경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
Honeywell International Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 5,535 – 13.87% × 61,387 = -2,978
수익성 및 자본 효율성 분석 결과, 세후 순영업이익의 정체와 투자 자본의 급격한 증가로 인해 경제적 이익이 지속적으로 악화되는 추세가 관찰됩니다.
- 세후 순영업이익(NOPAT) 추이
- 2021년부터 2025년까지 세후 순영업이익은 5,460백만 달러에서 5,978백만 달러 사이에서 등락을 반복하며 전반적으로 정체된 흐름을 보이고 있습니다. 2024년까지는 완만한 회복세를 보였으나, 2025년에는 5,535백만 달러로 다시 감소하며 영업 수익 창출 능력이 둔화되는 양상을 나타냅니다.
- 투자 자본 및 자본 비용 변동
- 투자 자본은 2023년까지 48,000백만 달러 수준을 유지하였으나, 2024년에 60,349백만 달러로 급격히 증가하였으며 2025년에는 61,387백만 달러까지 확대되었습니다. 반면 자본 비용은 13.79%에서 14.53% 사이에서 소폭 변동하며 상대적으로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.
- 경제적 이익 분석
- 분석 기간 전체에 걸쳐 경제적 이익은 음수(-) 값을 기록하며 자본 비용을 상회하는 가치를 창출하지 못하고 있습니다. 특히 2024년 이후 투자 자본이 대폭 증가했음에도 불구하고 세후 순영업이익이 이에 비례하여 성장하지 못함에 따라, 경제적 이익은 2021년 -923백만 달러에서 2025년 -2,978백만 달러로 손실 폭이 확대되며 자본 효율성이 크게 저하되었습니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Honeywell International Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감.
3 고객 선급금 및 이연이익의 증가(감소) 추가.
4 제품 보증 및 제품 성능 보증에 대한 의무의 증가(감소) 추가.
5 재배치 준비금의 증가(감소) 추가.
6 Honeywell에 귀속된 순이익에 대한 지분 등가물의 증가(감소) 추가.
7 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 983 × 4.30% = 42
8 2025 계산
이자 및 기타 금융 비용의 세금 혜택 = 조정된 이자 및 기타 금융 비용 × 법정 소득세율
= 1,386 × 21.00% = 291
9 Honeywell에 귀속된 순이익에 세후 이자 비용 추가.
10 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= 369 × 21.00% = 77
11 세후 투자 소득의 제거.
12 중단된 운영 제거.
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 변동성을 보였습니다.
- 순이익
- 2021년에는 55억 4,200만 달러를 기록하며 가장 높은 수치를 보였습니다. 2022년에는 49억 6,600만 달러로 감소했지만, 2023년에는 56억 5,800만 달러로 다시 증가했습니다. 2024년에는 소폭 상승하여 57억 500만 달러를 기록했으나, 2025년에는 47억 2,900만 달러로 감소하는 추세를 보였습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT은 2021년 59억 6,100만 달러에서 2022년 54억 6,000만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 59억 5,600만 달러로 회복되었고, 2024년에는 59억 7,800만 달러로 소폭 증가했습니다. 2025년에는 55억 3,500만 달러로 감소했습니다.
전반적으로 순이익과 NOPAT은 유사한 추세를 보이며, 2021년과 2024년에 정점을 찍고 2022년과 2025년에 감소하는 패턴을 나타냅니다. 2025년의 감소는 두 지표 모두에서 뚜렷하게 나타나며, 향후 수익성에 대한 추가적인 분석이 필요할 수 있습니다.
NOPAT은 순이익보다 일반적으로 높은 수치를 보이며, 이는 회사의 핵심 사업 운영에서 발생하는 수익성이 상당함을 시사합니다. 하지만, 두 지표 간의 차이는 기간에 따라 다소 변동하며, 이는 이자 비용, 세금, 기타 비영업적 요인의 영향을 받을 수 있습니다.
현금 영업세
Honeywell International Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 세무 비용과 현금 영업세 모두에서 뚜렷한 변동성이 관찰됩니다.
- 세무 비용
- 세무 비용은 2021년 16억 2,500만 달러에서 2022년 14억 1,200만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 14억 8,700만 달러로 소폭 증가했지만, 2024년에는 다시 14억 7,300만 달러로 감소했습니다. 2025년에는 10억 800만 달러로 상당한 감소세를 보였습니다. 전반적으로 세무 비용은 변동성을 보이며, 특히 2025년에 큰 폭의 감소가 나타났습니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2021년 15억 300만 달러에서 2022년 16억 5,400만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 14억 3,400만 달러로 감소했지만, 2024년에는 18억 4,700만 달러로 크게 증가했습니다. 2025년에는 12억 400만 달러로 감소했습니다. 현금 영업세 역시 변동성이 크며, 2024년에 상당한 증가를 보이다가 2025년에 감소하는 패턴을 나타냅니다.
