할인 현금 흐름(DCF) 평가 기술에서 주식의 가치는 현금 흐름의 일부 척도의 현재 가치를 기반으로 추정됩니다. 배당금은 투자자에게 직접 전달되는 현금 흐름이기 때문에 현금 흐름의 가장 깨끗하고 직접적인 척도입니다.
내재주가(가치평가요약)
년 | 값 | DPSt 또는 최종 값 (TVt) | 계산 | 현재 값 31.05% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.18 | ||
1 | DPS1 | 0.16 | = 0.18 × (1 + -8.81%) | 0.13 |
2 | DPS2 | 0.17 | = 0.16 × (1 + 0.88%) | 0.10 |
3 | DPS3 | 0.18 | = 0.17 × (1 + 10.58%) | 0.08 |
4 | DPS4 | 0.22 | = 0.18 × (1 + 20.27%) | 0.07 |
5 | DPS5 | 0.29 | = 0.22 × (1 + 29.96%) | 0.07 |
5 | 터미널 값 (TV5) | 34.14 | = 0.29 × (1 + 29.96%) ÷ (31.05% – 29.96%) | 8.83 |
Marathon Oil 보통주의 내재가치(주당) | $9.28 | |||
현재 주가 | $21.47 |
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31).
1 DPS0 = 보통주의 작년 주당 배당금의 합계 Marathon Oil . 자세히 보기 »
면책 조항!
평가는 표준 가정을 기반으로 합니다. 주식 가치와 관련된 특정 요소가 존재할 수 있으며 여기서는 생략됩니다. 이 경우 실제 주가는 추정치와 크게 다를 수 있습니다. 투자 의사 결정 과정에서 추정된 내재 주식 가치를 사용하려면 위험을 감수해야 합니다.
필요한 수익률 (r)
가정 | ||
LT Treasury Composite의 수익률1 | RF | 4.90% |
시장 포트폴리오에 대한 예상 수익률2 | E(RM) | 13.55% |
보통주 Marathon Oil 의 체계적인 리스크 | βMRO | 3.02 |
Marathon Oil 보통주에 필요한 수익률3 | rMRO | 31.05% |
1 10년 이내에 만기가 되지 않거나 콜 가능하지 않은 모든 미결제 고정 쿠폰 미국 재무부 채권에 대한 입찰 수익률의 가중 평균(무위험 수익률 프록시).
2 자세히 보기 »
3 rMRO = RF + βMRO [E(RM) – RF]
= 4.90% + 3.02 [13.55% – 4.90%]
= 31.05%
배당 성장률 (g)
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31), 10-K (보고 날짜: 2019-12-31), 10-K (보고 날짜: 2018-12-31), 10-K (보고 날짜: 2017-12-31).
2021 계산
1 유지율 = (당기순이익(손실) – 배당금 지급) ÷ 당기순이익(손실)
= (946 – 141) ÷ 946
= 0.85
2 이익률 = 100 × 당기순이익(손실) ÷ 수익
= 100 × 946 ÷ 5,601
= 16.89%
3 자산의 회전율 = 수익 ÷ 총 자산
= 5,601 ÷ 16,994
= 0.33
4 재무 레버리지 비율 = 총 자산 ÷ 주주 자본
= 16,994 ÷ 10,686
= 1.59
5 g = 유지율 × 이익률 × 자산의 회전율 × 재무 레버리지 비율
= 0.79 × -26.56% × 0.25 × 1.72
= -8.81%
Gordon 성장 모델에 의해 암시된 배당 성장률(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($21.47 × 31.05% – $0.18) ÷ ($21.47 + $0.18)
= 29.96%
어디:
P0 = 보통주의 현재 주Marathon Oil
D0 = 보통주의 작년 배당금 Marathon Oil 합계
r = Marathon Oil 보통주에 필요한 수익률
년 | 값 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -8.81% |
2 | g2 | 0.88% |
3 | g3 | 10.58% |
4 | g4 | 20.27% |
5 이후 | g5 | 29.96% |
어디:
g1 PRAT 모델에 의해 암시됩니다.
g5 Gordon 성장 모델에 의해 암시됩니다.
g2, g3 그리고 g4 는 선형 보간을 사용하여 계산됩니다. g1 그리고 g5
계산
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (29.96% – -8.81%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.88%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (29.96% – -8.81%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.58%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (29.96% – -8.81%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.27%