듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Williams-Sonoma Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 1. 28. | = | × | |||
| 2023. 1. 29. | = | × | |||
| 2022. 1. 30. | = | × | |||
| 2021. 1. 31. | = | × | |||
| 2020. 2. 2. | = | × | |||
| 2019. 2. 3. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02), 10-K (보고 날짜: 2019-02-03).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년부터 2021년까지는 비교적 변동이 크지 않으나, 2021년에 급증하여 14.6%에 이르렀다. 이후 2022년과 2023년에 걸쳐 높은 수준을 유지하다가, 2024년에는 다소 하락하여 18.01%로 나타났다. 이는 회사가 2021년에 상당한 수익성을 기록한 후, 이후 수익성은 다소 축소되었음을 시사한다. 특히 2022년과 2023년의 높은 ROA는 회사의 자산 활용도와 수익 창출 능력이 강했음을 반영한다.
- 재무 레버리지 비율
- 2019년 이후 대체로 2.4에서 3.3 사이의 범위 내에서 변동하였다. 2020년에 일시적으로 3.28로 상승하였으나, 이후 점차 낮아져 2024년에는 2.48로 감소하였다. 이는 회사가 변화하는 재무구조에 따라 재무 레버리지 수준을 조절하고 있음을 보여주며, 재무 구조의 안정성 혹은 리스크 관리를 위해 레버리지 비율을 조정하고 있음을 알 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2019년부터 2021년까지 꾸준히 상승하여 2021년에는 41.23%에 도달하였다. 특히 2022년에는 67.68%로 정점에 이르렀으며, 이는 자기자본수익률이 매우 높았음을 보여 준다. 이후 2023년과 2024년에 다소 하락하여 각각 66.31%와 44.63%로 나타났는데, 이는 수익성의 다소 조정된 수준을 반영할 수 있다. 전반적으로 높은 ROE는 투자 대비 높은 수익성을 의미하며, 2022년의 급증은 특별한 이익창출 활동 또는 회계적 변화 등 일시적 요인일 수도 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Williams-Sonoma Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 1. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | ||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | ||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × | ||||
| 2019. 2. 3. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02), 10-K (보고 날짜: 2019-02-03).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 지난 2019년부터 2021년까지 점진적인 상승세를 보여준 후 2022년부터 2023년까지 안정적인 수준을 유지하는 경향이 관찰된다. 2021년에는 10.04%로 크게 증가하였으며, 2022년과 2023년에는 각각 13.66%와 13%로 유지되고 있다. 이는 회사가 이익률 측면에서 성장 또는 효율성 향상을 달성했음을 시사한다.
- 자산회전율
- 2019년부터 2020년까지 떨어지는 흐름이 나타난 후(2.02에서 1.45로 감소), 이후 2021년부터 2023년까지 다시 회복하는 모습을 보인다. 2021년 이후 점차 상승하여 2023년에는 1.86으로 기록되어, 자산을 보다 효율적으로 활용하는 방향으로 개선되고 있음을 알 수 있다. 그러나 2024년에는 다시 감소하는 경향이 관찰된다.
- 재무 레버리지 비율
- 2019년부터 2024년까지 비교적 안정된 범위 내에서 변동하고 있으며, 한때 3.28까지 상승했으나 이후 2.48로 감소하였다. 이러한 변동은 기업이 부채 활용을 조절하며 재무 구조를 조정했음을 의미한다. 특히, 2024년에는 다소 낮아진 수준을 유지하고 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 비율은 2019년부터 2021년까지 급격히 상승하며 41.23%에 도달했고, 2022년과 2023년에는 최고 수준인 67.68%와 66.31%를 기록하였다. 이는 자체 자본에 대한 이익률이 매우 높아졌음을 나타내며, 기업의 수익성 및 재무 성과가 강력히 향상된 것으로 파악된다. 그러나 2024년에는 44.63%로 하락하여, 일부 수익률이 조정되었음을 보여준다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Williams-Sonoma Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 1. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 2. 3. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02), 10-K (보고 날짜: 2019-02-03).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2024년까지 대체로 안정된 수준을 유지하고 있으며, 2023년과 2024년에 약간 하락하는 경향이 관찰됩니다. 이는 전체 세금 비용이 일정한 범위 내에서 유지되고 있으며, 최근에는 약간 낮아지고 있음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2019년부터 2022년까지 0.98~1 범위 내에서 안정적이었으며, 2023년부터 2024년까지 1을 약간 상회하는 수준으로 계속 증가하는 모습입니다. 이는 이자 비용의 부담이 다소 증가하는 추세를 나타낼 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 해당 기간 동안 지속적으로 상승하는 추세를 보여 2021년부터 2022년까지 크게 증가하여 17.62%에 달했으며, 이후 2023년까지 다소 하락하는 모습이 나타납니다. 전체적으로 영업이익률이 개선되지다가 일부 조정을 거치고 있음을 알 수 있습니다.
