듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | |||
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년 이후 점진적으로 상승하는 추세를 보인 후 2022년에 최고치를 기록하였으며, 2023년에는 급격히 하락하였다. 이는 자산 대비 수익률이 2022년까지 개선되었음을 나타내며, 이후에는 다소 저하되었음을 의미한다. 2024년에는 일부 회복세를 보이고 있으나, 전반적으로 변동성이 존재한다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년부터 2022년까지 지속적으로 감소하는 경향을 보여 왔으며, 2022년 이후에는 다시 상승하는 흐름을 나타낸다. 이 지표의 증가는 부채 활용도가 높아졌거나, 자본 대비 부채 비율이 증가했음을 시사한다. 2023년에는 약간 하락하였으나, 2024년에는 다시 상승하여 레버리지의 변동성을 보여준다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년 이후 가파른 상승세를 보였으며, 2022년에 정점에 이르렀다. 이후 2023년에는 극심한 하락을 겪었으나, 2024년에는 일부 회복되었다. 이 패턴은 수익성 또는 자기자본수익률에 변동성이 있으며, 2022년까지는 안정적인 증가세를 보였다가 이후 급락하는 모습을 보여준다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년에서 2022년까지는 높은 수준을 유지하며 견고한 수익성을 보여주고 있었다. 2020년 22.53%, 2021년 26.76%, 2022년 31.01%로 점차 상승하는 추세를 보였다. 그러나 2023년에는 급격히 하락하여 3.56%를 기록하였으며, 2024년에는 일부 회복되어 12.62%를 나타냈다. 이로 인해 수익성의 변동성이 커졌으며, 2023년의 수익성 악화는 일시적인 또는 구조적인 문제를 반영할 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 지속적으로 성장하는 모습을 보였다. 2020년 0.28에서 2021년 0.45, 2022년 0.51로 상승하며 자산을 통한 매출 창출 효율이 개선되었음을 시사한다. 2023년에는 0.26으로 감소하였으나, 2024년 다시 0.3으로 회복하는 등 변동이 있었다. 이러한 흐름은 전반적으로 자산 활용도가 상대적으로 향상되었으나 2023년 일시적 하락이 나타남을 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년 2.44에서 2022년 2.06까지 점차 낮아졌다가, 2023년에는 다시 2.54로 상승하였다. 2024년에는 2.42로 약간 낮아졌지만 전반적으로 회사의 재무 레버리지가 2배 초중반 수준을 유지하고 있어, 부채와 자본 간의 균형이 일정한 범위 내에서 유지되고 있음을 알 수 있다. 2023년의 일시적 증가는 재무구조 조정이나 차입 규모의 확대를 반영할 가능성이 있다.
- 자기자본이익률(ROE)
- ROE는 2020년 15.21%에서 2021년 28.47%, 2022년 32.79%로 꾸준히 상승하였다. 이는 높은 수익성과 자기자본의 효율적 활용을 나타낸다. 그러나 2023년에는 크게 낮아져 2.38%로 떨어졌으며, 2024년에는 9.11%로 부분 회복되었으나 과거의 높은 수준과는 차이가 있다. 이 변화는 이익창출력의 일시적 하락 또는 자본 구조의 변화에 영향을 받은 것으로 보인다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2000년대 후반부터 2022년까지 점진적으로 낮아져 2022년에는 0.9에 가까운 안정성을 보였습니다. 그러나 2023년에는 급격히 상승하여 2.11로 증가하였으며, 2024년에는 정확한 수치가 제공되지 않아 추세를 판단하기 어렵습니다. 이는 세금 관련 비용이나 정책 변경 등 세무 환경의 변화 가능성을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자 부담 비율은 2020년부터 2022년까지 지속적으로 상승하여 0.87에서 0.97까지 유지되다가, 2023년에는 큰 폭으로 하락해 0.31을 기록하였으며, 2024년에는 다시 상승하여 0.72에 이른 것을 볼 수 있습니다. 이러한 변동은 금융 비용 구조의 변화 또는 차입 구조의 조정과 연관이 있을 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 수익성과 관련된 지표로, 2020년 27.04% 수준에서 지속적으로 상승하여 2022년 35.52%를 기록하였으며, 2023년 급락하여 5.4%로 크게 낮아졌습니다. 이후 2024년에는 17.44%로 회복세를 보이는데, 이는 영업이익이 일시적으로 줄어들었거나 일회성 비용이 증가했을 가능성을 암시합니다.
- 자산회전율
- 자산 활용도를 나타내는 자산회전율은 2020년 0.28에서 2021년과 2022년에 각각 0.45 및 0.51로 상승한 이후, 2023년 0.26으로 하락하였으며, 2024년에는 0.3으로 소폭 회복된 모습입니다. 이는 자산 활용 효율성의 일시적 저하와 이후 회복 움직임을 반영하는 것으로 해석됩니다.
- 재무 레버리지 비율
- 레버리지 비율은 2020년 2.44에서 2022년 2.06까지 감소한 반면, 2023년에는 2.54로 다시 증가하는 경향을 보였으며, 2024년에는 2.42로 다소 낮아졌습니다. 이는 부채 자본 구조의 변동성을 보여줄 수 있으며, 위험 수준의 변화와도 관련될 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 순이익과 관련된 자기자본이익률은 2020년 15.21%에서 꾸준히 성장하여 2022년 32.79%에 도달하였으나, 2023년 큰 폭으로 하락하여 2.38%를 기록하였으며, 2024년에는 9.11%로 회복하는 모습을 보입니다. 이러한 변동은 수익성의 일시적 변동 또는 자본 구조의 조정을 반영할 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | |||
| 2023. 12. 31. | = | × | |||
| 2022. 12. 31. | = | × | |||
| 2021. 12. 31. | = | × | |||
| 2020. 12. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지는 지속적인 증가세를 나타내었으며, 2022년에는 31.01%로 정점을 기록하였다. 이는 회사의 수익성이 향상되었음을 의미한다. 그러나 2023년에는 급격하게 하락하여 3.56%로 떨어졌으며, 이후 2024년에는 일부 회복되어 12.62%를 기록하였다. 이러한 변동은 일시적 요인 또는 운영상의 어려움을 반영할 가능성이 있으며, 수익성 통제 또는 비용 구조 개선이 필요할 수 있다.
