경제적 부가가치 (EVA)
EVA는 Stern Stewart의 등록 상표입니다.
경제적 부가가치 또는 경제적 이익은 수익과 비용의 차이이며, 비용에는 비용뿐만 아니라 자본 비용도 포함됩니다.
경제적 이익
Chevron Corp., 경제적 이익계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 NOPAT. 자세히 보기 »
2 자본 비용. 자세히 보기 »
3 투자 자본. 자세히 보기 »
4 2025 계산
경제적 이익 = NOPAT – 자본 비용 × 투자 자본
= 13,042 – 12.54% × 274,202 = -21,344
연도별 재무 성과를 분석한 결과, 수익성 및 자본 효율성 측면에서 뚜렷한 변동성과 가치 창출의 어려움이 관찰됩니다.
- 세후 순영업이익(NOPAT) 추이
- 2021년 19,443백만 달러였던 세후 순영업이익은 2022년 41,794백만 달러로 급증하며 정점을 기록하였습니다. 그러나 2023년 19,473백만 달러로 급격히 감소한 이후 2024년까지 20,000백만 달러 수준을 유지하다가, 2025년에는 13,042백만 달러까지 하락하며 전반적인 수익 창출 능력이 약화되는 양상을 보입니다.
- 자본 비용 및 투자 자본 변동
- 자본 비용은 12.27%에서 12.79% 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며 매우 안정적인 흐름을 유지하고 있습니다. 투자 자본의 경우 2021년부터 2024년까지는 193,606백만 달러에서 208,395백만 달러 사이에서 완만하게 변동하였으나, 2025년에 274,202백만 달러로 크게 증가하며 자산 투입 규모가 급격히 확대되었습니다.
- 경제적 이익 및 가치 창출 능력
- 경제적 이익은 2022년 14,643백만 달러의 양(+)의 값을 기록하며 자본 비용을 상회하는 가치를 창출하였으나, 이를 제외한 모든 기간에는 음(-)의 값을 나타냈습니다. 특히 2025년에는 투자 자본의 급증과 세후 순영업이익의 감소가 동시에 발생하며 경제적 이익이 -21,344백만 달러로 크게 악화되어, 투입된 자본 대비 수익성이 현저히 낮아진 것으로 분석됩니다.
종합적으로 분석하면, 일시적인 수익 급증 시기를 제외하고는 투입 자본에 대한 기대 수익률을 충족하지 못하는 구조가 지속되고 있습니다. 특히 최근 투자 자본의 대폭적인 증가에도 불구하고 영업이익은 오히려 감소하고 있어, 자본 효율성 저하와 가치 훼손 가능성이 심화되는 추세입니다.
세후 순영업이익 (NOPAT)
Chevron Corp., NOPAT계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 이연법인세비용(deferred tax expense) 제거. 자세히 보기 »
2 수당의 증감의 추가.
3 LIFO 예비력 증가(감소) 추가. 자세히 보기 »
4 미지급 퇴직금의 증가(감소) 추가.
5 셰브론 코퍼레이션에 귀속된 순이익에 대한 자본 환가물의 증가(감소).
6 2025 계산
자본화된 운용리스에 대한 이자비용 = 운용리스 책임 × 할인율
= 5,985 × 4.00% = 239
7 2025 계산
이자 및 부채 비용의 세금 혜택 = 조정된 이자 및 부채 비용 × 법정 소득세율
= 1,456 × 21.00% = 306
8 셰브론 코퍼레이션 순이익에 세후 이자 비용을 추가하는 것.
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 순이익과 세후 순영업이익(NOPAT) 모두 상당한 변동성을 보였습니다.
- 순이익
- 2021년에는 156억 2,500만 달러를 기록했으며, 2022년에는 354억 6,500만 달러로 크게 증가했습니다. 그러나 2023년에는 213억 6,900만 달러로 감소했고, 2024년에는 176억 6,100만 달러로 추가 감소했습니다. 2025년에는 122억 9,900만 달러로 감소 추세가 지속되었습니다. 전반적으로 순이익은 2022년을 정점으로 하락하는 경향을 보입니다.
