경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Merck & Co. Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
수익성과 자본 효율성 측면에서 전반적인 성장 추세를 보이고 있으나, 특정 시점의 일시적인 변동성이 관찰됩니다. 2023년을 기점으로 수익성과 경제적 이익이 급격히 하락한 이후, 다시 강력한 회복세를 보이며 가치 창출 능력이 확대되었습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2021년 13,349백만 달러에서 2022년 14,154백만 달러로 증가하였으나, 2023년에는 -714백만 달러로 적자 전환되었습니다. 그러나 2024년 16,744백만 달러, 2025년 17,864백만 달러를 기록하며 빠르게 회복하고 성장하는 추세를 보입니다.
- 자본 비용
- 분석 기간 동안 7.23%에서 7.66% 사이의 좁은 범위 내에서 변동하며 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.
- 투자 자본
- 2021년 70,735백만 달러에서 2023년 69,966백만 달러로 소폭 감소하였으나, 이후 2024년 79,426백만 달러, 2025년 97,963백만 달러로 급증하였습니다. 이는 지속적인 자산 투자 및 사업 확장이 이루어지고 있음을 나타냅니다.
- 경제적 이익
- 2021년과 2022년에는 8,000백만 달러 이상의 이익을 창출했으나, 2023년에는 -6,077백만 달러로 급감하였습니다. 2024년 10,806백만 달러로 반등한 뒤 2025년 10,516백만 달러를 기록하며, 투자 자본 비용을 초과하는 경제적 가치를 지속적으로 생성하고 있습니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Merck & Co. Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 의심 계정에 대한 충당금의 증가(감소) 추가.
3 LIFO 예비력 증가(감소) 추가. 자세히 보기 »
4 구조조정 준비금의 증가(감소) 추가.
5 Merck & Co., Inc.에 귀속되는 순이익에 대한 지분 등가물의 증가(감소) 추가.
6 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
7 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
8 Merck & Co., Inc.에 귀속되는 순이익에 세후 이자 비용 추가.
9 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
10 세후 투자 소득의 제거.
11 중단된 운영 제거.
최근 몇 년간 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT)은 상당한 변동성을 보였습니다.
- 순이익
- 2021년에는 130억 4,900만 달러를 기록했으며, 2022년에는 145억 1,900만 달러로 증가했습니다. 그러나 2023년에는 3억 6,500만 달러로 급감한 후 2024년에는 171억 1,700만 달러로 크게 반등했습니다. 2025년에는 182억 5,400만 달러로 추가적인 증가세를 보였습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT은 순이익과 유사한 추세를 보였습니다. 2021년에는 133억 4,900만 달러, 2022년에는 141억 5,400만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 -7억 1,400만 달러로 적자를 기록했으며, 2024년에는 167억 4,400만 달러로 회복되었습니다. 2025년에는 178억 6,400만 달러로 증가했습니다.
2023년 순이익과 NOPAT의 급격한 감소는 주목할 만합니다. 이는 일회성 비용, 자산 손상, 또는 사업 환경의 변화 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. 이후 2024년과 2025년에 나타난 회복은 이러한 요인이 일시적이었거나, 새로운 전략의 효과적인 실행, 또는 시장 상황의 개선을 반영하는 것일 수 있습니다.
전반적으로, 순이익과 NOPAT은 변동성이 크지만, 최근에는 긍정적인 추세를 보이고 있습니다. 이러한 추세의 지속 가능성은 향후 재무 성과를 면밀히 모니터링해야 판단할 수 있습니다.
현금 영업세
Merck & Co. Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 지속적인 운영으로 인한 소득에 대한 세금 | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 몇 년간 지속적인 운영으로 인한 소득에 대한 세금은 변동성을 보였습니다. 2021년에는 15억 2,100만 달러를 기록했으며, 2022년에는 19억 1,800만 달러로 증가했습니다. 그러나 2023년에는 15억 1,200만 달러로 감소한 후 2024년과 2025년에 각각 28억 300만 달러, 28억 400만 달러로 크게 증가했습니다. 이러한 추세는 세금 부담이 상당한 변동성을 겪고 있음을 시사합니다.
- 지속적인 운영으로 인한 소득에 대한 세금
- 2021년: 1,521백만 달러
- 2022년: 1,918백만 달러
- 2023년: 1,512백만 달러
- 2024년: 2,803백만 달러
- 2025년: 2,804백만 달러
현금 영업세는 전반적으로 증가 추세를 보였습니다. 2021년에는 15억 5,300만 달러를 기록했으며, 2022년에는 37억 6,000만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년에는 34억 9,700만 달러로 소폭 감소했지만, 2024년에는 42억 4,600만 달러, 2025년에는 45억 9,700만 달러로 다시 증가했습니다. 이러한 증가는 영업 활동에서 창출되는 현금 흐름이 꾸준히 증가하고 있음을 나타냅니다.
- 현금 영업세
- 2021년: 1,553백만 달러
- 2022년: 3,760백만 달러
- 2023년: 3,497백만 달러
- 2024년: 4,246백만 달러
- 2025년: 4,597백만 달러
두 항목 모두에서 2024년과 2025년의 수치가 상당히 높다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 이는 수익성 또는 영업 활동의 변화를 반영할 수 있으며, 추가적인 조사가 필요합니다.