- 자산회전율
- 2020년과 2021년 사이에 가파른 상승을 보여 0.28에서 0.45로 증가하였으며, 2022년에는 0.51로 높아졌다. 이는 자산 효율성이 향상된 것을 의미한다. 이후 2023년에는 0.26으로 급감하였으며, 2024년에는 약간 회복되어 0.3에 이르렀다. 이 패턴은 자산 활용도가 최근 몇 년 동안 변동이 컸음을 시사한다. 특히 2023년의 감소는 운영 또는 자산 배분의 문제를 시사할 수 있으며, 이에 대한 개선이 필요하다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2022년까지는 지속적 상승을 보였으며, 2022년에는 15.91%로 최고치를 기록하였다. 그러나 2023년에는 0.94%로 급락했고, 2024년에도 3.76%에 머무르고 있다. 이러한 큰 폭의 하락은 이익 창출에 대한 효율성이 심각하게 저하되었음을 반영한다. 특히 2023년과 2024년의 수치 변화는 기업이 자산에 대한 수익성을 회복하는 데 어려움을 겪고 있음을 의미할 수 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있으며, 2020년과 2021년에는 각각 0.95와 0.92로 비교적 안정된 모습을 보였다. 2022년에 이르러 약간의 감소를 보여 0.9에 도달했으나, 2023년에 급증하여 2.11로 상승하였다. 이후 2024년에는 다시 1로 조정되었으며, 이러한 변동은 세금 정책 또는 회계 정책의 변화 또는 일시적인 세금 관련 효과를 반영할 수 있다.
- 이자부담 비율
- 이자 부담 비율은 2020년부터 2022년까지 점차 증가하는 추세를 보였으며, 2022년에는 0.97로 정점에 이르렀다. 2023년에는 크게 하락하여 0.31로 급감했고, 2024년에는 다시 상승하여 0.72를 기록하였다. 이 수치는 금융 비용의 부담 수준과 관련이 있으며, 특히 2023년의 급락은 채무 구조 또는 금융 비용의 대폭 감면을 반영할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년부터 2022년까지는 꾸준한 상승세를 보여 각각 27.04%, 30.58%, 35.52%로 성장하였다. 이는 회사의 운영 효율성과 수익성이 개선되고 있음을 의미한다. 그러나 2023년에는 급락하여 5.4%로 크게 하락했고, 이후 2024년에는 일부 회복되어 17.44%에 이르렀다. 이 급격한 변화는 일회성 비용, 시장 환경 변화 또는 영업 구조 조정 등 일시적 요소의 영향을 받을 가능성이 있다.
- 자산회전율
- 2020년부터 2022년까지 자산회전율은 상승하는 추세를 보여 0.28에서 0.51까지 증가하였으며, 이는 자산을 활용한 매출 창출 효율이 개선됨을 시사한다. 2023년에는 0.26으로 다소 감소하였고, 2024년에는 다시 0.3으로 회복하였다. 이러한 변화는 영업 활동의 효율성 또는 자산 투자 전략의 조정에 따른 것으로 보인다.
- 자산수익률 (ROA)
- ROA는 2020년 6.23%, 2021년 12.11%, 2022년 15.91%로 안정적으로 증가하는 추세를 보였다. 이는 자산 대비 수익성이 향상되고 있음을 의미한다. 그러나 2023년에는 0.94%로 상당히 하락하였으며, 이후 2024년에는 3.76%로 소폭 회복되었다. ROA의 이러한 변동은 수익성과 자산 활용도의 일시적 변화 또는 외부 환경의 영향을 반영할 수 있다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Pfizer Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 12. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 12. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2023년까지 지속적으로 하락하는 추세를 보였으며, 2024년에는 급격한 증가를 나타냈다. 특히, 2023년의 수치는 2020년대 후반에 비해 크게 증가한 것으로 나타나, 세금 부담이 현저히 높아졌음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자 비용 부담은 2020년부터 2022년까지 상승하는 경향이 관찰되었으나, 2023년에는 매우 낮은 수치로 감축되었다. 이후 2024년에는 다시 상승하는 것으로 나타나, 이자 비용 부담의 변화가 다소 변동적임을 보여준다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년부터 2022년까지 꾸준히 상승하였으며, 2022년에는 35.52%로 최고치를 기록하였다. 그러나 2023년에는 급격히 하락하여 5.4%로 급감하였고, 2024년에는 부분 회복되어 17.44%에 이르렀다. 이는 영업 이익률의 변동성 또는 일시적 영업 환경의 변동을 반영할 수 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 지표 역시 2019년부터 2022년까지 지속적으로 상승하였으며, 특히 2022년에는 31.01%로 정점에 달하였다. 이후 2023년에 크게 하락하여 3.56%를 기록하였으며, 2024년에는 일부 회복되어 12.62%에 이른 것으로 나타난다. 이는 순이익률의 일시적 급감과 이후의 반등을 보여주며, 기업의 순이익성이 최근에 일시적으로 악화되었다가 회복된 것으로 해석 가능하다.