두 항목 모두에서 2024년까지 증가 또는 안정적인 추세를 보이다가 2025년에 감소하는 공통적인 특징을 보입니다. 이러한 감소의 원인은 추가적인 분석이 필요합니다. 세무 비용의 감소는 세무 전략의 변화, 세법의 변경, 또는 수익 구조의 변화와 관련될 수 있습니다. 현금 영업세의 감소는 매출 감소, 비용 증가, 또는 운영 효율성 저하와 관련될 수 있습니다.
투자 자본
Honeywell International Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 고객 선급금 및 이연 수입 추가.
5 제품 보증 및 제품 성능 보증에 대한 의무 추가.
6 리포지셔닝 예비비 추가.
7 Honeywell 주주의 총 지분에 대한 지분 등가물 추가.
8 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
9 진행 중인 공사 빼기.
10 판매 가능 투자에서 빼기.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 말 20631백만 달러에서 2025년 말 35563백만 달러로 증가했습니다. 특히 2023년 말 21536백만 달러에서 2024년 말 32225백만 달러로의 증가는 두드러집니다.
주주의 총 지분은 변동성을 보였습니다. 2021년 말 18569백만 달러에서 2023년 말 15856백만 달러로 감소한 후 2024년 말 18619백만 달러로 증가했지만, 2025년 말에는 13904백만 달러로 다시 감소했습니다. 이러한 변동성은 자본 구조에 영향을 미칠 수 있습니다.
투자 자본은 꾸준히 증가하는 경향을 보였습니다. 2021년 말 48349백만 달러에서 2025년 말 61387백만 달러로 증가했습니다. 이러한 증가는 사업 운영 및 성장에 대한 투자가 증가했음을 시사합니다. 2023년 말 48147백만 달러에서 2024년 말 60349백만 달러로의 증가는 특히 뚜렷합니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년부터 2025년까지 지속적인 증가 추세를 보이며, 특히 2024년과 2025년에 증가폭이 큽니다.
- 주주의 총 지분
- 2021년부터 2023년까지 감소했다가 2024년에 증가했지만, 2025년에 다시 감소하는 변동성을 보입니다.
- 투자 자본
- 2021년부터 2025년까지 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다.
자본 비용
Honeywell International Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 154,247) | 154,247) | ÷ | 189,267) | = | 0.81 | 0.81 | × | 16.33% | = | 13.31% | ||
| 빚3 | 34,037) | 34,037) | ÷ | 189,267) | = | 0.18 | 0.18 | × | 3.81% × (1 – 21.00%) | = | 0.54% | ||
| 운용리스 책임4 | 983) | 983) | ÷ | 189,267) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 189,267) | 1.00 | 13.87% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 131,771) | 131,771) | ÷ | 162,673) | = | 0.81 | 0.81 | × | 16.33% | = | 13.23% | ||
| 빚3 | 29,776) | 29,776) | ÷ | 162,673) | = | 0.18 | 0.18 | × | 3.75% × (1 – 21.00%) | = | 0.54% | ||
| 운용리스 책임4 | 1,126) | 1,126) | ÷ | 162,673) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 162,673) | 1.00 | 13.79% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 128,591) | 128,591) | ÷ | 149,475) | = | 0.86 | 0.86 | × | 16.33% | = | 14.05% | ||
| 빚3 | 19,791) | 19,791) | ÷ | 149,475) | = | 0.13 | 0.13 | × | 3.11% × (1 – 21.00%) | = | 0.33% | ||
| 운용리스 책임4 | 1,093) | 1,093) | ÷ | 149,475) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 149,475) | 1.00 | 14.39% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 133,942) | 133,942) | ÷ | 153,482) | = | 0.87 | 0.87 | × | 16.33% | = | 14.25% | ||
| 빚3 | 18,573) | 18,573) | ÷ | 153,482) | = | 0.12 | 0.12 | × | 2.84% × (1 – 21.00%) | = | 0.27% | ||
| 운용리스 책임4 | 967) | 967) | ÷ | 153,482) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 153,482) | 1.00 | 14.53% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 128,241) | 128,241) | ÷ | 149,837) | = | 0.86 | 0.86 | × | 16.33% | = | 13.98% | ||
| 빚3 | 20,564) | 20,564) | ÷ | 149,837) | = | 0.14 | 0.14 | × | 2.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.25% | ||
| 운용리스 책임4 | 1,032) | 1,032) | ÷ | 149,837) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 149,837) | 1.00 | 14.24% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Honeywell International Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | (2,978) | (2,343) | (973) | (1,419) | (923) | |
| 투자 자본2 | 61,387) | 60,349) | 48,147) | 47,332) | 48,349) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | -4.85% | -3.88% | -2.02% | -3.00% | -1.91% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Boeing Co. | -5.78% | -35.09% | -15.02% | -20.41% | -19.02% | |
| Caterpillar Inc. | -6.98% | -2.40% | -2.46% | -6.38% | -5.78% | |
| Eaton Corp. plc | -5.04% | -6.22% | -7.80% | -9.70% | -9.31% | |
| GE Aerospace | 3.23% | -0.65% | 1.17% | -13.77% | -18.68% | |
| Lockheed Martin Corp. | 13.05% | 12.02% | 18.47% | 14.50% | 15.48% | |
| RTX Corp. | -0.61% | -2.75% | -4.51% | -4.53% | -4.01% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × -2,978 ÷ 61,387 = -4.85%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
지난 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 경제적 이익과 경제적 스프레드 비율이 지속적으로 음수를 기록하며 자본 비용 대비 수익성이 낮은 상태가 유지되고 있는 것으로 나타났다.
