듀퐁 분석: ROE, ROA및 순이익률의 세분화
분해 ROE 는 순이익을 주주 자본으로 나눈 값을 구성 요소 비율의 곱으로 표현하는 것을 포함합니다.
ROE 두 가지 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 자산수익률비율 (ROA)
- 2020년 이후 지속적인 하락세를 보이고 있으며, 2023년과 2024년에는 각각 6.91%와 4.45%로 낮아지고 있다. 이는 자산을 활용한 수익 창출 효율이 점차 낮아지고 있음을 시사한다. 특히 2022년의 소폭 회복세 이후 다시 감소하는 경향이 관찰되어, 수익성 확보에 어려움이 있었던 것으로 분석될 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 이 비율은 2020년부터 꾸준히 상승하는 추세를 나타내었으며, 2022년에는 17.79로 정점에 달하였다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 약간의 하락 또는 안정세를 보이면서, 금융 구조의 레버리지 수준이 높았던 시기를 거쳐 다소 안정화된 모습을 보여준다. 이 수치는 회사가 자본조달 및 부채 활용에 적극적이었음을 반영한다.
- 자기자본비율 (ROE)
- 2019년까지는 77.2%로 높았던 ROE는 2020년 이후 87.96%로 상승하였으며, 2022년에는 178.97%로 급증하였다. 이는 매우 높은 수익성과 자기자본 활용 능력을 보여주었음을 의미한다. 그러나 2023년과 2024년에는 각각 107.78%와 69.59%로 하락하는 추세를 보여, 수익률이 조정되거나 일부 리스크 요인이 작용했을 가능성이 있다. 전체적으로 높은 수준의 ROE는 과거 강한 재무 성과를 반영하였으나, 최근 수치는 다소 축소되고 있다.
ROE 세 가지 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년부터 2022년까지의 기간 동안 순이익률은 전반적으로 안정적인 수준을 유지하거나 다소 증가하는 경향을 보여주었으며, 2022년에는 약 26.42%로 최고치를 기록하였다. 그러나 2023년과 2024년에 들어서는 각각 24.96%, 12.77%로 감소하는 모습을 보였다. 특히 2024년에 큰 폭의 하락이 나타난 것은 수익성 측면에서 일부 어려움이 있었음을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 전 기간 내내 0.38~0.4 범위 내에서 움직였으며, 2023년 복귀 이후 2024년에는 0.35로 약간 낮아졌다. 이러한 변화는 자산 활용도가 일정 수준에 머물러 있음을 의미하며, 2024년에는 다소 감소했음에도 불구하고 전반적으로 안정성을 유지하고 있다고 볼 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 꾸준히 증가하는 추세를 보여 왔으며, 2020년 6.69에서 2022년 17.79에 이르기까지 급증하였다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 15.59와 15.63으로 약간 감소 또는 정체되는 모습을 나타내었으며, 이는 부채비율이 거의 유지되거나 다소 축소된 것으로 해석할 수 있다. 이로 인해 재무 위험이 일정 수준에서 조절되고 있음을 알 수 있다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년 77.2%로 매우 높았으며, 2021년 87.96%로 정점을 찍었다. 이후 2022년에는 급증하여 178.97%에 달했으며, 2023년과 2024년에 각각 107.78%와 69.59%로 점차 감소하는 양상을 보였다. 이는 높은 수익률과 투자효과를 나타내었으나, 2024년에는 하락세가 나타나 충격이나 일시적 요인보다는 장기적인 조정 과정에 있다고 해석할 수 있다.
ROE를 5개 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROE의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 대체로 안정된 수준을 유지하고 있으며, 2023년에 일시적으로 소폭 하락한 후 다시 상승하는 경향을 보이지만 전체적인 변동폭은 크지 않다. 이는 회사의 세금 관련 비용이 지속적으로 일정 수준에서 관리되고 있음을 시사한다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년부터 2022년까지 서서히 감소하는 추세를 보였으며, 2023년에는 크게 하락하여 0.73, 2024년에는 추가로 더욱 낮아진 0.59로 나타났다. 이는 회사의 이자 비용 부담이 점차 줄어들고 있음을 의미하여, 자본 구조의 개선 또는 부채 비율의 축소를 반영할 수 있다.
