경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
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경제적 이익
Pfizer Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 세후 순영업이익 (NOPAT)1 | ||||||
| 자본 비용2 | ||||||
| 투자 자본3 | ||||||
| 경제적 이익4 | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= – × =
세후 순영업이익(NOPAT)은 2022년에 정점에 도달한 이후 급격한 변동성을 보였습니다. 2022년 31,018백만 달러를 기록하며 최고치를 달성했으나, 2023년에는 -1,277백만 달러로 급감하며 적자로 전환되었습니다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 7,374백만 달러와 7,193백만 달러를 기록하며 회복세를 보였으나, 이전의 고점 수준에는 미치지 못하고 있습니다.
- 투자 자본 및 자본 비용 추세
- 투자 자본은 2021년 87,670백만 달러에서 2023년 154,882백만 달러까지 지속적으로 증가하며 자본 규모가 크게 확장되었습니다. 자본 비용은 2021년 9.64%에서 2022년 9.84%로 소폭 상승했다가, 2023년 8.5%로 낮아진 이후 8.6% 수준에서 안정적으로 유지되는 경향을 보였습니다.
- 경제적 이익의 변화
- 경제적 이익은 2021년 9,940백만 달러, 2022년 20,124백만 달러를 기록하며 양의 가치를 창출했습니다. 그러나 2023년에는 -14,443백만 달러로 급락하며 심각한 가치 손실이 발생했습니다. 2024년과 2025년에는 각각 -4,344백만 달러와 -4,927백만 달러를 기록하며 적자 폭을 일부 개선하였으나, 여전히 마이너스 영역에 머물러 있습니다.
종합적으로 분석하면, 2023년을 기점으로 투자 자본의 급증과 수익성의 급감이 동시에 발생하며 자본 비용을 상회하는 수익을 창출하지 못하는 구조로 전환되었습니다. 2024년 이후 순영업이익은 다시 양수로 전환되었으나, 확대된 투자 자본 규모에 비해 수익 회복 속도가 더뎌 경제적 이익이 계속해서 음의 값을 기록하고 있는 상태입니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Pfizer Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 의심 계정에 대한 충당금의 증가(감소) 추가.
3 구조조정 발생액의 증가(감소) 추가.
4 Pfizer Inc. 일반 주주에게 귀속되는 순이익에 대한 자본 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= × =
6 2025 계산
이자 비용의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
7 Pfizer Inc. 보통주에게 귀속되는 순이익에 대한 세후 이자 비용 추가.
8 2025 계산
투자 수익의 세무비용(급부금) = 투자 소득, 세전 × 법정 소득세율
= × 21.00% =
9 세후 투자 소득의 제거.
10 중단된 운영 제거.
최근 몇 년간 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT)은 상당한 변동성을 보였습니다.
- 순이익
- 2021년에는 219억 7,900만 달러를 기록했으며, 2022년에는 313억 7,200만 달러로 크게 증가했습니다. 그러나 2023년에는 21억 1,900만 달러로 급감한 후 2024년에는 80억 3,100만 달러로 회복되었습니다. 2025년에는 77억 7,100만 달러로 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- NOPAT은 순이익과 유사한 추세를 보였습니다. 2021년에는 183억 9,400만 달러, 2022년에는 310억 1,800만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 -12억 7,700만 달러로 적자를 기록했으며, 2024년에는 73억 7,400만 달러로 반등했습니다. 2025년에는 71억 9,300만 달러로 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.
2022년에는 순이익과 NOPAT 모두 상당한 성장을 보였지만, 2023년에는 급격한 감소세를 보였습니다. 2024년에는 회복세를 보였으나, 2025년에는 소폭 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 변동성은 외부 요인 또는 내부 운영 변화에 기인할 수 있습니다. 특히 2023년의 NOPAT 적자는 주목할 만하며, 추가적인 분석을 통해 그 원인을 파악해야 합니다.
전반적으로, 순이익과 NOPAT은 상당한 변동성을 보이며, 장기적인 추세는 명확하지 않습니다. 향후 실적을 예측하기 위해서는 이러한 변동성의 원인을 분석하고, 지속 가능한 성장 동인을 파악하는 것이 중요합니다.
현금 영업세
Pfizer Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
| 12개월 종료 | 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 소득에 대한 세금에 대한 충당금(혜택) | ||||||
| 덜: 이연소득세비용(급여) | ||||||
| 더: 이자 비용으로 인한 세금 절감 | ||||||
| 덜: 투자 소득에 부과되는 세금 | ||||||
| 현금 영업세 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 몇 년간 소득세 충당금(혜택)은 상당한 변동성을 보였습니다. 2021년에는 18억 5,200만 달러의 충당금이 발생했고, 2022년에는 33억 2,800만 달러로 증가했습니다. 그러나 2023년에는 -11억 1,500만 달러로 전환되어 세금 혜택을 나타냈습니다. 2024년에는 -2,800만 달러로 감소했고, 2025년에는 -2억 6,700만 달러로 소폭 감소했습니다. 이러한 변동성은 세법 변경, 세무 감사 결과, 또는 회사의 과세 소득에 영향을 미치는 기타 요인에 기인할 수 있습니다.
- 소득에 대한 세금에 대한 충당금(혜택)
- 2021년: 18억 5,200만 달러
- 2022년: 33억 2,800만 달러
- 2023년: -11억 1,500만 달러
- 2024년: -2,800만 달러
- 2025년: -2억 6,700만 달러
현금 영업세는 2021년 61억 3,700만 달러에서 2022년 79억 6,700만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 21억 1,300만 달러로 크게 감소했지만, 2024년에는 24억 2,600만 달러로 소폭 반등했습니다. 2025년에는 23억 3,400만 달러로 소폭 감소했습니다. 2023년의 감소는 매출 감소, 운영 효율성 변화, 또는 현금 흐름 관리에 영향을 미치는 기타 요인과 관련이 있을 수 있습니다. 2024년과 2025년의 수치는 2023년의 급격한 감소 이후 안정화되는 추세를 보입니다.
