듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분기별 데이터
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
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ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-02), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-03).
수익성 지표와 재무 구조의 변동 추이를 분석한 결과, 전반적인 수익성이 급격한 하락 후 점진적으로 회복되는 양상을 보이고 있다.
- 수익성 지표의 변동 추세
- 자산수익률(ROA)과 자기자본이익률(ROE)은 2022년 동안 각각 최대 15.91%와 33.61%를 기록하며 매우 높은 수준을 유지했다. 그러나 2023년부터 가파른 하락세로 전환되어 2024년 6월 30일 기준 ROA -1.2%, ROE -2.96%로 최저점을 기록하며 수익성이 일시적으로 악화되었다. 이후 2024년 하반기부터 두 지표 모두 반등하기 시작했으며, 2025년과 2026년 초에는 ROA 3%~5%, ROE 8%~12% 범위 내에서 안정화되는 회복세를 나타내고 있다.
- 재무 레버리지 및 자본 구조
- 재무 레버리지 비율은 분석 기간 전반에 걸쳐 1.94에서 2.54 사이의 범위에서 움직이며 비교적 일정하게 관리되었다. 수익성 지표가 급락하던 2023년 12월 31일에 레버리지 비율이 2.54로 정점을 찍은 점이 관찰되며, 이는 수익성 저하 구간에서 부채 비율이 소폭 상승했음을 의미한다. 이후 레버리지 비율은 2.3 내외의 수준을 유지하며 자본 구조의 급격한 변동 없이 안정적인 상태를 유지하고 있다.
종합적으로, 2023년부터 2024년 상반기까지 이어진 수익성 급감 구간을 지나 현재는 완만한 회복 단계에 진입한 것으로 분석된다. 자산 및 자본의 효율성은 과거의 정점 수준에는 미치지 못하나, 재무 레버리지를 일정하게 유지하며 수익성을 점진적으로 개선하고 있는 추세다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROE 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-02), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-03).
수익성 지표의 변동 추이와 자산 효율성 및 재무 구조의 변화에 대한 분석 결과입니다.
- 수익성 분석
- 순이익률과 자기자본이익률(ROE)은 2022년 말까지 각각 31.27%와 32.79%로 정점을 기록하며 매우 높은 수익성을 유지했습니다. 그러나 2023년 하반기부터 급격한 하락세가 관찰되었으며, 2024년 상반기에는 순이익률이 -4.62%, ROE가 -2.96%까지 하락하며 일시적인 적자 상태를 보였습니다. 이후 2024년 3분기를 기점으로 반등하여 2025년과 2026년 초에는 순이익률 11~16%, ROE 8~12% 수준에서 점진적으로 안정화되는 회복 양상을 나타내고 있습니다.
- 활동성 분석
- 자산회전율은 2022년 0.5 수준에서 시작했으나, 2023년 중반 이후 0.3 내외로 하락하여 정체되는 흐름을 보였습니다. 이는 과거 대비 자산을 통한 매출 창출 효율성이 감소했음을 의미하며, 2024년 이후부터는 0.3 수준의 수치를 일관되게 유지하고 있습니다.
- 재무 구조 분석
- 재무 레버리지 비율은 전 기간에 걸쳐 1.94에서 2.54 사이의 범위를 유지하며 상대적으로 안정적인 추세를 보였습니다. 수익성 지표의 급격한 변동성에도 불구하고 레버리지 비율은 2.0에서 2.4 사이에서 완만하게 변동하며 자본 구조의 급격한 변화 없이 관리되고 있는 것으로 분석됩니다.
종합적으로, 수익성과 자산 효율성이 급격히 하락했다가 점진적으로 회복되는 추세를 보이고 있으며, 재무 레버리지는 일정 수준을 유지하며 안정적인 구조를 유지하고 있습니다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Pfizer Inc., ROA 분해 (분기별 데이터)
보고서 기준: 10-Q (보고 날짜: 2026-03-29), 10-K (보고 날짜: 2025-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2025-09-28), 10-Q (보고 날짜: 2025-06-29), 10-Q (보고 날짜: 2025-03-30), 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2024-09-29), 10-Q (보고 날짜: 2024-06-30), 10-Q (보고 날짜: 2024-03-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2023-10-01), 10-Q (보고 날짜: 2023-07-02), 10-Q (보고 날짜: 2023-04-02), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-Q (보고 날짜: 2022-10-02), 10-Q (보고 날짜: 2022-07-03), 10-Q (보고 날짜: 2022-04-03).
수익성과 자산 효율성 지표에서 뚜렷한 변동성과 이후의 점진적인 안정화 경향이 관찰된다.
- 순이익률 추이
- 2022년 상반기 27.01%에서 시작하여 2022년 말 31.27%까지 상승하며 정점에 도달하였다. 그러나 2023년부터 급격한 하락세를 보이며 2023년 말에는 3.56%까지 낮아졌고, 2024년 상반기에는 -0.55%와 -4.62%를 기록하며 일시적인 적자 전환이 나타났다. 이후 2024년 하반기부터 반등하여 2025년과 2026년 초에는 11%에서 16% 사이의 구간에서 유지되는 회복세를 보이고 있다.
- 자산회전율 변동
- 2022년에는 0.5 내외의 수치를 유지하며 상대적으로 높은 자산 효율성을 보였으나, 2023년 들어 지속적으로 하락하여 2023년 말 0.26까지 감소하였다. 2024년부터 2026년까지는 0.26에서 0.31 사이의 좁은 범위 내에서 변동하고 있으며, 이는 과거 대비 자산 활용 효율성이 낮아진 상태로 안정화되었음을 시사한다.
- 자산수익률(ROA) 변화
- 순이익률의 흐름과 일치하게 2022년 13%에서 15%대의 높은 수익률을 기록하였으나, 2023년 이후 급락하여 2024년 초반에는 -0.14%와 -1.2%의 마이너스 수익률을 나타냈다. 2024년 3분기부터 다시 양수로 전환되었으며, 2025년과 2026년에는 3%에서 5% 수준의 낮은 수익률 구간에서 완만하게 유지되는 양상을 보인다.
종합적으로 분석할 때, 2022년의 고수익 및 고효율 구조가 2023년과 2024년 상반기의 급격한 쇠퇴기를 거쳐, 2024년 하반기 이후 낮아진 수준에서 새로운 균형점에 도달한 것으로 판단된다. 수익성 지표의 변동 폭이 자산 효율성 지표보다 훨씬 크게 나타났으며, 회복 이후의 모든 지표가 2022년의 정점 수준에는 미치지 못하고 있다.