듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
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분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-K (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-23), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27).
수익성과 재무 구조의 변동 추세를 분석한 결과, 전반적인 자산 효율성과 레버리지 전략의 유의미한 변화가 관찰됩니다.
- 자산수익률(ROA)의 변동성
- 2020년 말 17.95%에서 시작하여 2022년 6월 27.35%로 정점에 도달하며 가파른 상승세를 보였습니다. 이후 2023년 6월 14.17%까지 하락하며 조정기를 거쳤으며, 2025년 6월 21.1%까지 회복한 후 다시 변동하는 양상을 보이고 있습니다. 이는 자산 활용 효율성이 일정 주기로 등락하고 있음을 나타냅니다.
- 재무 레버리지 비율의 지속적 감소
- 분석 기간 전반에 걸쳐 일관된 하락 추세가 확인됩니다. 2020년 12월 5.08에서 시작된 레버리지 비율은 지속적으로 낮아져 2024년 이후에는 2.0에서 2.1 수준으로 수렴하였습니다. 이는 타인자본 의존도를 대폭 낮추고 자기자본 비중을 높임으로써 재무 건전성을 강화하는 방향으로 자본 구조가 재편되었음을 시사합니다.
- 자기자본수익률(ROE)의 정상화 과정
- 분석 초기에는 100%를 상회하는 극도로 높은 수익률을 기록했으나, 레버리지 비율의 급격한 하락과 ROA의 변동이 결합되면서 하향 안정화되는 추세를 보였습니다. 2023년 6월 33.51%까지 하락한 이후 30%에서 40% 사이의 범위에서 등락을 반복하고 있으며, 이는 과도한 레버리지 효과에서 벗어나 보다 안정적인 수익 구조로 전환되었음을 의미합니다.
종합적으로 볼 때, 과거 높은 재무 레버리지를 통해 자기자본수익률을 극대화하던 전략에서 벗어나, 레버리지를 낮추어 재무 리스크를 관리하는 보수적인 자본 구조로 전환되었습니다. 이 과정에서 ROE는 하락했으나, 자산수익률의 회복 탄력성을 통해 일정 수준 이상의 수익성을 유지하고 있는 것으로 분석됩니다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-K (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-23), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27).
수익성, 운영 효율성, 재무 구조 및 자본 효율성의 변동 추이에 대한 분석 결과는 다음과 같습니다.
- 수익성 분석
- 순이익률은 2020년 말 25.21%에서 시작하여 2022년 6월 30.52%로 정점에 도달하며 견조한 상승세를 보였습니다. 이후 2023년 하반기에 20% 초반까지 하락하는 조정기를 거쳤으며, 2025년 중반에는 11%대까지 급격히 하락하는 변동성을 나타냈으나 최근 22.31%로 다시 회복하는 양상을 보이고 있습니다.
- 운영 효율성 분석
- 자산회전율은 2020년 0.71에서 2022년 중반 0.9까지 점진적으로 상승하며 자산 활용 효율이 개선되었습니다. 그러나 2023년 말 0.68까지 하락하며 일시적인 효율성 저하가 관찰되었으며, 이후 0.7에서 0.8 사이의 범위를 유지하며 안정화 단계에 진입한 것으로 분석됩니다.
- 재무 구조 분석
- 재무 레버리지 비율은 분석 기간 전체에 걸쳐 일관되고 뚜렷한 하향 추세를 보입니다. 2020년 말 5.08에서 2026년 1분기 2.09까지 지속적으로 감소하였으며, 이는 외부 차입 의존도를 낮추고 자기자본 비중을 높여 재무 건전성을 강화했음을 시사합니다.
- 자본 효율성 분석
- 자기자본이익률(ROE)은 초기 90%에서 110%를 상회하는 매우 높은 수준을 기록했으나, 재무 레버리지의 지속적인 감소와 맞물려 장기적인 하락 추세를 보였습니다. 2025년 6월 23.25%까지 하락하며 최저점을 기록한 이후, 최근 36.38%로 반등하며 자본 효율성이 회복세로 돌아선 것으로 나타납니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-K (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-23), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27).
수익성, 효율성, 재무 구조 및 부담 비율의 변동 추이를 분석한 결과는 다음과 같습니다.