- 자산회전율
- 2019년에는 2.02로 높았으나 이후 2020년과 2021년에는 감소하여 각각 1.45와 1.46을 기록하였으며, 2022년에는 다시 상승하여 1.78을 나타냅니다. 2023년에는 1.86으로 최고치를 기록했으며, 2024년에는 다시 1.47로 감소하는 모습을 보입니다. 이는 자산 활용 효율이 변동하거나, 재고 및 유동성 관리에 변화가 있었음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 2019년에는 2.43이었으나 이후 2020년에는 3.28로 크게 증가하였으며, 이후 2021년부터 2024년까지는 다소 감소하는 경향이 관찰됩니다. 이는 잠정적 부채 사용량이 줄거나, 자본 구조가 재조정되고 있음을 의미할 수 있습니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2019년과 2020년에 약 28.8%로 안정적인 수치를 유지하던 것이, 2021년 크게 상승하여 41.23%에 도달하였으며, 2022년과 2023년에는 매우 높은 수준인 67.68%와 66.31%를 기록합니다. 이후 2024년에 다소 하락하여 44.63%를 보여주었으나, 여전히 높은 레벨을 유지하고 있습니다. 이는 상당한 자기자본을 활용한 수익률이 향상되었음을 시사하며, 기업의 수익성 향상 및 효율적인 자본 운용을 반영할 수 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Williams-Sonoma Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 1. 28. | = | × | |||
| 2023. 1. 29. | = | × | |||
| 2022. 1. 30. | = | × | |||
| 2021. 1. 31. | = | × | |||
| 2020. 2. 2. | = | × | |||
| 2019. 2. 3. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02), 10-K (보고 날짜: 2019-02-03).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2021년까지 일정한 증가세를 보인 후, 2022년에는 급격히 상승하여 13.66%에 달하였으며, 이후 2023년과 2024년에도 유지 또는 소폭 감소하는 양상을 나타냈다. 이러한 흐름은 회사가 수익성을 향상시키기 위해 비용 관리를 강화하거나, 매출 구조의 개선을 이루었음을 시사한다.
