듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
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분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-05-02), 10-Q (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2025-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2025-05-03), 10-Q (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-04), 10-Q (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-05-01), 10-Q (보고 날짜: 2021-01-30).
수익성 지표와 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적인 수익성 지표가 주기적인 변동성을 보이며 최근 회복세에 진입한 것으로 나타났습니다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 2021년 상반기 7%대의 높은 수준을 유지하다가 2021년 10월 2.66%로 급감하며 큰 변동성을 보였습니다. 이후 점진적으로 회복하여 2023년 4월 7.6%로 정점을 기록했으나, 다시 하락세를 보이며 2024년 11월 3.26%까지 낮아졌습니다. 그러나 2025년 1분기부터 다시 상승 전환하여 2026년 5월 6.91%까지 회복하며 수익성이 개선되는 양상을 보이고 있습니다.
- 자기자본수익률(ROE) 추이
- ROE는 ROA의 변동 궤적과 매우 유사한 흐름을 보입니다. 2021년 7월 13.87%의 고점을 기록한 후 급락했다가, 2023년 4월 10.45%로 다시 반등했습니다. 2024년 11월 4.46%로 저점을 형성한 뒤, 최근 2026년 5월 9.82%까지 지속적으로 상승하며 자본 효율성이 회복되고 있는 추세입니다.
- 재무 레버리지 및 자본 구조
- 재무 레버리지 비율은 2021년 초 1.77 수준에서 2021년 10월 1.38로 하향 조정된 이후, 분석 기간 종료 시점까지 1.35에서 1.42 사이의 좁은 범위에서 매우 안정적으로 유지되었습니다. 이는 수익성 지표의 변동이 재무 레버리지의 변화보다는 영업 효율성 및 자산 운용 능력의 변화에 의해 주로 결정되었음을 시사합니다.
종합적으로 볼 때, 자산 및 자본 수익률은 두 차례의 하락 주기와 회복 주기를 거쳤으며, 현재는 수익성이 다시 강화되는 상승 국면에 위치해 있습니다. 재무 레버리지가 낮은 수준에서 일정하게 관리되고 있어, 최근의 ROE 상승은 레버리지 확대에 의한 효과보다는 근본적인 수익 창출 능력의 개선에 기인한 것으로 분석됩니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-05-02), 10-Q (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2025-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2025-05-03), 10-Q (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-04), 10-Q (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-05-01), 10-Q (보고 날짜: 2021-01-30).
수익성, 효율성 및 재무 안정성 지표를 분석한 결과, 전반적으로 주기적인 변동성과 점진적인 회복세가 관찰됩니다.
- 수익성 추세
- 순이익률은 2021년 20% 중반대에서 시작하여 2022년 초 15.18%까지 하락하였으나, 2023년 4월 29일 28.16%로 정점을 찍으며 강하게 반등했습니다. 이후 2024년 상반기 17% 수준까지 다시 하락하는 변동성을 보였으나, 최근 26.01%까지 지속적으로 상승하며 수익성이 회복되는 추세입니다. 자기자본비율(ROE) 또한 이와 유사한 흐름을 보이며, 2022년 초 3%대까지 급락했다가 2023년 10%대까지 회복되었으며, 최근 다시 9.82%까지 상승하며 수익 구조가 개선되고 있습니다.
- 자산 효율성 분석
- 자산회전율은 2021년 10월 30일 0.14로 최저점을 기록한 이후, 0.20에서 0.26 사이의 구간에서 등락을 반복하며 완만하게 회복하는 패턴을 보입니다. 최근 분기에는 0.27까지 상승하며 자산 활용의 효율성이 초기 수준으로 되돌아오는 경향을 나타내고 있습니다.
- 재무 구조 및 안정성
- 재무 레버리지 비율은 2021년 상반기 1.77 수준에서 2021년 말 1.30대로 급격히 낮아진 이후, 장기간 1.30대 후반에서 매우 안정적인 수치를 유지해 왔습니다. 최근 1.42 수준으로 소폭 상승하였으나, 과거에 비해 낮은 레버리지를 유지함으로써 재무적 안정성을 강화한 상태에서 운영되고 있는 것으로 분석됩니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-05-02), 10-Q (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2025-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2025-05-03), 10-Q (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-04), 10-Q (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-05-01), 10-Q (보고 날짜: 2021-01-30).
수익성 및 효율성 지표에서 주기적인 변동성이 관찰되며, 재무 구조는 상대적으로 안정적인 흐름을 유지하고 있습니다.
