Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

이연 소득세 항목은 일부 분기 내에서 큰 변동성을 보여, 2018년과 2019년에는 손실과 이익이 혼재되어 있다. 2020년 이후에는 일부 분기에서 세금 관련 비용이 부정적 또는 긍정적으로 변화하며, 기업의 세무 전략 및 일시적 조정이 영향을 미친 것으로 보인다. 한편, 비현금 주식 기반 보상 비용은 일정 수준을 유지하거나 약간 증가하는 경향이며, 경우에 따라 큰 폭으로 증감하는 모습도 관찰할 수 있다.

기타 무형자산 손상은 2018년 후반과 2019년 초에 고액 또는 다수의 분기에서 발생하며, 이는 기업의 무형자산 평가 재조정을 나타낼 가능성이 있다. 조건부 공정가치 변동은 주로 소규모 또는 부정적 흐름을 보여, 시장 혹은 평가 관련 리스크 요인을 시사한다.

미수금, 재고, 기타 자산 등 운용자산의 증감은 변동성이 크며, 일부 분기에서는 대규모 증가 또는 감소를 보여 전반적인 영업 활동의 계절적 또는 전략적 변화에 따른 영향을 반영한다. 특히 미수금은 일부 분기에서 급증하거나 축소하는 경향을 나타내는데, 이는 회사의 채권 관리 또는 매출 패턴 변화에 기인한다.

반면, 유동부채와 비유동 부채의 증감은 일부 분기에서 큰 변동성을 보이며, 특히 장기 채권 발행이나 상환, 유동부채의 대규모 변동이 두드러진다. 이러한 부채 변동은 재무 구조와 자금 조달 전략에 영향을 미치는 중요한 요인으로 작용한다.

영업활동으로 인한 순현금흐름은 전반적으로 큰 변동성이 존재하며, 일부 분기에는 상당한 흑자가 발생하고, 다른 분기에는 적자 또는 적은 플러스를 기록하는 모습을 보이고 있다. 특히 2020년과 2021년에는 팬데믹 영향으로 인한 일시적 감소와 회복이 반복되어, 회계적 전략이나 시장 상황에 따라 유동성 확보가 중요한 과제임을 시사한다.

투자 활동과 관련해서는, 기업이 자산 매입과 매각을 병행하는 모습이 확인되며, 특히 부동산 및 장비 매각 수익과 무형자산 취득이 중요한 역할을 수행한다. 해외 자회사 투자 해지나 사업 인수·처분도 뚜렷한 영향력을 행사하며, 2020년 이후에는 대규모 자산 매각 또는 투자로 인한 현금 유출이 관찰된다.

재무활동에서의 현금흐름은, 주로 자사주 취득과 배당금 지급으로 인해 지속적인 유출이 발생하며, 일부 분기에는 차입증가 또는 차입금 상환이 상당히 활발하게 이루어지기도 한다. 특히 2020년 이후에는 채권 발행과 유동부채의 상환이 두드러졌으며, 이에 따른 현금 흐름의 변화가 뚜렷하다.

장기 채권 발행이 2021년이나 2022년 초에 활발히 이루어진 반면, 자사주 매입 규모도 커서, 주주환원 정책과 자본 구조 조정이 이 시기에 집중된 것으로 보인다.

주식 기반 보상 거래는 지속적으로 일정 수준을 유지하거나 소폭 증감하며, 직원성과 보상 및 주주환원 방안의 일환임을 알 수 있다. 또한, 환율 변동이 현금 흐름에 미치는 영향은 일부 분기에서 계절적 또는 시장 환율 요인에 따라 변동적임을 보여준다.

가장 눈에 띄는 점은, 최근 분기들에서 현금 및 현금성자산의 순증가 또는 감소가 크고, 이는 기업의 유동성 전략과 시장 환경 변화에 따른 조정으로 해석된다. 또한, 비지배지분 또는 기타 특수 항목에서 드러나는 대규모 변동은 그룹 구조 변화 또는 투자/처분 전략의 결과로 볼 수 있다.