듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Intuit Inc., ROE의 분해
| ROE | = | ROA | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 7. 31. | = | × | |||
| 2024. 7. 31. | = | × | |||
| 2023. 7. 31. | = | × | |||
| 2022. 7. 31. | = | × | |||
| 2021. 7. 31. | = | × | |||
| 2020. 7. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년부터 2022년까지는 상대적으로 높은 수익률이 유지되었으며, 2022년을 정점으로 하락하는 추세를 보였다. 이후 2023년부터 2025년까지는 소폭 회복되는 모습을 보여, 회사의 자산 운용 효율성이 일시적으로 둔화되었으나 점진적으로 개선되고 있음을 시사한다. 특히 2022년의 하락은 영업 성과 또는 자산 효율성의 일시적 저하를 반영할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년부터 점차 증가하는 경향을 보이고 있으며, 2021년 이후 안정적이거나 소폭 상승하는 모습을 나타낸다. 이는 회사의 부채 사용도가 점차 늘어나고 있음을 의미하며, 재무 위험이 다소 증가했음을 시사한다. 특히 2025년에는 1.88로, 전년 대비 소폭 상승하여 부채 활용이 확대되고 있음을 보여준다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2020년부터 2022년까지는 두 자리 이하로 낮았으며, 2022년에는 12.57%로 하락하는 모습을 보였다. 이후 2023년부터 2025년까지는 차츰 회복하는 추세를 보이며, 2025년에는 19.63%로 상승하였다. 이는 자기자본에 대한 수익률이 점진적으로 개선되었음을 의미하며, 회사의 수익성 향상과 재무 구조 개선을 반영할 수 있다. 다만, 2022년의 낮은 수치는 당시의 경영 환경 또는 재무 전략의 변화와 관련이 있을 수 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Intuit Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2024. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 7. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지 순이익률은 지속적으로 하락하는 추세를 보였으며, 2022년에는 16.23%로 감소하였습니다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 16.59%, 18.19%로 회복세를 보였으며, 2025년에는 20.55%로 다시 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 흐름은 기업이 수익성을 일정 기간 동안 낮춘 후 점차 향상시키는 모습을 보여줍니다.
- 자산회전율
- 2020년 이후로 자산회전율은 전반적으로 낮아지고 있으며 2022년에는 0.46으로 정점에서 하락하였습니다. 이후 2023년부터는 다소 회복세를 보여 2025년에는 0.51로 근접하였지만, 이전 수치에 비해서는 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 자산이 보다 효율적으로 이용되지 못하고 있음을 시사할 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년 2.14에서 점차 감소하여 2021년에는 1.57까지 떨어졌다가 2022년 이후에는 다시 상승하는 경향을 보입니다. 2025년에는 1.88에 이르러, 레버리지 수준이 전년도보다 높아졌음을 알 수 있습니다. 이는 기업이 부채 활용을 다시 늘리거나 자본구조의 변화를 반영하는 것으로 해석할 수 있습니다.
- 자기자본이익률(ROE)
- ROE는 2020년 35.76%에서 2022년 12.57%까지 급격히 감소하였으며, 이후 2023년부터 2025년까지 점차 회복하는 모습을 보입니다. 2025년에는 19.63%로 원래 수준에 근접하는 성과를 나타내고 있습니다. 이는 기업이 수익성을 낮췄던 시기를 거쳐 최근 다시 자기자본을 효율적으로 활용하고 있음을 의미할 수 있습니다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Intuit Inc., ROE의 분해
| ROE | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | × | 재무 레버리지 비율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 7. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2024. 7. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023. 7. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022. 7. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021. 7. 31. | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020. 7. 31. | = | × | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2025년까지 세금 부담 비율은 비교적 안정적으로 유지되고 있으며, 2024년에 약간 상승한 후 2025년에 다시 소폭 낮아졌습니다. 전반적으로 0.8대 후반 내외의 값을 보여주며, 회사의 세금 부담은 일정한 수준을 유지하는 것으로 보입니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년에서 2022년까지는 약 1.00에 가까운 수준으로 높게 나타났으나, 2023년에 0.92까지 감소한 후 2024년과 2025년에 소폭 상승하는 추세입니다. 이는 회사의 이자 비용 부담이 최근 몇 년간 약간 낮아졌다가 다시 증가하는 움직임을 반영할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT 마진은 2020년 28.81%에서 2022년 20.61%로 하락하는 추세를 보이다가, 2023년 이후 다시 증가하여 2025년에는 26.98%에 도달하였습니다. 이를 통해 영업이익률이 일시적으로 낮아졌으나 회복세를 보이고 있음을 알 수 있으며, 수익성 향상이 기대됩니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년 0.7에서 2022년 0.46으로 감소하는 모습을 보입니다. 이후 소폭 회복하여 2023년 0.52, 이후 안정적인 수준인 0.51를 유지하는 모습입니다. 이는 자산 활용도가 시기별로 다소 변동했음을 시사하며, 운영 효율성의 개선이 필요한 부분일 수 있습니다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년 2.14에서 2021년 1.57로 크게 감소하였으며, 이후 2022년 1.69, 2023년 1.61, 2024년 1.74, 2025년 1.88까지 점진적으로 상승하는 모습입니다. 이는 부채 수준이 점차 증가하여 재무 구조가 더 레버리지 중심으로 변화하고 있음을 의미합니다.
