듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 11. 2. | = | × | |||
| 2023. 10. 28. | = | × | |||
| 2022. 10. 29. | = | × | |||
| 2021. 10. 30. | = | × | |||
| 2020. 10. 31. | = | × | |||
| 2019. 11. 2. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31), 10-K (보고 날짜: 2019-11-02).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2019년부터 2021년까지는 비교적 높은 수준을 유지하였으며, 2021년에는 2.66%로 하락하는 모습을 보였다. 이후 2022년에는 다시 상승하여 5.46%, 2023년에는 6.79%로 회복되었으며, 2024년에는 다소 하락하여 3.39%를 기록하였다. 전반적으로 ROA는 일정한 변동성을 보이나, 2023년에는 높은 수익성을 나타냈다가 이후 감소하는 추세를 보여주고 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2019년 1.83에서 2020년 소폭 하락하여 1.79를 나타내었다. 이후 지속적으로 낮아져 2021년 및 2022년에는 각각 1.38로 유지되었으며, 이후 2023년과 2024년에도 동일한 값을 기록하며 안정적인 수준을 유지하고 있다. 이는 재무적 리스크를 제어하는 데 있어 적극적인 재무 레버리지 관리를 지속하고 있음을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2019년 11.64%에서 2020년 10.17%로 감소하였으며, 2021년에는 현저히 낮아진 3.66%를 기록하였다. 이후 2022년에는 7.54%, 2023년에는 9.32%로 회복하는 모습을 보였다. 그러나 2024년에는 다시 4.65%로 하락한 모습을 보여 ROE가 전체적으로는 변동성을 겪고 있으며, 수익률 측면에서는 최근 수년간 안정성과 성장의 교차점을 나타내고 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 11. 2. | = | × | × | ||||
| 2023. 10. 28. | = | × | × | ||||
| 2022. 10. 29. | = | × | × | ||||
| 2021. 10. 30. | = | × | × | ||||
| 2020. 10. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 11. 2. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31), 10-K (보고 날짜: 2019-11-02).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2021년까지 순이익률이 다소 하락하는 추세를 보였으며, 2022년에 다시 상승하여 22.88%를 기록하였다. 이후 2023년에는 최고치인 26.94%를 기록하였고, 2024년에는 다시 감소하여 17.35%를 나타냈다. 전반적으로 일시적인 변동이 존재하며, 2023년에는 높은 수익성을 보여주었으나 2024년에는 크게 하락하였다.
- 자산회전율
- 2020년 이후 다소 안정적으로 유지되다가 2021년에 급감하는 패턴이 관찰된다. 2021년 자산회전율이 0.14로 급락하면서 자산의 효율적 활용이 감소했음을 시사하며, 이후 2022년과 2023년에 다소 회복하는 모습을 보이고 있다. 2024년에는 다시 축소되어 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있다. 이는 자산의 활용 효율이 낮거나, 매출이 정체되었거나, 투자 구조에 변화가 있었던 가능성을 시사한다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 전체 기간 동안 안정적인 수준에서 크게 변하지 않고 있으며, 1.37에서 1.83 사이의 범위 내에서 유지되고 있다. 이는 재무 구조가 비교적 안정적임을 나타내며, 부채와 자본의 비율이 급변하지 않고 일정 수준을 유지하고 있음을 의미한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년 이후 2021년에는 큰 폭으로 하락하여 3.66%까지 떨어졌다가, 2022년 이후 다시 상승세를 보여 2023년에는 9.32%까지 회복되었다. 그러나 2024년에는 다시 낮아져 4.65%로 떨어졌다. 이러한 변동은 기업의 수익성과 자본의 효율성에 일시적인 향상과 하락이 반복되는 것을 반영한다. 특히, 2021년과 2024년 각각 낮은 수익성으로 인해 자기자본 이익률이 부담이 되었음을 알 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 11. 2. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 10. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 10. 29. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 10. 30. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 10. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019. 11. 2. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31), 10-K (보고 날짜: 2019-11-02).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 전체 기간 동안 대체로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 0.92에서 1.05 사이의 범위 내에 있습니다. 2021년에는 일시적으로 1.05로 상승하였으나, 이후 다시 0.92로 돌아와 안정성을 보여줍니다. 이는 세금 관련 부담이 상대적으로 일정하게 유지되고 있음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 거의 일정하게 나타나며, 0.87에서 0.94까지 변화하였으며, 마지막 해에는 0.85로 다소 하락하는 경향을 보입니다. 전반적으로 이자 비용에 대한 부담이 비교적 안정적임을 나타내며, 2022년에 일시적으로 상승했으나 이후 다시 감소하는 모습입니다.
