기업 가치 대 FCFF 비율(EV/FCFF)
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)
Phillips 66, FCFF계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
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- 영업활동으로 인한 순현금 제공
- 2015년부터 2019년까지의 데이터를 살펴볼 때, 영업활동으로 인한 순현금 흐름은 전반적으로 변동성을 보이면서도 일정 수준을 유지하는 경향을 나타내고 있다. 2015년과 2016년 사이에는 상당히 큰 차이를 보여 2015년에는 5,713백만 달러, 2016년에는 2,963백만 달러로 하락하였다. 이후 2017년에는 다시 증가하여 3,648백만 달러를 기록했고, 2018년에는 크게 상승하여 7,573백만 달러에 이르렀으며, 2019년에는 다소 하락하여 4,808백만 달러를 기록하였다. 이러한 변동은 원자재 가격, 시장 수요, 또는 기업 운영 전략의 변화에 따른 것일 수 있으며, 2018년의 큰 폭 상승은 일시적인 영업 호조 또는 특별 항목에 기인했을 가능성을 시사한다.
- 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)
- 2015년부터 2019년까지의 FCFF는 상대적으로 더 뚜렷한 상승과 하락의 변화 양상을 보이고 있다. 2015년 219백만 달러에서 2016년 413백만 달러로 증가했으며, 이후 2017년에는 다시 2,126백만 달러로 크게 상승하였다. 이는 기업의 투자 확대, 영업 효율성 향상 또는 기타 재무 전략적인 조치에 기인할 수 있다. 2018년에는 5,317백만 달러로 최고치를 기록하며 매우 강한 현금 유입을 나타냈으며, 2019년에는 다시 하락하여 1,336백만 달러로 감소하였다. 이러한 경향은 수익성과 투자 활동 간의 연관성을 보여주며, 특정 연도에 격변하는 현금 흐름이 기업의 재무 전략 또는 시장 여건 변화에 따라 발생했음을 시사한다.
지급된 이자, 세금 순
Phillips 66, 지급된 이자, 세금 순계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
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2 2019 계산
현금 결제, 이자, 세금 = 현금 지불, 이자 × EITR
= 426 × 20.20% = 86
3 2019 계산
이자를 자본화, 세금 = 이자 자본화 × EITR
= 77 × 20.20% = 16
- 실효 소득세율(EITR)
- 2015년부터 2019년까지의 실효 소득세율은 전반적으로 하락하는 경향을 보였다. 2015년 29.2%에서 2016년 25%로 감소하였고, 이후 2017년과 2018년에는 각각 28.9%와 20.6%로 하락하였다. 2019년에는 20.2%로 소폭 더 낮아졌다. 이러한 변화는 세제 정책의 조정이나 세금 전략의 변화, 또는 과세 기준의 변경에 따른 결과일 수 있다.
- 현금 지급, 이자, 세액 공제
- 이 기간 동안 현금 지급, 이자, 세액 공제는 대체로 증가하는 추세를 보여 왔다. 2015년 195백만 달러에서 시작하여 2018년에는 369백만 달러로 정점을 찍었으나, 2019년에는 다소 감소하여 340백만 달러로 집계되었다. 이는 회사가 이자 지급이나 세액 공제와 관련된 현금 흐름을 늘린 것으로 해석할 수 있으며, 체계적인 재무 전략의 변화 또는 채무구조의 조정을 반영할 수 있다.
- 이자자본화, 순세금(tax marked)
- 이자자본화 금액은 2015년 75백만 달러에서 2017년 11백만 달러로 큰 폭으로 감소하였다. 이후 2018년과 2019년에는 각각 13백만 달러와 61백만 달러로 회복되었음을 알 수 있다. 이 패턴은 이자비용이 자본화되어 차감되는 빈도와 규모의 변동성을 보여주며, 특정 연도에 프로젝트 또는 설비투자에 따른 자본화가 더 적극적으로 이루어졌을 가능성을 시사한다. 특히 2017년 이후에는 재무 전략의 변화 또는 프로젝트 성격 변화에 따라 자본화 규모가 조정된 것으로 볼 수 있다.
