경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
Synopsys Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31), 10-K (보고 날짜: 2024-10-31), 10-K (보고 날짜: 2023-10-31), 10-K (보고 날짜: 2022-10-31), 10-K (보고 날짜: 2021-10-31), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 1,962,565 – 16.59% × 46,390,870 = -5,734,105
수익성과 자본 효율성 측면에서 분석한 결과, 영업 이익의 성장세와 투자 자본의 급격한 팽창이 대조적인 양상을 보이고 있습니다.
- 세후 순영업이익(NOPAT) 추세
- 세후 순영업이익은 2020년부터 2025년까지 전반적인 성장 흐름을 보이고 있습니다. 2022년에 일시적으로 급증했다가 2023년에 감소하는 변동성을 보였으나, 이후 다시 반등하여 2025년에는 분석 기간 중 가장 높은 수치인 약 19억 6천만 달러를 기록하며 외형적 수익성이 강화되었습니다.
- 투자 자본 및 자본 비용의 변화
- 투자 자본은 2024년까지 완만하게 증가하는 추세를 유지했으나, 2025년에 약 464억 달러로 급격히 증가하며 이전 연도 대비 비약적인 규모 확장을 기록했습니다. 한편, 자본 비용은 2020년부터 2024년까지 18% 초반대에서 매우 안정적으로 유지되다가, 2025년에 16.59%로 하락하며 자본 조달 비용이 다소 낮아진 양상을 보입니다.
- 경제적 이익의 분석
- 분석 대상 기간 동안 경제적 이익은 지속적으로 음의 값을 기록하고 있습니다. 특히 2025년에는 세후 순영업이익이 최대치로 증가하고 자본 비용이 하락했음에도 불구하고, 투자 자본의 폭발적인 증가로 인해 자본 비용 부담이 급증하면서 경제적 이익이 약 -57억 달러까지 크게 확대되었습니다. 이는 투입된 자본 대비 창출된 영업 이익이 자본 비용을 충당하지 못하는 구조가 심화되었음을 시사합니다.
종합적으로 볼 때, 영업 이익의 절대적인 규모는 성장하고 있으나, 최근의 급격한 자본 투입이 수익성 개선 속도를 상회함에 따라 자본 효율성은 오히려 저하되는 패턴이 관찰됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Synopsys Inc., NOPAT계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31), 10-K (보고 날짜: 2024-10-31), 10-K (보고 날짜: 2023-10-31), 10-K (보고 날짜: 2022-10-31), 10-K (보고 날짜: 2021-10-31), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 신용손실충당금 증감 추가.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 Synopsys에 기인한 순이익에 대한 지분 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 808,903 × 3.40% = 27,503
6 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= 474,232 × 21.00% = 99,589
7 Synopsys에 기인한 순이익에 세후 이자 비용 추가.
8 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= 277,684 × 21.00% = 58,314
9 세후 투자 소득의 제거.
10 중단된 운영 제거.
최근 몇 년간 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 뚜렷한 증가 추세를 보였습니다.
- 순이익
- 2020년 664,347천 달러에서 2024년 2,263,380천 달러로 증가했습니다. 2023년에 가장 큰 증가폭을 보였으며, 2024년에는 증가세가 다소 둔화되었습니다. 2025년에는 1,332,220천 달러로 감소할 것으로 예상됩니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2020년 774,053천 달러에서 2025년 1,962,565천 달러로 꾸준히 증가했습니다. 순이익과 유사하게 2023년에 가장 큰 증가폭을 보였으며, 2024년에는 증가세가 둔화되었지만 여전히 증가했습니다. 2025년에는 1,062,721천 달러로 감소할 것으로 예상됩니다.