- 현금 영업세
- 2021년: 61억 3,700만 달러
- 2022년: 79억 6,700만 달러
- 2023년: 21억 1,300만 달러
- 2024년: 24억 2,600만 달러
- 2025년: 23억 3,400만 달러
투자 자본
Pfizer Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 구조조정 발생액 추가.
5 Pfizer Inc. 주주 총액에 대한 지분 등가물 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
7 진행 중인 공사 빼기.
8 유가증권 공제.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 규모는 변동성을 보였습니다. 2021년 말 41395백만 달러에서 2022년 말에는 39046백만 달러로 감소했습니다. 그러나 2023년 말에는 75041백만 달러로 크게 증가한 후, 2024년 말에는 66993백만 달러로 감소하고 2025년 말에는 67416백만 달러로 소폭 증가했습니다.
주주 자본 합계는 전반적으로 감소하는 추세를 보였습니다. 2021년 말 77201백만 달러에서 2022년 말에는 95661백만 달러로 증가했지만, 이후 2023년 말에는 89014백만 달러, 2024년 말에는 88203백만 달러, 2025년 말에는 86476백만 달러로 지속적으로 감소했습니다.
투자 자본은 2021년 말 87670백만 달러에서 2022년 말에는 110746백만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년 말에는 154882백만 달러로 더욱 증가했지만, 2024년 말에는 135342백만 달러로 감소하고 2025년 말에는 139753백만 달러로 소폭 증가했습니다. 투자 자본은 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있지만, 2023년 이후에는 증가세가 둔화되는 경향을 보입니다.
- 총 부채 및 임대
- 2023년 급증 후 감소 추세. 2025년에는 2024년과 비슷한 수준을 유지.
- 주주 자본 합계
- 지속적인 감소 추세. 2022년 일시적 증가 후 감소세 지속.
- 투자 자본
- 2023년까지 꾸준히 증가했지만, 이후 증가세 둔화. 높은 수준 유지.
자본 비용
Pfizer Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 빚3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 운용리스 책임4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 합계: | |||||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Pfizer Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 투자 자본2 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × ÷ =
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익성과 자본 효율성 측면에서 시기별로 뚜렷한 변동성이 관찰된다.
- 경제적 이익의 변동 추이
- 2021년부터 2022년까지 경제적 이익이 가파르게 상승하며 2022년에 정점을 기록하였으나, 2023년을 기점으로 급격히 하락하여 음수로 전환되었다. 2024년과 2025년에도 경제적 이익은 지속적으로 음의 값을 유지하고 있으며, 이는 투입된 자본 대비 창출된 수익이 기대 수준에 미치지 못하고 있음을 나타낸다.
- 투자 자본의 규모 및 변화
- 투자 자본은 2021년 87,670백만 달러에서 2023년 154,882백만 달러까지 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 2024년 이후에는 소폭의 조정과 정체 양상을 보이고 있으나, 전반적인 자본 규모는 분석 기간 초기보다 높은 수준에서 형성되어 있다.
- 경제적 스프레드 비율과 자본 효율성
- 경제적 스프레드 비율은 2022년 18.17%로 최고치에 도달했으나, 2023년 -9.33%로 급락하며 수익 구조의 급격한 변화가 나타났다. 2024년과 2025년에도 -3%대의 음수 비율이 지속되고 있으며, 이는 자본 투입 확대가 실제 이익 창출로 효율적으로 연결되지 못하는 상태가 이어지고 있음을 시사한다.
종합적으로 분석할 때, 2022년까지의 고성장세 이후 2023년을 분기점으로 자본 효율성이 크게 저하되었으며, 자본 규모의 팽창에도 불구하고 경제적 이익이 회복되지 못하는 정체 구간에 진입한 것으로 판단된다.
경제적 이익 마진 비율
Pfizer Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | ||||||
| 수익 | ||||||
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | ||||||
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 수익
= 100 × ÷ =
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
수익과 경제적 이익의 변동 추이를 분석한 결과, 2022년을 정점으로 급격한 하락세와 수익성 악화가 관찰됩니다.
- 수익 변동 추이
- 2021년 82,145백만 달러에서 2022년 101,175백만 달러로 증가하며 정점을 기록했으나, 2023년 59,553백만 달러로 급감하였습니다. 이후 2024년 63,627백만 달러, 2025년 62,579백만 달러를 기록하며 이전의 정점 수준을 회복하지 못한 채 정체되는 양상을 보입니다.
- 경제적 이익 및 마진 분석
- 경제적 이익은 2022년 20,124백만 달러로 최대치를 기록했으나, 2023년 -14,443백만 달러로 전환되며 가파른 적자 전환이 발생하였습니다. 이에 따라 경제적 이익 마진 비율 역시 2022년 19.89%에서 2023년 -24.25%로 급락하였습니다. 2024년과 2025년에는 각각 -6.83%와 -7.87%를 기록하며 적자 폭은 일부 축소되었으나, 여전히 마이너스 영역에 머물러 있습니다.
종합적으로 2022년까지의 고성장 기조가 2023년을 기점으로 완전히 꺾인 것으로 분석됩니다. 수익 규모의 축소와 더불어 경제적 이익이 적자로 전환된 이후, 수익성 지표가 낮은 수준에서 정체되며 경영 효율성이 저하된 상태가 지속되고 있습니다.