Time Warner Inc., FCFF계산

US$ 단위: 백만 달러

12개월 종료	2017. 12. 31.	2016. 12. 31.	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.
Time Warner Inc. 주주에게 귀속되는 순이익	5,247)	3,926)	3,833)	3,827)	3,691)
비지배지분으로 인한 순손실	(3)	(1)	(1)	—)	—)
순 비현금 청구 금액	10,000)	10,739)	9,473)	9,235)	9,319)
영업자산 및 부채의 변동, 인수순	(10,150)	(9,981)	(9,454)	(9,381)	(9,294)
영업을 통해 제공되는 현금	5,094)	4,683)	3,851)	3,681)	3,716)
이자에 대한 현금 지급, 세금 순¹	1,060)	1,043)	883)	1,057)	805)
자본 지출	(656)	(432)	(423)	(474)	(602)
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)	5,498)	5,294)	4,311)	4,264)	3,919)

영업을 통해 제공되는 현금: 2013년부터 2017년까지 지속적인 증가세를 보여주고 있으며, 2016년과 2017년에는 상당한 성장률이 나타나고 있다. 2013년의 3,716백만 달러에서 2017년에는 5,094백만 달러로 증가하여, 4년 간의 기간 동안 약 37%의 성장률을 기록하였다. 이는 영업 활동이 지속적으로 효율적이고 수익성이 높아지고 있음을 시사한다.
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF): FCFF 역시 연단위 증가 추세를 유지하며, 2013년의 3,919백만 달러에서 2017년에는 5,498백만 달러로 상승하였다. 전반적으로 약 40% 이상의 성장률을 보이고 있으며, 이는 기업이 기업가치 창출 능력을 유지하거나 향상시키는 데 성공했음을 의미한다. 이러한 성장세는 기업의 재무적 안정성과 미래 수익력에 긍정적인 신호로 해석될 수 있다.

Time Warner Inc., 지급된 이자, 세금 순계산

US$ 단위: 백만 달러

12개월 종료	2017. 12. 31.	2016. 12. 31.	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.
실효 소득세율(EITR)
EITR¹	11.79%	25.00%	30.00%	17.00%	33.00%
지급된 이자, 세금 순
세전 이자에 대한 현금 지급	1,202)	1,391)	1,262)	1,274)	1,202)
덜: 이자, 세금을 위한 현금 지급²	142)	348)	379)	217)	397)
이자에 대한 현금 지급, 세금 순	1,060)	1,043)	883)	1,057)	805)

² 2017 계산
이자, 세금을 위한 현금 지급 = 이자를 위한 현금 지급 × EITR
= 1,202 × 11.79% = 142

실효 소득세율(EITR): 2013년부터 2017년까지의 실효 소득세율은 변화의 양상이 나타났으며, 전반적으로는 열세에서 일부 상승하였다가 다시 하락하는 경향을 보인다. 2013년에 33%였던 세율은 2014년에 급격히 감소하여 17%로 하락하였고, 이후 약간 상승하여 2015년에는 30%에 이르렀다. 그러나 2016년에는 다시 내려가 25%를 기록했으며, 2017년에는 11.79%로 크게 낮아졌다. 이러한 변동은 해당 기간 동안 세금 관련 전략이나 세무 환경의 변화, 또는 일부 일회성 조정의 가능성을 시사할 수 있다.
이자에 대한 현금 지급, 세금 순: 이 항목은 2013년부터 2017년까지 연간으로 일정한 수준을 유지하는 경향을 보여준다. 2013년의 지급액은 805백만 달러였으며, 이후 2014년에는 1057백만 달러로 약 31.5% 증가하는 한편, 2015년에는 축소되어 883백만 달러가 되었다. 2016년과 2017년에는 각각 1043백만 달러와 1060백만 달러로 상승세를 유지하였다. 전반적으로 이자 지급은 상대적으로 안정되어 있으며, 2014년의 일시적인 상승을 제외하면 일정 범위 내에서 유지되어 왔다. 이는 해당 기업이 채무상환 또는 이자 비용 유지에 대해 지속적으로 유의하며 운용하고 있음을 반영한다.

Time Warner Inc., EV/FCFF 계산, 벤치마크와 비교

¹ 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

회사의 EV/FCFF가 벤치마크의 EV/FCFF보다 낮으면 회사는 상대적으로 저평가되어 있습니다.
그렇지 않고 회사의 EV/FCFF가 벤치마크의 EV/FCFF보다 높으면 회사는 상대적으로 과대평가된 것입니다.

Time Warner Inc., EV/FCFF계산, 벤치마크와 비교

	2017. 12. 31.	2016. 12. 31.	2015. 12. 31.	2014. 12. 31.	2013. 12. 31.
선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러)
기업 가치 (EV)¹	94,719)	97,959)	74,309)	88,328)	76,049)
회사에 대한 잉여 현금 흐름(FCFF)²	5,498)	5,294)	4,311)	4,264)	3,919)
밸류에이션 비율
EV/FCFF³	17.23	18.50	17.24	20.71	19.40
벤치 마크
EV/FCFF경쟁자⁴
Alphabet Inc.	—	—	—	—	—
Charter Communications Inc.	—	—	—	—	—
Comcast Corp.	—	—	—	—	—
Meta Platforms Inc.	—	—	—	—	—
Netflix Inc.	—	—	—	—	—
Trade Desk Inc.	—	—	—	—	—
Walt Disney Co.	—	—	—	—	—

³ 2017 계산
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 94,719 ÷ 5,498 = 17.23

⁴ 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.

기업 가치 (EV): 2013년부터 2017년까지 기업 가치는 변동성을 보이면서 상승과 하락을 반복하였다. 2013년에는 76,049백만 달러로 시작하여 2014년에 88,328백만 달러로 가장 높았으며, 이후 2015년에는 74,309백만 달러로 하락하였다. 2016년에는 다시 97,959백만 달러로 대폭 증가했고, 2017년에는 약간 하락하여 94,719백만 달러로 나타났다. 전반적으로 기업 가치는 수년 간 상승세를 보였다가 일부 조정을 겪은 형태로 볼 수 있다.
회사에 대한 잉여 현금 흐름 (FCFF): 2013년부터 2017년까지 FCFF는 점진적인 증가 추세를 보였다. 2013년 3,919백만 달러에서 시작하여 2017년에는 5,498백만 달러로 상승하였으며, 이 기간 동안 연평균 증가는 안정적이었다. FCFF의 증가는 기업이 창출하는 현금흐름이 지속적으로 개선되고 있음을 나타낸다.
EV/FCFF 비율: 이 비율은 2013년 19.4에서 시작하여 2014년에는 20.71로 소폭 상승하였다. 이후 2015년에는 17.24로 하락 후, 2016년에는 18.5로 다시 상승하며 약간의 변동성을 보였다. 2017년에는 17.23으로 나타나 2015년 수준으로 회귀하였다. 이 비율의 변동은 기업 가치와 현금 흐름 간의 관계를 반영하며, 비교적 안정적인 수준을 유지하는 것으로 평가할 수 있다.

Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

기업 가치 대 FCFF 비율(EV/FCFF)