- 세후 순영업이익 (NOPAT)
- 세후 순영업이익은 2021년 194억 4,300만 달러에서 2022년 417억 9,400만 달러로 크게 증가했습니다. 2023년에는 194억 7,300만 달러로 감소했지만, 2024년에는 200억 9,000만 달러로 소폭 증가했습니다. 2025년에는 130억 4,200만 달러로 감소하여 순이익과 유사한 하락 추세를 보였습니다.
순이익과 NOPAT 모두 2022년에 정점을 찍은 후 감소하는 패턴을 보입니다. 이러한 감소는 외부 경제 요인, 산업 동향 또는 회사 내부의 운영 변화와 관련이 있을 수 있습니다. NOPAT은 순이익보다 높은 수준을 유지하고 있지만, 순이익과 마찬가지로 감소 추세를 나타내고 있습니다. 두 지표의 동향이 유사한 점을 고려할 때, 이익 감소의 근본적인 원인이 영업 활동과 관련된 것일 가능성이 있습니다.
현금 영업세
Chevron Corp., 현금 영업세계산
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
최근 5년간의 재무 데이터 분석 결과, 소득세 비용과 현금 영업세 모두 상당한 변동성을 보였습니다.
- 소득세 비용
- 2021년에는 59억 5천만 달러를 기록했으며, 2022년에는 140억 6천만 달러로 급증했습니다. 이는 136% 이상의 상당한 증가를 나타냅니다. 2023년에는 81억 7천만 달러로 감소했지만, 여전히 2021년 수치보다는 높았습니다. 2024년에는 다시 97억 5천만 달러로 증가한 후, 2025년에는 72억 5천만 달러로 감소하는 추세를 보였습니다. 전반적으로 소득세 비용은 변동성이 크며, 특정 기간에 급격한 변화를 겪었습니다.
- 현금 영업세
- 2021년에는 54억 1천만 달러를 기록했으며, 2022년에는 120억 6천만 달러로 크게 증가했습니다. 이는 123% 이상의 증가를 의미합니다. 2023년에는 79억 8천만 달러로 감소했지만, 2024년에는 86억 8천만 달러로 소폭 증가했습니다. 2025년에는 65억 7천만 달러로 감소하여, 2023년과 2024년보다 낮은 수준을 보였습니다. 현금 영업세 역시 소득세 비용과 유사하게 변동성이 큰 패턴을 나타냅니다.
두 항목 모두 2022년에 상당한 증가를 보인 후, 이후 몇 년 동안 감소하거나 안정화되는 경향을 보였습니다. 이러한 변동성은 외부 경제 요인, 회계 정책의 변화, 또는 사업 운영의 변화와 관련이 있을 수 있습니다. 추가적인 분석을 통해 이러한 변동성의 근본적인 원인을 파악하는 것이 중요합니다.
투자 자본
Chevron Corp., 투자 자본금계산 (자금 조달 접근 방식)
US$ 단위: 백만 달러
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 자본화된 운영 리스의 추가.
2 자산과 부채에서 이연된 세금을 제거합니다. 자세히 보기 »
3 의심스러운 미수금에 대한 충당금 추가.
4 LIFO 예비력 추가. 자세히 보기 »
5 미지급 퇴직금 책임의 추가.
6 Chevron Corporation 주주 총액에 대한 지분 등가물 추가.
7 누적된 기타 포괄 소득의 제거.
8 유가증권 공제.
최근 몇 년간 총 부채 및 임대 규모는 변동성을 보였습니다. 2021년 말 34872백만 달러에서 2022년 말에는 27370백만 달러로 감소했습니다. 이후 2023년 말에는 26070백만 달러로 소폭 감소했지만, 2024년 말에는 29611백만 달러로 증가했습니다. 2025년 말에는 46743백만 달러로 크게 증가하는 추세를 보였습니다.
주주 자본 합계는 전반적으로 증가하는 추세를 나타냈습니다. 2021년 말 139067백만 달러에서 2022년 말에는 159282백만 달러로 증가했으며, 2023년 말에는 160957백만 달러로 소폭 증가했습니다. 2024년 말에는 152318백만 달러로 감소했지만, 2025년 말에는 186450백만 달러로 다시 증가했습니다.
