경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
United Rentals Inc., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2022 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 3,088 – 20.51% × 22,485 = -1,523
세후 순영업이익과 투자 자본의 변동 추이를 통해 전반적인 수익성과 자본 효율성을 분석한 결과입니다.
- 수익성 변동 추이
- 세후 순영업이익(NOPAT)은 2020년에 일시적으로 감소하며 저점을 기록하였으나, 이후 가파른 회복세를 보이며 2022년에는 3,088백만 달러로 분석 기간 중 최고치를 달성하였습니다.
- 자본 비용 및 투자 규모의 변화
- 자본 비용은 2018년 14.21%에서 2022년 20.51%까지 매년 지속적으로 상승하는 추세를 보였습니다. 투자 자본의 경우 2020년까지는 정체 또는 소폭 감소하는 양상을 보였으나, 2021년부터 빠르게 증가하여 2022년에는 22,485백만 달러 규모로 확대되었습니다.
- 경제적 이익의 상태
- 분석 대상 기간 전체에 걸쳐 경제적 이익은 지속적인 음수(-) 값을 기록하고 있습니다. 특히 자본 비용이 급격히 상승하고 수익성이 일시적으로 악화되었던 2020년에 -1,754백만 달러로 손실 폭이 가장 컸으며, 이후 수익성 회복과 함께 손실 규모가 일부 축소되었으나 여전히 마이너스 상태를 유지하고 있습니다.
종합적으로 세후 순영업이익이 크게 증가하고 투자 규모를 확장했음에도 불구하고, 자본 비용의 지속적인 상승이 수익성 개선 효과를 상쇄하면서 투입된 자본 비용을 상회하는 경제적 가치를 창출하지 못하는 패턴이 관찰됩니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
United Rentals Inc., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 신용손실충당금 증감 추가.
3 이연수익(deferred revenue)의 증가(감소) 추가.
4 순이익에 대한 자기자본 등가물의 증가(감소) 추가.
5 2022 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 853 × 3.70% = 32
6 2022 계산
이자 비용·순의 세제 혜택 = 조정된 이자 비용, 순 × 법정 소득세율
= 477 × 21.00% = 100
7 세후 이자 비용을 순이익에 추가.
- 순수입
- 순수입은 전체 재무기간 동안 양의 추세를 보이나, 특정 기간 동안 변동이 나타나고 있다. 2018년에서 2019년 사이에는 소폭 증가했으며, 이후 2020년에는 큰 폭으로 감소하였으나, 2021년과 2022년에는 다시 크게 회복되었다. 이러한 변화는 수익성의 일시적 하락과 회복의 패턴을 반영하는 것으로 해석할 수 있다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 세후 순영업이익은 2018년부터 2022년까지 지속적으로 증가하는 경향을 보여준다. 2018년 대비 2022년에는 약 73% 가량의 성장률을 기록하며, 전반적인 영업 효율성과 수익성이 개선된 것으로 판단된다. 이 지표의 증가는 경영의 비용 통제 및 수익성 향상에 힘입은 바가 크며, 회사의 운영 건강성을 나타내는 중요한 지표로 평가될 수 있다.
현금 영업세
United Rentals Inc., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
- 소득세 충당금
-
2018년부터 2022년까지 소득세 충당금은 전반적으로 증가하는 경향을 보이고 있다. 2018년 380백만 달러에서 2019년 340백만 달러로 일시적으로 감소하다가, 이후 2020년 249백만 달러로 큰 폭으로 줄어든 후, 2021년 460백만 달러, 2022년에는 697백만 달러로 지속적으로 증가하였다.
이러한 변화는 회사의 예상 세금 비용 또는 세무 관련 전망의 변화, 세무 정책 또는 세무 환경의 변동, 또는 과거 손익 계산의 차이 등에 기인할 수 있으며, 특히 2020년과 2021년 사이의 급격한 증가는 기업의 세무 전략 조정 또는 세무법 개정의 영향을 받았을 가능성이 있다.
- 현금 영업세
-
현금 영업세는 2018년 228백만 달러에서 점진적으로 증가하다가, 2019년 279백만 달러로 상승 후, 2020년 517백만 달러로 급증하였다. 이후 2021년에는 287백만 달러로 감소했으나, 2022년에는 다시 260백만 달러로 낮아졌다.
이 패턴은 영업 활동에 따른 현금 유입과 세금 납부의 변동성을 반영하는 것으로 보이며, 특히 2020년의 급격한 증가는 영업 실적 또는 납부 세액의 일시적 증가를 나타낼 수 있다. 이후의 수치는 일부 안정화되었으며, 기업의 세무 지불 전략 또는 세금 부과 기준의 변화에 따라 영향을 받은 것으로 해석할 수 있다.