- EBIT 마진 비율
- 이익률은 2019년 28.62%에서 2021년 20.68%로 감소하는 확연한 하락세를 겪었습니다. 이후 2022년에는 27.46%로 회복하는 모습을 보였으며, 2023년에는 31.47%로 최고치를 기록했습니다. 그러나 2024년에는 다시 22.27%로 하락하여 변동성이 observe됩니다. 전체적으로 볼 때, 영업이익의 변동성이 존재하며, 최고점과 최저점 사이의 차이가 컸음을 알 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 1년차인 2019년에 0.28에서 점차 낮아져 2021년에는 0.14로 하락세를 보였습니다. 이후 다시 상승하여 2022년과 2023년에는 0.24와 0.25를 기록했으나, 2024년에는 0.2로 소폭 감소하였습니다. 이는 자산이 활용되는 효율성이 최근 몇 년간 다소 저하된 후 회복하는 양상을 나타내며, 자산 사용의 일관성에 일시적 변화가 있었음을 시사합니다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 지속적으로 1.83에서 1.37로 하락하는 경향을 보이고 있습니다. 특히 2021년과 2022년에 뚜렷한 낮아짐이 있으며, 이는 부채를 이용한 금융 구조의 축소 또는 저감 전략이 일부 시행되고 있음을 의미할 수 있습니다. 이로 인해 재무적 안정성이 다소 개선된 모습입니다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2019년 11.64%에서 2021년 3.66%까지 하락하였으며, 이후 2022년 7.54%, 2023년 9.32%, 2024년 4.65%로 변화하고 있습니다. 전반적으로는 상당한 변동성을 보여주고 있으며, 특히 2021년에는 극심한 감소가 나타났으나 이후 일부 회복하는 모습이 관찰됩니다. 이는 수익성에 관련된 지표가 최근 몇 년 동안 불안정을 겪었음을 의미합니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 11. 2. | = | × | |||
| 2023. 10. 28. | = | × | |||
| 2022. 10. 29. | = | × | |||
| 2021. 10. 30. | = | × | |||
| 2020. 10. 31. | = | × | |||
| 2019. 11. 2. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31), 10-K (보고 날짜: 2019-11-02).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2019년부터 2024년까지의 데이터를 살펴보면, 순이익률은 전체적으로 양호한 수준을 유지하는 것으로 나타납니다. 2019년과 2020년에는 각각 약 22.75%와 21.79%로 안정적이었으며, 2021년에는 약 19%로 소폭 하락하였으나 이후 2022년(약 22.88%)과 2023년(약 26.94%)에는 다시 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 그러나 2024년에는 약 17.35%로 떨어지면서 전반적인 순이익률의 감소를 보여주고 있습니다. 이러한 변화는 수익성 확보와 비용 구조에 영향을 미친 요인을 반영할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2019년 약 0.28에서 2020년 약 0.26으로 소폭 감소하였다가, 2021년에는 0.14로 급락하는 모습을 보여줍니다. 이후 2022년(약 0.24)과 2023년(약 0.25)에는 회복세를 보이며 본래의 수준에 근접하는 양상을 띕니다. 2024년에는 다시 0.2로 하락하였지만, 전반적으로는 자산의 효율적 활용이 일시적으로 저하되었다가 회복 또는 개선하는 과정을 겪은 것으로 해석할 수 있습니다. 2021년의 뚜렷한 하락은 특정 일회성 요인이나 운영 측면의 변화와 연관될 가능성도 고려됩니다.
- 자산수익률(ROA)
- 자산수익률은 2019년 약 6.37%에서 2020년 약 5.69%로 소폭 하락하였으며, 2021년에는 약 2.66%로 크게 떨어졌음을 알 수 있습니다. 이후 2022년(약 5.46%)과 2023년(약 6.79%)에 걸쳐 회복하는 모습을 보이며, 2024년에는 약 3.39%로 다시 하락하는 양상입니다. 이와 같은 변동은 수익성과 자산 활용의 변화에 따른 것으로 보이며, 특히 2021년의 급락은 수익성 하락 또는 자산 효율성 낮아졌음을 시사할 수 있습니다. 그럼에도 재무 지표는 전반적으로 변동성을 보이면서 회복과 하락을 반복하는 특징이 나타납니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 11. 2. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 10. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 10. 29. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 10. 30. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 10. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2019. 11. 2. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31), 10-K (보고 날짜: 2019-11-02).