- EBIT 마진 비율
- 2020년과 2022년에 높았던 EBIT 마진은 2021년과 2024년에 각각 하락과 하락을 보여 전체적으로 변동이 크다. 2023년에는 다시 급증하는 모습이 관찰되지만, 2024년에는 큰 폭으로 하락하면서 수익성에 대한 변동성이 존재함을 시사한다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년과 2021년 소폭 상승 후 2022년 약간 하락하였으며, 2023년에는 급격히 낮아졌다가 2024년 다시 회복하는 모습을 보여준다. 이는 자산을 활용한 매출 창출 능력에 일정한 변동이 있음을 의미하며, 자산의 효율적 운용이 일부 시기에 어려움을 겪었음을 반영할 수 있다.
- 재무 레버리지 비율
- 재무 레버리지 비율은 2020년부터 지속적으로 상승하여 2022년에는 17.79에 도달했으며, 이후 2023년에 소폭 하락했지만 다시 거의 동일한 수준인 15.63을 유지하고 있다. 이는 부채 활용이 확대된 상태를 유지하고 있으며, 재무적 위험 감수 성향이 높아진 상태를 보여준다.
- 자기자본비율 (ROE)
- ROE는 2020년에 77.2%에서 2022년에는 급증하여 178.97%에 이르렀다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 107.78%, 69.59%로 다소 하락하는 모습을 보이나 여전히 높은 수준을 유지하고 있어, 투자자본에 대한 수익이 매우 높은 편임을 나타낸다. 이는 수익성은 강하지만, 일부 기간에는 수익률 변동폭이 상당했음을 보여준다.
ROA 두 가지 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 2020년에서 2024년까지의 기간 동안 순이익률은 전체적으로 하락하는 경향을 보여줍니다. 2020년 약 30%였던 순이익률은 2021년과 2022년에는 각각 24.25%와 26.42%로 일시적인 상승을 보였으나, 2023년과 2024년에는 각각 24.96%와 12.77%로 상당히 낮아졌습니다. 특히 2024년의 순이익률은 이전 년도와 비교하여 크게 감소한 것으로 나타나, 수익성 측면에서 어려움이 있거나 비용 구조가 변화했을 가능성을 시사합니다.
- 자산회전율
- 자산회전율은 2020년부터 2024년까지 비교적 변동이 적은 편이나, 전체적인 수준은 낮게 유지되고 있습니다. 2020년과 2021년에는 각각 0.39와 0.4로 일정한 수준을 유지하였으며, 2022년에는 약간 하락하여 0.38이 되었고, 이후 2023년에는 0.28로 감소하였습니다. 2024년에는 다시 0.35로 회복되었으나, 전체적으로 볼 때 자산의 운용 효율성은 낮거나 일관되지 않은 것으로 보입니다.
- 자산수익률비율 (ROA)
- ROA는 2020년 11.54%에서 2021년과 2022년에는 각각 9.63%와 10.06%로 약간의 하락과 회복을 보였으나, 그 이후 지속적인 하락세를 나타냅니다. 2023년에는 6.91%, 2024년에는 4.45%로 떨어져, 전반적으로 회사의 자산에 대한 수익 창출 능력이 점차 악화되고 있음을 보여줍니다. 이와 같은 흐름은 수익성 및 자산 활용 효율성의 저하를 반영하는 것으로 해석할 수 있습니다.
ROA를 4개의 구성 요소로 세분화
Amgen Inc., ROA의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 일관되게 0.86에서 0.89 범위 내를 유지하며 변동성이 크지 않음을 보여줍니다. 이는 회사의 세금 부담 구조가 상대적으로 안정적임을 시사하며, 세액 측면에서 큰 변화는 없었던 것으로 해석됩니다.
