Stock Analysis on Net

Honeywell International Inc. (NASDAQ:HON)

자기자본 대비 잉여현금흐름의 현재 가치 (FCFE) 

Microsoft Excel

현금 흐름 할인 (DCF) 평가 기법에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 측정의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 잉여 현금 흐름 (FCFE)은 일반적으로 부채 보유자에게 지불 한 후 회사 자산 기반을 유지하기위한 지출을 허용 한 후 지분 보유자가 사용할 수있는 현금 흐름으로 설명됩니다.


내재주가(가치평가요약)

Honeywell International Inc., 자기자본 잉여 현금 흐름 (FCFE) 예측

수백만 달러(주당 데이터 제외)

Microsoft Excel
FCFEt 또는 최종 값 (TVt) 계산 현재 값 14.61%
01 FCFE0 4,854
1 FCFE1 5,689 = 4,854 × (1 + 17.19%) 4,964
2 FCFE2 6,569 = 5,689 × (1 + 15.47%) 5,001
3 FCFE3 7,472 = 6,569 × (1 + 13.75%) 4,964
4 FCFE4 8,371 = 7,472 × (1 + 12.03%) 4,853
5 FCFE5 9,234 = 8,371 × (1 + 10.31%) 4,671
5 터미널 값 (TV5) 237,319 = 9,234 × (1 + 10.31%) ÷ (14.61%10.31%) 120,036
보통주의 내재 가치 Honeywell 144,488
 
보통주의 내재 가치 (주당 Honeywell ) $217.61
현재 주가 $187.88

보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).

면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.


필요한 수익률 (r)

Microsoft Excel
가정
LT Treasury Composite의 수익률1 RF 4.88%
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 E(RM) 13.53%
보통주 Honeywell 의 체계적인 위험 βHON 1.12
 
하니웰 보통주에 대한 필수 수익률3 rHON 14.61%

1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).

2 자세히 보기 »

3 rHON = RF + βHON [E(RM) – RF]
= 4.88% + 1.12 [13.53%4.88%]
= 14.61%


FCFE 성장률 (g)

PRAT 모델에 의해 내재된 FCFE 성장률(g)

Honeywell International Inc., PRAT 모델

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평균의 2022. 12. 31. 2021. 12. 31. 2020. 12. 31. 2019. 12. 31. 2018. 12. 31.
엄선된 재무 데이터 (US$ (백만))
보통주에 대한 배당금 2,700 2,620 2,567 2,428 2,279
Honeywell에 귀속되는 순이익 4,966 5,542 4,779 6,143 6,765
순 매출 35,466 34,392 32,637 36,709 41,802
총 자산 62,275 64,470 64,586 58,679 57,773
총 Honeywell 주주 지분 16,697 18,569 17,549 18,494 18,180
재무 비율
유지율1 0.46 0.53 0.46 0.60 0.66
이익률2 14.00% 16.11% 14.64% 16.73% 16.18%
자산의 회전율3 0.57 0.53 0.51 0.63 0.72
재무 레버리지 비율4 3.73 3.47 3.68 3.17 3.18
평균
유지율 0.54
이익률 15.54%
자산의 회전율 0.59
재무 레버리지 비율 3.45
 
FCFE 성장률 (g)5 17.19%

보고서 기반 : 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).

2022 계산

1 유지율 = (Honeywell에 귀속되는 순이익 – 보통주에 대한 배당금) ÷ Honeywell에 귀속되는 순이익
= (4,9662,700) ÷ 4,966
= 0.46

2 이익률 = 100 × Honeywell에 귀속되는 순이익 ÷ 순 매출
= 100 × 4,966 ÷ 35,466
= 14.00%

3 자산의 회전율 = 순 매출 ÷ 총 자산
= 35,466 ÷ 62,275
= 0.57

4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 총 Honeywell 주주 지분
= 62,275 ÷ 16,697
= 3.73

5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.54 × 15.54% × 0.59 × 3.45
= 17.19%


단일 단계 모델에 의해 암시된 FCFE 성장률(g)

g = 100 × (주식 시장 가치0 × r – FCFE0) ÷ (주식 시장 가치0 + FCFE0)
= 100 × (124,745 × 14.61%4,854) ÷ (124,745 + 4,854)
= 10.31%

어디:
주식 시장 가치0 = 보통주의 현재 시장 가치 Honeywell (US$ (백만))
FCFE0 = 작년 하니웰 잉여 현금 흐름 (US$ (백만))
r = 하니웰 보통주에 대한 필수 수익률


FCFE 성장률 (g) 예측

Honeywell International Inc., H-모델

Microsoft Excel
gt
1 g1 17.19%
2 g2 15.47%
3 g3 13.75%
4 g4 12.03%
5 이후 g5 10.31%

어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 단일 단계 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5

계산

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.19% + (10.31%17.19%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.47%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.19% + (10.31%17.19%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.75%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.19% + (10.31%17.19%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.03%