투자 자본은 2021년 말 193606백만 달러에서 2022년 말에는 212342백만 달러로 증가했습니다. 2023년 말에는 212337백만 달러로 거의 변동이 없었으며, 2024년 말에는 208395백만 달러로 소폭 감소했습니다. 2025년 말에는 274202백만 달러로 크게 증가하는 경향을 보였습니다.
- 총 부채 및 임대
- 2025년 말에 상당한 증가세를 보이며, 전반적으로 변동성이 큰 추세를 나타냅니다.
- 주주 자본 합계
- 장기적으로 증가하는 추세이지만, 2024년 말에 일시적인 감소가 있었습니다.
- 투자 자본
- 2025년 말에 큰 폭으로 증가했으며, 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다.
자본 비용
Chevron Corp., 자본 비용계산
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 369,825) | 369,825) | ÷ | 415,997) | = | 0.89 | 0.89 | × | 13.67% | = | 12.15% | ||
| 빚3 | 40,187) | 40,187) | ÷ | 415,997) | = | 0.10 | 0.10 | × | 4.52% × (1 – 21.00%) | = | 0.34% | ||
| 운용리스 책임4 | 5,985) | 5,985) | ÷ | 415,997) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 합계: | 415,997) | 1.00 | 12.54% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 276,273) | 276,273) | ÷ | 304,336) | = | 0.91 | 0.91 | × | 13.67% | = | 12.41% | ||
| 빚3 | 22,993) | 22,993) | ÷ | 304,336) | = | 0.08 | 0.08 | × | 2.91% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 운용리스 책임4 | 5,070) | 5,070) | ÷ | 304,336) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 합계: | 304,336) | 1.00 | 12.63% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 286,855) | 286,855) | ÷ | 311,444) | = | 0.92 | 0.92 | × | 13.67% | = | 12.59% | ||
| 빚3 | 19,355) | 19,355) | ÷ | 311,444) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.94% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 운용리스 책임4 | 5,234) | 5,234) | ÷ | 311,444) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 합계: | 311,444) | 1.00 | 12.78% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2023-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 308,748) | 308,748) | ÷ | 334,155) | = | 0.92 | 0.92 | × | 13.67% | = | 12.63% | ||
| 빚3 | 21,376) | 21,376) | ÷ | 334,155) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.79% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 운용리스 책임4 | 4,031) | 4,031) | ÷ | 334,155) | = | 0.01 | 0.01 | × | 1.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 334,155) | 1.00 | 12.79% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2022-12-31).
| 자본금 (공정가치)1 | 무게 | 자본 비용 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 주주의 자본2 | 262,628) | 262,628) | ÷ | 298,265) | = | 0.88 | 0.88 | × | 13.67% | = | 12.03% | ||
| 빚3 | 32,134) | 32,134) | ÷ | 298,265) | = | 0.11 | 0.11 | × | 2.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.22% | ||
| 운용리스 책임4 | 3,503) | 3,503) | ÷ | 298,265) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 합계: | 298,265) | 1.00 | 12.27% | ||||||||||
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
경제적 스프레드 비율
Chevron Corp., 경제적 스프레드 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | (21,344) | (6,227) | (7,655) | 14,643) | (4,316) | |
| 투자 자본2 | 274,202) | 208,395) | 212,337) | 212,342) | 193,606) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율3 | -7.78% | -2.99% | -3.61% | 6.90% | -2.23% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 스프레드 비율경쟁자4 | ||||||
| ConocoPhillips | 0.22% | 1.16% | 6.82% | 19.56% | 5.24% | |
| Exxon Mobil Corp. | -1.54% | -0.77% | 3.34% | 12.10% | 3.46% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 투자 자본. 자세히 보기 »
3 2025 계산
경제적 스프레드 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 투자 자본
= 100 × -21,344 ÷ 274,202 = -7.78%
4 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
분석 기간 동안 경제적 가치 창출 능력은 전반적으로 높은 변동성을 보였으며, 일부 기간을 제외하고는 투입된 자본 비용을 상회하는 수익을 거두지 못한 것으로 분석됩니다.
