International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

전반적으로, 분석 기간 동안 여러 재무 비율에서 변동성이 관찰됩니다. 재고 회전율은 2021년 1분기 18.9에서 2025년 2분기 21.1로 증가하는 추세를 보입니다. 하지만, 2024년 4분기에 19.9로 감소한 후 2025년 2분기에 다시 상승했습니다.

매출채권회전율

매출채권회전율은 2021년 1분기 10.72에서 2023년 4분기 8.57로 감소했다가, 2024년 3분기 11.61까지 상승했습니다. 이후 2025년 2분기에 11.82로 소폭 상승했습니다. 전반적으로 변동성이 큰 모습을 보입니다.

미지급금 회전율

미지급금 회전율은 2021년 1분기 8.35에서 2022년 4분기 6.75로 감소하는 경향을 보였습니다. 이후 2023년 3분기 8.23으로 증가했지만, 2025년 2분기에는 7.14로 다시 감소했습니다.

운전자본 회전율

운전자본 회전율은 2022년 3분기부터 데이터가 나타나기 시작하여, 2022년 3분기 12.14에서 2023년 4분기 273.18로 급격하게 증가했습니다. 2024년 2분기에는 46.83으로 감소했지만, 2023년 4분기의 높은 수치와 비교하면 여전히 높은 수준입니다. 2024년 1분기 데이터는 누락되어 있습니다.

재고 순환 일수는 2021년 1분기 19일에서 2023년 4분기 15일로 감소하는 추세를 보였습니다. 이후 2025년 2분기에 18일로 증가했습니다. 미수금 순환 일수는 2021년 1분기 34일에서 2023년 4분기 32일로 감소했지만, 2024년 4분기에 40일로 증가했습니다.

작동 주기

작동 주기는 2021년 1분기 53일에서 2023년 4분기 51일로 감소했습니다. 2024년 4분기에 49일로 감소한 후 2025년 2분기에 다시 49일로 유지되었습니다.

지급 계정 순환 일수

지급 계정 순환 일수는 2021년 1분기 44일에서 2023년 4분기 44일로 변동이 없었습니다. 2024년 4분기에 54일로 증가한 후 2025년 2분기에 53일로 감소했습니다.

현금 전환 주기

현금 전환 주기는 2021년 1분기 9일에서 2025년 2분기 -2일로 감소했습니다. 2025년 2분기에 음수 값을 기록한 것은 현금 흐름이 개선되었음을 시사합니다.

전반적으로, 분석 기간 동안 재무 비율의 변동성이 나타나며, 특히 운전자본 회전율의 급격한 증가는 주목할 만합니다. 현금 전환 주기의 감소는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

비용은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2021년 3월 31일에 6160백만 달러로 시작하여 2021년 12월 31일에 7193백만 달러로 증가했습니다. 이후 2022년에는 변동성을 보이며 6677백만 달러에서 7245백만 달러 사이를 오갔고, 2023년에는 6729백만 달러에서 7114백만 달러로 소폭 증가했습니다. 2024년에는 6548백만 달러에서 7114백만 달러로 다시 증가했으며, 2025년 6월 30일까지 7000백만 달러, 6971백만 달러로 유지되었습니다.

평균 비용 또는 순 실현 가능 가치보다 낮은 재고는 전반적으로 감소하는 추세를 보입니다. 2021년 3월 31일에 1828백만 달러로 시작하여 2023년 12월 31일에 1161백만 달러로 감소했습니다. 2024년에는 1212백만 달러에서 1367백만 달러로 증가했지만, 2025년에는 1251백만 달러, 1397백만 달러로 변동성을 보였습니다.

재고 회전율은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2021년 3월 31일에 18.9로 시작하여 2025년 9월 30일에 19.75로 증가했습니다. 2022년에는 14.96에서 17.94 사이를 오갔고, 2023년에는 19.66에서 23.74로 크게 증가했습니다. 2024년에는 19.9에서 22.72 사이를 오갔으며, 2025년에는 18.86에서 21.72 사이를 오갔습니다. 전반적으로 재고 회전율은 꾸준히 증가하여 재고 관리가 개선되었음을 시사합니다.

비용

전반적으로 증가하는 추세를 보이며, 2021년부터 2025년까지 꾸준히 증가했습니다.