- 자기자본비율(ROE)
- 자기자본이익률(ROE)은 2020년 35.76%로 매우 높았으나, 이후 2021년 20.89%, 2022년 12.57%로 하락하는 경향을 보입니다. 이후 2023년 13.81%, 2024년 16.07%, 2025년 19.63%로 점진적으로 회복되고 있으며, 이는 수익성의 점진적 향상을 시사할 수 있습니다. 그러나 여전히 2020년 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Intuit Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 7. 31. | = | × | |||
| 2024. 7. 31. | = | × | |||
| 2023. 7. 31. | = | × | |||
| 2022. 7. 31. | = | × | |||
| 2021. 7. 31. | = | × | |||
| 2020. 7. 31. | = | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2000년 7월 31일 기준으로 23.78%였던 순이익률은 2021년까지 점차 하락하여 21.41%에 이르렀으며, 이후 2022년에는 16.23%로 크게 낮아졌다. 그러나 이후에는 점진적인 회복세를 보여 2023년에는 16.59%로 소폭 증가했고, 2024년과 2025년에는 각각 18.19%, 20.55%로 상승하는 추세를 보이고 있다. 이러한 흐름은 전반적으로 회사가 수익성을 낮췄던 시기를 겪은 후 점진적으로 수익성을 회복하는 방향으로 이동하고 있음을 시사한다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2020년 0.7에서 점차 감소하여 2022년에는 0.46까지 낮아졌으며, 이후 2023년부터 2025년까지는 0.51 수준을 유지하고 있다. 이는 회사의 자산 활용 효율성이 점차 떨어졌던 기간이 있었음을 반영하며, 이후에 다소 안정세를 찾았음을 보여준다. 전체적으로 자산이 효율적으로 활용되지 못했던 시기를 겪은 후, 일정 수준의 안정성을 회복하는 흐름으로 해석할 수 있다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2020년 16.7%에서 꾸준히 감소하며 2022년 7.45%로 낮아졌으며, 이후 소폭 반등하여 2023년 8.58%, 2024년 9.22%, 2025년 10.47%로 다시 상승하는 추세를 보이고 있다. 이는 회사의 전반적인 수익성이 과거보다 개선되고 있음을 시사하며, 자산 활용 효율과 수익성을 동시에 회복하는 과정에 있다고 볼 수 있다. 이러한 변화는 기업의 재무 성과가 점진적으로 향상되고 있음을 보여준다고 할 수 있다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Intuit Inc., ROA의 분해
| ROA | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | × | 자산 회전율 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 7. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2024. 7. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2023. 7. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2022. 7. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2021. 7. 31. | = | × | × | × | |||||
| 2020. 7. 31. | = | × | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
- 세금 부담 비율
- 전체 관점에서 볼 때, 세금 부담 비율은 2020년 이후로 상대적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 2024년에는 약간의 변동이 있었지만 전반적으로 0.8 내지 0.83 범위 내에 머무르고 있다. 이는 기업이 세금 비용에 대한 부담을 일정 수준 유지하고 있음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년 0.99로 매우 높은 수준을 시작하여 2022년 0.97로 약간 낮아졌으며, 이후 2023년과 2024년에 각각 0.92와 0.94로 변동하였다. 전반적으로 높은 수준을 유지하였으나, 이전에 비해 약간 낮아졌으며, 이는 기업의 이자 비용 부담이 비교적 크긴 하지만 일부 완화된 경향을 보여준다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년 약 28.81%로 상승세를 보여 시작했으며, 2021년과 2022년의 감소를 거쳐 2022년에는 20.61%로 낮아졌다. 이후 2023년에는 22.53%, 2024년에는 23.29%, 2025년에는 26.98%로 다시 회복하는 모습이 나타난다. 이러한 패턴은 수익성의 일시적 하락 후 다시 상승하는 추세를 반영한다.
