듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Lam Research Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-28), 10-K (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-27).
자산 효율성, 재무 건전성 및 주주 수익성 측면에서 분석한 결과는 다음과 같다.
- 자산수익률(ROA) 추이
- 자산수익률은 2020년 3분기 17.33%에서 시작하여 2021년 4분기 27.51%까지 지속적으로 상승하는 모습을 보였다. 이후 하향 곡선을 그리며 2023년 3분기 18.41%까지 하락하였으나, 다시 강한 회복세를 보이며 2026년 1분기에는 32.26%로 분석 기간 중 최고치를 기록하였다.
- 재무 레버리지 비율의 변화
- 재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 2.85로 정점을 기록한 이후 전반적인 하락 추세를 유지하고 있다. 특히 2022년 하반기부터 2.3 수준으로 낮아졌으며, 2026년 1분기에는 1.96까지 감소하며 부채 의존도가 낮아지고 재무 구조가 점진적으로 안정화되는 경향을 보였다.
- 자기자본수익률(ROE) 분석
- 자기자본수익률은 2022년 1분기 75.35%로 정점을 찍은 후 2023년 4분기 42.06%까지 큰 폭으로 하락하였다. 그러나 이후 다시 반등하여 2026년 1분기에는 63.38%까지 회복하며 높은 수준의 자본 효율성을 다시 확보하였다.
- 종합 분석 및 통찰
- 분석 기간 전반에 걸쳐 재무 레버리지 비율이 지속적으로 감소했음에도 불구하고, 최근의 자기자본수익률(ROE) 상승이 나타난 점은 주목할 만하다. 이는 최근의 수익성 개선이 외부 차입을 통한 레버리지 효과보다는 자산수익률(ROA)의 실질적인 향상, 즉 영업 효율성 및 자산 운용 능력의 강화에 기인했음을 시사한다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Lam Research Corp., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-28), 10-K (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-27).
수익성, 효율성, 재무 건전성 및 자기자본이익률의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적으로 효율성 개선과 수익성 확대를 통해 기업 가치를 제고하는 패턴이 관찰됩니다.
- 수익성 추세
- 순이익률은 2020년 3분기 23.6%에서 시작하여 점진적으로 상승하였으며, 2021년 4분기 27.78%로 정점을 기록했습니다. 이후 2023년 3분기 24.15%까지 일시적으로 하락하는 조정을 거쳤으나, 다시 강력한 회복세를 보이며 2026년 1분기에는 30.94%까지 상승하여 분석 기간 중 최고 수준의 수익성을 달성했습니다.
- 자산 효율성 추세
- 자산회전율은 2020년 3분기 0.73에서 2022년 1분기 1.01까지 지속적으로 상승하며 자산 활용 효율이 개선되었습니다. 이후 2023년 3분기 0.76으로 하락하며 정체기를 겪었으나, 2024년부터 다시 반등하여 2026년 1분기에는 1.04를 기록, 자산 운용의 효율성이 다시 최적화되는 경향을 보입니다.
- 재무 구조 및 레버리지 추세
- 재무 레버리지 비율은 2021년 1분기 2.85로 최고점을 기록한 이후 지속적인 하향 곡선을 그리고 있습니다. 2026년 1분기에는 1.96까지 낮아졌으며, 이는 타인자본에 대한 의존도를 낮추고 재무 건전성을 강화하는 방향으로 자본 구조가 변화했음을 의미합니다.
- 자기자본이익률(ROE) 변동
- ROE는 수익성, 효율성, 레버리지의 복합적인 영향으로 인해 큰 변동성을 보였습니다. 2022년 1분기 75.35%로 정점에 도달한 후, 2023년 4분기 42.06%까지 급격히 하락했습니다. 그러나 이후 다시 상승세로 전환되어 2026년 1분기에는 63.38%까지 회복되었습니다.
종합적으로 분석하면, 과거의 높은 ROE가 높은 재무 레버리지에 기반했다면, 최근의 ROE 상승은 레버리지가 감소하는 상황에서도 순이익률과 자산회전율이 동시에 개선됨으로써 달성되었다는 점에서 수익 구조의 질적 성장이 이루어진 것으로 평가됩니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Lam Research Corp., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-28), 10-K (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-29), 10-K (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-09-24), 10-K (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-09-25), 10-K (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-09-26), 10-K (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27), 10-Q (보고 날짜: 2020-09-27).
수익성과 자산 효율성 지표는 전반적으로 성장, 일시적 둔화, 그리고 가파른 회복이라는 주기적 패턴을 보이고 있습니다.
- 순이익률
- 2020년 3분기 23.6%에서 시작하여 2021년 4분기 27.78%까지 지속적으로 상승하는 추세를 보였습니다. 이후 2023년 3분기 24.15%까지 하락하며 조정기를 거쳤으나, 2024년부터 다시 반등하여 2026년 1분기에는 30.94%라는 최고 수준에 도달하며 수익성이 강화되었습니다.
- 자산회전율
- 분석 초기 0.73에서 2021년 3분기 1.01까지 상승하며 자산 활용 효율이 개선되었습니다. 2023년 3분기 0.76으로 최저점을 기록하며 효율성이 일시적으로 저하되었으나, 이후 다시 상승 곡선을 그리며 2026년 1분기 1.04를 기록해 자산 운용 효율이 회복된 것으로 나타났습니다.
- 자산수익률(ROA)
- 순이익률과 자산회전율의 동반 상승에 힘입어 2021년 4분기 27.51%까지 급증했습니다. 2023년 3분기 18.41%까지 하락하며 변동성을 보였으나, 최근 급격한 회복세를 보이며 2026년 1분기에는 32.26%로 분석 기간 중 가장 높은 수치를 기록했습니다.
종합적으로 분석하면, 2023년 하반기를 기점으로 수익성과 효율성 지표가 동시에 개선되는 강력한 회복 국면에 진입하였으며, 이는 최종적으로 자산 대비 수익 창출 능력이 극대화되는 결과로 이어졌습니다.