경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
Amgen Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 9,219 – 9.30% × 58,618 = 3,767
수익성 및 자본 구조의 변동 추세에 대한 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 세후 순영업이익(NOPAT) 추이
- 2021년부터 2025년까지 세후 순영업이익은 전반적으로 성장하는 흐름을 보였으나 변동성이 관찰됩니다. 2023년에 7,802백만 달러로 증가했다가 2024년에 5,377백만 달러로 일시적으로 급감하였으며, 2025년에는 9,219백만 달러를 기록하며 분석 기간 중 최고 수준으로 반등하였습니다.
- 투자 자본 및 자본 비용 분석
- 투자 자본은 2022년까지 400억 달러 수준을 유지하다가 2023년에 69,976백만 달러로 급격히 증가하며 대규모 자본 투입이 이루어졌음을 보여줍니다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 63,169백만 달러와 58,618백만 달러로 점진적으로 감소하는 추세입니다. 한편, 자본 비용은 8.71%에서 9.3% 사이의 좁은 범위 내에서 변동하며 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.
- 경제적 이익의 변화와 시사점
- 경제적 이익은 투자 자본의 규모와 수익성의 상관관계에 따라 뚜렷한 변화를 보였습니다. 2023년에는 세후 순영업이익이 증가했음에도 불구하고 투자 자본의 급격한 팽창으로 인해 경제적 이익이 1,708백만 달러로 감소하였습니다. 2024년에는 수익성 하락과 고점의 자본 규모가 맞물리며 -236백만 달러의 마이너스 성장을 기록하였습니다. 그러나 2025년에는 세후 순영업이익의 최대치 달성과 투자 자본의 효율적 감소가 동시에 이루어지며 3,767백만 달러의 최대 경제적 이익을 창출하며 수익 구조가 크게 개선되었습니다.
결과적으로 2023년을 기점으로 한 대규모 자본 확장이 단기적으로는 경제적 이익의 하락과 음수 전환을 야기했으나, 2025년에 이르러 수익성 회복과 자본 효율화가 동시에 달성되며 기업 가치가 제고된 것으로 분석됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Amgen Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 의심 계정에 대한 충당금의 증가(감소) 추가.
3 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
4 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 831 × 4.00% = 33
5 2025 계산
이자 비용·순의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용, 순 × 법정 소득세율
= 2,788 × 21.00% = 586
6 세후 이자 비용을 순이익에 추가.
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 순수입과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 변동성을 보였습니다.
- 순수입
- 2021년 58억 9,300만 달러에서 2022년 65억 5,200만 달러로 증가했습니다. 2023년에는 67억 1,700만 달러로 소폭 증가했지만, 2024년에는 40억 9,000만 달러로 크게 감소했습니다. 2025년에는 77억 1,100만 달러로 다시 증가하는 추세를 보였습니다. 전반적으로 순수입은 상당한 변동성을 나타냈으며, 2024년의 감소 후 2025년에 회복되는 모습을 보였습니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 2021년 64억 1,200만 달러에서 2022년 63억 9,900만 달러로 소폭 감소했습니다. 2023년에는 78억 200만 달러로 크게 증가했지만, 2024년에는 53억 7,700만 달러로 감소했습니다. 2025년에는 92억 1,900만 달러로 다시 증가하여 최고치를 기록했습니다. NOPAT 역시 순수입과 유사하게 변동성이 크며, 2024년 감소 후 2025년에 상당한 회복세를 보였습니다.
순수입과 NOPAT의 추세는 전반적으로 유사한 패턴을 보입니다. 2023년까지 증가세를 보이다가 2024년에 감소하고, 2025년에 다시 증가하는 경향을 나타냅니다. 이러한 변동성은 외부 경제 요인, 경쟁 환경, 또는 회사 내부의 전략적 변화 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. 특히 2024년의 감소는 추가적인 분석을 통해 원인을 파악할 필요가 있습니다.