전반적으로 순이익과 NOPAT 모두 2020년부터 2024년까지 상당한 성장을 이루었으며, 2025년에는 감소할 것으로 예상됩니다. NOPAT은 순이익보다 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 회사가 영업 활동을 통해 더 많은 이익을 창출하고 있음을 시사합니다. 2023년의 높은 성장률은 특정 요인에 기인할 수 있으며, 2024년과 2025년의 성장률 둔화는 시장 상황 변화 또는 기타 내부 요인과 관련이 있을 수 있습니다.
현금 영업세
Synopsys Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31), 10-K (보고 날짜: 2024-10-31), 10-K (보고 날짜: 2023-10-31), 10-K (보고 날짜: 2022-10-31), 10-K (보고 날짜: 2021-10-31), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
최근 몇 년간 소득세에 대한 충당금(혜택)은 상당한 변동성을 보였습니다. 2020년에는 -25,288 US$ 단위 천의 충당금으로 시작하여 2021년에는 49,155 US$ 단위 천으로 크게 증가했습니다. 이후 2022년에는 137,078 US$ 단위 천으로 더욱 증가했지만, 2023년에는 83,657 US$ 단위 천으로 감소했습니다. 2024년에는 99,718 US$ 단위 천으로 다시 증가했으며, 2025년에는 55,991 US$ 단위 천으로 감소하는 추세를 보였습니다. 전반적으로, 충당금은 상당한 변동성을 보이며, 특정 기간에 상당한 규모의 혜택으로 전환되기도 했습니다.
현금 영업세는 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년 89,449 US$ 단위 천에서 시작하여 2021년에는 180,324 US$ 단위 천으로 크게 증가했습니다. 2022년에는 175,476 US$ 단위 천으로 소폭 감소했지만, 2023년에는 290,764 US$ 단위 천으로 다시 크게 증가했습니다. 이러한 증가 추세는 2024년 473,015 US$ 단위 천, 그리고 2025년 561,026 US$ 단위 천으로 이어졌습니다. 현금 영업세는 전반적으로 긍정적인 성장세를 유지하고 있으며, 특히 최근 몇 년간 증가폭이 두드러졌습니다.
- 주요 관찰 사항
- 소득세에 대한 충당금(혜택)은 변동성이 크지만, 현금 영업세는 꾸준히 증가하고 있습니다.
두 항목 간의 관계를 고려할 때, 소득세 충당금의 변동성이 현금 영업세에 미치는 영향은 추가적인 분석을 통해 파악해야 합니다. 예를 들어, 소득세 충당금의 증가는 현금 영업세 증가에 기여할 수 있으며, 반대의 경우도 가능합니다. 이러한 관계를 이해하는 것은 재무 성과를 정확하게 평가하는 데 중요합니다.
투자 자본
Synopsys Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위 천
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31), 10-K (보고 날짜: 2024-10-31), 10-K (보고 날짜: 2023-10-31), 10-K (보고 날짜: 2022-10-31), 10-K (보고 날짜: 2021-10-31), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 총 Synopsys 주주 자본에 지분 등가물 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
7 단기 투자의 뺄셈.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 비교적 안정적인 수준을 유지하다가 2025년에 상당한 증가세를 보였습니다. 2020년부터 2022년까지는 소폭의 변동성을 보였으며, 2023년에는 약간의 증가세를 나타냈습니다. 그러나 2024년에는 감소세를 보였지만, 2025년에는 급격하게 증가하여 이전 기간의 수준을 크게 상회했습니다.
총 주주 지분은 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년부터 2024년까지 매년 증가했으며, 특히 2024년에는 증가폭이 두드러졌습니다. 2025년에는 더욱 가파른 증가세를 보여, 주주 지분이 크게 확대되었습니다.
투자 자본 역시 전반적으로 증가하는 추세를 나타냈습니다. 2020년부터 2024년까지 꾸준히 증가했으며, 2025년에는 급격한 증가세를 보였습니다. 투자 자본의 증가는 사업 확충 및 성장을 위한 투자가 이루어졌음을 시사합니다.
