 활용이 변동을 겪었지만, 최근에는 다시 상승세를 타고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2018년 4.55에서 2019년 4.72로 소폭 증가한 후, 이후 감소하는 경향을 보였습니다. 2020년에는 3.98, 2021년 3.6, 2022년 3.3으로 꾸준히 감소하는 모습입니다. 이는 전반적으로 회사가 재무구조상 부채 의존도를 줄여서 재무적 레버리지를 낮추고 있음을 의미하며, 재무적 안정성을 강화하는 방향으로 자료상 나타나고 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 비율은 2018년 40.95%로 매우 높은 수준을 기록했으나, 이후 지속적으로 하락하여 2019년 34.29%, 2020년 21.88%, 2021년 21.93%, 그리고 2022년에는 23.79%로 낮아지는 추세입니다. 이는 자기자본 대비 순이익률이 감소하는 것으로 해석할 수 있으며, 기업의 수익성이 축소되거나 자본의 효율적 사용이 다소 저하되었음을 나타냅니다. 다만, 2022년에는 약간의 회복세를 보여주고 있습니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Paycom Software Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 비율은 일정 기간 동안 수익성이 유지되고 있음을 보여줍니다. 2018년부터 2019년까지 약간 상승했으며, 2020년에는 일시적으로 감소했으나 이후 2021년과 2022년에 다시 상승하는 추세를 보였습니다. 특히 2022년에는 20%를 넘어서는 안정적인 수익성 개선이 나타났으며, 전반적으로 수익성 수준은 유지 또는 약간 개선된 것으로 판단됩니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 자산이 매출을 창출하는 데 얼마나 효율적으로 이용되고 있는지를 나타냅니다. 2018년 이후 꾸준히 소폭 증가하는 추세를 보이며, 2022년에는 0.35로 향상되었습니다. 이는 회사의 자산 활용도가 점진적으로 개선되고 있음을 의미하며, 효율성이 높아지고 있음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 회사의 부채 활용 정도를 보여줍니다. 2018년부터 2019년까지 약간 증가한 뒤 2020년과 2021년에는 감소하는 모습을 보였으며, 2022년에는 더욱 낮아져 3.3으로 나타났습니다. 이러한 감소는 재무 위험의 완화와 더 강한 재무 안정성을 지향하는 방향으로의 이동을 시사할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE, Return on Equity)
- 이 비율은 자기자본 대비 순이익을 의미하며, 회사의 자본수익성을 평가하는 핵심 지표입니다. 2018년 높은 수준을 기록한 뒤 2019년과 2020년에 급격하게 하락한 모습이 관찰됩니다. 이후 2021년과 2022년에는 다시 소폭 상승하는 양상을 보여, 2022년에는 23.79%로 일부 회복하였음을 알 수 있습니다. 이는 수익성 회복과 함께 자본 효율성이 점차 개선되고 있음을 시사합니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Paycom Software Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년부터 2021년까지는 0.77~0.80의 범위 내에서 안정적으로 유지되었으며, 2022년에는 0.72로 약간 하락하였다. 이는 전반적으로 세금 부담 비율이 일정 수준에서 유지되고 있음을 시사하며, 세무 정책이나 세율의 변화보다는 회사의 수익 구조 변화에 따른 영향일 가능성이 있다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2018년부터 2021년까지 거의 1에 가까운 수치를 기록하며 안정성을 보여주었다. 2022년에는 약간 감소하여 0.99를 기록하였는데, 이는 금융 비용의 부담이 소폭 줄었거나 차입금 규모가 축소된 상황일 수 있다. 전반적으로 금융 비용 부담이 큰 편은 아니며, 일정한 수준을 유지하였다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 2018년 30.98%에서 2019년 30.78%로 거의 동일한 수준을 유지하다가 2020년 22.1%로 큰 폭으로 하락하였다. 이후 2021년에는 24.25%, 2022년에는 28.51%로 회복하는 양상을 보였다. 이는 2020년의 이익률 하락 이후 수익성 개선을 위한 노력이 있었음을 시사하며, 특히 2022년에 상당한 복구세를 나타내어 전반적인 수익성 증가가 이루어졌음을 알 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2018년 0.37에서 꾸준히 상승하여 2022년에는 0.35를 기록하였다. 이는 자산을 활용한 수익 창출이 점진적으로 효율화되고 있음을 나타내며, 자산 활용도와 수익 간의 관계가 점차 좋아지고 있는 것으로 해석할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2018년 4.55에서 2022년 3.3까지 지속적으로 감소하였다. 이는 부채 비중이 낮아지고 자본 구조가 강화되었음을 의미하며, 재무 안전성이 향상되고 재무 건전성 측면에서 긍정적인 신호로 작용한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2018년 40.95%에서 2020년 21.88%로 하락하였으나, 이후 2021년 21.93%, 2022년 23.79%로 소폭 반등하였다. 이는 수익성은 회복되는 추세이면서도, 자기자본에 대한 수익률이 안정화되고 개선되고 있음을 보여주며, 자본투자 대비 성과가 점차 좋아지고 있는 것으로 보인다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Paycom Software Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2018년 이후 순이익률은 전반적으로 안정적인 수치를 유지하거나 약간 상승하는 경향을 보이고 있다. 2019년과 2018년 사이에 약간의 증가가 있었으며, 2020년에는 다소 하락했으나 이후 2021년과 2022년에는 다시 상승하였다. 특히 2022년에 20.46%로 기록되어, 이익률이 전반적으로 양호한 수준에서 유지되고 있음을 알 수 있다.