평균 비용 또는 순 실현 가능 가치보다 낮은 재고

전반적으로 감소하는 추세를 보이며, 2021년부터 2023년까지 꾸준히 감소했습니다. 2024년에는 증가했지만, 2025년에는 다시 감소했습니다.

재고 회전율

전반적으로 증가하는 추세를 보이며, 2021년부터 2025년까지 꾸준히 증가했습니다. 이는 재고 관리가 개선되었음을 시사합니다.

전반적으로, 보고된 기간 동안 수익은 변동성을 보였습니다. 2021년 3월 31일에 13187백만 달러에서 시작하여 2021년 12월 31일에 16694백만 달러로 증가했습니다. 이후 2022년 3월 31일에 14197백만 달러로 감소한 후 2022년 12월 31일에 다시 16691백만 달러로 증가했습니다. 이러한 변동성은 2023년에도 지속되어 2023년 12월 31일에 17381백만 달러의 최고점을 기록했습니다. 2024년에는 수익이 14541백만 달러에서 17553백만 달러로 변동했으며, 2025년 9월 30일에는 16331백만 달러로 보고되었습니다.

어음 및 미수금, 무역, 충당금 순

이 항목은 6458백만 달러에서 7214백만 달러로 증가한 후 5330백만 달러로 감소하는 등 수익과 유사한 변동성을 보였습니다. 2024년에는 5857백만 달러에서 6804백만 달러로 증가했습니다. 2025년 9월 30일에는 5532백만 달러로 보고되었습니다.

매출채권회전율은 전반적으로 8.49에서 11.82 사이의 범위를 보였습니다. 2021년에는 10.72에서 8.49로 감소한 후 2022년에는 9.79에서 9.25로 감소했습니다. 2023년에는 10.27에서 11.48로 증가했으며, 2024년에는 10.73에서 11.61로 증가했습니다. 2025년 9월 30일에는 10.72로 보고되었습니다. 매출채권회전율의 변동은 채권 회수 효율성의 변화를 나타낼 수 있습니다.

수익과 어음 및 미수금의 변동은 서로 연관되어 있는 것으로 보입니다. 수익이 증가하면 일반적으로 어음 및 미수금도 증가합니다. 매출채권회전율은 수익 증가와 함께 증가하는 경향이 있으며, 이는 채권 회수 효율성이 개선되었음을 시사합니다. 그러나 이러한 관계는 항상 일관되지는 않으며, 다른 요인도 영향을 미칠 수 있습니다.

비용은 전반적으로 증가하는 추세를 보입니다. 2021년 1분기 6160백만 달러에서 2025년 3분기까지 6971백만 달러로 증가했습니다. 하지만 이 기간 동안 비용은 변동성을 보이며, 특히 2021년 4분기에 7193백만 달러로 정점을 찍은 후 감소하는 경향을 보입니다. 2024년 4분기에 다시 7114백만 달러로 증가했다가 2025년 3분기에 소폭 감소했습니다.

미지급금은 2021년 1분기 4140백만 달러에서 2025년 3분기 3867백만 달러로 변동성을 보입니다. 2022년 4분기에 4051백만 달러로 최고점을 기록했으며, 이후 감소 추세를 보이다가 2023년 2분기에 4132백만 달러로 일시적으로 증가했습니다. 전반적으로 미지급금은 2021년 초에 비해 2025년 초에 감소했습니다.

미지급금 회전율

미지급금 회전율은 2021년 1분기 8.35에서 2025년 3분기 7.14로 전반적으로 감소하는 경향을 보입니다. 2021년에는 8.35에서 6.54로 감소했고, 2022년에는 7.69에서 6.87로 감소했습니다. 2023년에는 8.23에서 6.67로 감소했으며, 2024년에는 8.31에서 6.75로 감소했습니다. 2025년에는 7.53에서 7.14로 소폭 감소했습니다. 회전율은 전반적으로 감소하는 추세이지만, 특정 분기에는 변동성을 보입니다.

미지급금 회전율의 감소는 미지급금 지불 속도가 느려지고 있음을 시사할 수 있습니다. 이는 공급업체와의 협상력 변화, 지불 조건 변경 또는 운영 효율성 변화와 관련될 수 있습니다. 비용 증가와 미지급금 회전율 감소는 함께 고려하여 회사의 재무 건전성을 평가해야 합니다.

