경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Honeywell International Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
수익성 및 자본 효율성 분석 결과, 운영 이익은 정체된 반면 투자 자본의 급격한 증가로 인해 경제적 가치 창출 능력이 저하되는 추세가 관찰됩니다.
- 영업 성과 추이
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 2021년 59.61억 달러에서 2025년 55.35억 달러 사이의 범위를 유지하며 뚜렷한 성장세 없이 정체된 흐름을 보이고 있습니다. 2022년 일시적으로 하락했다가 2024년까지 소폭 회복하였으나, 2025년에 다시 하락하며 수익 규모가 정체된 양상을 띱니다.
- 투자 자본 및 자본 비용 변동
- 투자 자본은 2023년까지 약 480억 달러 수준으로 안정적으로 유지되었으나, 2024년에 603.49억 달러로 급증하였으며 2025년에는 613.87억 달러까지 확대되었습니다. 자본 비용은 14%대에서 소폭 변동하며 2024년부터 13% 후반대로 약간 하락하는 추세를 보였습니다.
- 경제적 이익 및 가치 창출 분석
- 경제적 이익은 분석 대상 전 기간에 걸쳐 음수(-)를 기록하며 자본 비용을 상회하는 수익을 창출하지 못하고 있습니다. 특히 투자 자본이 급증한 2024년부터 적자 폭이 크게 확대되어, 2021년 -9.22억 달러였던 경제적 이익은 2025년 -29.78억 달러까지 심화되었습니다.
결과적으로 투자 자본의 대폭적인 확대가 세후 순영업이익의 증대로 연결되지 않으면서, 자본 효율성이 악화되고 경제적 손실 규모가 확대되는 패턴이 나타나고 있습니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Honeywell International Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감.
3 고객 선급금 및 이연이익의 증가(감소) 추가.
4 제품 보증 및 제품 성능 보증에 대한 의무의 증가(감소) 추가.
5 재배치 준비금의 증가(감소) 추가.
6 Honeywell에 귀속된 순이익에 대한 지분 등가물의 증가(감소) 추가.
7 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
8 2025 계산
이자 및 기타 금융 비용의 세금 혜택 = 조정된 이자 및 기타 금융 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 Honeywell에 귀속된 순이익에 세후 이자 비용 추가.
10 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
11 세후 투자 소득의 제거.
12 중단된 운영 제거.
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 변동성을 보였습니다.
- 순이익
- 2021년에는 55억 4,200만 달러를 기록하며 가장 높은 수치를 보였습니다. 2022년에는 49억 6,600만 달러로 감소했지만, 2023년에는 56억 5,800만 달러로 다시 증가했습니다. 2024년에는 소폭 상승하여 57억 500만 달러를 기록했으나, 2025년에는 47억 2,900만 달러로 감소하는 추세를 보였습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT은 2021년 59억 6,100만 달러에서 2022년 54억 6,000만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 59억 5,600만 달러로 회복되었고, 2024년에는 59억 7,800만 달러로 소폭 증가했습니다. 2025년에는 55억 3,500만 달러로 감소했습니다.
전반적으로 순이익과 NOPAT은 유사한 추세를 보이며, 2021년과 2024년에 정점을 찍고 2022년과 2025년에 감소하는 패턴을 나타냅니다. 2025년의 감소는 두 지표 모두에서 뚜렷하게 나타나며, 향후 수익성에 대한 추가적인 분석이 필요할 수 있습니다.
NOPAT은 순이익보다 일반적으로 높은 수치를 보이며, 이는 회사의 핵심 사업 운영에서 발생하는 수익성이 상당함을 시사합니다. 하지만, 두 지표 간의 차이는 기간에 따라 다소 변동하며, 이는 이자 비용, 세금, 기타 비영업적 요인의 영향을 받을 수 있습니다.
현금 영업세
Honeywell International Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세무 비용 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 및 기타 금융 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 세무 비용과 현금 영업세 모두에서 뚜렷한 변동성이 관찰됩니다.
- 세무 비용
- 세무 비용은 2021년 16억 2,500만 달러에서 2022년 14억 1,200만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년에는 14억 8,700만 달러로 소폭 증가했지만, 2024년에는 다시 14억 7,300만 달러로 감소했습니다. 2025년에는 10억 800만 달러로 상당한 감소세를 보였습니다. 전반적으로 세무 비용은 변동성을 보이며, 특히 2025년에 큰 폭의 감소가 나타났습니다.
- 현금 영업세
- 현금 영업세는 2021년 15억 300만 달러에서 2022년 16억 5,400만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 14억 3,400만 달러로 감소했지만, 2024년에는 18억 4,700만 달러로 크게 증가했습니다. 2025년에는 12억 400만 달러로 감소했습니다. 현금 영업세 역시 변동성이 크며, 2024년에 상당한 증가를 보이다가 2025년에 감소하는 패턴을 나타냅니다.
두 항목 모두에서 2024년까지 증가 또는 안정적인 추세를 보이다가 2025년에 감소하는 공통적인 특징을 보입니다. 이러한 감소의 원인은 추가적인 분석이 필요합니다. 세무 비용의 감소는 세무 전략의 변화, 세법의 변경, 또는 수익 구조의 변화와 관련될 수 있습니다. 현금 영업세의 감소는 매출 감소, 비용 증가, 또는 운영 효율성 저하와 관련될 수 있습니다.