현금 영업세
Amgen Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 5년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 소득세 충당금과 현금 영업세 모두에서 뚜렷한 추세가 관찰됩니다.
- 소득세 충당금
- 2021년 말 8억 800만 달러에서 2022년 말 7억 9,400만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년 말에는 11억 3,800만 달러로 크게 증가했으며, 2024년 말에는 5억 1,900만 달러로 감소했습니다. 2025년 말에는 다시 12억 6,500만 달러로 증가하는 변동성을 보입니다. 전반적으로 소득세 충당금은 상당한 변동성을 나타내며, 특정 시점의 세금 관련 요인에 민감하게 반응하는 것으로 보입니다.
- 현금 영업세
- 2021년 말 14억 9,700만 달러에서 2022년 말 23억 6,800만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년 말에는 29억 6,300만 달러로 추가적인 증가세를 보였으나, 2024년 말에는 24억 2,600만 달러로 감소했습니다. 2025년 말에는 25억 5,100만 달러로 소폭 증가했습니다. 현금 영업세는 전반적으로 증가 추세를 보이지만, 2024년 감소세를 보인 후 2025년에 소폭 회복되는 패턴을 나타냅니다.
두 항목 모두에서 변동성이 관찰되므로, 이러한 변화의 원인을 파악하기 위해서는 추가적인 분석이 필요합니다. 특히 소득세 충당금의 변동성은 세금 정책 변화, 세무 감사 결과, 또는 회계 처리 방식의 변경과 관련될 수 있습니다. 현금 영업세의 증가는 매출 증가, 비용 절감, 또는 자산 매각과 같은 요인에 기인할 수 있으며, 감소는 그 반대의 상황을 나타낼 수 있습니다.
투자 자본
Amgen Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
5 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
6 진행 중인 공사 빼기.
7 유가증권 공제.
최근 몇 년간의 재무 데이터를 분석한 결과, 자본 구조와 관련된 몇 가지 뚜렷한 추세가 관찰됩니다.
- 총 부채 및 임대
- 보고된 총 부채 및 임대는 2021년 말 339억 7,900만 달러에서 2023년 말 654억 2,300만 달러로 상당한 증가세를 보였습니다. 이는 약 92.9%의 증가율에 해당합니다. 그러나 2024년 말에는 608억 7,900만 달러로 감소했고, 2025년 말에는 554억 3,500만 달러로 추가 감소했습니다. 이러한 감소는 부채 관리 노력 또는 운영 성과 개선의 결과일 수 있습니다.
- 주주의 자본
- 주주의 자본은 2021년 말 67억 달러에서 2022년 말 36억 6,100만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년 말 62억 3,200만 달러로 증가했지만, 2024년 말에는 58억 7,700만 달러로 다시 감소했습니다. 2025년 말에는 86억 5,800만 달러로 크게 증가하여 긍정적인 추세를 나타냅니다. 이는 자본 유치, 이익 유보 또는 주식 발행과 같은 요인에 기인할 수 있습니다.
- 투자 자본
- 투자 자본은 2021년 말 402억 4,700만 달러에서 2023년 말 699억 7,600만 달러로 증가했습니다. 이는 약 73.9%의 증가율을 나타냅니다. 2024년 말에는 631억 6,900만 달러로 감소했고, 2025년 말에는 586억 1,800만 달러로 추가 감소했습니다. 투자 자본의 변동은 자본 지출, 자산 매각 또는 부채 감소와 같은 요인에 영향을 받을 수 있습니다.