- 자산회전율
- 2020년 0.7에서 시작하여 2021년 0.62로 하락했으며, 이후 수년간 0.46~0.52 범위 내에서 변동하였다. 전반적으로 자산 운용 효율이 점차 낮아지고 있으며, 이는 자산 규모 증가 또는 자산 활용도 저하와 같은 구조적 변화를 시사할 수 있다.
- 자산수익률(ROA)
- 2020년 16.7%로 시작하여 꾸준히 하락했으며, 2022년 7.45%까지 떨어졌다. 이후 2023년 8.58%, 2024년 9.22%, 2025년 10.47%로 상승하는 추세를 보이고 있다. 이는 수익성 개선을 통해 자산 활용의 효율이 점차 회복되고 있음을 보여준다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Intuit Inc., 순이익률의 분해
| 순이익률(Net Profit Margin Ratio) | = | 세금 부담 | × | 이자 부담 | × | EBIT 마진 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2024. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2023. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2022. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2021. 7. 31. | = | × | × | ||||
| 2020. 7. 31. | = | × | × |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-07-31), 10-K (보고 날짜: 2024-07-31), 10-K (보고 날짜: 2023-07-31), 10-K (보고 날짜: 2022-07-31), 10-K (보고 날짜: 2021-07-31), 10-K (보고 날짜: 2020-07-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 2020년과 2022년에는 각각 0.83과 0.81로 나타났고, 2023년과 2025년에는 약간의 변동이 있지만, 대체로 0.8 내외의 범위 내에서 유지되고 있다. 이러한 흐름은 세금 부담이 일정 수준에서 관리되고 있음을 시사하며, 특별한 세무 정책 변화나 세금 부담의 급증 없이 안정적인 세무 환경이 유지되고 있음을 보여준다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년부터 2024년까지 대체로 하락하는 추세를 보였다. 2020년과 2021년에는 0.99로 높은 수준을 유지했고, 이후 2022년에는 0.97로 하락하며 부담이 일부 경감되었음을 보여준다. 2023년에는 0.92로 더 낮아졌고, 이후 약간의 증감(0.94, 0.95)이 나타나지만, 전반적으로 낮은 수준을 유지하고 있다. 이는 버는 수익 대비 이자 비용 부담이 점차 낮아지고 있음을 의미하며, 자본 구조가 점진적으로 안정화되고 있음을 시사한다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년 28.81%에서 2022년에는 20.61%로 하락하는 경향을 보였고, 이후 2023년에는 22.53%, 2024년에는 23.29%, 2025년에는 26.98%로 회복 또는 증가하는 모습을 나타냈다. 이 추세는 일시적인 수익성 하락 이후 점차 개선되어, 최근에는 수익성 측면에서 회복세를 보여준다는 신호다. 특히 2025년에는 가장 높은 값을 기록하며, 수익성 측면에서 긍정적인 전망을 시사한다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 초기 23.78%에서 2022년에는 16.23%로 낮아졌고, 이후 2023년부터 2025년까지 점차 상승하는 흐름을 보였다. 2023년 이후 16.59%, 18.19%, 20.55%로 꾸준히 개선되고 있으며, 이는 전체적인 수익성 향상과 연결되어 있다. 수익성이 저하되는 기간을 겪은 후 회복 흐름을 보여주어, 기업이 비용 관리 및 수익 창출 능력을 개선하고 있음을 반영한다.