- 수익성 및 운영 효율성 추세
- EBIT 마진 비율은 2020년 말 29.87%에서 시작하여 2022년 6월 36.3%로 정점에 도달했으나, 이후 하락세로 전환되어 2023년 9월 22.42%까지 낮아졌습니다. 이후 다시 회복세를 보이며 2025년 중반까지 30% 수준을 유지하다가 2026년 3월 27.83%로 소폭 하락하며 변동성을 보였습니다. 자산회전율 또한 이와 유사한 흐름을 보이며 2022년 6월 0.9%로 최고점을 기록한 뒤 2023년 말 0.68%까지 하락했다가 다시 0.7~0.8%대로 회복하는 양상을 나타냈습니다.
- 재무 레버리지 및 자기자본이익률(ROE) 변화
- 재무 레버리지 비율은 2020년 12월 5.08에서 2026년 3월 2.09까지 지속적이고 뚜렷한 하락 추세를 기록했습니다. 이는 외부 차입 의존도를 낮추고 재무 건전성을 강화하는 방향으로 자본 구조가 변화했음을 의미합니다. ROE는 초기 90~110%의 매우 높은 수준을 유지했으나, 재무 레버리지의 감소와 EBIT 마진의 변동이 맞물리며 하향 안정화되었습니다. 특히 2023년 9월 33.51%까지 하락한 후 일시적으로 반등했다가 2025년 12월 23.25%까지 낮아지는 등 전반적으로 하향 추세를 보였습니다.
- 세금 및 이자 부담 분석
- 이자부담비율은 전 기간에 걸쳐 0.91에서 0.97 사이의 매우 좁은 범위에서 움직이며 극히 안정적인 상태를 유지했습니다. 세금 부담 비율은 대체로 0.87에서 0.99 사이에서 안정적으로 형성되었으나, 2025년 6월과 9월에 각각 0.44와 0.43으로 급격히 하락하는 특이점이 관찰되었습니다. 이후 2025년 12월 0.85로 다시 복귀하며 이전의 수준을 회복했습니다.
종합적으로 분석할 때, 낮은 레버리지를 통한 재무 안정성 확보가 이루어졌으며, 수익성과 효율성 지표는 외부 환경 또는 내부 운영 요인에 따라 일정한 주기적 변동을 겪은 후 회복하는 패턴을 보이고 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-K (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-23), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27).
수익성과 자산 효율성 지표의 변동 추이를 분석한 결과는 다음과 같습니다.
- 순이익률 변동 추이
- 2020년 4분기 25.21%에서 시작하여 2022년 2분기 30.52%로 정점에 도달하며 전반적인 상승세를 기록했습니다. 이후 2023년 3분기 20.19%까지 하락하며 조정 국면에 진입하였으나, 2025년 2분기 26.76%까지 다시 회복하는 양상을 보였습니다. 다만 2025년 3분기와 4분기에 각각 12.51%, 11.96%로 급격한 하락세를 보인 후, 2026년 1분기에 22.31%로 반등하며 변동성이 확대되었습니다.
- 자산회전율 변동 추이
- 2020년 4분기 0.71에서 2022년 2분기와 3분기 0.9까지 점진적으로 상승하며 자산 활용 효율성이 개선되는 흐름을 보였습니다. 2023년 4분기에 0.68로 최저점을 기록한 이후 다시 상승하여 2025년 3분기 0.88까지 회복하였으며, 2026년 1분기에는 0.78를 기록하며 완만한 등락을 반복하고 있습니다.
- 자산수익률(ROA) 변동 추이
- 순이익률과 자산회전율의 추세에 동행하며 2022년 2분기 27.35%로 최고치를 기록했습니다. 2023년 3분기 14.17%까지 하락한 이후 2025년 2분기 21.1%까지 회복세를 보였으나, 2025년 4분기에 10.12%까지 급감하며 일시적인 수익성 악화가 관찰되었습니다. 이후 2026년 1분기 17.37%로 다시 상승하며 회복 국면에 진입한 것으로 분석됩니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Qualcomm Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-K (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-23), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27).
분석 기간 동안 전반적인 수익성과 운영 효율성은 2022년 중반에 정점을 기록한 후 2023년에 일시적으로 하락하였다가 다시 회복하는 주기적인 변동 양상을 보였습니다.