- 총 부채 및 임대
- 2020년부터 2024년까지는 비교적 안정적인 수준을 유지하다가 2025년에 급격히 증가했습니다. 이는 자금 조달 전략의 변화 또는 대규모 인수합병 등의 요인에 기인할 수 있습니다.
- 총 주주 지분
- 꾸준히 증가하는 추세를 보이며, 특히 2024년과 2025년에 증가폭이 두드러졌습니다. 이는 수익성 개선, 주식 발행, 또는 자본 유치 등의 요인에 기인할 수 있습니다.
- 투자 자본
- 전반적으로 증가하는 추세를 나타내며, 2025년에 급격히 증가했습니다. 이는 사업 확장, 연구 개발 투자, 또는 인수합병 등의 요인에 기인할 수 있습니다.
전반적으로, 주주 지분과 투자 자본의 꾸준한 증가는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 그러나 2025년에 나타난 부채의 급격한 증가는 재무 건전성에 대한 추가적인 분석이 필요할 수 있습니다. 특히 부채 증가의 원인과 상환 능력 등을 면밀히 검토해야 합니다.
자본 비용
Synopsys Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 92,069,973) | 92,069,973) | ÷ | 106,552,547) | = | 0.86 | 0.86 | × | 18.56% | = | 16.04% | ||
| 빚3 | 13,673,671) | 13,673,671) | ÷ | 106,552,547) | = | 0.13 | 0.13 | × | 5.28% × (1 – 21.00%) | = | 0.54% | ||
| 운용리스 책임4 | 808,903) | 808,903) | ÷ | 106,552,547) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 106,552,547) | 1.00 | 16.59% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 76,261,278) | 76,261,278) | ÷ | 76,945,735) | = | 0.99 | 0.99 | × | 18.56% | = | 18.39% | ||
| 빚3 | 15,601) | 15,601) | ÷ | 76,945,735) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 운용리스 책임4 | 668,856) | 668,856) | ÷ | 76,945,735) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.86% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 76,945,735) | 1.00 | 18.41% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-10-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 86,185,679) | 86,185,679) | ÷ | 86,873,482) | = | 0.99 | 0.99 | × | 18.56% | = | 18.41% | ||
| 빚3 | 18,078) | 18,078) | ÷ | 86,873,482) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 운용리스 책임4 | 669,725) | 669,725) | ÷ | 86,873,482) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 86,873,482) | 1.00 | 18.43% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-10-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 50,959,165) | 50,959,165) | ÷ | 51,615,536) | = | 0.99 | 0.99 | × | 18.56% | = | 18.32% | ||
| 빚3 | 20,824) | 20,824) | ÷ | 51,615,536) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 운용리스 책임4 | 635,547) | 635,547) | ÷ | 51,615,536) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.19% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 51,615,536) | 1.00 | 18.34% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-10-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 55,579,968) | 55,579,968) | ÷ | 56,246,735) | = | 0.99 | 0.99 | × | 18.56% | = | 18.34% | ||
| 빚3 | 100,086) | 100,086) | ÷ | 56,246,735) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 운용리스 책임4 | 566,681) | 566,681) | ÷ | 56,246,735) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.01% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 56,246,735) | 1.00 | 18.35% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-10-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 37,147,108) | 37,147,108) | ÷ | 37,810,599) | = | 0.98 | 0.98 | × | 18.56% | = | 18.23% | ||
