Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN)

2020년 3월부터 2023년 12월까지의 기간 동안, 순수입은 전반적으로 상승세를 보였다가 2023년 이후에는 변동성을 보이며 하락하는 경향도 나타났다. 2020년 초에는 약 $624.6백만에서 시작하여 2021년 말에는 약 $1,197.1백만으로 증가했으며, 2022년과 2023년 초까지도 높은 수준을 유지하였다. 그러나 2024년 이후에는 이익이 상당히 하락하거나 등락하는 모습을 관찰할 수 있다. 특히 2024년 12월에는 약 $1,392.6백만으로 다시 상승하는 시점이 있었으며, 이후 2025년 6월에는 하락하는 양상을 보여 수익 흐름이 불안정하다는 신호를 제시한다.

감가상각 및 상각 비용은 지속적으로 증가하는 추세를 보여, 2020년 초 약 $56,100에서 2024년 6월에는 약 $126,400에 이르러, 비용 증가가 수익성에 영향을 미치고 있음을 시사한다. 주식형 보상 비용 역시 2020년 약 $105,800에서 2025년 6월까지 계속 상승하며, 종종 수익에 대한 압박 요인으로 작용하는 것으로 보인다.

운영활동으로 인한 순현금 제공은 전반적으로 높은 수준을 유지하며, 2024년 3월엔 $1,512.5백만에 달해 강력한 현금 창출이 관찰된다. 반면, 투자활동으로 제공된 순현금은 2020년부터 점차적 증감이 반복되었으며, 2020년 3월 약 -$443.2백만에서 2024년 12월까지 수차례 큰 폭의 부정적 흐름이 나타났다. 이와 같은 투자 현금 유출은 주로 유가증권 매입이 원인으로 보이며, 매년 큰 규모의 유가증권 매입이 지속되고 있음을 알 수 있다.

금융활동에서는 주로 자본 조달 활동이 활발하게 이루어졌으며, 보통주 발행으로 상당한 현금을 유입하였다. 배당금 지급과 보통주 환매가 동시에 진행되고 있으며, 특히 2020년과 2023년에는 환매가 큰 폭을 차지하는 현금 유출이 관찰된다. 장기 채권발행과 브릿지 대출도 자금 조달 수단으로 활발히 활용되면서 총 현금 흐름의 변동성을 높이고 있다.

자산과 부채의 총 변화는 전체 기간 동안 상당히 변동성이 크며, 2020년과 2022년에는 큰 폭의 감퇴와 증가가 반복되었다. 특히, 2022년 하반기와 2023년 초에 상당한 부채 증감이 발생하였으며, 이는 현금 흐름과 맞물려 회사의 재무 안정성에 영향을 미쳤다. 미수금과 재고, 선지급 비용 등 유동자산의 변화 역시 CSR 활동과 관련된 자산 운용 방식을 반영하며, 투자 및 영업 활동의 교차 영향을 보여준다.

영업활동으로 제공된 순현금은 회사의 핵심 영업 효율성을 보여주며, 2022년 하반기 이후 감소하는 모습을 보이나 2024년 1분기 이후 다시 회복세를 나타낸다. 이러한 현금 흐름은 수익성과 자산유동성 모두에 영향을 미치는 중요한 지표로 작용한다.

환율 변동은 현금 및 현금등가물에 미치는 영향을 제한적이나 일정 부분 영향을 미치는 것으로 보인다. 2024년 하반기 이후의 환율 변동은 현금 총액에 일부 영향을 주었으며, 환율 변동의 불확실성을 감안할 때 유동성 관리에 있어 고려할 필요가 있다.

전체적으로 보면, 영업활동은 양호한 현금 유입을 지속하고 있으며, 투자활동의 적극적인 유가증권 매입 및 금융 조달 활동 역시 활발하게 이루어지고 있음을 알 수 있다. 그러나, 자본 지출과 무형자산 지불, 환매 활동은 상당한 현금 유출을 초래하며, 금융 활동의 변동성에 따른 현금흐름 안정성 확보가 중요한 과제로 언급될 수 있다.