듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
RTX Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-03), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성과 재무 구조의 변화 추이를 분석한 결과, 전반적으로 일시적인 하락기를 거친 후 뚜렷한 회복 및 성장세를 보이는 패턴이 관찰됩니다.
- 자산 효율성 및 수익성 추이
- 자산수익률(ROA)은 2022년 1분기 2.63%에서 2023년 상반기 3.43%까지 완만하게 상승하였으나, 2023년 3분기 1.96%로 급격히 하락하였습니다. 이후 2024년 2분기에 1.4%로 최저점을 기록한 뒤 반등하여 2026년 1분기에는 4.26%까지 지속적으로 상승하며 분석 기간 중 최고 수준의 자산 효율성을 달성하였습니다.
- 재무 레버리지의 변화
- 재무 레버리지 비율은 2022년 내내 2.2 수준에서 안정적으로 유지되었으나, 2023년 하반기부터 상승하기 시작하여 2023년 4분기 2.71%에 도달하였습니다. 2024년부터 2025년까지는 2.6~2.7 범위에서 유지되다가 2026년 1분기 2.57%로 소폭 하락하며 재무 구조의 변동성이 점차 완화되는 양상을 보였습니다.
- 자기자본 수익성 추이
- 자기자본이익률(ROE)은 2023년 2분기 7.67%까지 상승한 후, 2024년 2분기 3.83%까지 크게 하락하는 변동성을 보였습니다. 그러나 2024년 3분기 7.72%로 빠르게 회복한 이후 가파른 상승 곡선을 그리며 2026년 1분기 10.95%를 기록하여 주주 가치 제고 측면에서 뚜렷한 성장세를 나타냈습니다.
종합적으로 분석할 때, 2023년 하반기부터 2024년 상반기까지 수익성 지표의 일시적 저하가 나타났으나, 이후 자산 효율성(ROA)의 개선과 적정 수준의 재무 레버리지 활용이 결합되면서 자기자본수익률(ROE)이 극대화되는 선순환 구조로 진입한 것으로 평가됩니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
RTX Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-03), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성, 효율성, 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적인 재무 성과가 일시적인 하락세를 극복하고 점진적으로 개선되는 양상이 관찰된다.
- 수익성 추세
- 순이익률은 2022년 1분기 6.47%에서 2023년 1분기 8.08%까지 상승하며 긍정적인 흐름을 보였으나, 2023년 3분기부터 2024년 2분기 사이에 3.12%까지 급격히 하락하며 변동성이 확대되었다. 그러나 이후 다시 회복세로 돌아서며 2026년 1분기에는 8.03%를 기록, 분석 기간 내 최고 수준에 근접하는 회복력을 보였다.
- 자산 활용 효율성
- 자산회전율은 2022년 1분기 0.41에서 2026년 1분기 0.53까지 중단 없이 지속적으로 상승하는 추세를 나타낸다. 이는 보유 자산을 활용하여 매출을 창출하는 운영 효율성이 장기적으로 꾸준히 개선되고 있음을 시사한다.
- 재무 레버리지 변동
- 재무 레버리지 비율은 2023년 2분기까지 2.2 수준에서 안정적으로 유지되었으나, 2023년 4분기에 2.71로 급격히 상승하였다. 이후 2026년 1분기 2.57에 이르기까지 과거보다 높은 레버리지 수준을 유지하고 있으며, 이는 자본 구조 내에서 타인자본의 의존도가 이전 시기보다 높아졌음을 의미한다.
- 자기자본수익률(ROE)의 변화
- ROE는 순이익률의 변동 궤적과 유사하게 움직이며, 2024년 2분기 3.83%로 최저점을 기록한 후 가파르게 상승하여 2026년 1분기 10.95%까지 도달하였다. 이러한 ROE의 큰 폭의 상승은 개선된 순이익률과 자산회전율, 그리고 상향 조정된 재무 레버리지 비율이 동시에 작용한 결과로 분석된다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
RTX Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-31), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-03), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-31).
수익성 및 효율성 지표의 분석 결과는 다음과 같다.
- 순이익률 추세
- 순이익률은 2022년 6%대에서 시작하여 2023년 1분기 8.08%까지 상승했으나, 2023년 3분기부터 2024년 2분기까지 3%~4%대로 하락하며 일시적인 변동성을 보였다. 이후 2024년 3분기부터 점진적인 회복세를 보이며 2026년 1분기에는 8.03%를 기록하여 수익성이 다시 강화되는 추세이다.
- 자산회전율 추세
- 자산회전율은 분석 기간 전반에 걸쳐 지속적으로 상승하는 경향을 보인다. 2022년 0.41 수준에서 유지되던 지표는 2024년 3분기를 기점으로 0.50대 구간에 진입하였으며, 2026년 1분기에는 0.53까지 상승하여 자산의 매출 창출 효율성이 꾸준히 개선되고 있음을 나타낸다.
- 자산수익률(ROA) 추세
- 자산수익률은 순이익률의 흐름과 유사한 궤적을 그리며, 2023년 하반기와 2024년 상반기에 1%~2%대의 저점을 기록하였다. 그러나 이후 가파른 반등을 통해 2026년 1분기에는 4.26%에 도달하며 분석 기간 중 최고 수준의 수익성을 달성하였다. 이는 자산회전율의 꾸준한 상승과 순이익률의 회복이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.