Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

최근 몇 년간 세후 순영업이익(NOPAT)은 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년 40억 8,200만 달러에서 2021년 62억 100만 달러로 크게 증가했지만, 이후 2022년 56억 9,000만 달러, 2023년 54억 1,300만 달러로 감소했습니다. 그러나 2024년에는 52억 3,500만 달러로 소폭 감소한 후 2025년에는 73억 6,300만 달러로 다시 상당한 증가세를 보였습니다.

자본 비용은 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2020년 20.58%에서 2021년 20.62%로 소폭 상승한 후, 2022년 20.49%, 2023년 20.74%로 변동했습니다. 2024년에는 20.41%로 감소했고, 2025년에는 20.11%로 더욱 감소하는 경향을 보였습니다.

투자 자본은 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년 188억 3,700만 달러에서 2021년 210억 6,500만 달러, 2022년 211억 3,000만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 249억 7,000만 달러로 크게 증가했지만, 2024년에는 247억 900만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년에는 222억 300만 달러로 감소했습니다.

경제적 이익은 변동성이 컸습니다. 2020년 2억 700만 달러에서 2021년 18억 5,700만 달러로 크게 증가했지만, 2022년에는 13억 6,000만 달러로 감소했습니다. 2023년에는 2억 3,500만 달러로 더욱 감소한 후, 2024년에는 1억 9,100만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년에는 28억 9,900만 달러로 크게 증가했습니다.

주요 관찰 사항

세후 순영업이익은 전반적으로 증가 추세이지만, 중간에 변동성이 존재합니다. 특히 2025년에는 큰 폭의 증가를 보였습니다.

자본 비용

자본 비용은 비교적 안정적으로 유지되었으며, 최근에는 감소하는 경향을 보입니다.

투자 자본

투자 자본은 꾸준히 증가했지만, 2024년과 2025년에 감소하는 추세를 보였습니다.

경제적 이익

경제적 이익은 가장 큰 변동성을 보이며, 2025년에 상당한 증가를 나타냈습니다. 이는 세후 순영업이익의 증가와 함께 자본 비용의 감소가 복합적으로 작용한 결과로 해석될 수 있습니다.

최근 몇 년간 순수입은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2021년에는 2020년에 비해 감소했지만, 이후 2022년까지는 비교적 안정적인 수준을 유지했습니다. 2023년에는 상당한 증가를 보였으며, 2024년에도 증가세가 이어졌습니다. 2025년에는 더욱 가파른 증가를 보여, 전반적인 수익성이 개선되고 있음을 시사합니다.

순수입 추세

2020년 5260백만 달러에서 2021년 4822백만 달러로 감소했습니다. 2022년에는 4756백만 달러로 소폭 감소했지만, 2023년에는 5428백만 달러로 크게 증가했습니다. 2024년에는 5560백만 달러로 소폭 증가했으며, 2025년에는 7130백만 달러로 크게 증가했습니다.

세후 순영업이익(NOPAT) 또한 순수입과 유사한 추세를 보입니다. 2021년에는 2020년에 비해 크게 증가했지만, 2022년에는 감소했습니다. 2023년에는 다시 증가했으며, 2024년에는 소폭 감소했습니다. 2025년에는 NOPAT이 크게 증가하여, 운영 효율성이 개선되고 있음을 나타냅니다.

세후 순영업이익 (NOPAT) 추세

2020년 4082백만 달러에서 2021년 6201백만 달러로 크게 증가했습니다. 2022년에는 5690백만 달러로 감소했으며, 2023년에는 5413백만 달러로 소폭 감소했습니다. 2024년에는 5235백만 달러로 감소했지만, 2025년에는 7363백만 달러로 크게 증가했습니다.

순수입과 NOPAT 모두 2025년에 상당한 증가를 보인 점은 주목할 만합니다. 이는 수익성 개선과 운영 효율성 향상이 동시에 이루어지고 있음을 시사합니다. 다만, 2021년과 2024년의 감소 추세는 추가적인 분석을 통해 그 원인을 파악할 필요가 있습니다.

최근 몇 년간 소득세에 대한 충당금(혜택)은 상당한 변동성을 보였습니다. 2020년에는 -1084백만 달러로 기록되어 세금 혜택을 나타냈지만, 2021년에는 883백만 달러로 증가하며 충당금으로 전환되었습니다. 이후 2022년에는 1252백만 달러, 2023년에는 1371백만 달러로 지속적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2024년에도 1371백만 달러를 유지하며 안정적인 수준을 나타냈고, 2025년에는 1604백만 달러로 다시 증가했습니다. 전반적으로 소득세 관련 항목은 세금 혜택에서 충당금으로 전환되었으며, 이후 꾸준히 증가하는 경향을 보입니다.

현금 영업세는 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년 435백만 달러에서 2021년 710백만 달러로 증가했으며, 2022년에는 943백만 달러, 2023년에는 1761백만 달러로 크게 증가했습니다. 이러한 증가 추세는 2024년에도 이어져 1795백만 달러를 기록했으며, 2025년에는 2112백만 달러로 더욱 증가했습니다. 현금 영업세는 전반적으로 긍정적인 성장세를 나타내고 있습니다.

소득세에 대한 충당금(혜택)

초기에는 세금 혜택을 보였으나, 이후 충당금으로 전환되어 꾸준히 증가하는 추세입니다. 2025년에는 가장 높은 수준을 기록했습니다.

현금 영업세

매년 꾸준히 증가하는 추세를 보이며, 2023년과 2024년에 특히 큰 폭의 증가를 보였습니다. 2025년에도 증가세를 유지했습니다.