| 빚3 | 127,907) | 127,907) | ÷ | 37,810,599) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| 운용리스 책임4 | 535,584) | 535,584) | ÷ | 37,810,599) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 합계: | 37,810,599) | 1.00 | 18.26% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
경제적 스프레드 비율
Synopsys Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 10. 31. | 2024. 10. 31. | 2023. 10. 31. | 2022. 10. 31. | 2021. 10. 31. | 2020. 10. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | |||||||
| 경제적 이익1 | (5,734,105) | (835,028) | (598,235) | (62,312) | (474,267) | (441,455) | |
| 투자 자본2 | 46,390,870) | 10,307,049) | 8,083,758) | 7,739,574) | 6,945,230) | 6,656,460) | |
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | -12.36% | -8.10% | -7.40% | -0.81% | -6.83% | -6.63% | |
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | |||||||
| Accenture PLC | 0.65% | 0.29% | 1.07% | 3.94% | 5.76% | 6.36% | |
| Adobe Inc. | 13.13% | 0.84% | 1.01% | 6.51% | 8.89% | 1.17% | |
| AppLovin Corp. | 28.12% | 0.41% | -20.71% | -26.87% | -30.28% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | -1.20% | -2.79% | 7.26% | 6.67% | 6.88% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | -13.27% | -8.34% | -4.60% | -7.90% | -10.16% | — | |
| Datadog Inc. | -8.82% | -9.51% | -6.04% | -11.79% | -3.97% | — | |
| International Business Machines Corp. | -0.62% | -7.46% | -3.42% | -11.18% | -6.05% | — | |
| Intuit Inc. | -5.20% | -8.87% | -10.90% | -9.75% | -2.22% | 1.23% | |
| Microsoft Corp. | 7.74% | 9.62% | 12.66% | 20.63% | 29.66% | 27.74% | |
| Oracle Corp. | -7.16% | -7.05% | -7.88% | -6.94% | 1.26% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | 41.56% | -12.35% | -9.08% | -32.82% | -40.27% | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -3.99% | 5.20% | 11.33% | 3.37% | -5.32% | -6.16% | |
| Salesforce Inc. | -12.47% | -14.28% | -17.72% | -14.60% | -12.45% | — | |
| ServiceNow Inc. | 2.76% | 6.04% | 5.33% | 0.82% | 2.04% | — | |
| Workday Inc. | -11.63% | -13.03% | -19.26% | -14.09% | -19.34% | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31), 10-K (보고 날짜: 2024-10-31), 10-K (보고 날짜: 2023-10-31), 10-K (보고 날짜: 2022-10-31), 10-K (보고 날짜: 2021-10-31), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × -5,734,105 ÷ 46,390,870 = -12.36%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
투자 자본의 지속적인 증가에도 불구하고 경제적 이익은 전 기간 음의 값을 기록하고 있으며, 특히 최근 회계연도에 그 손실 폭이 급격히 확대된 것으로 분석된다.
- 투자 자본 및 경제적 이익의 변동 추이
- 투자 자본은 2020년 약 66.6억 달러에서 2024년 약 103.1억 달러까지 완만하게 증가하다가, 2025년에는 약 463.9억 달러로 비약적으로 급증했다. 반면 경제적 이익은 2022년 일시적으로 손실 규모가 축소되었으나, 2023년부터 다시 확대되어 2025년에는 약 -57.3억 달러를 기록하며 자본 투입 규모의 증가와 상반되는 수익성 악화 양상을 보였다.
- 경제적 스프레드 비율의 분석
- 경제적 스프레드 비율은 2020년 -6.63%에서 시작하여 2022년 -0.81%까지 개선되었으나, 이후 다시 하락세로 전환되어 2025년에는 -12.36%까지 떨어졌다. 이는 투입된 자본의 비용 대비 수익률이 지속적으로 낮아지고 있음을 의미하며, 전반적인 자본 효율성이 하락하는 추세임을 나타낸다.
종합적으로 분석할 때, 대규모 자본 투입이 이루어진 2025년을 기점으로 경제적 가치 창출 능력이 급격히 저하되었으며, 자본의 외형적 성장과 수익성 지표 사이의 괴리가 심화되는 패턴이 관찰된다.