- 자산회전율
- 이 비율은 전 기간 동안 비교적 낮은 값을 유지하며, 다소 변동성을 보이고 있다. 2018년 0.37에서 2019년 0.3으로 감소한 후, 2020년과 2021년, 2022년에는 각각 0.32, 0.33, 0.35로 점차 상승하는 추세를 나타내고 있다. 이는 자산의 효율적 활용이 점차 개선되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2018년 9.01%에서 2020년 5.5%로 하락하였으며, 이후 2021년에 6.09%로 반등하고 2022년에는 7.21%로 상승하였다. 이 변화는 수익률이 저점 이후 점차 회복되고 있음을 보여주며, 기업이 보유한 자산을 효과적으로 활용하여 수익성을 향상시켜 나가고 있음을 의미한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Paycom Software Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 연구 기간 동안 세금 부담 비율은 전반적으로 안정된 수준을 유지하였으며, 2018년 78%에서 2022년 72%로 소폭 하락하는 추세를 보였다. 이는 세금 비용이 상대적으로 일정하게 책정되었거나 세금 전략이 변경되지 않은 것으로 해석될 수 있다. 다만, 일부 기간의 변동성은 크지 않아 전체적인 안정성을 보여준다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 대부분 1에 가까운 수준을 유지하며, 비용 부담이 일정한 경향을 보였다. 다만, 2022년에는 0.99로 약간 낮아지면서 이자 비용에 대한 부담이 소폭 완화된 것으로 해석할 수 있다. 이는 부채 구조나 이자 비용의 관리 측면에서 긍정적인 신호일 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2018년과 2019년에 약 31%대를 유지하다가, 2020년에는 급격히 22.1%로 하락하였다. 이는 COVID-19 팬데믹과 같은 외부 환경 변화 또는 비용 증가에 따른 일시적 또는 구조적 영향을 반영할 수 있다. 이후 2021년에는 다시 회복되어 24.25%를 기록하였으며, 2022년에는 28.51%로 상승하여 회복세를 나타냈다. 전반적으로는 하락 후 회복하는 흐름을 보이고 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2018년 0.37에서 2022년 0.35로 소폭 상승하였으며, 회사의 자산이 연간 매출로 효율적으로 활용되고 있음을 보여준다. 빠른 회전율은 자산의 효율적 운용과 매출창출 능력을 시사하며, 최근 데이터에서도 안정된 흐름을 유지하고 있다.
- 자산수익률 (ROA)
- ROA는 2018년 9.01%에서 2020년 5.5%로 하락하였다가, 2021년과 2022년에는 각각 6.09%, 7.21%로 회복하고 있다. 이는 자산 활용률과 수익성의 변화와 관련이 있으며, 2020년경의 일시적 또는 구조적 이슈 이후 회복하는 추세임을 나타낸다. 전반적으로 ROA는 점차 개선되는 경향을 보이고 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Paycom Software Inc., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2018년부터 2019년까지는 0.78에서 0.8로 소폭 상승하였으며, 2020년에는 0.77로 약간 감소하였다. 2021년과 2022년에는 각각 0.77과 0.72로 나타나, 2022년에는 유의미한 축소를 보이고 있다. 전반적으로 이 비율은 일정하거나 약간 하락하는 추세를 유지하고 있으며, 세금 부담이 최근 몇 년간 상대적으로 낮아지고 있음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2018년부터 2021년까지 안정적인 1에 가까운 수준을 유지하였으며, 2022년에는 0.99로 약간 낮아졌다. 이러한 변동은 이자 비용 부담이 전반적으로 크지 않거나 일정하게 유지되고 있음을 보여주며, 이자비용이 큰 폭으로 변화하지 않았음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 2018년 30.98%, 2019년 30.78%로 안정적으로 높은 수준을 지속하였다. 그러나 2020년에 급감하여 22.1%를 기록하였으며, 이후 2021년에는 24.25%, 2022년에는 28.51%로 회복하였다. 이는 2020년에 일시적 또는 구조적 요인으로 인해 이익률이 감소했음을 보여주며, 그 후 회복세를 보이고 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 비율은 2018년 24.2%, 2019년 24.48%로 안정적 유지 후, 2020년에 17.05%로 크게 하락하였다. 이후 2021년과 2022년에 각각 18.57%, 20.46%로 점차 개선되는 모습을 나타내며, 2020년의 낮은 이익률 이후 회복되는 추세를 보이고 있다. 전반적으로 순이익률은 최근에 긍정적인 방향으로 향하는 것으로 평가된다.