- 경제적 이익 추이
- 경제적 이익은 분석 기간 전체에 걸쳐 마이너스 상태를 유지하였다. 2021년 -9억 2,300만 달러에서 2023년 -9억 7,300만 달러까지는 일정 범위 내에서 변동하였으나, 2024년부터 -23억 4,300만 달러, 2025년 -29억 7,800만 달러로 적자 폭이 급격히 확대되는 추세를 보였다.
- 투자 자본 변동
- 투자 자본은 2021년부터 2023년까지 470억 달러에서 480억 달러 수준으로 비교적 안정적인 흐름을 유지하였다. 하지만 2024년에 603억 4,900만 달러로 규모가 크게 증가하였으며, 2025년에는 613억 8,700만 달러까지 상승하며 자본 투입량이 지속적으로 확대되었다.
- 경제적 스프레드 비율 분석
- 경제적 스프레드 비율은 전 기간 음의 값을 기록하여 투자 자본의 효율성이 낮음을 시사한다. 2023년 -2.02%까지 일시적으로 수치가 개선되었으나, 이후 2024년 -3.88%, 2025년 -4.85%로 하락하며 자본 비용과 실제 수익률 간의 격차가 더욱 심화되었다.
종합적으로 투자 자본의 규모는 증가하였으나, 경제적 이익의 적자 폭 확대와 스프레드 비율의 하락이 동시에 발생함에 따라 투입 자본 대비 가치 창출 능력이 점진적으로 저하되는 패턴이 관찰된다.
경제적 이익 마진 비율
Honeywell International Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | (2,978) | (2,343) | (973) | (1,419) | (923) | |
| 순 매출액 | 37,442) | 38,498) | 36,662) | 35,466) | 34,392) | |
| 더: 고객 선급금 및 이연 수입의 증가(감소) | 376) | 26) | (219) | 402) | 199) | |
| 조정된 순 매출 | 37,818) | 38,524) | 36,443) | 35,868) | 34,591) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | -7.87% | -6.08% | -2.67% | -3.95% | -2.67% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Boeing Co. | -3.47% | -26.52% | -8.67% | -15.59% | -15.10% | |
| Caterpillar Inc. | -7.05% | -2.25% | -2.14% | -6.18% | -6.67% | |
| Eaton Corp. plc | -6.35% | -7.99% | -10.56% | -14.39% | -13.98% | |
| GE Aerospace | 2.95% | -0.70% | 0.91% | -12.49% | -18.86% | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.28% | 4.87% | 7.50% | 5.85% | 6.61% | |
| RTX Corp. | -0.75% | -3.66% | -7.09% | -7.43% | -6.96% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 순 매출
= 100 × -2,978 ÷ 37,818 = -7.87%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익성과 매출 추이에 대한 분석 결과는 다음과 같다.
- 매출 변동 추이
- 조정된 순 매출은 2021년 34,591백만 달러에서 2024년 38,524백만 달러까지 지속적인 증가세를 기록하였다. 다만, 2025년에는 37,818백만 달러로 소폭 감소하며 이전의 성장세가 꺾이는 양상을 보였다.
- 경제적 이익 변동 추이
- 경제적 이익은 분석 대상 기간 전체에서 음수를 기록하며 자본 비용을 상회하는 수익을 창출하지 못하고 있다. 2021년 -923백만 달러에서 시작하여 2023년에는 -973백만 달러로 일시적인 안정세를 보였으나, 2024년 -2,343백만 달러, 2025년 -2,978백만 달러로 적자 규모가 가파르게 확대되는 추세이다.
- 수익성 지표 분석
- 경제적 이익 마진 비율 또한 전 기간 마이너스 상태를 유지하였다. 2021년 -2.67%에서 2022년 -3.95%로 하락했다가 2023년 다시 -2.67%로 회복되었으나, 이후 2024년 -6.08%, 2025년 -7.87%로 급격히 하락하며 수익성 악화가 심화되었다.
종합적으로 분석하면, 매출 규모는 2024년까지 성장하였음에도 불구하고 경제적 이익과 마진 비율은 오히려 악화되는 상충 관계가 나타났다. 특히 2023년 이후 경제적 이익의 적자 폭과 마진 비율의 하락세가 가속화되고 있어, 자본 효율성 및 수익 구조의 개선이 필요한 상태로 판단된다.