경제적 이익 마진 비율
Synopsys Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 10. 31. | 2024. 10. 31. | 2023. 10. 31. | 2022. 10. 31. | 2021. 10. 31. | 2020. 10. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위 천) | |||||||
| 경제적 이익1 | (5,734,105) | (835,028) | (598,235) | (62,312) | (474,267) | (441,455) | |
| 수익 | 7,054,178) | 6,127,436) | 5,842,619) | 5,081,542) | 4,204,193) | 3,685,281) | |
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | 895,950) | 22,280) | (114,166) | 411,368) | 160,813) | 190,535) | |
| 조정된 수익 | 7,950,128) | 6,149,716) | 5,728,453) | 5,492,910) | 4,365,006) | 3,875,816) | |
| 성능 비율 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | -72.13% | -13.58% | -10.44% | -1.13% | -10.87% | -11.39% | |
| 벤치 마크 | |||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | |||||||
| Accenture PLC | 0.42% | 0.16% | 0.55% | 1.90% | 2.95% | 3.24% | |
| Adobe Inc. | 11.88% | 0.96% | 1.27% | 7.58% | 11.08% | 1.68% | |
| AppLovin Corp. | 28.90% | 0.39% | -28.35% | -50.32% | -60.62% | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | -1.80% | -4.28% | 7.23% | 6.65% | 6.99% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | -21.84% | -13.08% | -6.18% | -12.37% | -21.10% | — | |
| Datadog Inc. | -5.24% | -8.64% | -3.78% | -8.16% | -3.15% | — | |
| International Business Machines Corp. | -1.11% | -13.19% | -6.10% | -19.37% | -11.51% | — | |
| Intuit Inc. | -6.71% | -13.62% | -17.86% | -18.77% | -2.82% | 1.39% | |
| Microsoft Corp. | 11.54% | 13.45% | 14.42% | 19.77% | 24.62% | 20.59% | |
| Oracle Corp. | -14.34% | -13.41% | -15.24% | -12.73% | 2.49% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | 21.53% | -10.72% | -4.87% | -55.05% | -66.34% | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -4.73% | 5.52% | 11.25% | 3.93% | -7.16% | -10.00% | |
| Salesforce Inc. | -26.92% | -33.00% | -44.81% | -40.53% | -28.55% | — | |
| ServiceNow Inc. | 3.05% | 4.97% | 4.29% | 0.66% | 1.77% | — | |
| Workday Inc. | -12.36% | -14.51% | -23.62% | -19.09% | -25.23% | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-10-31), 10-K (보고 날짜: 2024-10-31), 10-K (보고 날짜: 2023-10-31), 10-K (보고 날짜: 2022-10-31), 10-K (보고 날짜: 2021-10-31), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31).
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2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 수익
= 100 × -5,734,105 ÷ 7,950,128 = -72.13%
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조정된 수익은 2020년부터 2025년까지 지속적인 성장세를 기록하였다. 2020년 약 38억 7천만 달러에서 시작하여 2025년 약 79억 5천만 달러에 이르기까지 매년 꾸준히 증가하며 전반적인 수익 창출 능력이 확대되는 양상을 보였다.
- 경제적 이익의 변동성
- 분석 기간 내내 경제적 이익은 음수 값을 유지하고 있으며, 이는 투입된 자본 비용 대비 창출된 이익이 낮음을 의미한다. 2022년에는 -6천 2백만 달러 수준으로 손실 폭이 크게 축소되었으나, 이후 다시 확대되어 2025년에는 -57억 3천만 달러라는 급격한 하락세를 기록하였다.
- 경제적 이익 마진 비율의 추이
- 마진 비율 또한 경제적 이익의 흐름을 반영하여 음의 영역에서 변동하였다. 2022년 -1.13%까지 개선되며 정점에 도달했으나, 2024년 -13.58%를 거쳐 2025년에는 -72.13%로 급락하며 수익성 지표가 크게 악화되었다.
조정된 수익의 견고한 증가세에도 불구하고 경제적 이익과 마진 비율이 급격히 하락한 점은 상충하는 결과이다. 특히 2025년에 관찰되는 지표의 급락은 대규모 자본 투자나 자산 증가, 혹은 자본 비용의 급격한 상승과 같은 구조적 변화가 발생했음을 시사한다.