분기별 운전자본 추이를 살펴보면, 2021년 1분기부터 2022년 3분기까지 운전자본은 대체로 감소하는 경향을 보이다가 2022년 4분기에 크게 증가했습니다. 이후 2023년 1분기에 감소했지만, 2023년 2분기부터 2024년 2분기까지 다시 증가하는 패턴을 보였습니다. 2024년 3분기에는 감소세를 보였고, 2024년 4분기에는 소폭 증가했습니다. 2025년 상반기에는 다시 감소하는 추세를 나타냅니다.

운전자본 변동성

운전자본은 상당한 변동성을 보이며, 특히 2022년 4분기에 급격한 증가와 2023년 3분기에 급격한 감소가 관찰됩니다. 이러한 변동성은 기업의 단기 자산 및 부채 관리 전략의 변화 또는 사업 운영의 특성으로 인한 것일 수 있습니다.

수익은 2021년 1분기부터 2021년 4분기까지 꾸준히 증가했습니다. 2022년에는 1분기부터 3분기까지 감소했다가 4분기에 다시 증가하는 패턴을 보였습니다. 2023년에는 1분기부터 4분기까지 전반적으로 증가하는 추세를 보였으며, 2024년에도 유사한 증가 추세가 이어졌습니다. 2025년 상반기에는 소폭 증가했습니다.

수익 성장

수익은 전반적으로 증가하는 추세를 보이지만, 분기별 변동성이 존재합니다. 이는 시장 상황, 경쟁 환경, 제품 출시 등 다양한 요인의 영향을 받는 것으로 해석될 수 있습니다.

운전자본 회전율은 2022년 2분기부터 데이터가 제공되기 시작하여, 2022년 2분기에 12.14, 2022년 3분기에 31.12, 2023년 2분기에 14.55, 2023년 3분기에 17.08, 2023년 4분기에 37.03, 2024년 1분기에 46.83, 2024년 2분기에 273.18로 급증했습니다. 2025년 상반기에는 데이터가 제공되지 않습니다.

운전자본 회전율의 급격한 변화

운전자본 회전율은 2024년 2분기에 매우 높은 수치를 기록했습니다. 이는 운전자본의 효율적인 사용이 이루어졌음을 시사할 수 있지만, 운전자본 감소폭이 크기 때문에 추가적인 분석이 필요합니다. 운전자본 회전율의 급격한 증가는 매출채권 회수 기간 단축, 재고 회전율 증가, 매입채무 지급 기간 연장 등 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다.

제공된 데이터는 특정 기간 동안 재고 회전율 및 재고 순환 일수의 변동을 보여줍니다.

재고 회전율

2021년 3월 31일에 18.9로 시작하여 2021년 말까지 15.68로 감소하는 추세를 보입니다. 2022년에는 14.96에서 17.94로 소폭 증가했다가 2023년에는 꾸준히 상승하여 2023년 12월 31일에 23.74에 도달합니다. 2024년에는 22.72에서 21.72로 감소하는 경향을 보이다가 2025년 6월 30일에 19.75로 감소합니다.

재고 순환 일수

재고 순환 일수는 2021년 3월 31일의 19일에서 2021년 9월 30일의 24일로 증가했습니다. 이후 2022년에는 22일에서 20일로 감소하는 추세를 보입니다. 2023년에는 19일에서 15일로 감소하여 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 2024년에는 16일로 증가한 후 2025년 6월 30일에 18일로 증가합니다.

재고 회전율과 재고 순환 일수는 서로 반비례 관계를 보입니다. 재고 회전율이 증가하면 재고 순환 일수는 감소하고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 2023년에는 재고 회전율이 크게 증가하고 재고 순환 일수가 감소하여 재고 관리가 효율적으로 이루어졌음을 시사합니다. 그러나 2024년 후반과 2025년 초에는 이러한 추세가 다소 완화되는 모습을 보입니다.

전반적으로 데이터는 재고 관리 전략의 변화 또는 시장 상황의 변화에 따라 재고 회전율과 재고 순환 일수가 변동하고 있음을 나타냅니다. 특히 2023년의 긍정적인 변화는 주목할 만하지만, 2024년과 2025년의 추세 변화에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

분기별 데이터 분석 결과, 매출채권회전율은 전반적으로 9회에서 11회 사이의 변동성을 보입니다. 2021년 1분기 10.72에서 2021년 4분기 8.49로 감소하는 추세를 보이다가, 2022년 1분기 9.79로 반등하며 2022년 3분기 10.95까지 상승했습니다. 이후 2022년 4분기에는 9.25로 감소했고, 2023년에는 10.52에서 11.48로 증가하는 경향을 나타냈습니다. 2024년에는 10.27에서 11.61까지 상승 후 2024년 4분기에 9.22로 감소했습니다. 2025년 상반기에는 10.73과 10.72로 비슷한 수준을 유지하며 2025년 3분기에는 11.82로 증가했습니다.