투자 자본
United Rentals Inc., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 이연 수익 추가.
5 주주의 자본에 대한 지분 등가물 추가.
6 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
- 총 부채 및 임대액
- 2018년 이후로 총 부채 및 임대액은 전반적으로 변동성을 보이고 있습니다. 2018년과 2019년 사이에 약간의 감소가 있었으며, 2020년에 급격히 하락하여 약 10,409백만 달러에 이르렀습니다. 이후 2021년에는 다시 증가하여 10,508백만 달러를 기록하였고, 2022년에는 다시 상승하여 12,223백만 달러에 달하였습니다. 이러한 변화는 기업의 부채 또는 임대 부채를 둘러싼 시장 또는 내부 정책의 영향을 반영할 가능성이 있습니다.
- 주주의 자본
- 주주의 자본은 2018년 3,403백만 달러에서 2019년과 2020년에 약간 증가하는 추세를 보였으며, 이후 지속적으로 성장하여 2022년에는 7,062백만 달러에 이르렀습니다. 이는 기업이 지속적으로 자본을 증대시키거나 이익잉여금이 축적되었음을 시사하며, 재무 안정성을 강화하는 방향으로 움직였음을 보여줍니다.
- 투자 자본
- 투자 자본은 2018년 약 17,871백만 달러에서 2019년과 2020년에 소폭 상승 후, 2020년 하락을 경험하지만, 2021년과 2022년에 다시 상승하는 양상을 나타냅니다. 특히 2022년에는 22,485백만 달러로 크게 증가하여, 기업이 설비투자 또는 자산 구매를 적극적으로 진행했음을 시사할 수 있습니다. 전반적으로 투자 활동이 활발히 이루어진 것으로 해석됩니다.
자본 비용
United Rentals Inc., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 27,222) | 27,222) | ÷ | 38,876) | = | 0.70 | 0.70 | × | 27.64% | = | 19.35% | ||
| 빚3 | 10,801) | 10,801) | ÷ | 38,876) | = | 0.28 | 0.28 | × | 4.98% × (1 – 21.00%) | = | 1.09% | ||
| 운용리스 책임4 | 853) | 853) | ÷ | 38,876) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| 합계: | 38,876) | 1.00 | 20.51% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 22,289) | 22,289) | ÷ | 33,104) | = | 0.67 | 0.67 | × | 27.64% | = | 18.61% | ||
| 빚3 | 9,992) | 9,992) | ÷ | 33,104) | = | 0.30 | 0.30 | × | 3.59% × (1 – 21.00%) | = | 0.86% | ||
| 운용리스 책임4 | 823) | 823) | ÷ | 33,104) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| 합계: | 33,104) | 1.00 | 19.53% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 17,059) | 17,059) | ÷ | 27,973) | = | 0.61 | 0.61 | × | 27.64% | = | 16.85% | ||
| 빚3 | 10,187) | 10,187) | ÷ | 27,973) | = | 0.36 | 0.36 | × | 3.92% × (1 – 21.00%) | = | 1.13% | ||
| 운용리스 책임4 | 727) | 727) | ÷ | 27,973) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| 합계: | 27,973) | 1.00 | 18.07% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 11,324) | 11,324) | ÷ | 23,884) | = | 0.47 | 0.47 | × | 27.64% | = | 13.10% | ||
| 빚3 | 11,849) | 11,849) | ÷ | 23,884) | = | 0.50 | 0.50 | × | 4.59% × (1 – 21.00%) | = | 1.80% | ||
| 운용리스 책임4 | 711) | 711) | ÷ | 23,884) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| 합계: | 23,884) | 1.00 | 15.01% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2019-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 9,234) | 9,234) | ÷ | 21,160) | = | 0.44 | 0.44 | × | 27.64% | = | 12.06% | ||
| 빚3 | 11,277) | 11,277) | ÷ | 21,160) | = | 0.53 | 0.53 | × | 4.93% × (1 – 21.00%) | = | 2.08% | ||
| 운용리스 책임4 | 648) | 648) | ÷ | 21,160) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.18% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| 합계: | 21,160) | 1.00 | 14.21% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
경제적 스프레드 비율
United Rentals Inc., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | (1,523) | (1,667) | (1,754) | (807) | (756) | |
| 투자 자본2 | 22,485) | 19,019) | 17,027) | 18,200) | 17,871) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | -6.77% | -8.77% | -10.30% | -4.43% | -4.23% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| Boeing Co. | -20.41% | -19.02% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.38% | -5.78% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -9.70% | -9.31% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -13.77% | -18.68% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.00% | -1.91% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 14.50% | 15.48% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -4.53% | -4.01% | — | — | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2022 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × -1,523 ÷ 22,485 = -6.77%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 경제적 이익, 투자 자본, 경제적 스프레드 비율의 변동 추이는 다음과 같다.
