듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
NVIDIA Corp., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 1. 26. | = | × | |||
| 2024. 1. 28. | = | × | |||
| 2023. 1. 29. | = | × | |||
| 2022. 1. 30. | = | × | |||
| 2021. 1. 31. | = | × | |||
| 2020. 1. 26. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-26), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-01-26).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2022년까지는 비교적 안정된 수준을 유지하는 가운데 2022년에 잠시 상승하는 모습을 보였으며, 이후 2023년에는 급감한 것으로 나타난다. 그러나 2024년과 2025년에는 급격히 상승하여 2025년에는 65.3%로 높은 수준을 기록하였다. 이는 자산 대비 수익성이 상당히 개선된 추세를 보여준다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년부터 2023년까지 점진적으로 증가하는 경향을 보였으며, 2023년 이후 2024년까지는 소폭 하락하였다. 전반적으로는 다소 변동성이 있으나 대체로 재무적 레버리지는 안정적인 수준을 유지하는 것으로 해석될 수 있으며, 2025년에는 1.41로 다시 낮아졌다. 이는 부채 활용도가 낮아지고 자본 기반으로 운영이 강화된 것으로 볼 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 이 지표는 2020년부터 2022년까지 지속적으로 상승하며 36.65%에 이르렀고, 2023년에는 잠시 하락했으나 이후 2024년과 2025년에 다시 급증하여 각각 69.24%, 91.87%를 기록하였다. 이러한 패턴은 수익률이 매우 높아지고 있으며, 주주 자본에 대한 수익성이 크게 향상되고 있음을 나타낸다. 특히 2025년에는 거의 92%에 달하는 높은 수익률을 보여주어, 자본 효율성이 매우 뛰어난 상태임을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
NVIDIA Corp., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 1. 26. | = | × | × | ||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | ||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | ||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 1. 26. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-26), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-01-26).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지는 안정적인 증가 양상을 보였으며, 2022년에는 36.23%로 정점을 기록하였다. 그러나 2023년에는 일시적인 감소를 보여 16.19%로 하락하였다. 이후 2024년과 2025년에는 큰 폭의 회복과 함께 각각 48.85%와 55.85%의 높은 순이익률을 기록하여 수익성 측면에서 회복세를 보이고 있다. 전반적으로 특정 연도에 일시적 변동이 있었지만, 전체적으로는 높은 수익성을 유지하는 모습이다.
- 자산회전율
- 2019년 대비 지속적인 상승세를 나타내며, 2025년에는 1.17로 성장하였다. 이는 회사의 자산이 보다 효율적으로 매출로 전환되고 있음을 시사한다. 특히 2024년부터 2025년까지 가파른 증가는 자산 활용 능력의 향상으로 해석할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 2019년부터 2022년까지는 1.42에서 1.66까지 상승하며 재무 구조가 점차 부채비율이 높아지는 경향을 보여줬다. 이후 2023년에는 1.86으로 일시적으로 증가했지만, 2024년과 2025년에는 각각 1.53과 1.41으로 낮아지면서 레버리지를 상당히 축소하는 추세를 나타내고 있다. 이는 부채비율 조정 또는 재무 구조 개선 움직임을 시사한다.
- 자기자본이익률(ROE)
- 2020년부터 2022년까지 강한 성장세를 나타내며, 2022년에는 36.65%로 최고치를 기록하였다. 이후 2023년에는 다소 하락하여 19.76%를 기록했으나, 이후 2024년과 2025년에는 각각 69.24%와 91.87%로 급증하며 높은 수준의 자기자본 수익성을 보여준다. 이는 회사의 수익성 향상과 효율적 자본 활용 능력의 강화를 반영하는 것으로 볼 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
NVIDIA Corp., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 1. 26. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 1. 26. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-26), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-01-26).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2022년까지 세금 부담 비율은 대체로 안정적인 범위 내(0.94~0.98)를 유지하고 있으며, 2023년에는 다소 증가하여 1.04를 기록하였다. 이후 2024년과 2025년에는 다시 하락하여 각각 0.88과 0.87로 나타나, 세금에 대한 부담이 다소 감소하는 추세를 보이고 있다. 이러한 변화는 세금 관련 정책 또는 과세 환경의 변동을 반영할 수 있다.