- 수익성 및 운영 효율성 추세
- EBIT 마진 비율은 2020년 말 약 29.87%에서 시작하여 2022년 6월 36.3%로 최고점에 도달하였습니다. 이후 2023년 9월 22.42%까지 하락하며 저점을 기록했으나, 2024년부터 반등하여 2025년 6월에는 다시 29.97% 수준으로 회복되었습니다. 자산회전율 또한 이와 유사한 궤적을 그리며 2022년 6월 0.9로 정점을 찍은 뒤 2023년 0.68~0.70 수준으로 하락하였다가, 2025년 9월 0.88까지 상승하며 자산 활용 효율성이 개선되는 모습을 보였습니다.
- 자산수익률 변동
- 자산수익률비율(ROA)은 EBIT 마진과 자산회전율의 흐름에 동행하여 2022년 6월 27.35%로 최고치를 기록하였습니다. 2023년 하반기에 14.17%까지 하락한 후 다시 회복세를 보였으나, 2025년 중반에 10.12%~11.05%로 급격히 하락하는 이례적인 변동성이 관찰되었습니다. 이후 2026년 3월에는 17.37%로 다시 반등하였습니다.
- 재무 부담 및 세무 지표
- 이자부담비율은 전체 기간 동안 0.91에서 0.97 사이의 매우 좁은 범위에서 움직이며 극도로 안정적인 흐름을 유지하였습니다. 반면, 세금 부담 비율은 대체로 0.87에서 0.99 사이의 안정적인 구간에 머물렀으나, 2025년 6월과 9월에 각각 0.43과 0.44로 급감하며 일시적인 세금 부담 완화 현상이 나타났으며 이후 다시 0.85 수준으로 회복되었습니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Qualcomm Inc., 순이익률의 분해(분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-12-28), 10-K (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-12-29), 10-K (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-23), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-12-24), 10-K (보고 날짜: 2023-09-24), 10-Q (보고 날짜: 2023-06-25), 10-Q (보고 날짜: 2023-03-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-12-25), 10-K (보고 날짜: 2022-09-25), 10-Q (보고 날짜: 2022-06-26), 10-Q (보고 날짜: 2022-03-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-12-26), 10-K (보고 날짜: 2021-09-26), 10-Q (보고 날짜: 2021-06-27), 10-Q (보고 날짜: 2021-03-28), 10-Q (보고 날짜: 2020-12-27).
수익성 지표의 흐름을 분석한 결과, 영업이익 및 순이익 마진 모두 특정 시점을 중심으로 상승과 하락의 주기적 패턴을 보이고 있습니다.
- 수익성 추이
- EBIT 마진 비율은 2020년 말 29.87%에서 시작하여 2022년 6월 36.3%로 정점에 도달했습니다. 이후 하락세로 전환되어 2023년 9월에는 22.42%까지 낮아졌으나, 2024년부터 점진적으로 회복하여 2025년 중반에는 다시 30% 수준을 기록했습니다. 순이익률 또한 이와 유사한 궤적을 그리며 2022년 6월 30.52%로 최고점을 기록한 뒤 2023년 9월 20.19%까지 하락하였습니다.
- 특이 사항
- 2025년 중반 분기에는 순이익률이 11.96%~12.51% 수준으로 급격히 하락하는 변동성이 관찰되었습니다. 이는 동일 시점의 세금 부담 비율이 0.43~0.44로 급감한 것과 대조적인 흐름을 보이며, 일시적인 외부 요인이나 회계적 변동이 순이익에 영향을 미친 것으로 분석됩니다. 이후 2026년 3월에는 다시 22.31%로 회복하는 모습을 보였습니다.
- 비용 및 부담 비율
- 이자부담비율은 전 기간에 걸쳐 0.91에서 0.97 사이의 매우 좁은 범위 내에서 유지되며 극히 안정적인 흐름을 나타냈습니다. 세금 부담 비율은 대체로 0.87에서 0.99 사이에서 움직였으나, 2025년 중반에 일시적으로 0.4 수준으로 하락했다가 다시 0.85로 복귀하는 변동성을 보였습니다.
종합적으로 볼 때, 영업 효율성은 2023년 저점을 통과한 후 회복세에 있으며, 금융 비용 부담은 일정하게 관리되고 있는 것으로 평가됩니다.