- 경제적 이익 및 수익성 추세
- 경제적 이익은 2018년부터 2022년까지 지속적으로 음의 값을 기록하며 자본 비용을 상회하는 이익을 창출하지 못한 것으로 나타났다. 특히 2020년에는 -1,754백만 달러로 손실 폭이 크게 확대되었으나, 이후 2021년 -1,667백만 달러, 2022년 -1,523백만 달러로 소폭 개선되는 흐름을 보였다.
- 투자 자본의 변동
- 투자 자본은 2018년 17,871백만 달러에서 2020년 17,027백만 달러로 일시적으로 감소한 이후, 2021년 19,019백만 달러, 2022년 22,485백만 달러로 가파르게 증가하였다. 이는 최근 2년간 자본 투입 및 자산 규모의 확장이 이루어졌음을 시사한다.
- 경제적 스프레드 비율 분석
- 경제적 스프레드 비율은 2020년 -10.3%로 최저점을 기록하며 수익성이 가장 크게 악화되었으나, 이후 2021년 -8.77%, 2022년 -6.77%로 점진적으로 회복되는 추세를 보였다. 다만, 전 기간에 걸쳐 비율이 음수를 유지하고 있어 투입된 자본 대비 효율적인 수익 창출 단계에는 진입하지 못한 것으로 분석된다.
종합적으로 2020년의 급격한 실적 악화 이후 투자 자본의 확대와 함께 수익성 지표가 완만하게 회복되고 있으나, 경제적 이익이 여전히 마이너스 영역에 머물러 있어 자본 효율성의 근본적인 개선이 요구되는 상태이다.
경제적 이익 마진 비율
United Rentals Inc., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | 2020. 12. 31. | 2019. 12. 31. | 2018. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | (1,523) | (1,667) | (1,754) | (807) | (756) | |
| 수익 | 11,642) | 9,716) | 8,530) | 9,351) | 8,047) | |
| 더: 이연 수익의 증가(감소) | 48) | 32) | (4) | (1) | 10) | |
| 조정된 매출 | 11,690) | 9,748) | 8,526) | 9,350) | 8,057) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | -13.03% | -17.10% | -20.57% | -8.63% | -9.38% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| Boeing Co. | -15.59% | -15.10% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.18% | -6.67% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -14.39% | -13.98% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -12.49% | -18.86% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.95% | -2.67% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.85% | 6.61% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -7.43% | -6.96% | — | — | — | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2022 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 조정된 매출
= 100 × -1,523 ÷ 11,690 = -13.03%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
매출 규모는 전반적으로 우상향하는 추세를 보이고 있다. 2018년 8,057백만 달러에서 시작하여 2019년 9,350백만 달러로 증가하였으며, 2020년 8,526백만 달러로 일시적인 감소를 기록했으나 이후 가파르게 회복하여 2022년에는 11,690백만 달러에 도달하였다.
- 경제적 이익의 변동성
- 분석 대상 기간 동안 경제적 이익은 지속적으로 음의 값을 기록하고 있다. 2018년 -756백만 달러와 2019년 -807백만 달러 수준을 유지하다가, 2020년에 -1,754백만 달러로 적자 폭이 크게 확대되었다. 2021년과 2022년에는 각각 -1,667백만 달러와 -1,523백만 달러를 기록하며 점진적으로 회복하는 양상을 보이고 있으나, 2020년 이전의 수준으로는 돌아가지 못한 상태이다.
- 수익성 지표 분석
- 경제적 이익 마진 비율은 매출 및 경제적 이익의 추세와 궤를 같이한다. 2019년 -8.63%로 가장 양호한 수치를 보였으나, 2020년에는 -20.57%까지 급락하며 수익성이 크게 악화되었다. 이후 2021년 -17.1%, 2022년 -13.03%로 비율이 점차 개선되고 있으며, 이는 매출의 증가가 경제적 이익의 효율성 회복으로 이어지고 있음을 나타낸다.
종합적으로 매출은 지속적으로 성장하고 있으며, 2020년에 발생한 급격한 수익성 악화 이후 경제적 이익과 마진 비율 모두 완만한 회복세에 진입한 것으로 분석된다.