투자 자본
Merck & Co. Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 LIFO 예비력 추가. 자세히 보기 »
5 구조조정준비금 추가.
6 Merck & Co., Inc. 주주 총액에 지분 등가물 추가.
7 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
8 진행 중인 공사 빼기.
9 부채 및 상장 지분 증권에 대한 투자 공제.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 의무는 전반적으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2022년에는 감소세를 보였으나, 이후 2023년과 2024년에 다시 증가하여 2025년에는 상당한 증가폭을 기록했습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2021년 34631백만 달러에서 2022년 31985백만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년 36268백만 달러, 2024년 38270백만 달러로 증가했으며, 2025년에는 50534백만 달러로 크게 증가했습니다.
총 주주 지분은 변동성을 보였습니다. 2022년에는 상당한 증가를 보였지만, 2023년에는 감소한 후 2024년과 2025년에 다시 증가했습니다.
- 총 주주 지분
- 2021년 38184백만 달러에서 2022년 45991백만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 37581백만 달러로 감소했으며, 2024년 46313백만 달러, 2025년 52606백만 달러로 다시 증가했습니다.
투자 자본은 2021년부터 2023년까지는 비교적 안정적인 수준을 유지하다가 2024년과 2025년에 증가하는 경향을 보였습니다.
- 투자 자본
- 2021년 70735백만 달러에서 2022년 73942백만 달러로 소폭 증가했습니다. 2023년에는 69966백만 달러로 감소했으며, 2024년 79426백만 달러, 2025년 97963백만 달러로 증가했습니다.
전반적으로 부채는 증가하고, 주주 지분은 변동하며, 투자 자본은 최근 몇 년간 증가하는 추세를 보입니다. 이러한 추세는 자금 조달 전략, 수익성, 그리고 전반적인 사업 운영의 변화를 반영할 수 있습니다.
자본 비용
Merck & Co. Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미지급금 대출 및 장기 부채(현재 부분 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미지급금 대출 및 장기 부채(현재 부분 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미지급금 대출 및 장기 부채(현재 부분 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미지급금 대출 및 장기 부채(현재 부분 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 미지급금 대출 및 장기 부채(현재 부분 포함)3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Merck & Co. Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
경제적 이익과 투자 자본의 변동 추이를 분석한 결과, 특정 시점의 급격한 변동 이후 회복 및 확장 단계에 진입한 것으로 나타난다.
- 경제적 이익의 변동성
- 2021년 8,237백만 달러에서 2022년 8,501백만 달러로 완만하게 증가하였으나, 2023년에는 -6,077백만 달러를 기록하며 급격한 감소세를 보였다. 그러나 2024년 10,806백만 달러로 가파르게 반등하였으며, 2025년에는 10,516백만 달러를 기록하며 높은 수익 수준을 유지하고 있다.
- 투자 자본의 확대 경향
- 투자 자본은 2021년 70,735백만 달러에서 시작하여 2023년 69,966백만 달러로 잠시 감소하였으나, 이후 2024년 79,426백만 달러, 2025년 97,963백만 달러로 지속적으로 증가하였다. 이는 사업 규모의 확장이나 전략적 자산 투자가 강화되었음을 시사한다.
- 자본 효율성 및 스프레드 분석
- 경제적 스프레드 비율은 2021년 11.65%에서 2022년 11.5%로 안정적인 흐름을 보였으나, 2023년 -8.69%로 급락하며 자본 비용 대비 수익성이 일시적으로 악화되었다. 이후 2024년 13.61%로 정점을 찍으며 효율성이 극대화되었고, 2025년에는 10.73%로 수렴하며 적정 수준의 수익성을 회복한 것으로 분석된다.
경제적 이익 마진 비율
Merck & Co. Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 영업 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 영업
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
영업 수익과 경제적 이익의 변동 추이를 분석한 결과, 외형적 성장과 수익성의 일시적 변동이 관찰됩니다.
- 영업 수익 추세
- 2021년 48,704백만 달러에서 2025년 65,011백만 달러로 5년 연속 지속적인 성장세를 기록하였습니다. 이는 전반적인 매출 규모의 안정적인 확장이 이루어졌음을 시사합니다.
- 경제적 이익 및 마진 변동
- 경제적 이익은 2021년과 2022년에 8,000백만 달러 수준을 유지하였으나, 2023년에 -6,077백만 달러로 급감하며 일시적인 손실 구간에 진입하였습니다. 이에 따라 경제적 이익 마진 비율 또한 2023년 -10.11%까지 하락하며 수익성이 일시적으로 악화된 패턴을 보였습니다.
- 수익성 회복 및 안정화
- 2024년에 들어서 경제적 이익은 10,806백만 달러로 반등하며 이전 수준을 상회하는 회복력을 보였습니다. 2025년에도 10,516백만 달러의 이익과 16.18%의 마진 비율을 기록하며 수익 구조가 다시 안정화 단계에 접어든 것으로 분석됩니다.
종합적으로 분석할 때, 영업 수익의 꾸준한 증가세 속에서 2023년의 급격한 수익성 하락이라는 변동성이 존재했으나, 이후 신속하게 과거 수준의 수익 창출 능력을 회복한 것으로 판단됩니다.