- 이자부담 비율
- 이자부담 비율은 2020년부터 2022년까지 0.96~0.98 범위 내에서 안정적이었으며, 2023년에는 소폭 하락하여 0.94를 기록하였다. 2024년에는 0.99로 소폭 상승하였으나, 2025년에는 다시 1.0으로 안정화되어, 회사의 이자 비용 부담이 점진적으로 유지되고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년과 2021년에는 각각 약 27.68%와 27.54%를 기록하며 안정적인 수익성을 보여주었다. 2022년에는 크게 증가하여 37.81%에 도달하였으며, 이는 수익성이 개선된 것으로 해석할 수 있다. 그러나 2023년에는 급락하여 16.47%를 기록, 수익률이 대폭 감소하였다. 이후 2024년에는 다시 55.93%, 2025년에는 64.58%로 급증하는 양상을 보여, 수익성의 변동성이 크거나 일시적 호조를 경험한 것으로 평가된다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 0.63에서 2021년 0.58로 소폭 하락하였다가, 2022년 0.61, 2023년 0.65로 증가하는 추세를 보였다. 특히 2024년에는 0.93, 2025년에는 1.17로 크게 상승하며 자산을 효과적으로 활용하는 능력이 향상된 것으로 보인다. 이는 자산 활용 효율성이 최근 증가했음을 나타낸다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년 1.42에서 2022년까지 약간의 변동을 보이며 1.66까지 상승하였다. 2023년에는 1.86으로 최고치를 기록한 후, 2024년과 2025년에 각각 1.53과 1.41로 하락하여 금융 구조의 안정성 또는 부채 조달 전략의 조정이 이루어졌음을 시사한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년에 22.91%였으며, 2021년 25.64%, 2022년 36.65%로 성장하였다. 이후 2023년에는 19.76%로 다소 하락하였으나, 2024년과 2025년에는 각각 매우 높은 69.24%와 91.87%로 크게 증가하였다. 이러한 변화는 수익률의 극적인 향상과 함께 자본 효율성이 크게 개선되고 있음을 보여준다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
NVIDIA Corp., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 1. 26. | = | × | |||
| 2024. 1. 28. | = | × | |||
| 2023. 1. 29. | = | × | |||
| 2022. 1. 30. | = | × | |||
| 2021. 1. 31. | = | × | |||
| 2020. 1. 26. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-26), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-01-26).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지 순이익률은 전체적으로 높고 안정적인 수준을 유지하였으며, 2022년에 특히 36.23%로 정점을 기록하였다. 이후 2023년에는 16.19%로 하락하였으나, 2024년에는 다시 급증하여 48.85%를 기록하였다. 2025년에는 55.85%로 최고치를 갱신하는 등, 이익률이 상당한 상승세를 보이고 있다. 이러한 추세는 수익성 향상과 관련된 여러 요인들, 예를 들어 고수익 제품 판매 증가 또는 비용 효율화 전략의 성과를 반영할 가능성이 있다.
- 자산회전율
- 이 지표는 2020년 0.63에서 2021년 0.58로 다소 하락하였으나, 이후 2022년에는 0.61로 회복하는 모습을 보였다. 2023년에는 0.65로 소폭 상승하였으며, 2024년과 2025년에는 각각 0.93과 1.17로 지속적인 상승세를 보이고 있다. 자산 회전율의 증가는 자산을 활용한 매출 창출 효율성이 개선되고 있음을 의미하며, 특히 2024년부터 급격히 상승하는 점은 기업이 자산 운용의 효율성을 크게 향상시켰음을 시사한다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2022년까지 ROA는 각각 16.15%, 15.05%, 22.07%로 전반적인 상승세를 나타내었으며, 특히 2022년에는 22.07%로 정점을 기록하였다. 이후 2023년에는 10.61%로 다소 하락하였으나, 2024년에 다시 급증하여 45.28%, 2025년에는 65.3%로 크게 상승하는 모습을 보였다. 이러한 변화는 기업이 자산을 통한 수익 창출 능력을 지속적으로 강화했음을 보여주며, 특히 2024년과 2025년의 큰 폭 상승은 이익률의 개선과 자산 활용의 극대화와 관련된 것으로 평가된다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
NVIDIA Corp., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 1. 26. | = | × | × | × | |||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 1. 26. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-26), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-01-26).