- 이자부담비율
- 이자 비용 부담률은 2020년 0.87 이후 점차 하락하여 2024년에는 0.59로 감소하였으며, 특히 2023년부터 큰 폭으로 낮아지는 추세를 보입니다. 이는 차입금 상환 또는 금융 비용의 효율화, 또는 부채 구조의 변화와 관련 있을 수 있습니다. 전반적으로 회사의 금융 비용 부담이 점차 완화되고 있음을 나타냅니다.
- EBIT 마진 비율
- 영업이익률은 2020년 38.76%에서 2021년 32.51%로 하락했으나, 이후 2022년 35.29%, 2023년 39.87%로 회복하는 양상을 보입니다. 그러나 2024년에는 24.24%로 급락하였으며, 이는 수익성에 상당한 악영향을 준 것으로 판단됩니다. 수익성의 급변은 영업 환경의 변화, 원가 증가, 또는 일회성 비용 등 여러 요인에 기인할 수 있습니다.
- 자산회전율
- 이 비율은 2020년 0.39에서 2021년 0.4로 소폭 상승했으나, 2022년 0.38로 크게 약화된 이후 2023년에는 다시 0.28로 하락하였으며, 2024년에 0.35로 회복하는 모습입니다. 이는 회사의 자산 활용 효율이 일시적으로 저하되었음을 의미하며, 자본 및 운영 효율성을 개선할 수 있는 여지를 시사합니다.
- 자산수익률(ROA)
- ROA는 2020년 11.54%에서 2021년 9.63%로 감소하였고, 2022년 10.06%로 소폭 회복하였으나, 2023년에는 6.91%로 두 자리 수 이하로 내려앉았습니다. 2024년에는 4.45%로 더욱 하락하여, 전반적으로 수익성 저하 및 자산 활용률 저하가 지속되고 있음을 보여줍니다. 이는 투자 대비 수익률이 낮아지고 있음을 나타냄과 동시에, 경영 효율성 향상의 필요성을 시사합니다.
순이익률(Net Profit Margin Ratio)의 세분화
Amgen Inc., 순이익률의 분해
보고서 기준: 10-K (보고 날짜: 2024-12-31), 10-K (보고 날짜: 2023-12-31), 10-K (보고 날짜: 2022-12-31), 10-K (보고 날짜: 2021-12-31), 10-K (보고 날짜: 2020-12-31).
- 세금 부담 비율
- 2020년부터 2024년까지 세금 부담 비율은 전반적으로 안정적인 범위 내에서 유지되고 있으며, 0.86에서 0.89 사이의 값을 기록하고 있습니다. 2024년에는 약간 상승하는 모습을 보이지만, 전체적으로는 큰 변동이 없는 것으로 보입니다. 이는 세금 관련 부담이 비교적 일정하게 유지되고 있음을 시사합니다.
- 이자부담비율
- 이자부담비율은 2020년부터 2022년까지 점차 감소하는 추세를 보여오며, 2024년에는 0.59로 크게 낮아졌습니다. 이는 회사의 이자 비용 부담이 점차 경감되고 있음을 의미하며, 자본구조 개선이나 부채 관리의 효율성이 높아지고 있음을 시사할 수 있습니다.
- EBIT 마진 비율
- EBIT(이자 및 세금 차감 전 영업이익) 마진 비율은 2020년 38.76%에서 2021년 32.51%로 둔화된 후 2022년에는 다시 35.29%로 회복하는 모습을 보였습니다. 그러나 2023년에 39.87%로 다시 상승했고, 2024년에는 24.24%로 크게 하락하는 경향을 나타내고 있습니다. 이러한 변동은 영업이익률이 일시적이거나 일상적인 영업활동의 변동성에 영향을 받은 것으로 보입니다.
- 순이익률(Net Profit Margin Ratio)
- 순이익률은 2020년 29.97%로 시작하여 2021년 24.25%로 소폭 하락한 후, 2022년에는 26.42%로 약간 회복하는 양상이 나타났습니다. 2023년에는 거의 유지되었으나 2024년에는 12.77%로 절반 이하로 급락하는 모습을 볼 수 있습니다. 이는 순이익이 급감했거나 비용 증가, 기타 비경상적 요인에 의해 이익률이 크게 악화된 가능성을 일부 시사할 수 있습니다.