- 수익성 분석
- EBIT 마진과 자기자본비율(ROE)은 매우 유사한 궤적을 그리며 변동하고 있습니다. 2021년 초반 30%대의 마진과 10% 이상의 ROE를 기록했으나, 2022년 초반 EBIT 마진이 16.7%, ROE가 3.43%까지 급락하며 수익성이 크게 악화되었습니다. 이후 2023년 중반까지 EBIT 마진 33.69%, ROE 10.45%로 강하게 반등했으나, 2024년 들어 다시 하락세를 보였습니다. 최근 2025년 하반기부터 2026년까지 다시 EBIT 마진이 33.46%, ROE가 9.82%로 상승하며 수익성 회복 추세에 진입한 것으로 분석됩니다.
- 운영 효율성 분석
- 자산회전율은 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 수익성 지표와 동행하는 경향을 보입니다. 2021년 10월 0.14까지 하락했다가 점진적으로 회복하여 2023년 7월 0.26에 도달했습니다. 2024년 중반 0.2까지 다시 낮아졌으나, 최근 2026년 5월 기준 0.27까지 상승하며 자산 이용 효율성이 개선되고 있습니다.
- 재무 구조 및 안정성 분석
- 재무 레버리지 비율은 2021년 초 1.77 수준에서 2021년 10월 이후 1.37에서 1.42 사이의 좁은 범위에서 안정화되었습니다. 이는 자본 구조의 변동성을 줄여 재무적 안정성을 확보한 것으로 보입니다. 이자부담비율은 0.84에서 0.95 사이에서 소폭 등락하고 있으며, 세금 부담 비율 또한 0.84에서 1.05 사이에서 유지되며 일관된 흐름을 보이고 있습니다.
종합적으로 볼 때, 운영 수익성과 자산 효율성은 외부 환경이나 내부 사이클에 따라 변동성이 크지만, 재무 레버리지와 비용 부담 비율을 일정하게 관리함으로써 재무적 리스크를 통제하고 있는 상태입니다. 최근의 추세는 수익성과 효율성 지표가 동시에 상승하는 회복 국면에 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-05-02), 10-Q (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2025-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2025-05-03), 10-Q (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-04), 10-Q (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-05-01), 10-Q (보고 날짜: 2021-01-30).
수익성과 자산 효율성 지표를 중심으로 분석한 결과, 전반적인 재무 성과는 주기적인 변동성을 보이며 회복하는 추세에 있습니다.
- 순이익률 추이
- 순이익률은 상당한 변동폭을 기록하였습니다. 2021년 상반기 20% 중반대를 유지하다가 2022년 1월 15.18%까지 하락하며 저점을 기록했습니다. 이후 반등하여 2023년 4월에는 29.23%로 정점에 도달했으나, 2024년 5월 17.07%까지 다시 하락하는 양상을 보였습니다. 최근 2024년 하반기부터는 점진적인 상승세를 보이며 2026년 5월 기준 26.01%까지 회복되었습니다.
- 자산회전율 분석
- 자산회전율은 0.14에서 0.3 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 상대적으로 낮은 효율성을 보였습니다. 2021년 10월 0.14로 최저치를 기록한 이후 2023년까지 0.2대로 완만하게 회복되었으나, 2024년과 2025년 초반에는 0.19에서 0.21 사이로 다시 정체되는 모습을 보였습니다. 그러나 분석 기간 말기인 2026년 5월에는 0.27까지 상승하며 초기 수준의 효율성을 회복하였습니다.
- 자산수익률(ROA) 변동
- 자산수익률은 순이익률의 변동 추이와 밀접하게 연동되어 움직였습니다. 2021년 7월 7.86%로 고점을 기록한 후, 2022년 초 2.5%까지 급격히 하락하였습니다. 2023년 4월 7.6%까지 다시 상승했으나, 이후 2025년 2월 3.26%까지 하락하며 조정을 거쳤습니다. 최근에는 다시 상승 국면에 진입하여 2026년 5월 6.91%를 기록하며 수익성이 개선되는 흐름을 보이고 있습니다.
종합적으로 분석할 때, 수익성과 자산 효율성이 동반 하락하고 상승하는 주기적인 패턴이 관찰됩니다. 특히 최근의 데이터는 하락세를 벗어나 순이익률과 자산수익률, 자산회전율이 모두 동시에 개선되는 회복 단계에 있음을 시사합니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Analog Devices Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-05-02), 10-Q (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2025-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2025-05-03), 10-Q (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-04), 10-Q (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-05-01), 10-Q (보고 날짜: 2021-01-30).
수익성 지표인 EBIT 마진 비율과 자산수익률(ROA)은 시계열상 뚜렷한 변동성을 보이며 주기적인 흐름을 나타낸다.