전반적으로, 부채는 증가하다가 감소하는 패턴을 보이고, 주주의 자본은 변동성을 보이다가 증가하는 추세를 보이며, 투자 자본은 증가 후 감소하는 패턴을 보입니다. 이러한 추세는 회사의 자본 구조와 투자 전략의 변화를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
자본 비용
Amgen Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 199,018) | 199,018) | ÷ | 252,649) | = | 0.79 | 0.79 | × | 10.85% | = | 8.55% | ||
| 차입금3 | 52,800) | 52,800) | ÷ | 252,649) | = | 0.21 | 0.21 | × | 4.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.74% | ||
| 운용리스 책임4 | 831) | 831) | ÷ | 252,649) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 252,649) | 1.00 | 9.30% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 156,413) | 156,413) | ÷ | 213,893) | = | 0.73 | 0.73 | × | 10.85% | = | 7.93% | ||
| 차입금3 | 56,700) | 56,700) | ÷ | 213,893) | = | 0.27 | 0.27 | × | 4.49% × (1 – 21.00%) | = | 0.94% | ||
| 운용리스 책임4 | 780) | 780) | ÷ | 213,893) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 213,893) | 1.00 | 8.89% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 155,454) | 155,454) | ÷ | 219,464) | = | 0.71 | 0.71 | × | 10.85% | = | 7.69% | ||
| 차입금3 | 63,200) | 63,200) | ÷ | 219,464) | = | 0.29 | 0.29 | × | 4.45% × (1 – 21.00%) | = | 1.01% | ||
| 운용리스 책임4 | 810) | 810) | ÷ | 219,464) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 219,464) | 1.00 | 8.71% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 128,154) | 128,154) | ÷ | 163,849) | = | 0.78 | 0.78 | × | 10.85% | = | 8.49% | ||
| 차입금3 | 35,000) | 35,000) | ÷ | 163,849) | = | 0.21 | 0.21 | × | 3.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.63% | ||
| 운용리스 책임4 | 695) | 695) | ÷ | 163,849) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 163,849) | 1.00 | 9.13% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 124,028) | 124,028) | ÷ | 162,598) | = | 0.76 | 0.76 | × | 10.85% | = | 8.28% | ||
| 차입금3 | 37,900) | 37,900) | ÷ | 162,598) | = | 0.23 | 0.23 | × | 3.66% × (1 – 21.00%) | = | 0.67% | ||
| 운용리스 책임4 | 670) | 670) | ÷ | 162,598) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| 합계: | 162,598) | 1.00 | 8.96% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Amgen Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | 3,767) | (236) | 1,708) | 2,773) | 2,806) | |
| 투자 자본2 | 58,618) | 63,169) | 69,976) | 39,722) | 40,247) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | 6.43% | -0.37% | 2.44% | 6.98% | 6.97% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.94% | -2.00% | -3.72% | 5.70% | 5.06% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 5.87% | -21.81% | 1.75% | -0.98% | 1.29% | |
| Danaher Corp. | -10.62% | -10.78% | -11.55% | -6.54% | -5.71% | |
| Eli Lilly & Co. | 30.39% | 14.74% | 1.66% | 8.76% | 10.42% | |
| Gilead Sciences Inc. | 12.84% | -10.25% | 3.06% | -0.06% | 6.94% | |
| Johnson & Johnson | 11.79% | 2.12% | 0.27% | 5.53% | 10.59% | |
| Merck & Co. Inc. | 10.73% | 13.61% | -8.69% | 11.50% | 11.65% | |
| Pfizer Inc. | -3.53% | -3.21% | -9.33% | 18.17% | 11.33% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.05% | 16.87% | 13.68% | 19.04% | 62.79% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -7.36% | -8.16% | -8.63% | -6.88% | -4.86% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 21.06% | -22.59% | 11.36% | 14.11% | 15.32% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × 3,767 ÷ 58,618 = 6.43%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
재무 데이터 분석 결과, 투자 자본의 급격한 변동과 이에 따른 경제적 이익의 주기적 변화가 관찰됩니다.
- 투자 자본 및 경제적 이익 추이
- 2021년과 2022년에는 투자 자본이 약 400억 달러 수준을 유지하며 경제적 이익 또한 27억 달러 이상의 안정적인 흐름을 보였습니다. 그러나 2023년에 투자 자본이 약 699억 달러로 급증하며 대규모 자본 투입이 이루어진 것으로 분석됩니다.