- 경제적 이익 및 스프레드 추이
- 경제적 이익은 2022년에 14,643백만 달러를 기록하며 정점에 도달했고, 경제적 스프레드 비율 또한 6.9%로 상승하며 일시적인 가치 창출 상태를 보였습니다. 그러나 2023년부터 다시 마이너스로 전환되었으며, 특히 2025년에는 경제적 이익이 -21,344백만 달러, 스프레드 비율이 -7.78%까지 하락하며 분석 기간 중 가장 낮은 효율성을 기록했습니다.
- 투자 자본의 변동 양상
- 투자 자본은 2021년 193,606백만 달러에서 2024년까지 200,000백만 달러 초반대의 수준을 유지하며 비교적 안정적인 추세를 보였습니다. 하지만 2025년에 이르러 274,202백만 달러로 급격히 증가하며 자본 규모가 크게 확대된 것이 관찰됩니다.
- 자본 효율성 및 종합 분석
- 2025년의 데이터는 투자 자본의 급증과 경제적 이익의 급감이 동시에 발생했음을 보여줍니다. 이는 대규모 자본 투입이 이루어졌음에도 불구하고, 해당 자본이 경제적 부가가치를 생성하는 데 기여하지 못했거나 오히려 자본 비용 부담이 증가하여 수익성이 악화되었음을 시사합니다.
경제적 이익 마진 비율
Chevron Corp., 경제적 이익 마진 비율계산, 벤치마크와 비교
| 2025. 12. 31. | 2024. 12. 31. | 2023. 12. 31. | 2022. 12. 31. | 2021. 12. 31. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 선택한 재무 데이터 (US$ 단위: 백만 달러) | ||||||
| 경제적 이익1 | (21,344) | (6,227) | (7,655) | 14,643) | (4,316) | |
| 판매 및 기타 영업 수익 | 184,432) | 193,414) | 196,913) | 235,717) | 155,606) | |
| 성능 비율 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율2 | -11.57% | -3.22% | -3.89% | 6.21% | -2.77% | |
| 벤치 마크 | ||||||
| 경제적 이익 마진 비율경쟁자3 | ||||||
| ConocoPhillips | 0.39% | 2.26% | 9.87% | 18.82% | 8.72% | |
| Exxon Mobil Corp. | -1.77% | -0.86% | 3.06% | 9.02% | 3.41% | |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 경제적 이익. 자세히 보기 »
2 2025 계산
경제적 이익 마진 비율 = 100 × 경제적 이익 ÷ 판매 및 기타 영업 수익
= 100 × -21,344 ÷ 184,432 = -11.57%
3 경쟁업체 이름을 클릭하면 계산 결과를 볼 수 있습니다.
판매 및 기타 영업 수익은 2021년 1,556억 달러에서 2022년 2,357억 달러로 급격히 증가하며 정점에 도달한 후, 2025년 1,844억 달러까지 지속적으로 감소하는 추세를 나타냈다.
- 경제적 이익의 추이
- 2021년 -43억 달러에서 2022년 146억 달러로 반등하며 일시적인 가치 창출을 달성하였으나, 2023년부터 다시 마이너스로 전환되어 2025년에는 -213억 달러까지 손실 폭이 크게 확대되었다.
- 경제적 이익 마진 비율의 변동
- 2022년 6.21%로 최고치를 기록한 이후 2023년 -3.89%, 2024년 -3.22%를 거쳐 2025년에는 -11.57%까지 하락하며 수익성 지표가 급격히 악화되었다.
분석 결과, 2022년을 기점으로 매출과 경제적 이익이 모두 정점을 찍은 후 하향 곡선을 그리고 있다. 특히 매출 감소 속도보다 경제적 이익의 감소 및 손실 확대 속도가 더 빠르게 나타나고 있어, 최근으로 올수록 자본 비용 대비 수익 창출 효율성이 현저히 낮아지는 패턴을 보인다.