최근 몇 년간 총 부채 및 임대 규모는 변동성을 보였습니다. 2020년 11월 27일 4,708백만 달러에서 2022년 12월 2일 4,633백만 달러로 소폭 감소했습니다. 이후 2023년 12월 1일 4,080백만 달러로 감소 추세가 이어졌으나, 2024년 11월 29일 6,056백만 달러로 크게 증가했습니다. 이러한 증가 추세는 2025년 11월 28일 6,648백만 달러로 지속되었습니다.

주주의 자본은 2020년 11월 27일 13,264백만 달러에서 2021년 12월 3일 14,797백만 달러로 증가했습니다. 2022년 12월 2일 14,051백만 달러로 감소했지만, 2023년 12월 1일 16,518백만 달러로 다시 증가했습니다. 그러나 2024년 11월 29일 14,105백만 달러로 감소했으며, 2025년 11월 28일에는 11,623백만 달러로 더욱 감소했습니다.

투자 자본은 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2020년 11월 27일 18,837백만 달러에서 2021년 12월 3일 21,065백만 달러로 증가했으며, 2022년 12월 2일 21,130백만 달러로 소폭 증가했습니다. 2023년 12월 1일 24,970백만 달러로 크게 증가한 후, 2024년 11월 29일 24,709백만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년 11월 28일에는 22,203백만 달러로 감소했습니다.

총 부채 및 임대

2023년까지 감소 추세를 보이다가 2024년부터 급격히 증가했습니다.

주주의 자본

2023년까지 변동성을 보이다가 2024년과 2025년에 감소했습니다.

투자 자본

전반적으로 증가 추세를 보였으나, 2024년과 2025년에 소폭 감소했습니다.

최근 몇 년간 경제적 이익은 상당한 변동성을 보였습니다. 2020년 11월 27일 207백만 달러에서 2021년 12월 3일 1857백만 달러로 크게 증가했습니다. 이후 2022년 12월 2일 1360백만 달러로 감소했지만, 2023년 12월 1일 235백만 달러로 다시 감소했습니다. 2024년 11월 29일에는 191백만 달러로 소폭 증가했으며, 2025년 11월 28일에는 2899백만 달러로 급증했습니다.

투자 자본은 전반적으로 증가 추세를 보였습니다. 2020년 11월 27일 18837백만 달러에서 2021년 12월 3일 21065백만 달러, 2022년 12월 2일 21130백만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 2023년 12월 1일에는 24970백만 달러로 더욱 증가했지만, 2024년 11월 29일에는 24709백만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년 11월 28일에는 22203백만 달러로 감소했습니다.

경제적 스프레드 비율은 상당한 변동성을 나타냈습니다. 2020년 11월 27일 1.1%에서 2021년 12월 3일 8.82%로 크게 증가했습니다. 2022년 12월 2일에는 6.44%로 감소했고, 2023년 12월 1일에는 0.94%로 더욱 감소했습니다. 2024년 11월 29일에는 0.77%로 최저치를 기록했으며, 2025년 11월 28일에는 13.06%로 급증했습니다.

경제적 이익과 투자 자본의 관계

투자 자본은 전반적으로 증가하는 동안 경제적 이익은 변동성이 컸습니다. 2021년에는 투자 자본 증가와 함께 경제적 이익이 크게 증가했지만, 이후 경제적 이익은 감소했습니다. 2025년에는 경제적 이익이 급증하면서 투자 자본 감소와 대조를 이룹니다.

경제적 스프레드 비율의 변동성

경제적 스프레드 비율은 2021년에 최고조에 달한 후 감소 추세를 보이다가 2025년에 다시 급증했습니다. 이는 수익성에 영향을 미치는 요인에 상당한 변화가 있음을 시사합니다.

최근 몇 년간의 재무 데이터 분석 결과, 몇 가지 주목할 만한 추세가 관찰됩니다.

경제적 이익

2020년 207백만 달러에서 2021년 1857백만 달러로 크게 증가했습니다. 이후 2022년에는 1360백만 달러로 감소했지만, 2023년에는 235백만 달러로 소폭 반등했습니다. 2024년에는 191백만 달러로 다시 감소했다가, 2025년에는 2899백만 달러로 급증하는 모습을 보였습니다. 전반적으로 변동성이 큰 추세를 나타냅니다.

조정된 수익

2020년 13126백만 달러에서 2021년 16904백만 달러, 2022년 18142백만 달러, 2023년 19945백만 달러, 2024년 21814백만 달러로 꾸준히 증가했습니다. 2025년에는 24540백만 달러로 더욱 가파른 증가세를 보였습니다. 전반적으로 긍정적인 성장 추세를 나타냅니다.

경제적 이익 마진 비율

2020년 1.57%에서 2021년 10.99%로 크게 증가했습니다. 2022년에는 7.5%로 감소했고, 2023년에는 1.18%로 더욱 감소했습니다. 2024년에는 0.88%로 최저치를 기록했습니다. 그러나 2025년에는 11.81%로 급격하게 상승했습니다. 경제적 이익의 변동성과 유사하게, 마진 비율 또한 상당한 변동성을 보입니다. 조정된 수익의 꾸준한 증가에도 불구하고, 경제적 이익 마진 비율은 경제적 이익의 변화에 따라 크게 영향을 받는 것으로 보입니다.

전반적으로 조정된 수익은 꾸준히 증가하는 반면, 경제적 이익은 상당한 변동성을 보이며, 그에 따라 경제적 이익 마진 비율도 크게 변동하고 있습니다. 2025년에는 경제적 이익과 경제적 이익 마진 비율이 모두 크게 증가하여 주목할 만한 변화를 보입니다.