미수금 순환 일수는 매출채권회전율과 반대로 움직이는 경향을 보입니다. 2021년 1분기 34일에서 2021년 4분기 43일로 증가한 후, 2022년 1분기 37일로 감소했습니다. 2022년 3분기에는 33일로 최저점을 기록했지만, 2022년 4분기에는 다시 39일로 증가했습니다. 2023년에는 32일에서 43일로 변동성이 컸으며, 2024년에는 31일에서 40일 사이를 오갔습니다. 2025년 상반기에는 34일과 34일로 비슷한 수준을 유지하며 2025년 3분기에는 31일로 감소했습니다.

매출채권회전율

매출채권회전율은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하고 있지만, 분기별로 변동성이 존재합니다. 특히 2022년 4분기와 2024년 4분기에 감소하는 경향을 보입니다. 이는 해당 기간 동안 매출채권 회수 속도가 둔화되었음을 시사합니다.

미수금 순환 일수

미수금 순환 일수는 매출채권회전율과 유사한 패턴을 보이며, 분기별로 변동성이 존재합니다. 2021년 4분기와 2023년 4분기에 증가하는 경향을 보입니다. 이는 해당 기간 동안 미수금 회수에 더 많은 시간이 소요되었음을 의미합니다.

전반적으로 매출채권회전율과 미수금 순환 일수는 서로 상반되는 관계를 유지하며, 분기별로 변동성을 보입니다. 이러한 변동성은 외부 경제 상황, 경쟁 환경, 기업의 신용 정책 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다.

분기별 재고 순환 일수는 2021년 1분기 19일에서 2021년 4분기 23일로 증가하는 추세를 보였습니다. 2022년에는 24일로 최고점을 찍은 후, 2023년 4분기 15일까지 감소했습니다. 이후 2024년 1분기 16일, 2분기 16일, 3분기 18일, 4분기 17일로 소폭 증가했으며, 2025년 1분기 19일, 2분기 17일, 3분기 18일로 변동성을 보였습니다.

미수금 순환 일수는 2021년 1분기 34일에서 2021년 4분기 43일로 꾸준히 증가했습니다. 2022년 1분기에는 37일로 감소했지만, 2022년 4분기에는 다시 39일로 증가했습니다. 2023년 4분기에는 43일로 최고점을 기록한 후, 2024년 1분기 36일, 2분기 34일, 3분기 31일, 4분기 40일로 변동성을 보였습니다. 2025년 1분기 34일, 2분기 34일, 3분기 31일로 감소하는 경향을 나타냈습니다.

작동 주기는 2021년 1분기 53일에서 2021년 4분기 66일까지 지속적으로 증가했습니다. 2022년 1분기에는 61일로 감소했지만, 2022년 4분기에는 59일로 소폭 감소했습니다. 2023년 4분기에는 58일로 감소한 후, 2024년 1분기 52일, 2분기 50일, 3분기 49일로 감소하는 추세를 보였습니다. 2024년 4분기에는 57일로 증가했으며, 2025년 1분기 53일, 2분기 51일, 3분기 49일로 감소하는 패턴을 보였습니다.

재고 순환 일수

전반적으로 2023년까지 감소 추세를 보이다가 2024년부터 소폭 증가하는 경향을 보입니다.

미수금 순환 일수

2021년에서 2023년까지 변동성이 크며, 2023년 4분기에 최고점을 기록한 후 감소하는 추세를 보입니다.

작동 주기

2021년까지 증가 추세를 보이다가 2022년부터 감소하는 경향을 보이며, 2024년 4분기에 일시적으로 증가했습니다.

제공된 데이터는 특정 재무 비율과 관련 일수의 분기별 변동을 보여줍니다. 분석 결과, 미지급금 회전율은 전반적으로 6.54에서 8.35 사이의 범위 내에서 변동하는 경향을 보입니다.