FCFF 대비 기업 가치 비율전류
Phillips 66, EV/FCFF 계산, 벤치마크와 비교
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | |
| 기업 가치 (EV) | 51,629) |
| 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF) | 1,336) |
| 밸류에이션 비율 | |
| EV/FCFF | 38.63 |
| 벤치 마크 | |
| EV/FCFF경쟁자1 | |
| Chevron Corp. | 19.19 |
| ConocoPhillips | 16.27 |
| Exxon Mobil Corp. | 16.08 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
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회사의 EV/FCFF가 벤치마크의 EV/FCFF보다 낮으면 회사는 상대적으로 저평가되어 있습니다.
그렇지 않고 회사의 EV/FCFF가 벤치마크의 EV/FCFF보다 높으면 회사는 상대적으로 과대평가된 것입니다.
FCFF 대비 기업 가치 비율역사적인
Phillips 66, EV/FCFF계산, 벤치마크와 비교
| 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | 2017. 12. 31. | 2016. 12. 31. | 2015. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 기업 가치 (EV)1 | 51,629) | 54,931) | 55,363) | 49,493) | 48,895) | |
| 회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)2 | 1,336) | 5,317) | 2,126) | 413) | 219) | |
| 밸류에이션 비율 | ||||||
| EV/FCFF3 | 38.63 | 10.33 | 26.04 | 119.84 | 223.52 | |
| 벤치 마크 | ||||||
| EV/FCFF경쟁자4 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31), 10-K (보고 날짜: 2016-12-31), 10-K (보고 날짜: 2015-12-31).
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3 2019 계산
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 51,629 ÷ 1,336 = 38.63
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- 기업 가치 (EV) 전망
- 2015년부터 2017년까지 기업 가치는 지속적으로 증가하는 추세를 보였으며, 특히 2017년에는 약 55,363백만 달러로 최고치를 기록하였습니다. 그러나 2018년에는 약 54,931백만 달러로 약간의 감소세를 보였고, 2019년에는 다시 51,629백만 달러로 하락하는 흐름이 관찰됩니다. 이러한 움직임은 기업 가치가 일시적 변동성을 겪고 있음을 시사하며, 2017년 이후 전반적으로 점진적인 조정을 보이고 있다고 평가할 수 있습니다.
- 잉여 현금 흐름(FCFF) 변화
- 2015년부터 2017년까지 FCFF는 급격히 증가하는 양상을 띠었으며, 특히 2017년에는 2,126백만 달러까지 성장하여 높은 성장세를 나타냈습니다. 이후 2018년에는 5,317백만 달러로 급증하였고, 2019년에는430백만 달러로 재차 감소하였으나, 2018년보다 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이와 같은 변동은 기업이 특정 기간 동안 높은 수익성을 실현했거나 일시적인 영업수익 개선이 있었음을 시사하며, 금액이 가장 적은 해인 2015년에 비해 전체적으로 성장하는 양상을 볼 수 있습니다.
- EV/FCFF 비율 분석
- 이 비율은 회사의 기업 가치 대비 잉여 현금 흐름의 상대적 크기를 보여줍니다. 2015년에는 223.52로 매우 높은 수치를 기록하였으며, 이후 2016년에는 119.84로 절반 이상으로 감소하였고, 2017년에는 26.04로 급감하는 모습을 보입니다. 이는 그 기간동안 기업이 창출하는 현금흐름에 대해 시장이 더 높은 평가를 했거나, 기업 가치가 비교적 높았던 최초 시점과 비교했을 때 개선된 모습을 의미합니다. 한편, 2018년에는 10.33으로 다시 낮아졌는데, 이는 FCFF의 급증과 함께 기업 가치의 변동에 따른 비율 조정이 반영된 결과입니다. 2019년에는 다시 38.63로 상승하였으며, 이는 FCFF 변동에 따른 비율의 일시적 변동성을 보여주는 것으로 해석될 수 있겠습니다.