투자 자본
Honeywell International Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 고객 선급금 및 이연 수입 추가.
5 제품 보증 및 제품 성능 보증에 대한 의무 추가.
6 리포지셔닝 예비비 추가.
7 Honeywell 주주의 총 지분에 대한 지분 등가물 추가.
8 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
9 진행 중인 공사 빼기.
10 판매 가능 투자에서 빼기.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2021년 말 20631백만 달러에서 2025년 말 35563백만 달러로 증가했습니다. 특히 2023년 말 21536백만 달러에서 2024년 말 32225백만 달러로의 증가는 두드러집니다.
주주의 총 지분은 변동성을 보였습니다. 2021년 말 18569백만 달러에서 2023년 말 15856백만 달러로 감소한 후 2024년 말 18619백만 달러로 증가했지만, 2025년 말에는 13904백만 달러로 다시 감소했습니다. 이러한 변동성은 자본 구조에 영향을 미칠 수 있습니다.
투자 자본은 꾸준히 증가하는 경향을 보였습니다. 2021년 말 48349백만 달러에서 2025년 말 61387백만 달러로 증가했습니다. 이러한 증가는 사업 운영 및 성장에 대한 투자가 증가했음을 시사합니다. 2023년 말 48147백만 달러에서 2024년 말 60349백만 달러로의 증가는 특히 뚜렷합니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년부터 2025년까지 지속적인 증가 추세를 보이며, 특히 2024년과 2025년에 증가폭이 큽니다.
- 주주의 총 지분
- 2021년부터 2023년까지 감소했다가 2024년에 증가했지만, 2025년에 다시 감소하는 변동성을 보입니다.
- 투자 자본
- 2021년부터 2025년까지 꾸준히 증가하는 추세를 보입니다.
자본 비용
Honeywell International Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Honeywell International Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
지난 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 투자 자본의 규모는 확대되었으나 자본 운용의 효율성은 지속적으로 하락하는 추세가 확인됩니다.
- 경제적 이익 추이
- 분석 기간 내내 경제적 이익이 음수(-)를 기록하며 가치 창출에 어려움을 겪고 있습니다. 2023년에 일시적으로 손실 폭이 감소하였으나, 2024년과 2025년에는 각각 -2,343백만 달러와 -2,978백만 달러로 손실 규모가 급격히 확대되는 양상을 보입니다.
- 투자 자본 변동
- 2021년부터 2023년까지는 470억 달러에서 480억 달러 수준으로 비교적 일정하게 유지되었습니다. 그러나 2024년을 기점으로 투자 자본이 603억 달러로 급증하였으며, 2025년에는 613억 달러까지 증가하여 전반적인 투자 규모가 크게 확장되었습니다.
- 경제적 스프레드 비율 분석
- 경제적 스프레드 비율은 전 기간에 걸쳐 마이너스 수치를 유지하고 있어, 투하자본수익률이 자본비용에 미치지 못하고 있음을 나타냅니다. 특히 2023년 -2.02%에서 2025년 -4.85%까지 비율이 하락하며 자본 효율성이 점진적으로 악화되는 패턴이 관찰됩니다.
결과적으로 투자 자본의 증액이 경제적 이익의 개선으로 이어지지 않고, 오히려 경제적 스프레드 비율의 하락과 손실액 증가로 나타나고 있어 자본 배분의 효율성 저하가 심화되고 있는 것으로 분석됩니다.
경제적 이익 마진 비율
Honeywell International Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 순 매출액 | ||||||
| 더: 고객 선급금 및 이연 수입의 증가(감소) | ||||||
| 조정된 순 매출 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 순 매출
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
매출 규모는 전반적인 성장세를 보였으나 최근 들어 정체 및 하락 국면에 진입한 것으로 분석됩니다.
- 조정된 순 매출 추이
- 2021년 34,591백만 달러에서 2024년 38,524백만 달러까지 지속적으로 증가하며 외형적 성장을 이루었으나, 2025년에는 37,818백만 달러로 감소하며 성장세가 꺾이는 모습이 관찰됩니다.
- 경제적 이익 변동 현황
- 분석 대상 기간 전반에 걸쳐 경제적 이익이 음의 값을 기록하며 자본 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못하고 있습니다. 특히 2023년 -973백만 달러로 일시적인 회복세를 보였으나, 2024년 -2,343백만 달러, 2025년 -2,978백만 달러로 손실 규모가 급격히 확대되는 추세입니다.
- 경제적 이익 마진 비율 분석
- 수익성 지표인 마진 비율 또한 악화되고 있습니다. 2021년 -2.67%에서 2023년 동일 수준을 회복했으나, 이후 2024년 -6.08%, 2025년 -7.87%로 하락하였습니다. 이는 매출의 증가가 실질적인 경제적 가치 창출로 연결되지 못하고 있음을 시사합니다.
결과적으로 외형적 매출 성장에도 불구하고 경제적 이익과 마진 비율이 지속적으로 하락하고 있어, 자본 효율성 및 수익 구조의 악화가 심화되는 패턴을 보이고 있습니다.