미지급금 회전율

2021년 1분기 8.35에서 2021년 4분기 6.54로 감소한 후, 2022년 1분기 7.69로 소폭 반등했습니다. 이후 2022년 4분기 6.87로 다시 감소했다가 2023년 1분기 7.44, 2023년 2분기 7.36, 2023년 3분기 8.23으로 증가하는 추세를 보였습니다. 2023년 4분기에는 6.67로 감소했으며, 2024년 1분기 7.67, 2024년 2분기 7.54, 2024년 3분기 8.31로 증가했습니다. 2024년 4분기에는 6.75로 감소한 후, 2025년 1분기 7.53, 2025년 2분기 6.84, 2025년 3분기 7.14로 변동했습니다. 전반적으로, 미지급금 회전율은 주기적인 변동성을 나타내지만, 2021년부터 2025년까지의 기간 동안 6.54에서 8.35 사이의 범위 내에서 유지되었습니다.

지급 계정 순환 일수

지급 계정 순환 일수는 미지급금 회전율과 반대로 움직이는 경향을 보입니다. 2021년 1분기 44일에서 2021년 4분기 56일로 증가한 후, 2022년 1분기 47일로 감소했습니다. 이후 2022년 4분기 53일, 2023년 1분기 49일, 2023년 2분기 50일, 2023년 3분기 44일로 변동했습니다. 2023년 4분기에는 55일로 증가했으며, 2024년 1분기 48일, 2024년 2분기 48일, 2024년 3분기 44일로 감소했습니다. 2024년 4분기에는 54일로 증가한 후, 2025년 1분기 48일, 2025년 2분기 53일, 2025년 3분기 51일로 변동했습니다. 전반적으로, 지급 계정 순환 일수는 44일에서 56일 사이의 범위 내에서 변동하며, 미지급금 회전율과 역의 관계를 나타냅니다.

두 지표 모두 분기별로 상당한 변동성을 보이며, 특정 추세를 파악하기는 어렵습니다. 다만, 미지급금 회전율과 지급 계정 순환 일수는 서로 밀접하게 연관되어 있으며, 기업의 공급업체와의 관계 및 자금 관리 전략에 영향을 받을 수 있습니다.

재고 순환 일수는 2021년 1분기 19일에서 2021년 4분기 23일로 증가하는 추세를 보였습니다. 2022년에는 24일로 최고점을 찍은 후 2023년 4분기에 15일로 감소했습니다. 2024년에는 다시 18일로 증가했으며, 2025년 3분기에는 19일로 소폭 상승했습니다.

미수금 순환 일수는 2021년 1분기 34일에서 2021년 4분기 43일로 꾸준히 증가했습니다. 2022년 1분기에 37일로 감소했지만, 2022년 4분기에는 다시 39일로 증가했습니다. 2023년에는 32일에서 43일 사이에서 변동성을 보였으며, 2024년에는 31일에서 40일 사이에서 변동했습니다. 2025년 3분기에는 31일로 나타났습니다.

지급 계정 순환 일수는 2021년 1분기 44일에서 2021년 4분기 56일로 지속적으로 증가했습니다. 2022년에는 47일에서 53일 사이에서 변동했으며, 2023년에는 44일에서 55일 사이에서 변동했습니다. 2024년에는 44일에서 54일 사이에서 변동했으며, 2025년 3분기에는 51일로 나타났습니다.

현금 전환 주기는 2021년 9일에서 2021년 4분기 10일로 소폭 증가했습니다. 2022년에는 6일에서 14일 사이에서 변동했으며, 2023년에는 3일에서 7일 사이에서 변동했습니다. 2024년에는 2일에서 5일 사이에서 변동했으며, 2025년 3분기에는 -2일로 나타났습니다. 이는 현금 유입이 현금 유출보다 빠르다는 것을 의미합니다.

재고 순환 일수

전반적으로 안정적인 추세를 유지하며, 2023년 4분기에 감소 추세를 보이다가 2024년 이후 다시 증가하는 경향을 보입니다.

미수금 순환 일수

2021년까지 증가 추세를 보이다가 이후 변동성을 보이며, 2023년과 2024년에 걸쳐 상대적으로 높은 수준을 유지합니다.

지급 계정 순환 일수

2021년까지 꾸준히 증가했지만, 이후 변동성을 보이며 안정적인 수준을 유지합니다.

현금 전환 주기

전반적으로 짧은 주기를 유지하며, 2025년 3분기에 음수 값을 기록하여 현금 흐름이 개선되었음을 시사합니다.