- 수익성 변동 및 저점 형성
- 자본 투입이 급증한 이후 경제적 이익은 감소 추세를 보였으며, 2024년에는 -2억 3,600만 달러를 기록하며 적자로 전환되었습니다. 이는 확대된 투자 자본이 일정 기간 동안 자본 비용을 상회하는 수익을 창출하지 못했음을 나타냅니다.
- 회복 및 효율성 개선
- 2025년에 이르러 경제적 이익은 37억 6,700만 달러로 급격히 반등하며 분석 기간 중 가장 높은 수준을 기록했습니다. 동시에 투자 자본은 586억 달러로 점차 감소하여 자본 효율성이 다시 개선되는 양상을 보입니다.
- 경제적 스프레드 비율의 변화
- 경제적 스프레드 비율은 2021년과 2022년 약 7% 수준에서 유지되다가, 2024년 -0.37%까지 하락하며 최저점을 기록했습니다. 이후 2025년에는 6.43%로 회복되며 투자 수익성이 다시 정상 궤도에 진입한 것으로 평가됩니다.
경제적 이익 마진 비율
Amgen Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | 3,767) | (236) | 1,708) | 2,773) | 2,806) | |
| 물품 판매 | 35,148) | 32,026) | 26,910) | 24,801) | 24,297) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | 10.72% | -0.74% | 6.35% | 11.18% | 11.55% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| AbbVie Inc. | 0.94% | -2.46% | -4.67% | 8.06% | 8.64% | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 7.21% | -28.30% | 2.62% | -1.53% | 2.24% | |
| Danaher Corp. | -32.53% | -33.27% | -37.91% | -16.24% | -14.27% | |
| Eli Lilly & Co. | 23.13% | 11.71% | 1.43% | 7.46% | 9.61% | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.01% | -15.89% | 5.20% | -0.10% | 12.28% | |
| Johnson & Johnson | 17.29% | 2.54% | 0.31% | 6.63% | 11.08% | |
| Merck & Co. Inc. | 16.18% | 16.84% | -10.11% | 14.34% | 16.91% | |
| Pfizer Inc. | -7.88% | -6.83% | -24.26% | 19.89% | 12.10% | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 12.98% | 14.80% | 12.47% | 19.17% | 42.46% | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -15.56% | -15.61% | -17.23% | -12.68% | -9.89% | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.57% | -18.54% | 15.25% | 20.82% | 18.98% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 물품 판매
= 100 × 3,767 ÷ 35,148 = 10.72%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
물품 판매액은 분석 기간 전반에 걸쳐 지속적인 우상향 곡선을 그리며 성장하였다. 2021년 24,297백만 달러에서 2025년 35,148백만 달러로 증가하였으며, 특히 2023년 이후 성장 속도가 가속화되는 양상을 보였다.
- 경제적 이익의 변동성
- 경제적 이익은 매출 성장과 달리 변동 폭이 크게 나타났다. 2021년과 2022년에는 2,700백만 달러 수준의 안정적인 이익을 창출했으나, 2023년부터 감소세로 전환되어 2024년에는 -236백만 달러를 기록하며 일시적인 적자 상태에 진입하였다. 이후 2025년에는 3,767백만 달러로 급격히 반등하며 수익성이 크게 회복되었다.
- 수익성 지표의 추이
- 경제적 이익 마진 비율은 이익의 흐름과 일치하는 경향을 보였다. 2021년 11.55%에서 시작하여 2024년 -0.74%까지 하락하며 수익성이 최저점에 도달하였으나, 2025년에는 10.72%까지 회복되며 초기 수준의 마진을 다시 확보하였다.
종합적으로 볼 때, 매출 규모는 꾸준히 확대되었으나 실제 경제적 이익은 특정 시기에 급격한 하락과 회복을 반복하는 변동성을 보였다. 2024년의 일시적 수익성 악화 이후 2025년에 들어서며 외형 성장과 수익성 회복이 동시에 달성되는 흐름을 나타냈다.