- 자산회전율
- 이 비율은 전반적으로 변동성을 보여주며, 2019년 2.02에서 2020년에는 소폭 둔화된 1.45로 하락하였다. 이후 2021년과 2022년에는 각각 1.46과 1.78로 회복하는 모습을 나타냈다. 2023년에는 다소 상승하여 1.86에 도달했으나, 2024년에는 다시 1.47로 하락하였다. 이러한 변화는 자산을 활용하는 효율성에 일시적인 변동이 있음을 보여주고, 재고 또는 자산 운용 전략의 변화가 영향을 미친 것으로 보인다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 이 비율은 2019년 11.86%에서 2020년 8.78%로 하락하는 등 단기적인 하락을 겪었지만, 2021년에는 14.6%로 크게 상승하여 자산운용 효율이 개선되었다. 2022년에는 24.35%로 최고치를 기록하며 매우 높은 수익성을 보여줬으며, 2023년에는 약간 하락한 24.19%, 2024년에는 18.01%로 다시 하락하는 모습을 보였다. 이러한 패턴은 수익률이 일정 기간 동안 강한 상승세를 보인 후, 일부 조정을 거쳐 다소 하락하는 추세임을 의미한다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Williams-Sonoma Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 1. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 2. 3. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02), 10-K (보고 날짜: 2019-02-03).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2024년까지 유사한 수준에서 안정적인 추세를 보이고 있으며, 2023년과 2024년에는 약간의 감소를 나타내고 있습니다. 이는 과세 부담이 일정 수준 유지되고 있거나 약간의 최적화가 진행되고 있음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자 부담 비율은 2019년부터 2022년까지 거의 변동이 없으며 각각 0.98~1.00 범위에 머물렀습니다. 2023년과 2024년에 1.02로 소폭 증가했지만, 전반적으로 안정된 수준을 유지하고 있어 부채 관련 비용 부담이 크지 않음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 2019년 7.69%에서 2021년에 13.43%로 크게 상승하였으며, 이후 2022년 17.62%, 2023년 17.27%로 최고치를 기록한 후 2024년 16.05%로 다소 감소하는 추세를 보입니다. 이는 영업 수익성을 높이기 위한 노력이 일시적 또는 점진적 증가 후 소폭 하락하는 모습을 나타냅니다.
- 자산회전율
- 자산 회전율은 2019년에 2.02에서 2020년 1.45로 급감했으나, 이후 2021년 1.46, 2022년 1.78, 2023년 1.86으로 점차 회복하는 모습을 보입니다. 2024년에는 다시 1.47로 축소되었으나, 전반적으로는 2019년 이후 수익성 향상을 위한 영업 활동의 변화와 자산 효율이 개선되는 방향으로 해석할 수 있습니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 11.86%에서 2020년 8.78%로 하락했으나, 이후 2021년 14.6%, 2022년 24.35%로 급증하는 등 강한 회복세를 보였습니다. 2023년에도 24.19%로 높은 수준을 유지했으며, 2024년에는 18.01%로 일부 하락하였으나 여전히 높은 수익성을 나타내고 있습니다. 전반적으로 본 기간 동안 기업은 자산을 효율적으로 활용하여 수익성을 증가시키는 데 성공하였음을 알 수 있습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Williams-Sonoma Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 1. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | ||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | ||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 2. 2. | = | × | × | ||||
| 2019. 2. 3. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-02-02), 10-K (보고 날짜: 2019-02-03).
- 세금 부담 비율
- 2019년부터 2024년까지 전반적으로 안정적인 수준을 유지하며, 약 0.75에서 0.78 사이에서 변동하고 있다. 2023년 저점(0.75)을 기록한 이후에도 큰 변동 없이 견조한 흐름을 보여주며, 전체 기간 동안 세금 부담 비율이 일관되게 유지되는 것으로 파악된다.
- 이자부담 비율
- 2019년부터 2022년까지 거의 일정하게 0.98에서 1.00 사이를 기록하다가 2023년과 2024년에는 1.02로 소폭 상승하였다. 이는 이자 비용에 대한 부담이 약간 증가했음을 시사하며, 자본 구조 또는 부채 비용의 변화가 반영된 것으로 볼 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2019년 약 7.69%였던 EBIT 마진은 2020년 소폭 상승한 후 2021년에는 급격히 증가하여 13.43%에 도달하였다. 이후 2022년에는 17.62%로 크게 향상된 후, 2023년과 2024년에는 다소 축소된 17.27%, 16.05%로 조정되었다. 이러한 흐름은 영업이익의 효율성이 2021년과 2022년에 크게 향상되었음을 보여주며, 이후 일부 수익성 감소 또는 비용 증가로 인한 조정이 있었음을 의미한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년 5.88%에서 시작하여 2020년에 약간 상승한 후 2021년에는 10.04%까지 급증하였다. 이후 2022년 13.66%로 크게 증가하며 수익성 향상을 보여주었다. 2023년에는 13%로 소폭 하락하였으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 2024년에도 12.25%로 유지되어 전반적으로 안정적인 수익성 수준이 지속되고 있음을 알 수 있다.