- 수익성 추이 분석
- 2021년 초반 높은 수준을 유지하던 EBIT 마진과 ROA는 2021년 하반기부터 2022년 초까지 급격히 하락하며 저점을 기록하였다. 이후 2023년 상반기까지 가파른 회복세를 보이며 EBIT 마진 33.69%, ROA 7.6%로 정점에 도달했으나, 2024년 들어 다시 하락세를 보이며 변동성을 나타냈다. 최근 2025년부터 2026년까지는 다시 상승 곡선을 그리며 수익성이 개선되는 추세에 있다.
자산회전율은 운영 효율성을 나타내며 수익성 지표와 매우 유사한 궤적을 그리는 것으로 관찰된다.
- 자산 효율성 분석
- 2021년 10월 0.14까지 하락하며 자산 활용 효율이 일시적으로 저하되었으나, 이후 점진적으로 회복하여 2023년 중반 0.26 수준에 도달하였다. 2024년 중반 다시 0.19에서 0.21 수준으로 낮아졌으나, 2026년 5월 기준 0.27까지 상승하며 다시 효율성을 회복하고 있는 모습이다.
세금 및 이자 부담 비율은 운영 수익성의 큰 변동성과 무관하게 상대적으로 안정적인 범위를 유지하고 있다.
- 비용 부담 및 재무 안정성
- 세금 부담 비율은 대부분 0.84에서 1.05 사이에서 움직이며, 최근 0.84 수준으로 수렴하며 소폭 낮아진 상태를 유지하고 있다. 이자부담비율 또한 0.84에서 0.95 사이의 좁은 범위 내에서 변동하고 있어, 금융 비용으로 인한 수익성 잠식 영향은 일정하게 관리되고 있는 것으로 분석된다.
종합적으로 분석할 때, 전체적인 재무 성과는 운영 효율의 변동에 따라 주기적으로 등락을 반복하는 패턴을 보인다. 특히 영업 마진의 변화가 ROA에 직접적인 영향을 미치는 구조이며, 최근의 데이터는 다시 성장 및 수익성 회복 단계에 진입했음을 시사한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Analog Devices Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-05-02), 10-Q (보고 날짜: 2026-01-31), 10-K (보고 날짜: 2025-11-01), 10-Q (보고 날짜: 2025-08-02), 10-Q (보고 날짜: 2025-05-03), 10-Q (보고 날짜: 2025-02-01), 10-K (보고 날짜: 2024-11-02), 10-Q (보고 날짜: 2024-08-03), 10-Q (보고 날짜: 2024-05-04), 10-Q (보고 날짜: 2024-02-03), 10-K (보고 날짜: 2023-10-28), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-29), 10-Q (보고 날짜: 2023-01-28), 10-K (보고 날짜: 2022-10-29), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-30), 10-Q (보고 날짜: 2022-01-29), 10-K (보고 날짜: 2021-10-30), 10-Q (보고 날짜: 2021-07-31), 10-Q (보고 날짜: 2021-05-01), 10-Q (보고 날짜: 2021-01-30).
수익성 지표와 비용 부담 비율을 중심으로 분석한 결과, 운영 효율성의 주기적인 변동과 비용 구조의 안정성이 관찰된다.
- 수익성 추세
- EBIT 마진 비율과 순이익률은 밀접하게 연동되어 변동하는 패턴을 보인다. 2021년 초반 높은 수익성을 유지하다가 2021년 4분기와 2022년 1분기에 최저점을 기록하며 급격히 하락하였으나, 이후 2023년 3분기까지 가파르게 회복하며 EBIT 마진 33.69%, 순이익률 29.23%의 정점에 도달하였다. 2024년 중반까지 다시 일시적인 하락세를 보였으나, 2024년 4분기부터 다시 상승 전환하여 2026년 5월까지 지속적인 개선 흐름을 나타내고 있다.
- 세금 부담 비율
- 전반적으로 0.84에서 1.05 사이의 범위를 유지하고 있다. 2021년부터 2024년까지는 0.9 내외에서 소폭 변동하였으나, 2025년 2월 이후부터는 0.84의 일정한 수준으로 낮아져 유지되는 경향을 보인다.
- 이자 부담 비율
- 분석 기간 내내 0.84에서 0.95 사이의 좁은 범위에서 움직이며 높은 안정성을 유지하고 있다. 2023년 초반에 일시적으로 0.95까지 상승했으나, 이후 다시 0.80대 중후반에서 0.90대 초반으로 수렴하며 큰 변동성 없이 관리되고 있다.
종합적으로 볼 때, 영업 수익성은 주기적인 변동성을 보이나 회복 탄력성을 가지고 있으며, 세금 및 이자 비용 구조는 안정적으로 통제되고 있는 것으로 분석된다.