- 세금 부담 비율
- 세금 부담 비율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으나, 2023년에는 약간 상승하였다가 2024년에 다시 하락하는 모습을 보여준다. 이 비율은 일정한 재무 구조와 세금 전략을 시사하지만, 특정 연도에는 변동성을 내포하고 있다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 전체 기간 동안 높은 수준을 유지하며, 대체로 안정된 재무 부담을 나타낸다. 2025년에는 약간 상승하는 추세를 보이고 있으며, 이는 차입금 부담이 증가했거나, 이자 비용이 확대되었음을 시사할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진은 2022년을 정점으로 크게 증가한 후 2023년에는 낮아졌다가, 이후 2024년과 2025년에는 급격히 상승하는 모습을 보여준다. 이는 수익성과 관련하여 일시적 변동이 있었거나, 비용 구조 조정, 제품 가격 상승 등의 영향을 받은 것으로 해석될 수 있다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 지속적으로 상승하는 흐름을 보여주며, 2024년과 2025년에는 1을 초과하는 수준으로 증가하였다. 이는 자산이 효율적으로 활용되고 있음을 의미하며, 자산 투자 대비 매출 창출 능력이 향상되고 있음을 시사한다.
- 자산수익률(ROA)
- ROA 역시 크게 상승하는 추세를 보여주며, 2022년 이후 상당한 개선이 나타난다. 2024년과 2025년에는 각각 45.28%와 65.3%로 높은 수익률을 기록하여, 자산에 대한 수익 창출 능력이 매우 우수함을 시사한다. 이는 효율적인 자산 운용과 강력한 수익성을 반영한다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
NVIDIA Corp., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 1. 26. | = | × | × | ||||
| 2024. 1. 28. | = | × | × | ||||
| 2023. 1. 29. | = | × | × | ||||
| 2022. 1. 30. | = | × | × | ||||
| 2021. 1. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 1. 26. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-01-26), 10-K (보고 날짜: 2024-01-28), 10-K (보고 날짜: 2023-01-29), 10-K (보고 날짜: 2022-01-30), 10-K (보고 날짜: 2021-01-31), 10-K (보고 날짜: 2020-01-26).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2022년까지 세금 부담 비율은 대체로 0.94에서 0.98 범위 내에서 안정적인 모습을 보였으며, 2023년에 일시적으로 1.04로 상승하였으나 이후 2024년과 2025년에 다시 낮아져 각각 0.88과 0.87로 회복되었다. 이는 세금 관련 비용이 일정 수준에서 변동하였음을 시사하며, 회사의 세무 전략이나 세법 변화에 따른 일시적 영향이 반영된 것으로 해석할 수 있다.
- 이자부담비율
- 이자비용 부담비율은 2020년부터 2022년까지 0.96~0.98 범위 내에서 거의 변동이 없었으며, 2023년에 0.94로 소폭 하락하였다. 이후 2024년과 2025년에는 각각 0.99와 1로 증가하여, 이자 비용이 전체 비용 또는 수익에 미치는 비중이 점차 커지고 있음을 보여준다. 이는 차입 규모가 늘어나거나 금융 비용이 증가했음을 반영할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률(EBIT Margin Ratio)은 2020년부터 2022년까지 대체로 성장하는 추세를 보였으며, 2022년에는 37.81%로 절정을 이루었다. 그러나 2023년에는 16.47%로 급락하였으며, 이후 2024년과 2025년에 각각 55.93%와 64.58%로 크게 회복하거나 증가하는 모습을 나타내고 있다. 이러한 변동은 영업 수익성과 비용 구조의 변화 또는 일시적인 영업 환경의 영향을 받은 것으로 볼 수 있다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률 역시 2020년부터 2022년까지 상승세를 보였으며, 2022년에는 36.23%까지 증가하였다. 2023년에는 16.19%로 하락했으나, 이후 2024년과 2025년에는 각각 48.85%와 55.85%로 다시 크게 회복되었다. 이는 순이익이 일시적 또는 구조적인 요인에 따라 변화했음을 의미하며, 전반적으로 수익성 지표가 최근 몇 년간 강한 회복세를 보이고 있음을 시사한다.