- 세금 부담 비율
- 이 지표는 전반적으로 안정적인 수치를 유지하고 있으며, 2019년부터 2024년까지 약 0.92에서 0.93 수준을 나타내고 있습니다. 이로 인해 기업은 일정한 세금 부담 수준을 지속적으로 유지하고 있음을 시사하며, 특별한 변화나 위험 신호는 없습니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2019년부터 2024년까지 대체로 안정적인 수준(0.85~0.94)으로 나타났으며, 특히 2022년에 약 0.94로 일시적으로 상승하였다가 이후 다시 하락하는 모습을 보입니다. 이는 기업의 부채 비용 부담이 비교적 일정하며, 일부 연도에 일시적 변동이 있었음을 보여줍니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 지표는 연도별로 변동이 크며, 2019년 28.62%에서 2021년에는 20.68%로 낮아졌다가 2022년에는 다시 27.46%로 회복하는 모습을 보입니다. 이후 2023년에는 31.47%로 최고치를 기록했고, 2024년에는 22.27%로 감소하였으나 여전히 전년 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 변화는 기업의 영업 수익성에 연도별 변동이 있었다는 점을 보여줍니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 일관되게 낮은 수준(0.14~0.28)을 유지하며, 2019년 0.28에서 2021년 0.14로 감소하였다가 이후 다시 0.24, 0.25, 0.2로 변화하는 모습을 보입니다. 이는 기업이 자산을 효율적으로 활용하는 데 있어서 일정한 어려움이 있었음을 암시하며, 특히 2021년에 큰 폭으로 하락한 것은 주목할 만한 변화입니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2019년 6.37%에서 2021년 2.66%로 낮아졌고, 이후 다시 2022년 5.46%, 2023년 6.79%로 회복된 후 2024년에는 3.39%로 하락하였습니다. 이 추세는 전반적으로 수익성에 일시적 변동이 있음을 보여주며, 2021년에는 특히 감소한 반면 2022년 이후에는 어느 정도 회복하는 모습을 나타내고 있습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Analog Devices Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024. 11. 2. | = | × | × | ||||
| 2023. 10. 28. | = | × | × | ||||
| 2022. 10. 29. | = | × | × | ||||
| 2021. 10. 30. | = | × | × | ||||
| 2020. 10. 31. | = | × | × | ||||
| 2019. 11. 2. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-K (보고 날짜: 2020-10-31), 10-K (보고 날짜: 2019-11-02).
- 세금 부담 비율
- 이 비율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 2019년부터 2024년까지 큰 변동 없이 0.92~1.05 범위 내에서 변화하였음을 보여줍니다. 2021년에는 잠시 1.05로 상승하였으나 이후 다시 0.89~0.93 범위 내로 안정되었습니다. 이는 세금 관련 부담이 일정하거나 일관된 정책에 기인한 것으로 해석할 수 있으며, 재무구조상 크게 변동 없음이 반영됩니다.
- 이자부담비율
- 이 비율은 2019년과 2020년, 2021년 그리고 2024년에 0.85~0.88 범위에 머무르면서 비교적 안정적이었습니다. 2022년에는 0.94로 약간 상승했으나, 이후 다시 0.85로 낮아져 전체 기간 동안 볼 때 큰 변화는 나타나지 않습니다. 이는 기업의 부채 비용이 일정 수준 내에서 유지되고 있음을 시사하며, 금융 비용 부담에 큰 변동이 없다고 할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- 이 비율은 2019년 28.62%에서 2021년 20.68%로 하락하는 추세를 보였으며, 이후 2022년에 다시 27.46%로 회복하는 모습입니다. 2023년에는 31.47%로 정점을 찍었으나, 2024년에는 22.27%로 다시 하락하였습니다. 전반적으로 기업의 영업이익률은 일시적인 회복과 하락을 반복하며 변동성을 보여주고 있습니다. 특히 2023년 강한 수익성을 기록했지만 이후에는 다시 감소하는 흐름이 관찰됩니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 이 비율은 2019년 22.75%에서 2021년 19%로 낮아졌으며, 2022년에는 22.88%로 회복하는 모습입니다. 이후 2023년에는 26.94%로 급증했으나, 2024년에는 17.35%로 다시 하락하는 양상을 나타냅니다. 수익성 측면에서 볼 때, 전반적으로 변동성이 크고 일시적 호황 또는 부진의 반복이 존재함을 알 수 있습니다. 특히 2023년에 높은 순이익률을 기록했으나, 이후 다시 하락하는 점이 주목됩니다.